ปีนี้ ท่ามกลางฉากหลังของการลดลงที่แคบลงในแผนการผลิตเครื่องปรับอากาศและการกลับมาเติบโตเป็นบวกเมื่อเทียบปีต่อปีในแผนเดือนตุลาคม องค์กรผู้ผลิตท่อทองแดง 13 แห่งที่ SMM สำรวจโดยทั่วไปได้จัดวันหยุดที่เข้มงวดขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว — องค์กรในจีนตะวันออก 4 แห่งจะเดินเครื่องต่อเนื่องตลอดช่วงวันหยุดวันชาติ และค่าเฉลี่ยวันหยุดของกลุ่มตัวอย่างอยู่ที่ประมาณ 3.3 วัน ซึ่งสั้นกว่าปีที่แล้วประมาณ 0.6 วัน อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมท่อทองแดงคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบเดือนต่อเดือนในเดือนตุลาคม โดยการลดลงเมื่อเทียบปีต่อปีแคบลงอย่างเห็นได้ชัด แต่คำสั่งซื้อยังไม่ฟื้นตัวอย่างเป็นรูปธรรม ดังนั้นคุณภาพของ "ตุลาคมทอง" นี้ยังต้องติดตามต่อไป
1. จำนวนวันหยุด
SMM สำรวจองค์กรผู้ผลิตท่อทองแดง 13 แห่ง (จีนตะวันออก 9 แห่ง จีนใต้ 2 แห่ง จีนกลาง 1 แห่ง จีนตะวันตกเฉียงใต้ 1 แห่ง) การจัดวันหยุดวันชาติปีนี้แบ่งออกอย่างชัดเจน: ค่าเฉลี่ยวันหยุดของกลุ่มตัวอย่างอยู่ที่ประมาณ 3.3 วัน ซึ่งสั้นกว่าปีที่แล้วประมาณ 0.5–0.6 วัน (ประมาณ 3.9 วัน ประเมินจากค่ากลางของช่วง) — ตรงกันข้ามกับปีที่แล้วที่องค์กรส่วนใหญ่เพิ่มวันหยุด 1–3 วัน
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง องค์กรในจีนตะวันออก 4 แห่ง (บริษัท 6, 8, 9 และ 10) จะไม่หยุดเลย: บริษัท 9 กำลังชดเชยผลผลิตที่สูญเสียไปจากข้อจำกัดด้านไฟฟ้าก่อนหน้านี้ในช่วงวันหยุด (เดินสายการผลิตครึ่งหนึ่ง) บริษัท 8 มีคำสั่งซื้อที่มั่นคงและจะรักษาการผลิตตามปกติ บริษัท 6 และ 10 แม้จะไม่หยุด แต่จะลดสายการผลิตและควบคุมปริมาณการผลิต โดยส่วนหลอมโดยทั่วไปจะรักษาความร้อนไว้แทนที่จะปิดเตา องค์กรสามแห่ง (บริษัท 5, 7 และ 11) จะหยุด 3–4 วัน โดยบริษัท 5 ลดวันหยุดลง 2 วันเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว องค์กรหกแห่ง (บริษัท 1, 2, 3, 4, 12 และ 13) จะหยุด 5–7 วัน โรงงานในจีนใต้สองแห่งจะหยุด 5 และ 6 วันตามลำดับ และบริษัท 4 มีแผนเบื้องต้นหยุดเต็ม 7 วัน — มากกว่าปีที่แล้วหนึ่งวัน องค์กรส่วนใหญ่ระบุว่าการจัดวันหยุดขั้นสุดท้ายยังขึ้นอยู่กับคำสั่งซื้อในช่วงไม่กี่วันทำการสุดท้ายก่อนวันหยุด ในช่วงวันหยุดไหว้พระจันทร์ (25–27 กันยายน) องค์กรส่วนใหญ่เดินเครื่องตามปกติหรือหยุดเพียง 1–3 วัน และโรงงานในจีนใต้บางแห่งทำงานตลอดช่วงไหว้พระจันทร์โดยได้สต็อกสินค้าล่วงหน้าเสร็จแล้ว
2. การสต็อกสินค้าก่อนวันหยุด
