อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น กดดันราคาอะลูมิเนียมให้ทรงตัวในระดับสูงท่ามกลางสัญญาณที่หลากหลาย [สรุปการประชุมช่วงเช้าอะลูมิเนียม SMM]

9.15 รายงานการประชุมช่วงเช้าตลาดอะลูมิเนียม SMM

ฟิวเจอร์ส: สัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2610 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดปิดที่ 23,990 หยวน/ตัน ลดลง 15 หยวนจากราคาชำระเมื่อวาน คิดเป็นการลดลง 0.06% เปิดตลาดที่ 23,995.00 หยวน/ตัน และเคลื่อนไหวในกรอบ 23,950-24,055 หยวน/ตัน ราคาซื้อขายต่ำกว่าเส้น MA5 (24,262.00), MA10 (24,295.00) และ MA30 (24,048.83) แต่สูงกว่าเส้น MA60 (23,604.42) โครงสร้างขาขึ้นระยะสั้นยังคงเผชิญแรงต้าน โดยเกิดรูปแบบการแกว่งตัว sideways ในกรอบแคบ และเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นด้านบนเป็นแรงกดดันสำคัญ ค่า DIF (127.6789) ของ MACD อยู่ต่ำกว่า DEA (155.8754) และแท่ง MACD สีเขียวอยู่ที่ -56.3931 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงอ่อนแรงลง กรอบการซื้อขายหลักของ SHFE อะลูมิเนียมคาดว่าอยู่ที่ 23,600-24,500 หยวน/ตัน สัญญา LME อะลูมิเนียม 3M ปิดที่ 3,252.50 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.03% เปิดตลาดที่ 3,248.00 ดอลลาร์/ตัน และเคลื่อนไหวในกรอบ 3,247.00-3,252.50 ดอลลาร์/ตัน ราคาซื้อขายต่ำกว่าเส้น MA5 (3,279.00), MA10 (3,294.95) และ MA30 (3,267.05) แต่สูงกว่าเส้น MA60 (3,213.12) โครงสร้างขาขึ้นระยะสั้นยังคงเผชิญแรงต้าน โดยเกิดรูปแบบการแกว่งตัว sideways ในกรอบแคบ และเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นด้านบนเป็นแรงกดดันชัดเจน ค่า DIF (10.0531) ของ MACD อยู่ต่ำกว่า DEA (14.2417) และแท่ง MACD สีเขียวอยู่ที่ -8.3772 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงอ่อนแรงลง โดยมีการพักตัวที่ระดับสูงแล้วจึงปรับตัวลง กรอบการซื้อขายหลักของ LME อะลูมิเนียมคาดว่าอยู่ที่ 3,150-3,300 ดอลลาร์/ตัน

ปัจจัยมหภาค: ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขา "เปิดกว้าง" ต่อการเจรจากับอิหร่าน โดยสหรัฐฯ กำลังช่วยเหลือการขนส่งน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซ และประเทศต่างๆ ควรจ่าย "ค่าคุ้มกัน" ให้แก่สหรัฐฯ ทรัมป์กล่าวว่าอิหร่าน "กระหายอย่างยิ่ง" ที่จะบรรลุข้อตกลง และฝ่ายสหรัฐฯ เปิดกว้างต่อแนวโน้มดังกล่าว แม้อิหร่านจะระบุซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าไม่ประสงค์จะเจรจากับรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลง แต่ทรัมป์ก็อ้างอีกครั้งว่าอิหร่านต้องการบรรลุข้อตกลงอย่างรวดเร็วกองทัพเรือกองพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามออกแถลงการณ์ระบุว่า เรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่พิเศษ "อัล กายา" ชนกับทุ่นระเบิดขณะพยายามแล่นผ่านเขตต้องห้ามทางใต้ของช่องแคบฮอร์มุซ ตามด้วยการระเบิด แถลงการณ์เน้นย้ำว่าเคยมีการออกคำเตือนเกี่ยวกับอันตรายของเส้นทางผิดกฎหมายนี้มาก่อนแล้ว และช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นและอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างชาญฉลาดของอิหร่าน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถูกเทขายอย่างหนักรอบใหม่ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีทะลุระดับ 5% ในวันจันทร์ ทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 ความกังวลด้านเงินเฟ้อและแรงกดดันด้านอุปทานก่อให้เกิดแรงสะท้อนร่วมกัน สร้างแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรทั่วโลก ธนาคารกลางจีนจะดำเนินการ reverse repo แบบขาดอายุ 6 เดือน วงเงิน 5 แสนล้านหยวน ในวันที่ 15 กันยายน เนื่องจาก reverse repo แบบขาดอายุ 6 เดือน วงเงิน 5 แสนล้านหยวน จะครบกำหนดในเดือนกันยายน นั่นหมายความว่า reverse repo แบบขาดอายุ 6 เดือนของเดือนนี้จะถูกต่ออายุในวงเงินเท่าเดิม นับเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่มีการต่ออายุในวงเงินเท่าเดิม

