[บทวิเคราะห์ SMM] เกมความคาดหวังภายใต้แรงบีบต้นทุน – แนวโน้มเดือนกันยายนสำหรับถ่านหินโค้ก โค้ก และแร่เหล็ก

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนกันยายน ตลาดโค้กคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งในช่วงสองในสามแรกของเดือน โดยมีแนวโน้มว่าจะมีการปรับขึ้นราคา 2-3 รอบ อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดพัฒนาไป ราคาอาจทรงตัวในช่วงปลายเดือน ปัจจุบัน การกำกับดูแลและควบคุมความปลอดภัยที่เหมืองผลิตหลักยังคงเข้มงวด และการเติบโตของการนำเข้าถ่านหินมองโกเลียมีจำกัด อุปทานถ่านหินโค้กยังคงตึงตัว และราคาปรับตัวสูงขึ้นในระดับสูง ต้นทุนการผลิตโค้กเพิ่มขึ้นอย่างมาก และผู้ผลิตโค้กอยู่ภายใต้แรงกดดันขาดทุนที่เด่นชัด การปรับขึ้นราคาโค้กได้รับการสนับสนุนจากต้นทุนที่แข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ความต้องการสต็อกก่อนวันหยุดวันชาติค่อยๆ ถูกปล่อยออกมาในช่วงกลางและปลายเดือน ซึ่งช่วยกระตุ้นความต้องการจัดซื้อโค้กเป็นระยะ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานช่วงพีคของเหล็กสำเร็จรูปต่ำกว่าคาด การฟื้นตัวของกำไรโรงงานเหล็กยังอ่อนแอ และขอบเขตการขาดทุนขยายตัวอีกครั้ง มีแรงกดดันให้การซ่อมบำรุงเตาถลุงขยายตัวเพิ่มขึ้นในช่วงหลัง และความต้องการโค้กที่แท้จริงค่อยๆ อ่อนแอลง ซึ่งจำกัดพื้นที่ขาขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น การปรับขึ้นราคาโค้กจะซ้ำเติมการขาดทุนของโรงงานเหล็กและบีบให้ต้องซ่อมบำรุง ค่อยๆ นำตลาดเข้าสู่รูปแบบสมดุลระหว่างการสนับสนุนจากต้นทุนกับอุปสงค์ที่อ่อนแอลง
กันยายน: ราคาแร่เหล็กคาดว่าจะทรงตัวในทิศทางแข็งแกร่ง ปัจจัยบวก: 1. อุปสงค์ปลายทางเข้าสู่ช่วงพีค ผลผลิตเหล็กร้อนเพิ่มขึ้น และการสต็อกก่อนวันหยุดกระตุ้นการเติบโตของอุปสงค์ 2. การเจรจาหยุดงานของคนงาน BHP และการเจรจาสัญญาระยะยาวของเหมืองหลักยังคงดำเนินอยู่ และความผันผวนจากข่าวอาจปะทุขึ้นเป็นระยะ ซึ่งให้การสนับสนุนด้าน sentiment แก่ราคา ปัจจัยลบ: 3. เหมืองเร่งเป้าหมายช่วงสิ้นไตรมาส และอุปทานฟื้นตัว 4. ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐมีแนวโน้ม hawkish ซึ่งจำกัดพื้นที่การฟื้นตัวของราคาแร่