สัญญาดีบุกที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE ปิดที่ 413,080 ในช่วงการซื้อขายกลางคืน ปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 413,000 หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนได้รับการยืนยันแล้ว ข้อจำกัดด้านแร่ที่เข้มงวดช่วยหนุนการทรงตัวในระดับสูง [สรุปการประชุมช่วงเช้าดีบุก SMM]

SMM ดีบุกสรุปช่วงเช้า | สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปิดตลาดที่ 413,080 ในช่วงกลางคืน ทะลุ 413,000 การขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนเกิดขึ้นแล้ว ข้อจำกัดด้านแร่หนุนการทรงตัวในระดับสูง — 23 กันยายน 2026 (วันพุธ)

[ฟิวเจอร์ส] SHFE ช่วงข้ามคืน: สัญญาดีบุก SHFE SN2610 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปิดตลาดที่ 413,080 หยวน/ตัน ในช่วงกลางคืนวันที่ 22/9 เพิ่มขึ้น 2,030 หยวน/ตัน (+0.49%) จากราคาชำระช่วงกลางวัน 411,050 ของวันที่ 22/9 ช่วงกลางคืนเคลื่อนไหวระหว่าง 412,230-413,960 ปริมาณซื้อขาย 29,800 ล็อต และสถานะคงค้าง 20,200 ล็อต (ลดลง 1,694 รายวัน) ช่วงกลางวันวันที่ 22/9 ปิดที่ 410,400 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,900 หยวน/ตัน (+0.46%) จากราคาปิดวันที่ 21/9 ที่ 408,500 ช่วงระหว่างวันอยู่ที่ 412,230-413,960 ปริมาณซื้อขาย 32,000 ล็อต LME ช่วงข้ามคืน: ดีบุก LME สามเดือนปิดที่ 53,944 ดอลลาร์/ตัน วันที่ 21/9 (+239/+0.44%) สต็อกดีบุก LME อยู่ที่ 4,780 ตัน (-75) สัดส่วนใบสำคัญยกเลิกที่ 22.6% และส่วนต่างสปอต 0-3 เดือนที่ -210.54 ดอลลาร์/ตัน

[สปอต] ดีบุก SMM #1 เสนอราคาที่ 412,000-414,000 หยวน/ตัน วันที่ 22/9 อัตรากลางที่ 413,000 หยวน/ตัน (+3,500 จาก 21/9) ราคาดีบุกปรับขึ้น การสต็อกปลายน้ำที่ระดับต่ำเพิ่มขึ้นเล็กน้อยก่อนวันหยุดไหว้พระจันทร์และวันชาติ แต่ความสนใจซื้อยังอยู่ในระดับปานกลาง ธุรกรรมส่วนใหญ่เป็นคำสั่งซื้อขนาดเล็กตามความจำเป็น

[มหภาค]

• เฟดสหรัฐลงมติ 12-0 ในการประชุม FOMC วันที่ 16/9 ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bp เป็น 3.75-4.00% เป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่กรกฎาคม 2023
• Dot plot เดือนกันยายน: เจ้าหน้าที่ 12 คนคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ 4 คนคาดสองครั้ง และ 2 คนคาดว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลง
• CME FedWatch: ความน่าจะเป็นคงดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมที่ 43.5% ความน่าจะเป็นขึ้น 25bp ที่ 56.5% (22/9)
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ 4.957% (-3bp วันที่ 21/9) อายุ 30 ปีที่ 5.294% (-8bp)
• WTI ที่ 93.17 ดอลลาร์/บาร์เรล (-3.03% วันที่ 21/9) Brent ที่ 96.77 ดอลลาร์/บาร์เรล (-2.54%) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ 100.29
• ประธานเฟดริชมอนด์ Barkin กล่าวในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 23/9: การขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์ที่แล้วเกิดจากความเสี่ยงเงินเฟ้อที่มากกว่าความเสี่ยงการจ้างงานสูงสุด ยังไม่ชัดเจนว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีกหรือไม่