ปัจจัยพื้นฐาน: นอกประเทศจีน การกลับมาผลิตอะลูมิเนียมยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง และความคาดหวังว่าอุปทานจะผ่อนคลายในระยะยาวยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม สต็อก LME อยู่ที่เพียง 245,000 ตันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ประกอบกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นผลักดันต้นทุน และการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ค่าความเสี่ยงด้านอุปทานจากภูมิรัฐศาสตร์ดีดตัวขึ้น ในประเทศจีน "ฤดูพีคเดือนกันยายน" เห็นการฟื้นตัวในวงกว้าง across ภาคส่วนต่างๆ โดยสต็อกสังคมยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ด้านสต็อก แนวโน้มการลดสต็อกของแท่งอะลูมิเนียมในสต็อกสังคมยังคงดำเนินต่อไปในสัปดาห์นี้ ณ วันจันทร์ของสัปดาห์นี้ สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักของจีนอยู่ที่ 776,000 ตัน ลดลง 20,000 ตันจากวันพฤหัสบดีที่แล้ว และลดลง 26,000 ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์จากวันจันทร์ที่แล้ว

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: สัญญาอะลูมิเนียมล่วงหน้า SHFE ปรับตัวลงจากวันซื้อขายก่อนหน้าในวันนี้ โดยบรรยากาศการซื้อในตลาดดีขึ้นอย่างชัดเจน ประกอบกับการเบิกจ่ายจากคลังสินค้าที่แข็งแกร่ง ผู้ขายจึงปรับราคาพรีเมียมสปอตสูงขึ้น วันนี้ การซื้อขายแท่งอะลูมิเนียม A00 สปอตเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2610 สรุปได้ระหว่างราคาเสมอตัวถึงพรีเมียม 20 หยวน/ตัน ด้วยความไม่สอดคล้องระหว่างความคาดหวังฤดูพีคเดือนกันยายนกับความเป็นจริงที่ซบเซา ผู้ประกอบการแปรรูปขั้นปลายในตลาดภาคกลางของจีนยังคงรักษาจังหวะการจัดซื้ออย่างระมัดระวัง โดยซื้อเพียงปริมาณน้อยตามความจำเป็นท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมที่สูง โดยมุ่งเน้นการลดสต็อกในโรงงานเฉพาะบริษัทค้าที่ทำธุรกรรมทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สเท่านั้นที่ซื้อในปริมาณมาก ขณะที่ผู้ขายรายใหญ่แสดงความเต็มใจขายต่ำเนื่องจากส่วนลดที่มาก สุดท้ายราคาซื้อขายจริงในตลาดภาคกลางของจีนกระจุกตัวอยู่ในช่วงส่วนลด 150-180 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 09 วันนี้ราคาอะลูมิเนียมยังคงร่วงลงอย่างหนัก แต่ตลาดสปอตเริ่มทรงตัว เนื่องจากราคาอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายเดือนอย่างชัดเจนซึ่งจำกัดการไหลออกทางเดียว และปริมาณสินค้าที่มาถึงต่ำกว่าคาดขณะที่สต็อกลดลงต่อเนื่อง ผู้ขายจึงยืนราคาอย่างมั่นคงและชะลอการขายที่ระดับต่ำ โดยเสนอราคาแทบไม่มีส่วนลดและปริมาณหมุนเวียนจริงยังคงตึงตัว การลดลงของราคากระตุ้นให้ผู้ซื้อปลายน้ำทยอยเติมสต็อก แม้จังหวะการจัดซื้อจะไม่เร่งรีบ แต่พื้นฐานค่อนข้างแข็งแกร่ง ซึ่งส่งผลให้เทรดเดอร์เพิ่มการมีส่วนร่วมในตลาดเพื่อซื้อส่งมอบ โดยรวมอุปสงค์ดีขึ้นและธุรกรรมอยู่ในระดับปานกลาง

