SHFE ดีบุกร่วง 5.09% สะสมในสัปดาห์นี้ คืนกำไรทั้งหมดเนื่องจากระดับ 410,000 ถูกกดดันอีกครั้ง [สรุปการประชุมเช้า SMM ดีบุก]

สรุปย่อตลาดดีบุก SMM ช่วงเช้า | ราคาดีบุก SHFE ปรับตัวลง 5.09% ในสัปดาห์นี้ ลบกำไรทั้งหมด ดีบุก LME อยู่ที่ 53,200 ดอลลาร์สหรัฐ ความน่าจะเป็นที่ CME จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 87.3% แนวรับที่ระดับ 410,000 ถูกกดดันอีกครั้ง — 14 กันยายน 2569 (วันจันทร์)

[สัญญาฟิวเจอร์ส]สัญญาดีบุก SHFE SN2610 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด เปิดตลาดภาควันที่ 418,900 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 11/9 และปิดตลาดที่ 410,290 หยวน/ตัน ลดลง 13,000 หยวน/ตัน หรือ 3.07% จากราคาชำระก่อนหน้าที่ 423,290 โดยมีราคาชำระอยู่ที่ 413,820 ราคาสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 419,790 และต่ำสุดที่ 408,030 ปริมาณสถานะคงค้าง 35,000 สัญญา และปริมาณการซื้อขาย 140,900 สัญญา ช่วงการซื้อขายกลางคืนของวันนั้นยังคงอ่อนตัวลง โดย SN2610 ปิดตลาดที่ 404,090 เมื่อเวลา 01.00 น. ของวันที่ 12/9 ลดลงอีก 9,730 หรือ 2.35% จากราคาชำระก่อนหน้า หลังจากแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 403,200 และสูงสุดที่ 411,580 จากราคาปิดวันที่ 10/9 ที่ 425,770 มาสู่ราคาปิดช่วงกลางคืนวันที่ 11/9 ที่ 404,090 สัญญานี้ปรับตัวลง 21,680 หรือ 5.09% ในสัปดาห์นี้

ดีบุก LME ส่งมอบ 3 เดือน ปิดตลาดที่ 53,200 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เมื่อวันที่ 11/9 (ปิดก่อนหน้า 54,115) ลดลง 915 หรือ 1.69%

[สต็อก]สต็อกดีบุก LME รายงานอยู่ที่ 5,200 ตัน เมื่อวันที่ 11/9 เพิ่มขึ้น 45 ตัน จากวันที่ 10/9 โดยมีใบสำคัญที่ถูกเพิกถอน 1,425 ตัน และอัตราการเพิกถอน 27.40% ซึ่งยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูงสำหรับช่วงเวลานี้ ใบสำคัญดีบุก SHFE รายงานอยู่ที่ 6,277 ตัน เมื่อวันที่ 11/9 เพิ่มขึ้น 704 ตัน เมื่อเทียบรายเดือน ประกอบด้วย เซี่ยงไฮ้ 1,971 (-28) กวางตุ้ง 3,966 (+736) และเจียงซู 340 (-4) ดีบุกนำเข้าจำนวนเล็กน้อยที่มาถึง ประกอบกับการขายของผู้ถลุงในช่วงกลางสัปดาห์ที่ราคาสูง ส่งผลให้สต็อกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

[เศรษฐกิจมหภาค]ดัชนี CPI สหรัฐฯ เดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี และ 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน โดย CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ดัชนี PPI เดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี ทั้งสองรายการสูงเกินคาด ข้อมูล CME FedWatch เมื่อวันที่ 13/9 แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 87.3% (ประมาณ 70% ก่อนการประกาศ CPI) โดยตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 15-16 กันยายน ไว้เกือบเต็มที่แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี อยู่ที่ 4.63% อายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.97% และอายุ 30 ปี อยู่ที่ 5.315% (ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี) ราคาน้ำมันได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 6.3% เป็น 107.63 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล เมื่อวันที่ 10/9 และ WTI อยู่ที่ 104 ดอลลาร์สหรัฐวันที่ 13 ก.ย. ฝ่ายที่เกี่ยวข้องประกาศเจรจาในวันที่ 14 ก.ย. เกี่ยวกับการเดินเรือพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ต้องจับตาความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน

[ปัจจัยพื้นฐาน]อุปทานแร่: การกลับมาผลิตในรัฐว้าของเมียนมามีความคืบหน้าช้า โดยการระบายน้ำในเหมืองและฤดูฝนทำให้ผลผลิตจริงอยู่ที่เพียง 40-50% ของระดับก่อนการระงับ และการกลับมาเต็มรูปแบบถูกเลื่อนไปถึงปี 2570 บริษัท Timah ของอินโดนีเซียส่งออกแท่งดีบุกไปจีน 2,483 ตันในเดือนสิงหาคม ขณะที่ยอดส่งออกรวมของอินโดนีเซียในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 4,564 ตัน บ่งชี้ว่าระบบอุปทานในระบบทางการกำลังฟื้นตัว เหมือง Bisie ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกไม่มีการระงับใหม่ในสัปดาห์นี้ แต่ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการยังคงมีอยู่ในพื้นที่บุนดิบูเกียวที่ได้รับผลกระทบจากอีโบลา (มีรายงานผู้ติดเชื้อยืนยัน 6,186 ราย ณ วันที่ 1 ก.ย. อัตราการเสียชีวิต 48.6%) บริษัท Minsur ของเปรูไม่มีการประกาศใหม่ในช่วงต้นเดือนกันยายน

การถลุง: ราคาเฉลี่ยค่าธรรมเนียมการถลุง (TC) แร่ดีบุก 40% ในยูนนานอยู่ที่ 18,000 หยวน/ตัน ณ วันที่ 10 ก.ย. (ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อน) และแร่ดีบุก 60% ในกว่างซีอยู่ที่ 14,000 หยวน/ตัน ผลสำรวจของ SMM แสดงให้เห็นว่าอัตราการเดินเครื่องรวมของโรงถลุงในยูนนานและเจียงซีเพิ่มขึ้นเป็น 68.14% ณ วันที่ 10 ก.ย. (สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน) โดยยูนนานยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ส่วนเจียงซีเดินเครื่องต่ำเนื่องจากอุปทานเศษดีบุกและแร่ไม่เพียงพอ การผลิตดีบุกบริสุทธิ์ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 15,290 ตัน (-0.91% MoM, -4.08% YoY) และการผลิตสะสมมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ 102,100 ตัน (-2.59% YoY) โดยข้อจำกัดด้านวัตถุดิบยังคงกดดันการปล่อยกำลังการผลิต

อุปสงค์: อัตราการเดินเครื่องรายเดือนของกิจการบัดกรีดีบุกในประเทศในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 72.8% (ทรงตัวจากเดือนก่อน) ตามข้อมูลของ SMM เนื่องจากเป็นช่วงนอกฤดูการบริโภคตามประเพณีและราคาดีบุกยังคงสูงกว่า 400,000 หยวน ผู้ใช้ปลายน้ำจึงซื้อตามความจำเป็นและมีความต้องการสต็อกล่วงหน้าจำกัด การผลิตวงจรรวมในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 109.3% YoY ชิปหน่วยความจำเพิ่มขึ้น 30.2% และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 23.4% โดยเซิร์ฟเวอร์ AI และอิเล็กทรอนิกส์ยานยนต์หนุนความคาดหวังอุปสงค์บัดกรี การผลิตดีบุกจากการรีไซเคิลในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 3,090 ตัน และการผลิตสะสมมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ 20,300 ตัน (-11.66% YoY)

[ตลาดสปอต]วันที่ 11 ก.ย. ราคาเสนอซื้อขายในประเทศปรับลงตามตลาดล่วงหน้า ท่ามกลางราคาที่สูง ความต้องการซื้อของปลายน้ำไม่เพียงพอ โดยธุรกรรมสปอตส่วนใหญ่เป็นการซื้อตามความจำเป็นจริง และบรรยากาศการไล่ซื้อซบเซาข้ามคืน ราคาดีบุก SHFE ปรับตัวลงต่ำกว่า 405,000 และช่วงกลางวันของวันที่ 14 ก.ย. อาจทดสอบระดับ 400,000 จุด ควรจับตาผลกระทบจากการประชุมเฟดสหรัฐฯ วันที่ 15-16 ก.ย. ต่อความเชื่อมั่นในภาพรวม แนวรับของดีบุก LME ที่ 53,000 ดอลลาร์ยังต้องรอการยืนยัน