เผยแพร่:
16 ก.ย. 2569 - 22:30 น.
(Kitco News) – การนำเข้าของอินเดียลดลงอย่างมากเมื่อเดือนที่แล้วเงิน
จะพุ่งสูงขึ้น กระทรวงพาณิชย์ประกาศเมื่อวันอังคาร ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าทองคำลดลง 57.75% เหลือ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม การนำเข้าเงินเพิ่มขึ้น 127% เป็น 1.02 พันล้านดอลลาร์ในเดือนดังกล่าว ในเดือนพฤษภาคม รัฐบาลอินเดียปรับขึ้นภาษีนำเข้าโลหะมีค่าจาก 6% เป็น 15%
ยอดสะสมระหว่างเดือนเมษายน-สิงหาคม 2569-2570 การนำเข้าทองคำเพิ่มขึ้น 3.38% เป็น 17.47 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การนำเข้าเงินลดลง 8.81% เหลือ 1.74 พันล้านดอลลาร์
สวิตเซอร์แลนด์เป็นแหล่งนำเข้าทองคำรายใหญ่ที่สุดของอินเดียในเดือนสิงหาคม คิดเป็น 40% ของการนำเข้าทั้งหมด ตามด้วยสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กว่า 16% และแอฟริกาใต้ประมาณ 10% การนำเข้าทั้งหมดจากสวิตเซอร์แลนด์ยังคงลดลง 45.4% เหลือ 1.28 พันล้านดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว
อินเดียเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่อันดับสองของโลกรองจากจีน โดยการนำเข้าส่วนใหญ่ตอบสนองความต้องการจากอุตสาหกรรมเครื่องประดับ การนำเข้าทองคำมีนัยสำคัญต่อการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของอินเดีย เนื่องจากทองคำคิดเป็นสัดส่วนกว่า 5% ของมูลค่าการนำเข้าทั้งหมดของประเทศ
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักวิเคราะห์จาก Metals Focus เตือนนักลงทุนว่าโดยคาดว่าการบริโภคจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงการระบาดใหญ่
บริษัทวิจัยในสหราชอาณาจักรคาดการณ์ว่าการบริโภคเครื่องประดับทองคำทั่วโลกในปี 2569 จะลดลงมากกว่าหนึ่งในสามเมื่อเทียบกับปี 2566 การลดลงนี้มีนัยสำคัญมากพอที่เครื่องประดับคาดว่าจะสูญเสียตำแหน่งองค์ประกอบความต้องการทองคำที่ใหญ่ที่สุด โดยถูกแทนที่ด้วยการลงทุนในทองคำแท่งและเหรียญ
“แม้ว่าราคาที่สูงจะสนับสนุนคุณค่าของเครื่องประดับโลหะมีค่าอย่างไม่ต้องสงสัย และเป็นประโยชน์ต่อรายได้จากการขาย แต่ความแข็งแกร่งของราคาเดียวกันนั้นกำลังกัดกร่อนความต้องการเครื่องประดับเมื่อวัดในแง่น้ำหนักเนื้อโลหะ” นักวิเคราะห์กล่าว
แม้ว่าความต้องการโดยรวมคาดว่าจะลดลง นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าความแตกต่างระหว่างมูลค่าและปริมาณของความต้องการเครื่องประดับกำลังมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ ผู้บริโภคยังคงใช้จ่ายอย่างหนักกับเครื่องประดับทองคำ แต่ราคาที่สูงขึ้นหมายความว่าการซื้อเหล่านั้นมีปริมาณโลหะมีค่าเป็นกรัมน้อยลง
ผลก็คือ รายได้จากการค้าปลีกที่แข็งแกร่งสามารถบดบังอุปสงค์ทางกายภาพที่ถดถอยในระดับต้นน้ำของห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งรวมถึงกิจกรรมการแปรรูปและการกลั่นที่อ่อนแอลง
