[SMM วิเคราะห์] ต้นทุนเป็นปัจจัยหนุนราคาในเดือนกันยายน แต่ช่วงพีคซีซันทำได้ต่ำกว่าคาด เดือนตุลาคมมีแนวโน้มทรงตัวเมื่อพีคซีซันเริ่มแผ่วลง

I. บททบทวนตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนกันยายน
ในเดือนกันยายน ราคาเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์เหล็กรีดเย็นในตลาดอยู่ที่ 3,798.15 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 14.96 หยวน/ตัน จาก 3,783.19 หยวน/ตัน ในเดือนสิงหาคม
ในเดือนกันยายน ราคาเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์เหล็กชุบสังกะสีในตลาดอยู่ที่ 4,093.99 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 13.49 หยวน/ตัน จาก 4,080.5 หยวน/ตัน ในเดือนสิงหาคม

ในเดือนกันยายน ตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีโดยรวมแสดงรูปแบบการปรับฐานแบบขึ้นก่อนแล้วลง โดยต้นทุนเป็นฐานรองรับและอุปสงค์เป็นเพดานกดดัน พลวัตของตลาดมุ่งเน้นไปที่การชักเย่อระหว่างวัตถุดิบและอุปสงค์ปลายทาง ในช่วงต้นเดือนกันยายน การฟื้นตัวของการผลิตที่เหมืองถ่านหินโค้กในมณฑลซานซีต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เหมืองชะลอการขาย การประมูลปิดที่ราคาพรีเมียมสูง และการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่สี่มีผลบังคับใช้ ราคาสินแร่เหล็กปรับตัวขึ้นจากข่าวการระงับการทำเหมือง และปัจจัยบวกหลายประการด้านต้นทุนรวมตัวกันผลักดันให้โลหะเหล็กปรับตัวขึ้นในวงกว้าง โดยราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับตัวขึ้นตามวัตถุดิบ แรงหนุนด้านต้นทุนยังคงสะสมต่อเนื่องเมื่อการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ห้ามีผลบังคับใช้ ยกระดับฐานต้นทุนขึ้นทีละขั้น ความคาดหวังของตลาดต่อ "ฤดูพีคเดือนกันยายน" ยังคงอยู่ และราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับฐานในทิศทางแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม สต็อกแผ่นเหล็กยังคงสะสมต่อเนื่อง อุปสงค์ปลายทางในช่วงฤดูพีคยังไม่ปรากฏอย่างมีนัยสำคัญ และการยอมรับทรัพยากรราคาสูงของปลายน้ำยังอ่อนแอ จำกัดการปรับขึ้นของราคา ในช่วงกลางเดือนกันยายน มีข่าวเกี่ยวกับการก่อสร้างทางรถไฟที่ด่านชายแดนจีน-มองโกเลีย สร้างความกังวลต่อตลาดเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทานถ่านหินมองโกเลีย ถ่านหินโค้กและโค้กเผชิญแรงต้านในการปรับขึ้น ฟิวเจอร์สโลหะเหล็กเริ่มปรับตัวลง และสินแร่เหล็กอ่อนตัวลงภายใต้แรงกดดันจากข่าวลือการเจรจาสัญญาระยะยาวและการฟื้นตัวของสต็อกที่ท่าเรือ แรงหนุนด้านต้นทุนคลายตัวลงเล็กน้อย และราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับตัวลงหลังจากการปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงปลายเดือนกันยายน การปรับขึ้นราคาโค้กหลายรอบยังคงบีบอัดกำไรของโรงงานเหล็ก ขาดทุนขยายวงกว้างขึ้น การผลิตเหล็กหลอมเหลวค่อยๆ ปรับตัวลง ขอบเขตการซ่อมบำรุงและการหยุดผลิตขยายตัว และความคาดหวังต่ออุปสงค์วัตถุดิบลดลง นอกจากนี้ ผลกระทบเชิงนโยบายที่คาดการณ์ไว้จากมาตรการรักษาเสถียรภาพอุปทานถ่านหินและการรับประกันการผลิตของสามกระทรวงกดดันถ่านหินโค้กและโค้ก ทำให้แรงหนุนด้านต้นทุนอ่อนแอลงอีก แม้ว่าการเติมสต็อกก่อนวันหยุดของปลายน้ำจะนำมาซึ่งอุปสงค์เก็งกำไรบางส่วน แต่การปลดปล่อยอุปสงค์ปลายทางของแผ่นเหล็กมีจำกัด ฤดูพีคต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ยังคงอยู่ ราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีปรับฐานในช่วงแคบลง เคลื่อนไหว sideways ณ สิ้นเดือนท่ามกลางการชักเย่อระหว่างต้นทุนที่คลายตัวและอุปสงค์ที่อ่อนแอ

