การสำรองสินค้าที่แตกต่างและการปิดโรงงานที่ขยายวงกว้าง: การสำรวจการสำรองสินค้าก่อนวันหยุดของโรงงานผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิก่อนวันหยุดวันชาติ [บทวิเคราะห์ SMM]

SMM, 23 กันยายน:

1. ภาพรวมการสำรวจ: การหยุดผลิตขยายวงกว้าง ความตั้งใจกักตุนโดยรวมระมัดระวัง

       เมื่อใกล้ถึงวันหยุดวันชาติ SMM ได้ทำการสำรวจการกักตุนก่อนวันหยุดและการจัดการการผลิตในกลุ่มผู้ประกอบการแท่งทองแดงทุติยภูมิ 19 ราย ครอบคลุม 8 มณฑลและนคร ได้แก่ อันฮุย หูเป่ย เหอเป่ย เทียนจิน กวางตุ้ง เจียงซี เสฉวน และเหอหนาน กำลังการผลิตรวมต่อปี 2.19 ล้านตัน ผลการสำรวจชี้ว่าอุตสาหกรรมในปัจจุบันมีรูปแบบ "สองขั้ว" ที่ชัดเจน: ผู้ประกอบการ 9 รายอยู่ในภาวะหยุดผลิต เกี่ยวข้องกับกำลังการผลิตต่อปี 990,000 ตัน คิดเป็นประมาณ 45% ของกำลังการผลิตรวมของกลุ่มตัวอย่าง ในกลุ่มผู้ประกอบการที่ยังคงผลิตอยู่ การกักตุนวัตถุดิบก็ระมัดระวังโดยทั่วไป โดยมีผู้ประกอบการ 10 รายรายงานว่าไม่มีการกักตุนวัตถุดิบเลย "กระแสการกักตุน" ก่อนวันหยุดไม่ได้เกิดขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้

2. สถานการณ์การกักตุน: การเติมสต็อกวัตถุดิบแตกต่างกันอย่างชัดเจน สินค้าคงคลังสำเร็จรูปโดยรวมต่ำ

       ด้านวัตถุดิบ มีเพียง 9 รายจาก 19 รายที่สำรวจซึ่งกักตุนจริง ปริมาณการกักตุนรวมประมาณ 9,600 ตัน และการกระจุกตัวค่อนข้างสูง: ผู้ประกอบการรายหนึ่งในเหอเป่ยวางแผนกักตุนวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปอย่างละประมาณ 5,000 ตัน นับเป็นผู้ผลิตที่กระตือรือร้นที่สุดในการสำรวจครั้งนี้ แม้จะยอมรับว่า "วัตถุดิบในปัจจุบันยังไม่เพียงพอ" ผู้ประกอบการรายหนึ่งในกวางตุ้ง (1,900 ตัน) และเจียงซี (2,000 ตัน) มีปริมาณการกักตุนประมาณ 2,000 ตัน ส่วนผู้ประกอบการที่เหลือซึ่งมีการกักตุนส่วนใหญ่อยู่ในระดับต่ำที่ 300-500 ตัน ด้านสินค้าสำเร็จรูป ปริมาณการกักตุนสินค้าสำเร็จรูปรวมของกลุ่มตัวอย่างมีเพียงประมาณ 4,350 ตัน โดยผู้ประกอบการส่วนใหญ่เลือกที่จะใช้ช่วงวันหยุดโดย "ไม่มีสินค้าคงคลังสำเร็จรูปเลย" ผู้ประกอบการ 2 รายในเจียงซีระบุอย่างชัดเจนว่า "ยังมีคำสั่งซื้อค้างอยู่จำนวนมาก จึงจะไม่มีสินค้าคงคลังสำเร็จรูป" และผู้ประกอบการรายหนึ่งในหูเป่ยก็ระบุว่า "ยังมีคำสั่งซื้อเก่าจำนวนมากที่ต้องส่งมอบในช่วงวันหยุดวันชาติ" สิ่งนี้สะท้อนว่าในสภาพแวดล้อมที่อุปสงค์อ่อนแอ ผู้ประกอบการโดยทั่วไปใช้กลยุทธ์เชิงรับคือผลิตตามยอดขายและดำเนินการด้วยสินค้าคงคลังต่ำ

3. การจัดวันหยุด: โดยทั่วไปขยายเป็น 7 วัน ขอบเขตการหยุดผลิตเกินกว่าปีที่แล้ว

       เมื่อเทียบกับปี 2024 การจัดวันหยุดวันชาติปี 2025 ขยายเวลาอย่างมีนัยสำคัญ: จำนวนวิสาหกิจในกลุ่มตัวอย่างที่หยุดเต็ม 7 วันเพิ่มจาก 6 รายในปีที่แล้วเป็น 9 ราย วิสาหกิจในเสฉวนรายหนึ่งหยุด 5 วัน วิสาหกิจอีกรายในเจียงซีจัดให้พนักงานหยุดหมุนเวียน 1-2 วัน แม้แต่วิสาหกิจที่ยังคงผลิตส่วนใหญ่รายงานว่า "ผลิตตามปกติ แค่ผลิตน้อยลงเล็กน้อย"

เป็นที่น่าสังเกตว่าการหยุดผลิตของบางวิสาหกิจไม่ได้เกิดจากปัจจัยวันหยุดเพียงอย่างเดียว วิสาหกิจในเหอหนานรายหนึ่งที่มีกำลังการผลิต 120,000 ตันระบุว่า "หยุดผลิตไปแล้ว จะตัดสินใจหลังวันชาติ" และวิสาหกิจ 4 รายในอันฮุย (กำลังการผลิตรวม 450,000 ตัน) อยู่ในสถานะหยุดผลิตทั้งหมด สะท้อนถึงความยากลำบากในการดำเนินงานที่อุตสาหกรรมเผชิญภายใต้แรงกดดันซ้ำซ้อนจากวัตถุดิบและเงินทุน

