[บทวิเคราะห์ SMM] ตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนกันยายน: ต้นทุนหนุนท่ามกลางอุปสงค์อ่อนแอ; แนวโน้มเดือนตุลาคม

I. บททบทวนตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนกันยายน
ในเดือนกันยายน ราคาเฉลี่ยของเหล็กรีดเย็นอยู่ที่ 3,798.15 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 14.96 หยวน/ตัน จาก 3,783.19 หยวน/ตัน ในเดือนสิงหาคม
ในเดือนกันยายน ราคาเฉลี่ยของเหล็กชุบสังกะสีอยู่ที่ 4,093.99 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 13.49 หยวน/ตัน จาก 4,080.5 หยวน/ตัน ในเดือนสิงหาคม
ในเดือนกันยายน ตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีโดยรวมแสดงรูปแบบการปรับฐานแบบขึ้นก่อนแล้วจึงลง โดยต้นทุนเป็นฐานรองรับ ขณะที่อุปสงค์เป็นเพดานกดดัน ตลาดมุ่งเน้นไปที่การชักเย่อระหว่างวัตถุดิบและอุปสงค์ปลายทาง ในช่วงต้นเดือนกันยายน การฟื้นตัวของการผลิตที่เหมืองถ่านหินโค้กในมณฑลซานซีช้ากว่าที่คาด เหมืองชะลอการขาย การประมูลปิดที่ราคาพรีเมียมสูง และการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่สี่มีผลบังคับใช้ ราคาแร่เหล็กปรับขึ้นจากข่าวการระงับการทำเหมือง และปัจจัยบวกหลายประการด้านต้นทุนร่วมกันผลักดันราคาโลหะเหล็กให้สูงขึ้น โดยราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับขึ้นตามวัตถุดิบ แรงหนุนด้านต้นทุนยังคงสะสมต่อเนื่องเมื่อการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ห้ามีผลบังคับใช้ ยกระดับฐานต้นทุนขึ้นทีละขั้น ความคาดหวังของตลาดต่อ "ฤดูพีคเดือนกันยายน" ยังคงอยู่ และราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับฐานในระดับแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม สต็อกแผ่นเหล็กยังคงสะสมต่อเนื่อง อุปสงค์ปลายทางในช่วงฤดูพีคยังไม่ปรากฏอย่างมีประสิทธิภาพ การยอมรับทรัพยากรราคาสูงของผู้ซื้อปลายทางอ่อนแอ และขาขึ้นของราคามีจำกัด ในช่วงกลางเดือนกันยายน มีข่าวเกี่ยวกับการก่อสร้างทางรถไฟที่ด่านชายแดนจีน-มองโกเลีย ทำให้เกิดความกังวลว่าอุปทานถ่านหินมองโกเลียจะฟื้นตัว การปรับขึ้นของถ่านหินโค้กและโค้กถูกสกัดกั้น ฟิวเจอร์สโลหะเหล็กเริ่มปรับฐานลง และแร่เหล็กอ่อนตัวลงจากแรงกดดันของข่าวลือการเจรจาสัญญาระยะยาวและการฟื้นตัวของสต็อกที่ท่าเรือ แรงหนุนด้านต้นทุนคลายตัวลงเล็กน้อย และราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับตัวลงหลังจากการปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงปลายเดือนกันยายน การปรับขึ้นราคาโค้กหลายรอบยังคงบีบกำไรของโรงงานเหล็ก ทำให้ขาดทุนของโรงงานขยายวงกว้างขึ้น การผลิตเหล็กหลอมเหลวค่อยๆ ปรับลดลง ขอบเขตการซ่อมบำรุงและการหยุดผลิตเพิ่มขึ้น และความคาดหวังต่ออุปสงค์วัตถุดิบลดลง นอกจากนี้ ผลกระทบที่คาดการณ์ไว้ของนโยบายของสามกระทรวงในการรักษาเสถียรภาพการผลิตถ่านหินและการรับประกันอุปทานทำให้ถ่านหินโค้กและโค้กอ่อนตัวลง ยิ่งกัดกร่อนแรงหนุนด้านต้นทุน แม้ว่าการเติมสต็อกของผู้ซื้อปลายทางก่อนวันหยุดจะสร้างอุปสงค์เก็งกำไรบางส่วน แต่การปล่อยอุปสงค์ปลายทางสำหรับแผ่นเหล็กมีจำกัด ฤดูพีคไม่เป็นไปตามคาด และความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงอยู่ ราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับฐานในช่วงแคบลง และในช่วงปลายเดือนเคลื่อนไหว sideways ท่ามกลางการชักเย่อระหว่างต้นทุนที่คลายตัวและอุปสงค์ที่อ่อนแอ

ราคาเฉลี่ยทั่วประเทศเหล็กรีดเย็น SMM

 

แหล่งข้อมูล: SMM
 

ราคาเฉลี่ยทั่วประเทศเหล็กชุบสังกะสี SMM

 