ราคาเฉลี่ยทั่วประเทศของผลิตภัณฑ์เหล็กรีดเย็น SMM

ที่มา: SMM

ราคาเฉลี่ยทั่วประเทศของผลิตภัณฑ์เหล็กชุบสังกะสี SMM

ที่มา: SMM

II. บททบทวนปัจจัยพื้นฐานตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนกันยายน

จากมุมมองปัจจัยพื้นฐาน คำสั่งซื้อของโรงงานเหล็กในเดือนกันยายนปรับตัวดีขึ้นจากเดือนสิงหาคมเมื่อฤดูพีคมาถึง อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ฤดูพีคในปีนี้ต่ำกว่าระดับในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนๆ อย่างมาก อุปสงค์ของตลาดปรับตัวดีขึ้นเพียงเมื่อเทียบกับช่วงนอกฤดูของเดือนก่อนหน้า และสภาพอุปสงค์โดยรวมยังไม่น่าพอใจ ในเดือนกันยายน สต็อกเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีแสดงแนวโน้มการสะสมสต็อก สาเหตุหลักคือผู้ค้าในตลาดเติมสต็อกอย่างมีแผนในเดือนกันยายนเพื่อป้องกันอุปสงค์ฤดูพีคที่อาจแข็งแกร่งเกินคาด และเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติในช่วงปลายเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายน้ำจนถึงขณะนี้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้จะมีการเติมสต็อกก่อนวันหยุดบ้าง แต่ปริมาณค่อนข้างระมัดระวัง และแนวโน้มอุปสงค์ที่ไม่ค่อยสดใสดึงสต็อกเข้าสู่แนวโน้มการสะสม

สต็อกรวมเหล็กรีดเย็น SMM

ที่มา: SMM

สต็อกรวมเหล็กชุบสังกะสี SMM

ที่มา: SMM

III. แนวโน้มตลาดเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีเดือนตุลาคม

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนตุลาคม คาดว่าราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีจะปรับฐานในทิศทางอ่อนตัว ด้านต้นทุน ตามสถิติของ SMM ขาดทุนของโรงงานเหล็กยังคงขยายตัวในเดือนกันยายน การผลิตเหล็กหลอมเหลวค่อยๆ ปรับตัวลง และความคาดหวังต่ออุปสงค์วัตถุดิบลดลง แรงหนุนราคาสินแร่เหล็กอ่อนแอลงภายใต้แรงกดดันจากโรงงานเหล็กที่ผลักดันให้ราคาลดลงและการฟื้นตัวของสต็อกที่ท่าเรือ ถ่านหินโค้กและโค้กเผชิญแรงต้านในการปรับขึ้นภายใต้น้ำหนักของความคาดหวังนโยบายรักษาเสถียรภาพอุปทานและการรับประกันการผลิต หลังจากการปรับขึ้นราคาโค้กหลายรอบ การชักเย่อระหว่างผู้ผลิตโค้กและโรงงานเหล็กทวีความรุนแรงขึ้น และแรงหนุนด้านต้นทุนคลายตัวลงบ้าง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังต่อการลดกำลังการผลิตจากขาดทุนของโรงงานเหล็กยังคงเป็นฐานรองรับราคาเหล็กสำเร็จรูปในระดับหนึ่ง ด้านอุปสงค์ เดือนตุลาคมเป็นช่วงท้ายของ "ฤดูพีคเดือนตุลาคม" แบบดั้งเดิม ประกอบกับการหยุดชะงักจากวันหยุดวันชาติ การเติบโตของอุปสงค์ปลายทางสำหรับแผ่นเหล็กจากภาคปลายน้ำ เช่น ยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านมีจำกัด คลื่นการเติมสต็อกก่อนวันหยุดกำลังลดลง อุปสงค์เก็งกำไรในตลาดอ่อนแอลง และแรงกดดันการสะสมสต็อกของแผ่นเหล็กยังคงอยู่ ผู้ใช้ปลายทางแสดงการยอมรับทรัพยากรราคาสูงต่ำ และอุปสงค์โดยรวมในเดือนตุลาคมไม่น่าจะเห็นการเติบโตของปริมาณอย่างมีนัยสำคัญ โดยรวมแล้ว คาดว่าราคาเหล็กรีดเย็นและเหล็กชุบสังกะสีในเดือนตุลาคมจะปรับฐานท่ามกลางรูปแบบที่ต้นทุนยังคงเป็นฐานรองรับแต่อุปสงค์ฤดูพีคค่อยๆ อ่อนแอลง การปรับขึ้นถูกจำกัดด้วยแรงกดดันด้านอุปสงค์ ขณะที่ความเสี่ยงของการปรับตัวลงลึกถูกจำกัดด้วยความคาดหวังต่อการลดกำลังการผลิตของโรงงานเหล็ก อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับคำสั่งซื้อและจังหวะการลดสต็อกในภาคปลายน้ำ เช่น ยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านในเดือนตุลาคม หากอุปสงค์ปลายทางฟื้นตัวเกินคาด มีความเป็นไปได้ที่ราคาจะดีดตัวขึ้นเป็นช่วงๆ

คำชี้แจงแหล่งที่มาของข้อมูล:

(ยกเว้นข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ข้อมูลอื่นๆ ทั้งหมดในรายงานนี้มาจากข้อมูลสาธารณะ (รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงข่าวอุตสาหกรรม การสัมมนา นิทรรศการ รายงานการเงินของบริษัท รายงานโบรกเกอร์ ข้อมูลสำนักงานสถิติแห่งชาติ ข้อมูลการนำเข้าและส่งออกของศุลกากร และข้อมูลต่างๆ ที่เผยแพร่โดยสมาคมและสถาบันหลัก) การสื่อสารกับตลาด และโมเดลฐานข้อมูลภายในของ SMM ซึ่งได้มาจากการวิเคราะห์อย่างครอบคลุมและการอนุมานอย่างสมเหตุสมผลโดยทีมวิจัย และมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ

Shanghai Metals Market ขอสงวนสิทธิ์ในการตีความขั้นสุดท้ายของคำชี้แจงนี้ และขอสงวนสิทธิ์ในการปรับเปลี่ยนและแก้ไขเนื้อหาของคำชี้แจงตามสถานการณ์จริง