ราคาทองแดงยังคงทำสถิติสูงสุดอย่างต่อเนื่องก่อนวันหยุด: ทองแดง LME ปรับตัวขึ้นเหนือ 14,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (แตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 14,635 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เมื่อวันที่ 8 กันยายน) และสัญญาทองแดงที่มีสภาพคล่องสูงสุดของ SHFE เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 108,000 หยวน/ตัน สต็อกทองแดงแคโทดในสังคมของจีนลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีที่ประมาณ 90,000 ตัน โดยทองแดงแคโทดในตลาดสปอตยังคงอยู่ในโครงสร้างพรีเมียมราคาวัตถุดิบที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ทำให้ต้นทุนเงินทุนในการสต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด และผู้ประกอบการส่วนใหญ่รายงานว่าคำสั่งซื้อเดือนกันยายนทรงตัวถึงอ่อนตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน ดังนั้นการสต็อกสินค้าก่อนวันหยุดจึงเป็นไปอย่างระมัดระวังและส่วนใหญ่เป็นการซื้อตามความจำเป็น: ผู้ประกอบการรายใหญ่เติมสต็อกวัตถุดิบผ่านสัญญาระยะยาวและสินค้านำเข้า (เช่น บริษัท 5: "สต็อกปกติเสริมด้วยการนำเข้า"); ผู้ประกอบการรายย่อยซื้อตามความต้องการ — การสต็อกช่วงไหว้พระจันทร์เสร็จสิ้นแล้วเป็นส่วนใหญ่ โดยมีแผนเติมเพียงเล็กน้อยก่อนวันชาติขึ้นอยู่กับคำสั่งซื้อ (เช่น บริษัท 12: "การสต็อกช่วงไหว้พระจันทร์เสร็จสิ้นแล้ว เราจะซื้อเพิ่มอีกเล็กน้อยสัปดาห์หน้าสำหรับวันชาติ") นอกจากนี้ ผู้ประกอบการที่ได้รับผลกระทบจากการจำกัดการใช้ไฟฟ้าก่อนหน้านี้ในบางพื้นที่ของจีนตะวันออกกำลังเร่งผลิตคำสั่งซื้อก่อนวันหยุด ทำให้การสต็อกวัตถุดิบของพวกเขาเกิดขึ้นเร็วขึ้น
3. สถานะตลาด
ด้านอัตราการเดินเครื่อง อุตสาหกรรมท่อทองแดงมีค่าเฉลี่ย 62.87% ในเดือนสิงหาคม ลดลง 1.22 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า และลดลง 2.83 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีก่อน — การลดลงยังคงแคบลงอย่างต่อเนื่องและลักษณะนอกฤดูแบบถึงจุดต่ำสุดค่อย ๆ ปรากฏขึ้น อัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยเดือนกันยายนคาดการณ์ไว้ที่ 63.88% เพิ่มขึ้น 1.01 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า แต่ลดลง 3.80 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีก่อน ผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้ารับจ้างยังคงควบคุมปริมาณการผลิตและลดสต็อก ทำให้ความต้องการสต็อกวัตถุดิบอยู่ในระดับต่ำ แต่เมื่อการลดลงของแผนการผลิตเครื่องปรับอากาศแคบลง การจัดซื้อท่อทองแดงต้นน้ำคาดว่าจะค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้น
