ต้นทุนหนุนและแรงกดดันด้านอุปสงค์ปะทะกัน: ปรับขึ้นก่อนแล้วค่อยลง แนวโน้มการทรงตัวยังดำเนินต่อ [SMM Steel Industry Chain Weekly]

คาดการณ์สัปดาห์หน้า: สงครามชักเย่อระหว่างแรงหนุนต้นทุนกับแรงกดดันอุปสงค์ ราคามีแนวโน้มปรับขึ้นก่อนแล้วย่อตัว โดยยังคงแกว่งตัวต่อเนื่อง

สัปดาห์นี้ กลุ่มเหล็กปรับขึ้นก่อนแล้วย่อตัว โดยถ่านหินโค้กและโค้กยังคงนำการปรับขึ้นของราคาสปอต การปรับขึ้นได้รับแรงหนุนจากปัจจัยบวกหลายประการ: การกลับมาผลิตถ่านหินโค้กในมณฑลซานซีต่ำกว่าคาด และการประมูลในราคาพรีเมียมสูงท่ามกลางบรรยากาศการกักตุนยังคงดำเนินตลอดสัปดาห์ การปรับขึ้นราคาโค้กถูกประกาศใช้ต่อเนื่อง โดยรอบที่ห้ามีผลวันที่ 10 กันยายน และการส่งผ่านผลบวกเป็นไปอย่างราบรื่น สินแร่เหล็กปรับขึ้นก่อนแล้วย่อตัว โดยสัญญา I2701 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดพุ่งขึ้นแตะ 745 จากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นและปริมาณน้ำเหล็กที่สูง ก่อนจะย่อตัวในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์จากข่าวการเจรจาสัญญาระยะยาวสิ้นสุดลง ด้านอุปทานเหล็กเส้น โรงงานเตาถลุงลดกำลังการผลิตจากผลขาดทุนและการซ่อมบำรุง ขณะที่โรงงานเตาไฟฟ้ากลับมาผลิตจากกำไร ด้านอุปสงค์ สภาพอากาศที่ดีขึ้นและความผันผวนของตลาดล่วงหน้าช่วยปลดปล่อยอุปสงค์วัสดุก่อสร้างบางส่วน ตามสถิติของ SMM สต็อกวัสดุก่อสร้างรวมอยู่ที่ 7.8727 ล้านตัน ลดลง 2.47% จากเดือนก่อน โดยทั้งสต็อกโรงงานและสต็อกสังคมปรับลดลง ปัจจัยพื้นฐานกำลังฟื้นตัว แต่แรงขับเคลื่อนขาขึ้นยังไม่เพียงพอ HRC ยังคงเผชิญการชักเย่อระหว่างแรงหนุนต้นทุนกับแรงกดดันอุปสงค์
สัปดาห์หน้าคาดว่าจะยังคงเป็นการชักเย่อระหว่าง "แรงหนุนต้นทุนกับแรงกดดันอุปสงค์": ราคาสปอตถ่านหินโค้กและโค้กมีแนวโน้มทรงตัวได้ดี และการเจรจาปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่หกได้เริ่มขึ้นแล้ว แต่การซ่อมบำรุงที่เพิ่มขึ้นของโรงงานเหล็กกำลังสะสมความเสี่ยงจากผลตอบรับเชิงลบ สินแร่เหล็กมีแรงหนุนจากการสต็อกก่อนวันหยุดช่วงวันชาติ แต่ด้วยการปรับขึ้นก่อนหน้าที่ชัดเจน บรรยากาศขาลง และข่าวลือการเจรจาสัญญาระยะยาวสิ้นสุดลง ราคาโดยรวมมีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบแคบ อุปทานเหล็กเส้นเติบโตจำกัด อุปสงค์ช่วงพีคยังต้องรอการยืนยัน และการลดสต็อกวัสดุก่อสร้างอาจชะลอลง HRC ยังคงแกว่งตัวต่อเนื่อง โดยจับตาสต็อกและปริมาณการซื้อของผู้ใช้ปลายทาง ด้านกลยุทธ์ ยังคงมุมมองบวกอย่างระมัดระวังและหลีกเลี่ยงการไล่ราคา โดยเน้นติดตามการกลับมาผลิตถ่านหินโค้ก การซ่อมบำรุงโรงงานเหล็ก และการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของธุรกรรมผู้ใช้ปลายทางก่อนวันหยุดวันชาติ

สินแร่เหล็ก: แนวต้านด้านบน แนวรับด้านล่าง สัปดาห์หน้ามีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบแคบ

สัปดาห์นี้ สินแร่เหล็กพุ่งขึ้นแล้วย่อตัว สัญญา I2701 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ จากนั้นอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่กลางสัปดาห์ การปรับขึ้นช่วงต้นสัปดาห์ได้รับแรงหนุนหลักจากความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงดันราคาน้ำมันดิบ ค่าระวางเรือเดินทะเลพุ่งทำสถิติสูงสุด (เส้นทางบราซิล-จีน C3 แตะ 41.12 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) และการปิดโรงแต่งแร่ Usiminas ในบราซิลชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจริงของการปิดโรงงานมีจำกัด และราคาย่อตัวลงหลังบรรยากาศคลายตัว ขณะเดียวกัน การปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ห้ามีผลสัปดาห์นี้ ทำให้ผลขาดทุนของโรงงานเหล็กลึกขึ้น โรงงานเหล็กในแผ่นดินบางแห่งหยุดผลิตเพื่อซ่อมบำรุง ปริมาณน้ำเหล็กย่อตัวลงเล็กน้อย และโรงงานเหล็กทั่วประเทศเกือบทั้งหมดขาดทุน ส่งผลให้คาดการณ์อุปสงค์สินแร่เหล็กลดลง นอกจากนี้ ข่าวลือการเจรจาสัญญาระยะยาวยังคงคุกรุ่น และตลาดกังวลเรื่องการปล่อยสินแร่เกรดต่ำที่ท่าเรือและทรัพยากรสินแร่เกรดกลางที่ซื้อขายได้เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาล่วงหน้าปรับลงอย่างรุนแรงท่ามกลางบรรยากาศขาลง
เมื่อมองไปยังสัปดาห์หน้า ราคาสินแร่มีแนวโน้มจะยังคงปรับฐานในกรอบแคบต่อไป ผลกระทบเชิงบวกจากค่าระวางเรือที่สูงได้ถูกสะท้อนในราคาไปหมดแล้ว และแรงหนุนจากต้นทุนกำลังอ่อนแรงลง หากการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่หกมีผลบังคับใช้ แรงกดดันให้โรงงานเหล็กลดกำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้น และปริมาณน้ำเหล็กอาจลดลงเร็วขึ้น การเจรจาสัญญาระยะยาวเข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ หากข่าวลือได้รับการยืนยันจะยิ่งกดดันราคาสินแร่เพิ่มอีก อย่างไรก็ตาม การเติมสต็อกก่อนวันชาติกำลังดึงปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าให้สูงขึ้น และ “ฤดูพีคเดือนกันยายน-ตุลาคม” สอดรับกับแรงหนุนจากนโยบาย ช่วยพยุงราคาเป็นระยะโดยรวมแล้ว ราคาสินแร่มีแนวโน้มสูงสุดที่จะแกว่งตัวในกรอบแคบ ต่อไปให้จับตาการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ผลการเจรจาสัญญาระยะยาว และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณน้ำเหล็ก

โค้ก: ความต้องการเติมสต็อกของโรงงานเหล็กยังคงอยู่ ราคาโค้กอาจยังมีช่องให้ปรับขึ้นในสัปดาห์หน้า

ด้านอุปทาน อุปทานโค้กโดยรวมยังคงตึงตัว ผู้ผลิตโค้กยังขาดทุนต่อเนื่อง ซึ่งกดความกระตือรือร้นในการผลิต ขณะที่ยอดขายค่อนข้างดีและสต็อกโค้กของตนเองยังลดลงต่อเนื่อง ด้านอุปสงค์ โรงงานเหล็กปลายน้ำยังมีความต้องการโค้กแบบจำเป็น แต่การขาดทุนของตนเองทำให้การยอมรับราคาโค้กที่สูงลดลง สต็อกโค้กของโรงงานเหล็กยังอยู่ในระดับต่ำ บีบให้ต้องเติมสต็อกเพื่อรักษาความต่อเนื่องในการผลิต ด้านถ่านหินโค้ก การผลิตถ่านหินโค้กในมณฑลชานซียังอยู่ในระดับต่ำ ถูกจำกัดด้วยข้อกำหนดด้านความปลอดภัยที่เข้มงวด การผลิตเกินโควตาในช่วงก่อนหน้าที่ทำให้ทรัพยากรลดลง และสภาพการทำเหมืองใต้ดิน โดยทั่วไปยังเดินเครื่องที่ภาระต่ำ อุปทานถ่านหินโค้กยังตึงตัว แต่ราคาถ่านหินที่สูงยังบีบกำไรของห่วงโซ่อุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง วิสาหกิจโค้กและเหล็กโดยรวมยังมีกำไรอ่อนแอ อารมณ์การซื้อของปลายน้ำระมัดระวัง ความเต็มใจที่จะเพิ่มการซื้อเชิงรุกไม่เพียงพอ และแรงต้านต่อราคาถ่านหินที่สูงเห็นได้ชัด ตลาดโค้กระยะสั้นมีแนวโน้มแกว่งตัวในทิศทางแข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว โรงงานเหล็กมีความต้องการซื้อและเติมสต็อกเนื่องจากสต็อกต่ำและอุปสงค์จำเป็น และแรงหนุนจากต้นทุนยังคงอยู่ ราคาโค้กอาจยังมีช่องให้ปรับขึ้นในสัปดาห์หน้า

