[อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทั่วทั้งกระดานทะลุเหนือ 5% ประกอบกับความระมัดระวังก่อนช่วงวันหยุด สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเปิดตลาดลดลงก่อนทรงตัวด้วยการซื้อขายที่ซบเซา [SMM บทวิเคราะห์ดีบุกช่วงเที่ยง]]

บทวิเคราะห์ตลาดดีบุกภาคเที่ยง วันที่ 24 กันยายน 2026

1. สรุปราคา

วันนี้ ราคาสปอตดีบุก SMM #1 อยู่ที่ 410,600-412,800 หยวน/ตัน ราคาเฉลี่ย 411,700 หยวน/ตัน ลดลงเล็กน้อย 50 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า

สัญญาดีบุกที่มีสภาพคล่องสูงสุดในตลาด SHFE เปิดต่ำที่ 408,190 หยวน/ตัน ในช่วงกลางคืน จากนั้นราคากลางดีดกลับและทรงตัวบริเวณ 410,000 หยวน/ตัน ปิดภาคเช้าที่ 411,440 หยวน/ตัน ลดลง 1,320 หยวน/ตัน หรือ 0.32% จากราคาชำระราคาวันทำการก่อนหน้า ระหว่างวัน สถานะคงค้างของสัญญาที่มีสภาพคล่องสูงสุดลดลง 4,182 สัญญา ขณะที่สัญญาเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 2,639 สัญญา เงินทุนบางส่วนถอนตัวก่อนวันหยุด และบรรยากาศการเข้าซื้อทั้งฝั่ง long และ short ระมัดระวังมากขึ้น

ด้าน LME ดีบุก LME 3M ทรงตัวที่ 53,920 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลงเล็กน้อย 40 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 0.07% จากวันทำการก่อนหน้า

2. ตลาดสปอต

การซื้อขายในตลาดสปอตวันนี้ค่อนข้างเงียบ ตลาดค่อยๆ เข้าสู่โหมดวันหยุด การกักตุนก่อนวันหยุดของภาคปลายน้ำส่วนใหญ่เสร็จสิ้นไปก่อนหน้านี้แล้ว การซื้อในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นการหมุนเวียนตามคำสั่งซื้อที่มีอยู่ ความต้องการไล่ราคามีจำกัด ผู้ค้าและโรงถลุงชะลอการขาย ผู้จำหน่ายบางรายเน้นการล็อกราคาและการขายล่วงหน้าก่อนวันหยุด ส่งผลให้ปริมาณธุรกรรมจริงมีจำกัด เมื่อใกล้วันหยุด คาดว่าการซื้อขายสปอตจะเบาบางลงอีก

3. แนวโน้มโดยรวม

เมื่อคืนนี้ แรงกดดันมหภาคจากต่างประเทศทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดัชนี PMI เบื้องต้นเดือนกันยายนของสหรัฐฯ สูงเกินคาดอย่างมาก โดย PMI รวมอยู่ที่ 58.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี คำสั่งซื้อใหม่ขยายตัวเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 และดัชนีต้นทุนวัตถุดิบของภาคธุรกิจก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ข้อมูลที่แข็งแกร่งจุดกระแสคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายอีกครั้ง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถูกเทขายอย่างหนัก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีทะลุ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 อายุ 10 ปีปรับขึ้นเหนือ 5.1% (สูงสุดในรอบเกือบ 19 ปี) และอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2004 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะลุ 101 CME FedWatch ชี้ว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นเป็น 69.7% และความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสะสม 50 bp ภายในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 54.8% การแข็งค่าพร้อมกันของอัตราผลตอบแทนและดอลลาร์สหรัฐสร้างแรงกดดันต่อการประเมินมูลค่าโลหะนอกกลุ่มเหล็กอีกครั้ง และการเปิดต่ำของดีบุก SHFE ในวันนี้เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อปัจจัยลบดังกล่าว

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์พลิกผันอีกครั้ง อิหร่านแสดงท่าทีแข็งกร้าวขึ้น โดยระบุว่าพร้อมเจรจาแต่จะไม่ยอมรับการบีบบังคับ และช่องแคบฮอร์มุซจะไม่เปิดจนกว่าจะบรรลุเงื่อนไข ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งขึ้นเกือบ 4% ข้ามระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในชั่วข้ามคืน หยุดสถิติร่วงลงห้าวันติดต่อกัน การดีดตัวของราคาน้ำมันยิ่งเลื่อนการเกิดขึ้นจริงของกระแส "เงินเฟ้อชะลอตัว" ออกไปอีก ในประเทศ การประชุมสุดยอดจีน-สหรัฐฯ เริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการวันนี้ ตลาดจับตาสัญญาณเกี่ยวกับภาษีศุลกากร การควบคุมเทคโนโลยี และประเด็นอื่น ๆ ความคืบหน้าของการประชุมกลายเป็นหน้าต่างสำคัญในการสังเกตความเชื่อมั่นของสินค้าอุตสาหกรรมจีนในช่วงนี้

ในระยะสั้น ดีบุกตลาดเซี่ยงไฮ้อยู่ที่จุดตัดระหว่างแรงกดดันมหภาคที่ทวีความรุนแรงกับบรรยากาศรอดูสถานการณ์ก่อนวันหยุด คาดว่าสัญญาดีบุกที่มีสภาพคล่องสูงสุดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 406,000-418,000 หยวนต่อตัน หลังวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์ ทิศทางจะขึ้นอยู่กับข่าวสารที่สะสมในตลาดต่างประเทศช่วงวันหยุดรวมกัน ได้แก่ หนึ่ง ทิศทางของสถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาน้ำมัน สอง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะทรงตัวที่ระดับสูงได้หรือไม่ และสาม ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมจากการประชุมสุดยอดจีน-สหรัฐฯ หากมีข่าวเชิงบวกเกิดขึ้นจริง ระดับราคาอาจขยับขึ้นหลังวันหยุด แต่เมื่อวันหยุดวันชาติใกล้เข้ามา เงินทุนที่ระมัดระวังและการชะลอการสต็อกของภาคปลายน้ำคาดว่าจะจำกัดความยั่งยืนของการปรับขึ้น หากการซื้อขายตามแนวโน้มเข้มงวดและความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ราคาอาจทดสอบแนวรับต่ำกว่า 410,000 หยวนอีกครั้ง