[SMM วิเคราะห์] ฟองน้ำเหล็กของอินเดียแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี ท่ามกลางต้นทุนถ่านหินที่เพิ่มขึ้น

ตลาดเหล็กฟองน้ำในประเทศของอินเดียแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี โดยราคายังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจนถึงกลางเดือนกันยายน การปรับขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้มีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น โดยเฉพาะถ่านหินความร้อน ขณะที่ความสนใจซื้อที่ดีขึ้นและการเติมสต็อกบางส่วนก็ช่วยหนุนตลาดด้วย ผู้ผลิตได้ส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้ซื้อ การปรับขึ้นของราคาจึงดูขับเคลื่อนด้วยต้นทุนเป็นหลัก ขณะที่องค์ประกอบเชิงเก็งกำไรก็เริ่มก่อตัวขึ้นในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

I. เบลลารีและไรปุระนำการปรับขึ้น

ราคาเหล็กฟองน้ำ PDRI ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีเมื่อปลายเดือนสิงหาคมและยังคงไต่ขึ้นต่อเนื่องถึงกลางเดือนกันยายน โดยปรับขึ้นประมาณ 1-22 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (100-2,100 รูปีอินเดีย/ตัน) ในตลาดหลัก ๆ จากเกณฑ์ราคาที่เราติดตาม เหล็กฟองน้ำ PDRI ไรปุระแตะระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ 309 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (29,700 รูปีอินเดีย/ตัน) EXW เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม และแตะ 310 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (29,800 รูปีอินเดีย/ตัน) EXW ไรปุระ เมื่อวันที่ 15 กันยายน ขณะที่ PDRI เบลลารีประเมินที่ 304 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (29,200 รูปีอินเดีย/ตัน) เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม และปรับขึ้นต่อเป็น 326 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (31,300 รูปีอินเดีย/ตัน) EXW ณ วันที่ 17 กันยายน

เมื่อเทียบรายเดือน PDRI เบลลารีปรับขึ้น 49 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (4,700 รูปีอินเดีย/ตัน) EXW เบลลารี หรือ 17.7% จาก 277 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (26,600 รูปีอินเดีย/ตัน) เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม เป็น 326 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (31,300 รูปีอินเดีย/ตัน) เมื่อวันที่ 17 กันยายน ราคา PDRI ไรปุระปรับขึ้น 33 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (3,200 รูปีอินเดีย/ตัน) หรือ 12.2% เมื่อเทียบเดือนก่อน จาก 274 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (26,300 รูปีอินเดีย/ตัน) เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม เป็น 307 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (29,500 รูปีอินเดีย/ตัน) เมื่อวันที่ 17 กันยายน ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาบิลเล็ตไรปุระปรับขึ้น 57 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (5,500 รูปีอินเดีย/ตัน) หรือ 14.1% เมื่อเทียบเดือนก่อน จาก 406 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (39,000 รูปีอินเดีย/ตัน) เป็น 464 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (44,500 รูปีอินเดีย/ตัน) การปรับขึ้นของทั้งราคา PDRI และบิลเล็ตบ่งชี้ว่าต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นถูกส่งผ่านบางส่วนไปยังผู้ซื้อบิลเล็ต ขณะที่การยอมรับราคาที่สูงขึ้นของผู้ซื้อช่วยหนุนตลาดบางส่วน อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของราคาดูจะขับเคลื่อนด้วยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นมากกว่าการฟื้นตัวชัดเจนของอุปสงค์ปลายทาง

ปริมาณการซื้อขายยังคงแข็งแรงในวันที่ราคาปรับขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการซื้อตามความจำเป็น เนื่องจากโรงงานยังคงจัดหาวัตถุดิบเพื่อตอบสนองความต้องการเร่งด่วน แม้ผู้ร่วมตลาดบางรายจะเติมสต็อกท่ามกลางการคาดการณ์ว่าราคาจะปรับขึ้นอีกก็ตาม อัตรากำไรของผู้ผลิตบิลเล็ตปลายน้ำส่วนใหญ่ยังทรงตัว บ่งชี้ว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ถูกส่งผ่านไปตามห่วงโซ่แทนที่จะถูกผู้ผลิตแบกรับไว้เอง

