[SMM Analysis] ฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียม: ไม่มีข้อจำกัดด้านอุปทานในระยะใกล้ ความเสี่ยงขาดแคลนเชิงโครงสร้างจะปรากฏในปี 2027

เมื่อไม่นานมานี้ ข่าวเกี่ยวกับอุปทานฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมที่ตึงตัวได้รับความสนใจจากอุตสาหกรรมและตลาดทุน บางฝ่ายกังวลว่าอุปทานฟอยล์ทองแดงที่ตึงตัวจะฉุดรั้งการขยายกำลังการผลิตแบตเตอรี่ทันที และอาจส่งผลกระทบต่อการส่งมอบให้ผู้ใช้ปลายทาง อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง ข้อจำกัดด้านฟอยล์ทองแดงจะยังไม่เกิดขึ้นในทันที และช่วงเวลาความเสี่ยงที่แท้จริงอาจปรากฏขึ้นในปีหน้า

ฟอยล์ทองแดงคืออะไร ทำไมจึงสำคัญนัก

ฟอยล์ทองแดงคือ "โครงสร้างนำไฟฟ้า" ของขั้วแอโนดแบตเตอรี่ลิเธียม เป็นแผ่นฟิล์มทองแดงบางเฉียบที่มีความหนาเพียงเศษเสี้ยวของเส้นผมมนุษย์ มีสัดส่วนต้นทุนแบตเตอรี่ไม่มากนัก (ประมาณ 10%-15%) แต่ความผันผวนด้านคุณภาพเพียงเล็กน้อยก็อาจส่งผลต่ออัตราผลผลิตและความปลอดภัยของแบตเตอรี่ได้ ที่สำคัญกว่านั้น อุปทานฟอยล์ทองแดงไม่ใช่กรณี "มีกำลังการผลิตก็มีผลิตภัณฑ์" โรงงานอาจวางแผนการผลิตปีละ 100,000 ตัน แต่ปริมาณที่ผ่านการรับรองจากผู้ผลิตแบตเตอรี่และจัดส่งได้อย่างสม่ำเสมอจริงมักถูกหักลดลง

ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานมีอยู่จริง แต่แรงกดดันในปีนี้ยังจำกัด
ในปี 2026 ความต้องการฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมของจีนอยู่ที่ประมาณ 1.37 ล้านตัน ขณะที่อุปทานที่เสถียรจริงอยู่ที่ประมาณ 1.35 ล้านตัน ทำให้เกิดช่องว่างประมาณ 20,000 ตัน (เทียบเท่าวัตถุดิบฟอยล์ทองแดงที่จำเป็นสำหรับเซลล์แบตเตอรี่ลิเธียมประมาณ 50 GWh)เมื่อเทียบกับประมาณการการผลิตเซลล์แบตเตอรี่ลิเธียมทั่วโลกประมาณ 3,400 GWh ในปี 2026 ตัวเลขนี้ไม่มากนัก และในระยะสั้นผู้ผลิตแบตเตอรี่ยังสามารถรองรับได้ผ่านสต็อกสินค้า การเพิ่มซัพพลายเออร์ และการปรับตารางการผลิต ดังนั้น ฟอยล์ทองแดงจะไม่กลายเป็นข้อจำกัดตายตัวต่อการเพิ่มการผลิตแบตเตอรี่ลิเธียมในปีนี้ ผลกระทบจะเห็นได้มากขึ้นในรูปแบบของตารางการผลิตที่ตึงตัวของผู้ผลิตรายใหญ่ ความยากลำบากในการสั่งซื้อแบบเร่งด่วน และรอบการส่งมอบที่ยาวขึ้นสำหรับสเปกบางประเภท

อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไปข้างหน้า แรงกดดันจะเพิ่มขึ้น ช่องว่างในปี 2027 อยู่ที่ประมาณ 40,000 ตัน (เทียบเท่าวัตถุดิบฟอยล์ทองแดงที่จำเป็นสำหรับเซลล์แบตเตอรี่ลิเธียมประมาณ 100 GWh) และอาจขยายกว้างขึ้นต่อเนื่องในปี 2028 การเติบโตของความต้องการฟอยล์ทองแดงแซงหน้าการเติบโตของอุปทาน และสถานการณ์จะตึงตัวยิ่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