เศษเหล็ก: อุปสงค์ยังปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ราคาระยะสั้นมีแนวโน้มเคลื่อนไหว sideways

ด้านอุปทาน อากาศร้อนจัดและฝนตกหนักค่อย ๆ เบาลง สภาพการทำงานที่ไซต์ก่อสร้างและโรงงานผลิตดีขึ้น โครงการรื้อถอนเร่งตัวขึ้น ฐานแปรรูปเศษเหล็กกลับมาดำเนินงานตามปกติ และการหมุนเวียนเศษเหล็กในตลาดเพิ่มขึ้นบ้าง ด้านอุปสงค์ ความแข็งแกร่งของวัตถุดิบยังคงอยู่ การปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ห้ามีผลบังคับใช้แล้ว ต้นทุนน้ำเหล็กยังสูงขึ้นต่อเนื่อง และโรงงานเหล็กเตาหลอมเต็มใจใช้เศษเหล็กมากขึ้น ขณะเดียวกัน โรงงานเหล็กเตาไฟฟ้าส่วนใหญ่ยังรักษากำไรต่อตันเหนือจุดคุ้มทุน และโรงงานเตาไฟฟ้าได้ขยายชั่วโมงเดินเครื่องหรือกลับมาผลิตอีกครั้ง ส่งผลให้อุปสงค์เศษเหล็กเพิ่มขึ้นเล็กน้อยโดยรวมแล้ว ตลาดเศษเหล็กในปัจจุบันมีทั้งอุปสงค์และอุปทานเพิ่มขึ้น เมื่อใกล้ถึงวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติ โรงถลุงเหล็กบางแห่งมีความต้องการสต็อกสินค้า ซึ่งช่วยหนุนราคาเศษเหล็ก คาดว่าตลาดเศษเหล็กระยะสั้นจะยังคงเคลื่อนไหว sideways ในกรอบแคบ โดยมีช่องว่างขาขึ้นก่อนวันหยุด

เหล็กเส้น: แรงหนุนขาขึ้นของวัสดุก่อสร้างยังไม่เพียงพอ ราคาคาดว่าจะเคลื่อนไหว sideways ในสัปดาห์หน้า

สัปดาห์นี้ ราคาเหล็กเส้นปรับขึ้นก่อนแล้วจึงย่อตัวลง โดยช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์มีการปรับตัวลงอย่างชัดเจน ด้านอุปทาน โรงถลุงเตาไฟฟ้ายังคงมีกำไรจากการผลิตในช่วง off-peak และบางแห่งขยายเวลาการผลิตเล็กน้อย ส่วนเตาถลุงเหล็ก มีการปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ห้าในช่วงกลางสัปดาห์ ต้นทุนยังคงเพิ่มขึ้น และการขาดทุนของโรงถลุงเตาถลุงในการผลิตเหล็กเส้นขยายตัวขึ้นบ้าง ความกระตือรือร้นในการผลิตต่ำ บางโรงมีการซ่อมบำรุงและลดกำลังการผลิต ส่งผลให้อุปทานโดยรวมลดลงเล็กน้อย ด้านอุปสงค์ เมื่อผลกระทบจากอุณหภูมิสูงและฝนตกหนักค่อยๆ ลดลง จังหวะการทำงานของไซต์ก่อสร้างเร่งขึ้นเล็กน้อย และอุปสงค์วัสดุก่อสร้างถูกปลดปล่อยออกมาบ้าง เมื่ออุปทานลดลงและอุปสงค์เพิ่มขึ้น สต็อกโรงงานและสต็อกสังคมเร่งการลดสต็อกในสัปดาห์นี้ เมื่อมองไปข้างหน้า ภาวะอุปทานตึงตัวของถ่านหินโค้กและโค้กยากที่จะเปลี่ยนแปลง และยังมีความคาดหวังการปรับขึ้นราคาอีกรอบ ต้นทุนเหล็กเส้นมีแรงหนุนที่แข็งแกร่ง แต่แรงหนุนขาขึ้นโดยรวมยังไม่เพียงพอ ดังนั้น ราคาสปอตคาดว่าจะเคลื่อนไหวลำบากทั้งขาขึ้นและขาลงในสัปดาห์หน้า โดยคงรูปแบบการเคลื่อนไหว sideways ในกรอบ