II. ปัจจัยขับเคลื่อนต้นทุนถ่านหิน

อินเดียเป็นผู้ผลิตเหล็กฟองน้ำรายใหญ่ที่สุดของโลก มีโรงงานประมาณ 336 แห่งและกำลังการผลิตต่อปีประมาณ 50 ล้านตัน โดยภาคเหล็กและเหล็กฟองน้ำคิดเป็นประมาณ 40% ของการนำเข้าถ่านหินของอินเดีย เหล็กฟองน้ำในอินเดียส่วนใหญ่ผลิตผ่านกระบวนการใช้ถ่านหิน (เตาเผาแบบหมุน) ซึ่งใช้ถ่านหินไม่จับตัว (ถ่านหินความร้อน) เป็นหลัก ทั้งจากในประเทศและนำเข้าจากอินโดนีเซีย แอฟริกาใต้ และรัสเซีย

มีหลายปัจจัยที่ผลักดันต้นทุนถ่านหินให้สูงขึ้นในปีนี้:

• ค่าขนส่งและค่าประกันที่สูงขึ้น: ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงเรือและค่าประกันที่สูงขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น ทำให้ต้นทุนถ่านหินนำเข้าเมื่อถึงอินเดียสูงขึ้น เพิ่มภาระต้นทุนการจัดซื้อโดยรวมของผู้ซื้อ

• ราคาถ่านหินโลกที่แข็งค่าขึ้น: ราคาถ่านหินความร้อนที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนวัตถุดิบของผู้ผลิตเหล็กฟองน้ำอินเดียเพิ่มขึ้น เพิ่มต้นทุนการผลิตในประเทศ ราคาถ่านหินความร้อนจากผู้จัดหารายสำคัญปรับขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคม โดยถ่านหินความร้อนอินโดนีเซียปรับขึ้น 18–20% ขณะที่ราคาถ่านหินความร้อนรัสเซียและแอฟริกาใต้ปรับขึ้น 14% และ 19% ตามลำดับ ตามข้อมูลจากแหล่งการค้า ซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนในตลาดเหล็กฟองน้ำในประเทศ

• อุปทานถ่านหินในประเทศตึงตัว: โรงไฟฟ้าได้รับการจัดลำดับความสำคัญในการเข้าถึงถ่านหินช่วงความต้องการสูงสุดในฤดูร้อน ขณะที่ฝนมรสุมกระทบทั้งผลผลิตเหมืองและการขนส่งทางราง ทำให้ผู้ผลิตเหล็กฟองน้ำมีทางเลือกน้อยในการพึ่งพาถ่านหินในประเทศที่ถูกกว่า

ผู้ผลิตคงสต็อกในระดับต่ำ โดยซื้อเฉพาะเท่าที่จำเป็นเร่งด่วนแทนที่จะกักตุนในราคาสูงปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นในการนำเข้าถ่านหินความร้อนของผู้ผลิตเหล็กและเหล็กฟองน้ำที่ลดลง 11% ในเดือนมิถุนายน และ 19% ในเดือนกรกฎาคม

III. การทดแทนด้วยเศษเหล็ก

ผู้ซื้อในที่นี้หมายถึงโรงงานเตาเหนี่ยวนำและเตาอาร์กไฟฟ้าที่ใช้เศษเหล็กหรือเหล็กฟองน้ำเป็นวัตถุดิบ ขณะนี้ส่วนใหญ่เอนเอียงไปทางเหล็กฟองน้ำมากกว่าเศษเหล็กเพราะมีต้นทุนถูกกว่า ซึ่งทำให้อุปสงค์เหล็กฟองน้ำทรงตัวแม้ราคาจะปรับขึ้น เศษเหล็กยังเป็นทางเลือก แต่ปริมาณอุปทานไม่สม่ำเสมอ โรงงานส่วนใหญ่จึงยังคงใช้เหล็กฟองน้ำแทนการเปลี่ยนไปใช้เศษเหล็ก