เศษอะลูมิเนียม: วันนี้ราคาอะลูมิเนียม SMM A00 ปิดที่ 24,080 หยวน/ตัน ลดลง 160 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมปรับลดลงตาม 100-150 หยวน/ตัน ด้านส่วนต่างราคา ณ วันที่ 14 กันยายน ส่วนต่างระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไม่เคลือบสีในฝอซานอยู่ที่ประมาณ 2,459 หยวน/ตัน และส่วนต่างระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมฝอยอยู่ที่ประมาณ 1,238 หยวน/ตัน ด้านอุปทาน สถานการณ์วัตถุดิบตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยความขาดแคลนเศษอะลูมิเนียมที่มีใบกำกับภาษีถูกต้องยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งจำกัดการดำเนินงานและการจัดซื้อของผู้ประกอบการหลอมเศษอะลูมิเนียม ท่ามกลางบริบทนี้ ลานเศษอะลูมิเนียมบางแห่งเร่งขายในช่วงราคาอะลูมิเนียมสูงพร้อมกับลดการรับซื้อและสต็อก ส่งผลให้อุปทานหมุนเวียนถูกปล่อยออกมาเป็นช่วง ๆ คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงปรับตัวในกรอบแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ เนื่องจากเข้าสู่ช่วงพีคเดือนกันยายนแล้ว แต่การฟื้นตัวอย่างเป็นรูปธรรมของคำสั่งซื้อปลายน้ำยังต้องติดตามต่อไป พฤติกรรมการเร่งขายของลานเศษอาจยังคงมีอยู่ในระยะสั้น แต่ความตึงตัวของเศษอะลูมิเนียมคุณภาพสูงที่มีใบกำกับภาษีไม่น่าจะดีขึ้นอย่างเป็นรูปธรรมเศษอะลูมิเนียมฉีกอัดก้อน (ราคาอิงตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดว่าจะซื้อขายส่วนใหญ่อยู่ในกรอบ 20,700-21,300 หยวน/ตัน โดยต้องจับตาอย่างใกล้ชิดถึงจังหวะการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำและความต่อเนื่องของกิจกรรมการขายจากลานเศษ

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:ตลาดสปอต: วันนี้ราคาตลาด ADC12 ส่วนใหญ่ปรับลดลงเล็กน้อย โดยราคา SMM ADC12 ลดลง 100 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 24,200 หยวน/ตัน ความอ่อนแอของราคามีสาเหตุหลักจากการปรับตัวลงของราคาอะลูมิเนียมและตลาดฟิวเจอร์ส โดยบางบริษัทปรับราคาเสนอให้สอดคล้องกับตลาด แต่ภาพรวมของการปรับลดราคายังค่อนข้างจำกัด สะท้อนว่าบริษัทต่างๆ ยังคงมีความคาดหวังบางส่วนต่อแรงหนุนด้านต้นทุน และไม่มีแนวโน้มที่จะยอมลดราคาลงเองอย่างมีนัยสำคัญ ด้านอุปสงค์ การจัดซื้อของปลายน้ำโดยรวมยังคงเป็นแบบซื้อเท่าที่จำเป็น แม้จะมีอุปสงค์ซื้อบางส่วนถูกปล่อยออกมาหลังจากราคาปรับตัวลง แต่แนวโน้มการเติมสต็อกเมื่อราคาอ่อนตัวที่ชัดเจนยังไม่เกิดขึ้น และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในช่วงฤดูท่องเที่ยวแบบดั้งเดิมยังค่อนข้างจำกัด โดยรวมแล้ว คาดว่าราคา ADC12 จะยังคงเคลื่อนไหว sideways ในระยะสั้น โดยต้องจับตาการเปลี่ยนแปลงด้านวัตถุดิบและการปล่อยอุปสงค์เพิ่มเติมในช่วง "ฤดูท่องเที่ยวเดือนกันยายน" อย่างใกล้ชิด

แนวโน้มโดยรวม:ด้านมหภาค ความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ากำลังกดดันตลาด โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งสูงขึ้นและดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้น สร้างแรงกดดันต่อภาคโลหะนอกกลุ่มเหล็ก อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังต่อการเปิดเส้นทางเดินเรือพาณิชย์ที่ปลอดภัยในช่องแคบฮอร์มุซยังคงไม่ชัดเจน ด้านปัจจัยพื้นฐาน การลดสต็อกอย่างต่อเนื่องของจีนประกอบกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในช่วงฤดูท่องเที่ยวให้แนวรับด้านล่างที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง และการดำเนินการ reverse repo ระยะ 6 เดือนแบบ outright มูลค่า 5 แสนล้านหยวนของธนาคารกลางได้ผ่อนคลายความคาดหวังเรื่องสภาพคล่องในประเทศที่ตึงตัว ซึ่งให้แรงหนุนอย่างอ่อนโยนต่อราคาอะลูมิเนียม คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังคงปรับฐานในระดับสูงในระยะสั้น

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการวินิจฉัยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่มีความเกี่ยวข้องกับ SMM]