เหล็กแผ่นรีดร้อน: แรงหนุนจากต้นทุนผสานกับแรงกดดันจากอุปสงค์ ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนคาดว่าจะเคลื่อนไหว sideways ที่ระดับปัจจุบันในสัปดาห์หน้า

สัปดาห์นี้ ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน และธุรกรรมโดยรวมย่ำแย่ลง ด้านอุปทาน ผลกระทบจากการซ่อมบำรุงสายรีดลดลงเมื่อเทียบรายเดือนในสัปดาห์นี้ และการผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนโดยรวมฟื้นตัวขึ้น ด้านอุปสงค์ อุปสงค์ปรากฏเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายเดือนในสัปดาห์นี้ แต่ความต้องการช่วงพีคเดือนกันยายน-ตุลาคมยังไม่ปรากฏเต็มที่ ด้านสต็อก สัปดาห์นี้สถิติ SMM แสดงสต็อกสังคมเหล็กแผ่นรีดร้อนที่คลังสินค้า 86 แห่งทั่วประเทศ (ตัวอย่างขนาดใหญ่) อยู่ที่ 4.6625 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 21,100 ตันเมื่อเทียบรายเดือน หรือเพิ่มขึ้น 0.45% เมื่อเทียบรายเดือน และเพิ่มขึ้น 28.06% เมื่อเทียบรายปี แบ่งตามภูมิภาค ยกเว้นตลาดจีนเหนือที่มีการลดสต็อกเล็กน้อย ภูมิภาคอื่นทั้งหมดมีการสะสมสต็อก ด้านต้นทุน การปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ห้ามีผลในสัปดาห์นี้ เมื่อมองไปข้างหน้า การเจรจาปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่หกได้เริ่มขึ้นแล้ว และแรงหนุนต้นทุนเหล็กแผ่นรีดร้อนยังคงอยู่ ประกอบกับการขาดทุนของโรงถลุงเหล็กในปัจจุบัน โรงงานยังคงรักษาท่าทีที่ค่อนข้างมั่นคงต่อราคา และแรงหนุนขาลงแข็งแกร่ง แม้คาดว่าจะมีความต้องการสต็อกก่อนวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติ แต่ความต้องการช่วงพีคในปัจจุบันยังไม่ได้รับการยืนยัน ทำให้ยากที่ราคาจะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วภายใต้แรงกดดันจากอุปสงค์คาดว่าราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนจะเคลื่อนไหว sideways ที่ระดับปัจจุบันในสัปดาห์หน้า โดยสัญญาที่มีสภาพคล่องสูงสุดคาดว่าจะซื้อขายในช่วง 3,280-3,390

1. สำหรับข้อมูลในรายงานนี้ โปรดเยี่ยมชมฐานข้อมูล SMM (

2. สำหรับข่าวเหล็ก บทวิเคราะห์ ฐานข้อมูล และอื่นๆ ของ SMM โปรดติดต่อ Li Ping ที่ SMM Steel Division, 021-51595782

*มุมมองในรายงานนี้อิงจากข้อมูลตลาดที่รวบรวมและการประเมินอย่างครอบคลุมโดยทีมวิจัย SMM ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และความเสี่ยงเป็นของผู้รับรายงาน รายงานนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการวิจัยการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้รายงานนี้แทนการตัดสินใจอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM นอกจากนี้ ความสูญเสียและความรับผิดที่เกิดจากการใช้มุมมองในรายงานนี้โดยไม่ได้รับอนุญาตหรือผิดกฎหมายไม่เกี่ยวข้องกับ SMM

SMM ขอสงวนสิทธิ์ในการแก้ไขและการตีความขั้นสุดท้ายของเงื่อนไขในคำชี้แจงนี้