ด้านอุปสงค์ ตามรายงานแผนการผลิตล่าสุดของ ChinaIOL ปริมาณการผลิตเครื่องปรับอากาศภายในบ้านทั้งหมดที่วางแผนไว้ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 9.75 ล้านเครื่อง ลดลง 7.7% เมื่อเทียบปีก่อน: ยอดขายในประเทศวางแผนไว้ที่ 5.39 ล้านเครื่อง ลดลง 9.4% เมื่อเทียบปีก่อน โดยการลดลงแคบลงอย่างมากจาก 24.1% ของเดือนสิงหาคม เนื่องจากฐานต่ำในช่วงเดียวกันของปี 2025; การส่งออกวางแผนไว้ที่ 4.36 ล้านเครื่อง ลดลง 11.7% เมื่อเทียบปีก่อนท่ามกลางช่วงนอกฤดู แผนการผลิตเครื่องปรับอากาศภายในบ้านรวมเดือนตุลาคมอยู่ที่ 11.45 ล้านเครื่อง กลับมาเติบโตเป็นบวก 0.7% เมื่อเทียบปีก่อน โดยยอดขายในประเทศวางแผนเพิ่มขึ้น 16.4% เมื่อเทียบปีก่อน และการส่งออกเพิ่มขึ้น 6.9% เมื่อเทียบปีก่อน — ทั้งคู่กลับมาอยู่ในแดนบวก ในด้านหนึ่ง ผู้จัดจำหน่ายในต่างประเทศเริ่มสต็อกสินค้าสำหรับแบล็กฟรายเดย์เร็วขึ้น ดึงคำสั่งซื้อเข้ามาในเดือนตุลาคมเนื่องจากระยะเวลาการขนส่งทางเรือ อีกด้านหนึ่ง ฐานในช่วงเดียวกันของปี 2025 อยู่ในระดับต่ำอย่างไรก็ตาม ตารางการผลิตในปัจจุบันยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดของปี 2024 ตลาดต่างประเทศยังคงมีสต็อกและแรงกดดันด้านการแข่งขันอยู่บ้าง และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศเป็นผลจากฐานที่ต่ำมากกว่าการพลิกฟื้นที่แท้จริงของอุปสงค์ปลายทาง
4. แนวโน้ม
จากผู้ประกอบการที่สำรวจ 13 ราย: 8 รายคาดว่าอัตราการเดินเครื่องในเดือนตุลาคมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดือนกันยายน (+1 ถึง +2.3 จุดเปอร์เซ็นต์) 2 รายคาดว่าทรงตัว และ 3 รายคาดว่าลดลง (-2 ถึง -5 จุดเปอร์เซ็นต์) ค่าเฉลี่ยอย่างง่ายอยู่ที่ประมาณ +0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน บ่งชี้ว่าอัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมมีแนวโน้มหยุดลดลงและทรงตัว เมื่อเทียบรายปี มีเพียง 2 รายที่คาดว่าจะสูงกว่าระดับปีที่แล้ว 3 รายทรงตัว และ 8 รายต่ำกว่า ค่าเฉลี่ยอย่างง่ายอยู่ที่ประมาณ -1.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการหดตัวที่แคบลงอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับ -3.80 จุดเปอร์เซ็นต์ของทั้งอุตสาหกรรมในเดือนกันยายน แม้ว่าระดับสัมบูรณ์จะยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน
โดยรวมแล้ว ด้วยตารางการผลิตเครื่องปรับอากาศในเดือนตุลาคมที่กลับมาเป็นบวกและคำสั่งซื้อเติมสต็อกช่วงแบล็กฟรายเดย์ที่ถูกดึงเข้ามาเร็วขึ้น ทิศทางการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของอุปสงค์ท่อทองแดงกำลังชัดเจนขึ้น และการจัดตารางวันหยุดที่เข้มงวดขึ้นก็เป็นหลักฐานทางอ้อมว่าคำสั่งซื้อของโรงงานบางแห่งดีขึ้น แต่ผู้ประกอบการส่วนใหญ่รายงานว่าคำสั่งซื้อเดือนตุลาคมยังไม่ดีขึ้นอย่างชัดเจน (เช่น บริษัท 5: "คำสั่งซื้อเดือนตุลาคมยังไม่ดีขึ้นอย่างชัดเจน"; บริษัท 1: "คำสั่งซื้อเดือนกันยายนต่ำกว่า 2,000 ตัน เดือนตุลาคมคาดว่าแย่ลงเล็กน้อย") และราคาทองแดงที่สูงเป็นประวัติการณ์กำลังกดดันการเติมสต็อกและคำสั่งซื้อใหม่ การฟื้นตัวแบบ "ตุลาคมทอง" จึงมีแนวโน้มไม่รุนแรงนัก ใกล้เคียงกับ "การทรงตัวอย่างอ่อนแอ" มากกว่า "การดีดตัวแข็งแกร่ง"