ฟอยล์ทองแดงสำหรับ AI กำลัง "เบี่ยงเบน" ความสนใจ แต่ยังไม่ถึงขั้นแย่งชิงการแข่งขัน
เมื่อไม่นานมานี้ เซิร์ฟเวอร์ AI และการสื่อสารความเร็วสูงกำลังเฟื่องฟู ค่าธรรมเนียมการแปรรูปฟอยล์ทองแดงอิเล็กทรอนิกส์ระดับไฮเอนด์พุ่งสูงถึง 200,000-300,000 หยวนต่อตัน เกือบ 10 เท่าของฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมทั่วไปสิ่งนี้จะดึงดูดผู้ผลิตฟอยล์ทองแดงชั้นนำให้ย้ายเงินทุนและอุปกรณ์ไปสู่ผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์ แต่สายการผลิตดังกล่าวมีอุปสรรคทางเทคนิคสูงและรอบการรับรองยาวนาน จึงไม่สามารถแปลงกำลังการผลิตในปริมาณมากได้ในระยะสั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ฟอยล์ทองแดงสำหรับ AI จะไม่เบียดกำลังการผลิตฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมในทันที แต่จะเพิ่ม “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” ของการขยายกำลังการผลิตแบตเตอรี่ลิเธียม—เมื่อผู้ผลิตฟอยล์ทองแดงลงทุนใหม่ พวกเขาจะให้ความสำคัญกับฟอยล์ทองแดงอิเล็กทรอนิกส์ระดับไฮเอนด์ที่ทำกำไรได้มากกว่า

ข้อตัดสินสำคัญ: ปีนี้ยังประคองได้ ปีหน้าขึ้นอยู่กับการวางตำแหน่ง
ผลกระทบของการขาดแคลนฟอยล์ทองแดงต่ออุตสาหกรรมแบตเตอรี่เป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป

ระยะที่หนึ่ง (ปีนี้): สต็อกสินค้าและการจัดซื้อแบบยืดหยุ่นยังพอประคองได้ ผู้ผลิตแบตเตอรี่โดยทั่วไปมีสต็อกสำรองและยังสามารถปรับเปลี่ยนผ่านซัพพลายเออร์หลายราย ดังนั้นการเพิ่มกำลังการผลิตในระยะสั้นจะไม่ถูกจำกัดอย่างมีนัยสำคัญ

ระยะที่สอง (ปีหน้าเป็นต้นไป): หากกำลังการผลิตใหม่ตามไม่ทันและสัญญาระยะยาวไม่ถูกล็อกไว้ล่วงหน้า การผลิตอาจได้รับผลกระทบจริง การรับรองสายการผลิตใหม่ต้องใช้เวลา และเมื่อช่องว่างขยายกว้างขึ้น การจัดซื้อแบบสปอตจะหาซัพพลายเออร์ที่มั่นคงได้ยาก และสินค้าบางสเปกอาจเกิดสถานการณ์ “มีกำลังการผลิต แต่ไม่มีสินค้าสปอต”

ระยะที่สาม (ระยะยาว): ต้นน้ำและปลายน้ำจะผูกพันกันอย่างลึกซึ้ง CATL และพันธมิตร เช่น Huike จะร่วมกันสร้างกำลังการผลิตฟอยล์ทองแดง 400,000 ตันภายในสามปีข้างหน้า ซึ่งส่งสัญญาณว่าผู้นำด้านแบตเตอรี่กำลังเปลี่ยนจาก “การประมูลรายปี” ไปสู่ “การมีส่วนร่วมโดยตรงในการสร้างโรงงาน” ในอนาคต ผู้ผลิตแบตเตอรี่ที่ต้องการประกันอุปทานคงต้องจัดหาเงินทุน คำสั่งซื้อ และการวิจัยและพัฒนาร่วมกันล่วงหน้า

บทสรุป
การขาดแคลนเชิงโครงสร้างของฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมเป็นที่แน่ชัดแล้ว แต่ในระยะสั้นจะไม่จำกัดการเพิ่มกำลังการผลิตแบตเตอรี่อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสต็อกขององค์กรและความยืดหยุ่นในการจัดซื้อยังมีช่องว่างให้รองรับ บททดสอบที่แท้จริงจะมาถึงในปี 2027 เป็นต้นไป หากความคืบหน้าในการขยายกำลังการผลิตฟอยล์ทองแดงต่ำกว่าที่คาดการณ์ และผู้ผลิตแบตเตอรี่ไม่ได้ล็อกคำสั่งซื้อระยะยาวและกำลังการผลิตไว้ล่วงหน้า สถานการณ์ตึงตัวแบบ “มีคำสั่งซื้อแต่ไม่มีวัตถุดิบ” อาจเกิดขึ้นตั้งแต่ครึ่งหลังของปีหน้า ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการปล่อยกำลังการผลิต

โดยสรุป ข้อจำกัดด้านอุปทานฟอยล์ทองแดงยังไม่กลายเป็นความขัดแย้งหลักในปีนี้ แต่กำลังเปลี่ยนจาก “ทางเลือก” ไปเป็น “คำถามที่ต้องตอบ” ผู้ผลิตแบตเตอรี่ที่วางสัญญาระยะยาวและผูกมัดกำลังการผลิตไว้ล่วงหน้า จะได้เปรียบด้านความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทานอย่างชัดเจนในปีหน้า