ความอ่อนแอนี้เด่นชัดเป็นพิเศษในตลาดเครื่องประดับรายใหญ่ที่สุดสองแห่งของทองคำ
จากข้อมูลของ Metals Focusรูปพรรณในอินเดียลดลง 17% เมื่อเทียบรายปีในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 ขณะที่อุปสงค์ของจีนร่วงลง 30% ส่วนการบริโภคในภูมิภาคอื่นของโลกลดลง 18% เมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปี 2025
ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ระบุว่าราคาทองคำที่สูงกำลังเปลี่ยนพฤติกรรมผู้บริโภค โดยเฉพาะในเอเชียใต้ เอเชียตะวันออก และตะวันออกกลาง ซึ่งเครื่องประดับทองเปอร์เซ็นต์สูงมีบทบาททั้งเพื่อการตกแต่งและการลงทุนมาอย่างยาวนาน
Metals Focus ระบุว่าผู้บริโภคบางส่วนหันไปซื้อทองคำแท่งและเหรียญมากขึ้น เนื่องจากให้การลงทุนในทองคำโดยตรงด้วยส่วนต่างราคาที่ต่ำกว่า
รายงานยังระบุด้วยว่าผลิตภัณฑ์ชุบทองและเคลือบทองกำลังได้รับความนิยมมากขึ้น ขณะที่ผู้ผลิตหันมาใช้อัญมณี เพชร และวัสดุทางเลือกอื่นมากขึ้นเพื่อลดปริมาณโลหะมีค่าที่ต้องใช้ในแต่ละชิ้น
ในขณะเดียวกัน ผู้บริโภคก็ซื้อน้อยลง ชะลอการซื้อ หรือเลือกซื้อชิ้นเล็กลง แม้การใช้จ่ายโดยรวมจะแทบไม่เปลี่ยนแปลง
แม้ตลาดเครื่องประดับจะอ่อนแอลงเรื่อย ๆ แต่ Metals Focus ไม่คาดว่าแนวโน้มนี้จะฉุดรั้งตลาดขาขึ้นของทองคำในช่วงครึ่งหลังของปี
บริษัทวิจัยระบุว่า ปัจจัยพื้นฐานที่หนุนราคาทองคำในช่วงหกเดือนข้างหน้ายังคงแข็งแกร่ง ไม่ว่าจะเป็นการซื้อของธนาคารกลาง ความกังวลเรื่องค่าเงินที่เสื่อมค่าและความยั่งยืนของหนี้สาธารณะ ความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐฯ และการกระจายพอร์ตการลงทุนที่เพิ่มขึ้น
ภายใต้บริบทดังกล่าว Metals Focus ระบุว่าการปรับตัวขึ้นอีกระลอกของราคาดูมีความเป็นไปได้ แต่ราคาที่สูงขึ้นก็จะสร้างวงจรย้อนกลับ กดดันอุปสงค์เครื่องประดับที่วัดโดยน้ำหนักมากยิ่งขึ้น
นั่นหมายความว่าเครื่องประดับอาจกลายเป็นแหล่งอุปสงค์ทางกายภาพที่อ่อนแอลงเรื่อย ๆ เมื่อราคาสูงขึ้น ทำให้อุปสงค์จากการลงทุนและธนาคารกลางต้องรับภาระดูดซับอุปทานที่มีอยู่มากขึ้น
การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้มีความสำคัญเนื่องจากขนาดอันมหาศาลของตลาดเครื่องประดับMetals Focus ประเมินว่าการผลิตเครื่องประดับทองทั่วโลกมีมูลค่าโลหะดิบประมาณ 1.82 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 เทียบกับ 8 พันล้านดอลลาร์สำหรับ และ 3 พันล้านดอลลาร์สำหรับ ความต้องการเครื่องประดับทองรวมอยู่ที่ 53 ล้านออนซ์โดยน้ำหนัก
Metals Focus เน้นย้ำว่าปริมาณที่ลดลงไม่ได้หมายความว่าผู้บริโภคหมดความสนใจในทองคำ
“เครื่องประดับโลหะมีค่ายังคงมีเสน่ห์ทางวัฒนธรรม งานแต่งงาน การให้ของขวัญ และการลงทุน” นักวิเคราะห์กล่าว พร้อมเสริมว่าการใช้จ่ายด้านเนื้อโลหะมีค่ายังคงแข็งแกร่งแม้ปริมาณจะลดลง แต่ราคาที่สูงกำลังปรับโฉมตลาดและบีบให้ทั้งผู้บริโภคและผู้ผลิตต้องปรับตัว
ที่มา：
