[บทวิเคราะห์ SMM] ราคา NPI เกรดสูงปรับตัวลดลง หลังอุปทานฟื้นตัวและกิจกรรมตลาดชะลอตัว

ราคาเฉลี่ยของ NPI เกรดสูง 10-12% ของ SMM ลดลง WoW 17.7 หยวน/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 1,095.5 หยวน/หน่วยนิกเกิล (ราคาหน้าโรงงาน รวมภาษี) และราคาเฉลี่ยของดัชนี FOB NPI อินโดนีเซียลดลง WoW 2.93 ดอลลาร์สหรัฐ/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 141.14 ดอลลาร์สหรัฐ/หน่วยนิกเกิล สัปดาห์นี้ ตลาด NPI เกรดสูงยังคงอ่อนตัวลง โดยจุดศูนย์กลางราคาปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง การเจรจาต่อรองราคาระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำทวีความเข้มข้นขึ้น และตลาดเข้าสู่ช่วงของการปรับฐานที่ระดับต่ำ

    ในช่วงต้นสัปดาห์ ความคาดหวังด้านราคาของต้นน้ำและปลายน้ำแตกต่างกันอย่างมาก ผู้ขายต่อต้านการขายในราคาต่ำ แต่ผู้ซื้อปลายน้ำยังคงกดดันราคาซื้อให้ต่ำลง การยอมรับสินค้าราคาสูงมีน้อย โดยมีเพียงธุรกรรมจำนวนเล็กน้อยที่ปิดที่ระดับราคาเสนอต่ำ ในช่วงสองวันสุดท้ายของสัปดาห์ ปัจจัยหลายประการรวมตัวกันกดดันตลาด—การฟื้นตัวของอุปทานที่เพียงพอ การบริโภคปลายทางที่อ่อนแอ สต็อกที่เพิ่มขึ้น และบรรยากาศมหภาคที่ซบเซา—ทำให้ราคาทรุดตัวลง สภาพตลาดสแตนเลสปลายน้ำอ่อนแอ และโรงงานเหล็กประสบภาวะขาดทุน ประกอบกับสต็อกวัตถุดิบโดยทั่วไปเพียงพอ โรงงานจึงมีแรงจูงใจน้อยในการเติมสต็อกเชิงรุก โรงงานเหล็กส่วนใหญ่ยังคงรอดูสถานการณ์ และบางองค์กรระงับการซื้อแบบสปอตระหว่างรอทิศทางตลาดที่ชัดเจนขึ้น ความรู้สึกมองลบครอบงำตลาด โดยผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้ม การรับคำสั่งซื้อปลายน้ำของสแตนเลสซบเซา และความคาดหวังการปรับลดแผนการผลิตสำหรับซีรีส์ 300 ยังคงกดดันความต้องการจัดซื้อวัตถุดิบของโรงงานเหล็ก โรงงานบางแห่งเลื่อนแผนการซื้อออกไปและรอดูสภาพตลาดในเดือนตุลาคม สต็อกท่าเรือก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นกัน เพิ่มแรงกดดันในการจัดส่งให้กับผู้ขาย และจำกัดความยืดหยุ่นขาขึ้นของราคาสปอตเพิ่มเติม

    จากมุมมองของการแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูง ส่วนต่างราคาของ NPI เกรดสูงต่อนิกเกิลบริสุทธิ์อยู่ที่ 176.2 ในสัปดาห์นี้ โดยส่วนต่างขยายตัวเล็กน้อย สาเหตุหลักมาจากการลดลงอย่างต่อเนื่องของราคา NPI ซึ่งทำให้ช่องว่างระหว่างทั้งสองกว้างขึ้น เมื่อมองไปข้างหน้าถึงสัปดาห์หน้า คาดว่าราคา NPI จะยังคงแนวโน้มขาลงต่อไป ในขณะที่ราคานิกเกิลมีแนวรับที่ระดับล่าง ส่วนต่างราคาของ NPI เกรดสูงต่อนิกเกิลบริสุทธิ์อาจขยายตัวต่อเนื่อง แต่ระดับส่วนต่างนี้ยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูง เนื่องจาก NPI ยังคงให้ความสามารถในการทำกำไรที่สูงกว่า

  สัปดาห์นี้ ต้นทุนการผลิต NPI เกรดสูงในประเทศลดลงบ้าง ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ที่ลดลง ประกอบกับการปรับตัวลงของราคาโค้ก ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบในการถลุงลดลง อย่างไรก็ตาม ราคาขาย NPI ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาเดียวกัน กดดันความสามารถในการทำกำไรและทำให้อัตรากำไรของผู้ถลุงในประเทศแคบลง ในทางตรงกันข้าม ในอินโดนีเซีย ราคาถ่านหินโค้กและโค้กผันผวนที่ระดับสูง ผลักดันต้นทุนวัสดุเสริมและต้นทุนการผลิตไฟฟ้าให้สูงขึ้นพร้อมกัน ทำให้ต้นทุนการผลิตโดยรวมเพิ่มขึ้น ประกอบกับราคา NPI ที่ยังคงต่ำอย่างต่อเนื่อง กำไรของผู้ถลุงอินโดนีเซียก็ถูกบีบเช่นกัน ความสามารถในการทำกำไรจากการถลุงในทั้งสองภูมิภาคแสดงแนวโน้มหดตัว