[ปัจจัยพื้นฐาน] ฝั่งแร่: การกลับมาผลิตของรัฐว้า เมียนมา ฟื้นตัวเพียง 40-50% ของระดับก่อนการสั่งห้าม การระบายน้ำลึกในช่วงฤดูฝนและอุปทานวัตถุระเบิดพลเรือนที่ตึงตัวยังคงจำกัดการปล่อยผลผลิต การนำเข้าหัวแร่ดีบุกจากเมียนมาในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ประมาณ 1,000 ตันดีบุก โดยคาดการณ์ค่าเฉลี่ยรายเดือนช่วงครึ่งปีหลังที่ 1,300 ตันดีบุก ปริมาณการซื้อขายแท่งดีบุก JFX+ICDX ของอินโดนีเซียในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 3,610 ตัน (+3% MoM/+30% YoY) ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ICOMEX ที่จัดตั้งใหม่มีแผนเปิดตัววันที่ 4 มกราคม 2570 โดยดีบุกอยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายชุดแรก Alphamin ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกไม่มีการปิดดำเนินการใหม่ในเดือนกันยายน ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการยังคงมีอยู่ในพื้นที่ระบาดของเชื้ออีโบลาสายพันธุ์บันดิบูเกียวในจังหวัดอีตูรี Minsur ของเปรูไม่มีการประกาศใหม่

การถลุง: การผลิตดีบุกบริสุทธิ์ของจีนในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 15,888 ตัน (-1.63% MoM/+6.20% YoY) ค่าธรรมเนียมการถลุงหัวแร่ดีบุก 40% ในยูนนานอยู่ที่ 18,000 หยวน/ตัน (ทรงตัว) ขณะที่ค่าธรรมเนียมการถลุงหัวแร่ดีบุก 60% ในกวางสี/เจียงซี/หูหนานอยู่ที่ 14,000 หยวน/ตัน อัตราการเดินเครื่องในสองมณฑลอยู่ที่ 64.94% (-0.94pp) การนำเข้าดีบุกบริสุทธิ์ในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 2,746.85 ตัน (+111.88% YoY) โดย 2,170.81 ตันมาจากการรับจ้างถลุงจากอินโดนีเซีย การนำเข้าสุทธิอยู่ที่ 544 ตัน

อุปสงค์: อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมบัดกรี SMM ในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 72.8% (ทรงตัว) โดยมีผลผลิตประมาณ 6,900 ตัน ผลผลิตวงจรรวมเพิ่มขึ้น 20.6% YoY และผลผลิตรถยนต์พลังงานใหม่เพิ่มขึ้น 21.9% (มกราคม-สิงหาคม) ความต้องการดีบุกสำหรับพลังประมวลผล AI คาดว่าจะเติบโตจาก 19,300 ตันในปี 2569 เป็น 41,100 ตันในปี 2573 (CAGR 16%) สมาร์ทโฟนลดลง 22.3% และเซลล์แสงอาทิตย์ลดลง 12.9% (มกราคม-สิงหาคม)

[ตลาดสปอต] บทวิเคราะห์วันที่ 22 กันยายน: สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดปิดภาคกลางวันที่ 410,400 หยวน/ตัน ยังคงยืนเหนือระดับ 410,000 และปรับตัวขึ้นต่อในภาคกลางคืนสู่ 413,080 หยวน/ตัน ส่วนต่างราคาสปอตอยู่ที่ 500-1,500 หยวน/ตัน ความสนใจซื้อของผู้ปลายน้ำที่ราคาสูงอยู่ในระดับปานกลาง ส่วนใหญ่เป็นการสต็อกตามความจำเป็น สินค้าคงคลังในสองพื้นที่ปรับลดลงอีกสู่ 9,150 ตัน ซึ่งเป็นระดับค่อนข้างต่ำของปี โดยข้อจำกัดด้านอุปทานแร่และการสต็อกก่อนวันหยุดเป็นแรงหนุนสองทาง คาดการณ์ภาคเช้าวันที่ 23 กันยายน: สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดคาดว่าจะปรับตัวขึ้นในกรอบ 412,000-415,000 แนวต้านด้านบนที่ 415,000/แนวรับด้านล่างที่ 410,000-412,000 จับตาการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลัง LME และถ้อยแถลงของประธานเฟดริชมอนด์ Barkin เพื่อหาสัญญาณชี้นำคำตัดสินสำคัญ: หลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นจริง แรงกดดันมหภาคถูกปลดปล่อย และข้อจำกัดแข็งด้านแร่เป็นฐานรองรับ คาดว่าราคาดีบุก SHFE จะยังคงแกว่งตัวในระดับสูงวันนี้ โดยจับตาว่าจะสามารถทะลุแนว 415,000 ได้พร้อมวอลุ่มหรือไม่