IV. ความเห็นตลาด

ผู้ร่วมอุตสาหกรรมมองว่าความตึงตัวส่วนหนึ่งมาจากรูปแบบการซื้อช่วงต้นปี ผู้นำเข้าลดการซื้อถ่านหินในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมเมื่อราคานำเข้าดูแพงเมื่อเทียบกับราคาในประเทศ ซึ่งสุดท้ายทำให้เกิดช่องว่างอุปทานและดันราคาถ่านหินในประเทศสูงขึ้น ด้านเหล็กฟองน้ำ ผู้ซื้อที่ชะลอการซื้อในช่วงแรกโดยหวังว่าราคาจะปรับฐานได้กลับเข้ามาซื้อเพื่อตอบสนองความต้องการเร่งด่วน ขณะที่ผู้ขายคงข้อเสนอราคาอย่างมั่นคงโดยคาดว่าราคาจะปรับขึ้นอีก ในเบลลารีมีรายงานการซื้อขายบางส่วนที่ประมาณ 325–326 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (31,200-31,300 รูปีอินเดีย/ตัน) ขณะที่ข้อเสนอที่สูงกว่าใกล้ 328–329 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (31,500-31,600 รูปีอินเดีย/ตัน) EXW เบลลารี เริ่มเผชิญแรงต้าน เสียงจากตลาดยังชี้ว่าส่วนหนึ่งของการปรับขึ้นของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้มีองค์ประกอบเชิงเก็งกำไร ในตลาดขาขึ้น ผู้ขายมักกักสต็อกและผู้ซื้อเร่งล็อกอุปทาน ซึ่งเป็นรูปแบบที่พลิกกลับได้เร็วหากราคาปรับฐาน ขณะเดียวกัน ผู้ร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดว่าตลาดจะทรงตัวในช่วงใดช่วงหนึ่งของเดือนกันยายน เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงต่อเนื่องอาจกดดันอัตรากำไรของผู้ผลิตและทำให้อุปสงค์ชะลอลงในที่สุด

V. แนวโน้ม

ตลาดอาจขึ้นอยู่กับว่าส่วนต่างราคาเหล็กฟองน้ำกับเศษเหล็กจะแคบลงอีกหรือไม่ ซึ่งอาจทำให้อุปสงค์บางส่วนย้ายไปทางเศษเหล็ก และความสนใจซื้อจะแข็งแรงพอที่จะพยุงระดับราคาปัจจุบันหรือไม่

ราคาเหล็กฟองน้ำมีแนวโน้มทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบันในช่วงสองเดือนข้างหน้า การปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญน่าจะต้องอาศัยราคาถ่านหินโลกที่ลดลง ค่าขนส่งที่ผ่อนคลาย หรือการฟื้นตัวเร็วขึ้นของอุปทานถ่านหินในประเทศ แม้ราคาถ่านหินความร้อนทางทะเลจะแสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถปรับลงเร็วเมื่อการซื้อของจีนและอินเดียอ่อนแรง การผลักดันอย่างต่อเนื่องของอินเดียในการทดแทนถ่านหินนำเข้าด้วยอุปทานในประเทศก็อาจเพิ่มแรงกดดันขาลงต่อราคาถ่านหินและต้นทุนเหล็กฟองน้ำตามมา

หมายเหตุ: ราคาและปริมาณที่อ้างอิงเป็นตัวเลขระดับสปอตเชิงบ่งชี้เพื่อวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์ตลาดและเปลี่ยนแปลงรายวัน นี่ไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุนหรือการซื้อขาย

อัตราแลกเปลี่ยน Xe: (1 ดอลลาร์สหรัฐ = 96 รูปีอินเดีย) ณ วันที่ 21 กันยายน