4. แรงกดดันสามประการ: นโยบาย เงินทุน และคำสั่งซื้อร่วมกันกดดันอัตราการเดินเครื่อง

       รายละเอียดการสำรวจเผยให้เห็นว่าการสต็อกที่อ่อนแอในรอบนี้เป็นผลมาจากแรงกดดันสามประการที่ซ้อนทับกัน:

1. นโยบาย "ออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ" จำกัดการจัดซื้อวัตถุดิบ วิสาหกิจขนาด 50,000 ตันในเจียงซีกล่าวตรงไปตรงมาว่า "'การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ' มีข้อจำกัด จึงทำในปริมาณมากไม่ได้ ทำได้เพียงจัดให้พนักงานหยุดงาน" วิสาหกิจในเสฉวนรายหนึ่งก็รายงานเช่นกันว่า "นโยบายย้อนกลับเปลี่ยนไป การจัดซื้อวัตถุดิบถูกจำกัด ต้องลดวันเดินเครื่องในช่วงวันหยุด" คอขวดด้านการปฏิบัติตามใบกำกับภาษีของวัตถุดิบเศษทองแดงกลายเป็นปัจจัยหลักที่จำกัดความต้องการซื้อของวิสาหกิจ

2. แรงกดดันด้านเงินทุนจำกัดความสามารถในการจัดซื้อ วิสาหกิจในกวางตุ้งรายหนึ่งกล่าวว่า "เรากำลังสต็อกอย่างแข็งขัน แต่แรงกดดันด้านเงินทุนสูง ปริมาณการจัดซื้อจึงจำกัด" วิสาหกิจขนาด 200,000 ตันในเจียงซีก็กล่าวเช่นกันว่า "แรงกดดันด้านเงินทุนสูง อาจจัดซื้อวัตถุดิบไม่เพียงพอก่อนวันหยุด"

3. โครงสร้างคำสั่งซื้อถูกครอบงำด้วยคำสั่งซื้อเดิม วิสาหกิจที่เดินเครื่องหลายรายพึ่งพาคำสั่งซื้อค้างเก่าเพื่อรักษาการผลิต ระมัดระวังในการรับคำสั่งซื้อใหม่ และโดยธรรมชาติแล้วขาดแรงจูงใจในการสต็อกก่อนวันหยุด

V. แนวโน้มอัตราการเดินเครื่องเดือนตุลาคม: ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือนเป็นหลัก และอ่อนตัวลงเมื่อเทียบรายปีเป็นหลัก

       เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนตุลาคม อัตราการเดินเครื่องของกลุ่มตัวอย่างคาดว่าจะ "ทรงตัว" เมื่อเทียบรายเดือนเป็นหลัก (14 ราย) แต่มี 4 รายที่คาดว่าจะลดลงเมื่อเทียบรายเดือนแล้ว (ในจำนวนนี้ 3 รายคาดว่าจะลดลงประมาณ 5% และอีก 1 รายที่หยุดผลิตในเหอหนานคาดว่าจะลดลงอย่างชัดเจน)

ความแตกต่างเมื่อเทียบรายปีชัดเจนกว่า: รายหนึ่งในหูเป่ยคาดว่าจะลดลง 20% ขณะที่หลายรายในเจียงซีและเสฉวนคาดว่าจะลดลง 5%-10% มีเพียงกวางตุ้ง (เพิ่มขึ้น 15%-20%) และรายหนึ่งในเจียงซี (เพิ่มขึ้น 5%) ที่คาดว่าจะเติบโตเมื่อเทียบรายปี โดยรวมแล้ว รูปแบบ "ทรงตัวอย่างอ่อนแอเมื่อเทียบรายเดือน และมีแรงกดดันเมื่อเทียบรายปี" ของอัตราการเดินเครื่องในเดือนตุลาคมของอุตสาหกรรมนี้ถือว่ากำหนดไว้แล้ว

VI. สรุป: แนวทางตั้งรับช่วงวันหยุดกลายเป็นฉันทามติของอุตสาหกรรม

       จากการสำรวจนี้ อุตสาหกรรมแท่งทองแดงทุติยภูมิไม่มีการกักตุนก่อนวันหยุดแบบกระจุกตัวตามธรรมเนียมก่อนวันหยุดวันชาติ ท่ามกลางนโยบาย "การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ" ที่เข้มงวดขึ้น เงินทุนหมุนเวียนที่ถูกใช้ไปมาก และคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางที่อ่อนแอ ทางเลือกของแต่ละรายมีความสอดคล้องกันอย่างมาก: รายที่หลีกเลี่ยงการหยุดผลิตได้ก็ยังคงเดินเครื่องด้วยสต็อกต่ำและผลิตตามยอดขาย ส่วนรายที่รับแรงกดดันไม่ไหวก็หยุดผลิตก่อนกำหนดและขยายวันหยุดยาวออกไป การกักตุนวัตถุดิบก่อนวันหยุดกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้เล่นชั้นนำไม่กี่รายที่มีเงินทุนเพียงพอ และแนวโน้มการออกจากตลาดแบบเร่งตัวของกำลังการผลิตขนาดกลางและเล็กยังคงดำเนินต่อไป หลังวันหยุด ควรจับตาการเปลี่ยนแปลงมาตรฐานการบังคับใช้นโยบายและการฟื้นตัวของอุปทานเศษทองแดงอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นตัวชี้ขาดว่าอัตราการเดินเครื่องในไตรมาส 4 ของอุตสาหกรรมจะทรงตัวและฟื้นตัวได้หรือไม่