แหล่งข้อมูล: SMM
II. บททบทวนปัจจัยพื้นฐานตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนกันยายน
จากมุมมองปัจจัยพื้นฐาน คำสั่งซื้อของโรงงานเหล็กในเดือนกันยายนปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม เมื่อฤดูพีคมาถึง คำสั่งซื้อของโรงงานเหล็กปรับตัวดีขึ้นในเดือนกันยายน แต่ระดับอุปสงค์ในฤดูพีคปีนี้ต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนๆ อย่างมีนัยสำคัญ อุปสงค์ของตลาดปรับตัวดีขึ้นเพียงเมื่อเทียบกับนอกฤดูของเดือนก่อนหน้า แต่สภาพอุปสงค์โดยรวมยังไม่ดีนัก ในเดือนกันยายน สต็อกเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีต่างแสดงแนวโน้มการสะสมสต็อก สาเหตุหลักคือผู้ค้าในตลาดจงใจสต็อกสินค้ามากขึ้นในเดือนกันยายนเพื่อรองรับอุปสงค์ฤดูพีคที่อาจแข็งแกร่งเกินคาดและวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติที่กำลังจะมาถึงในช่วงปลายเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ปรากฏว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางต่ำกว่าที่คาดไว้ แม้จะมีการเติมสต็อกบางส่วนก่อนวันหยุด แต่ปริมาณการเติมสต็อกค่อนข้างระมัดระวัง และภายใต้แรงกดดันจากอุปสงค์ของตลาดที่ไม่ค่อยสดใส สต็อกจึงแสดงแนวโน้มการสะสมตัว
 

สต็อกรวมเหล็กรีดเย็น SMM

 

แหล่งข้อมูล: SMM

สต็อกรวมเหล็กชุบสังกะสี SMM

 

แหล่งข้อมูล: SMM
III. แนวโน้มตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนตุลาคม
เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนตุลาคม คาดว่าราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีจะปรับฐานในทิศทางอ่อนตัว จากด้านต้นทุน ตามสถิติของ SMM การขาดทุนของโรงงานเหล็กยังคงขยายวงกว้างในเดือนกันยายน การผลิตเหล็กหลอมเหลวค่อยๆ ปรับลดลง และความคาดหวังต่ออุปสงค์วัตถุดิบลดลง แร่เหล็กได้รับผลกระทบจากโรงงานเหล็กที่กดดันให้ราคาลดลงและสต็อกที่ท่าเรือฟื้นตัว ทำให้แรงหนุนราคาอ่อนแอลง ถ่านหินโค้กและโค้กถูกกดดันจากความคาดหวังนโยบายรักษาเสถียรภาพการผลิตและการรับประกันอุปทาน จำกัดขาขึ้น หลังจากการปรับขึ้นราคาโค้กหลายรอบ การชักเย่อระหว่างผู้ผลิตโค้กและโรงงานเหล็กทวีความรุนแรงขึ้น และแรงหนุนด้านต้นทุนแสดงการคลายตัวบางส่วน อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังต่อการลดกำลังการผลิตที่ขับเคลื่อนโดยการขาดทุนของโรงงานเหล็กยังคงให้แรงหนุนบางส่วนแก่ฐานราคาเหล็กสำเร็จรูป จากด้านอุปสงค์ เดือนตุลาคมเป็นช่วงท้ายของ "ฤดูพีคเดือนตุลาคม" แบบดั้งเดิม ประกอบกับการรบกวนจากวันหยุดวันชาติ การเติบโตของอุปสงค์ปลายทางจากภาคส่วนปลายน้ำ เช่น ยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านสำหรับแผ่นเหล็กมีจำกัด แรงส่งจากการเติมสต็อกก่อนวันหยุดได้จางหายไป อุปสงค์เก็งกำไรในตลาดอ่อนแอลง แรงกดดันการสะสมสต็อกของแผ่นเหล็กยังคงอยู่ และผู้ใช้ปลายทางมีการยอมรับทรัพยากรราคาสูงต่ำ โดยรวมแล้วอุปสงค์ในเดือนตุลาคมไม่น่าจะเห็นการเติบโตของปริมาณอย่างมีนัยสำคัญ โดยสรุป คาดว่าราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีในเดือนตุลาคมจะปรับฐานท่ามกลางรูปแบบที่ต้นทุนยังคงเป็นฐานรองรับ แต่อุปสงค์ฤดูพีคค่อยๆ อ่อนแอลง ขาขึ้นถูกจำกัดด้วยแรงกดดันด้านอุปสงค์ ขณะที่ความเสี่ยงขาลงลึกถูกจำกัดด้วยความคาดหวังการลดกำลังการผลิตของโรงงานเหล็ก อย่างไรก็ตาม ยังต้องให้ความสนใจกับจังหวะของคำสั่งซื้อและการลดสต็อกในอุตสาหกรรมยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านปลายน้ำในเดือนตุลาคม หากอุปสงค์ปลายทางฟื้นตัวเกินคาด ก็มีความเป็นไปได้ที่ราคาจะดีดตัวขึ้นเป็นช่วงๆ