SMM: ภาพรวมอุตสาหกรรม LFP ระดับโลกและการปรับโครงสร้างกลไกการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบและการกำหนดราคาในปี 2026

ในงาน ซึ่งจัดโดย Shanghai Metals Market (SMM) เฉิน ป๋อหลิน นักวิเคราะห์อาวุโสด้าน LFP ของ SMM ได้แบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับ "ภาพรวมอุตสาหกรรมไอเอิร์นฟอสเฟต (ลิเทียม) ระดับโลกในปี 2026 และการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบและการปรับโครงสร้างกลไกราคา"

กำลังการผลิตไอเอิร์นฟอสเฟตขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยอัตราการใช้กำลังการผลิตยังมีช่องว่างให้ปรับปรุงอีกมาก

SMM คาดการณ์ว่าตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2030 กำลังการผลิตไอเอิร์นฟอสเฟตของจีนจะเติบโตด้วยอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นที่ 22% โดยกำลังการผลิตตามชื่อจะอยู่ที่ประมาณ 1.25 ล้านตันภายในปี 2030 และอัตราการใช้กำลังการผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากเดิม 31% เป็นประมาณ 86%

โดยรวมแล้ว SMM เห็นว่าการขยายกำลังการผลิต LFP ของจีนนั้นเร็วกว่าการปล่อยปริมาณการผลิต และเมื่ออุปสงค์ปลายทางตามทัน อัตราการใช้กำลังการผลิตจะค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น

กระบวนการแบบแอมโมเนียมยังคงเป็นกระแสหลัก ขณะที่สัดส่วนกระบวนการแบบเหล็กเพิ่มขึ้น

ตามข้อมูลของ SMM ตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2026 กระบวนการแบบแอมโมเนียมจะยังคงเป็นกระแสหลัก แม้ว่าสัดส่วนของกระบวนการแบบเหล็กจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าสัดส่วนจะเพิ่มขึ้นประมาณ 8 จุดเปอร์เซ็นต์ภายในปี 2026 โดยรวมแล้ว การเลือกเส้นทางกระบวนการก็คือการตัดสินใจจัดซื้อวัตถุดิบ และความพร้อมใช้งาน ราคา และความเร็วในการเร่งการผลิตของแหล่งเหล็กจะส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นเรื่อยๆ

แหล่งฟอสฟอรัสค่อนข้างพบได้ทั่วไปในทุกกระบวนการ สิ่งที่สร้างความแตกต่างอย่างแท้จริงระหว่างเส้นทางกระบวนการคือแหล่งเหล็กและการจัดการสนับสนุน

ราคากำมะถันส่งผ่านไปตามห่วงโซ่แหล่งฟอสฟอรัส กลายเป็นตัวแปรเชิงระบบในต้นทุนไอเอิร์นฟอสเฟต

จากการวิเคราะห์ของ SMM การเพิ่มขึ้นของราคากำมะถันได้ยกระดับศูนย์กลางต้นทุนของแหล่งฟอสฟอรัสอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม 2026 ราคากรดฟอสฟอริกปรับตัวลงมากกว่ากำมะถัน สะท้อนว่าอุปสงค์ปลายทาง ระดับสินค้าคงคลัง และอำนาจต่อรองในห่วงโซ่อุตสาหกรรมสามารถทำให้เกิดการเบี่ยงเบนของราคาชั่วคราวได้ ดังนั้น ในการประเมินตลาดจึงจำเป็นต้องติดตามแรงกดดันด้านต้นทุนจากกำมะถันพร้อมกับประสิทธิภาพการส่งผ่านต้นทุนที่แท้จริงของกรดฟอสฟอริกและ MAP เกรดอุตสาหกรรม แทนที่จะพึ่งพากำมะถันเพียงตัวแปรเดียวในการคาดการณ์ราคาสปอต

ความแตกต่างของราคาแหล่งเหล็ก: เฟอร์รัสซัลเฟตปรับตัวลง ขณะที่ผงเหล็กและไอเอิร์นออกไซด์แดงทรงตัว

ราคาเหล็กไม่ได้ผันผวนตามกำมะถัน: เฟอร์รัสซัลเฟตพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาส 2 ปี 2026 ก่อนจะปรับตัวลง ขณะที่ผงเหล็กเกรดแบตเตอรี่และไอเอิร์นออกไซด์แดงเข้าสู่ช่วงแคบที่ทรงตัว

ผลกระทบเชิงกระบวนการ: กระบวนการที่ใช้แอมโมเนียมและโซเดียมมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเฟอร์รัสซัลเฟตมากกว่า ส่วนกระบวนการที่ใช้เหล็กหลีกเลี่ยงเฟอร์รัสซัลเฟต แต่ราคาผงเหล็กเฉลี่ยปัจจุบันสูงกว่าสมมติฐานการคำนวณเดิมถึง 1,900 หยวน/ตัน

ทุก ๆ การเพิ่มขึ้นของราคากำมะถัน 1,000 หยวน/ตัน กระบวนการที่ใช้แอมโมเนียมมีความเสี่ยงด้านต้นทุนทางทฤษฎีสูงสุด

เมื่อพิจารณาจากความสัมพันธ์การใช้กำมะถันต่อตันกับกรดฟอสฟอริกหรือโมโนแอมโมเนียมฟอสเฟตเกรดอุตสาหกรรม กระบวนการที่ใช้แอมโมเนียมใช้ทั้งโมโนแอมโมเนียมฟอสเฟตเกรดอุตสาหกรรมและกรดฟอสฟอริก ส่งผลให้ความอ่อนไหวของต้นทุนต่อหน่วยสูงกว่ากระบวนการที่ใช้โซเดียมและเหล็ก

มุมมองหลัก: กำมะถันเป็นปัจจัยเสี่ยงเชิงระบบร่วมของทั้งสามเส้นทาง การเลือกเส้นทางทำได้เพียงเปลี่ยนระดับความเสี่ยง แต่ไม่สามารถขจัดการส่งผ่านต้นทุนจากแหล่งฟอสฟอรัสได้

หลังการประเมินใหม่ด้วยราคาเฉลี่ยรายเดือน เส้นทางแอมโมเนียมมีต้นทุนรวมต่ำที่สุด ข้อได้เปรียบของเส้นทางเหล็กและโซเดียมถูกหักล้างด้วยการเพิ่มขึ้นของราคากรดฟอสฟอริก

ราคาไฟฟ้ากำหนดไว้เท่ากันที่ 0.5 หยวน/กิโลวัตต์ชั่วโมง ราคาเฉลี่ยรายเดือนของ SMM สามารถใช้แทนกรดฟอสฟอริก โมโนแอมโมเนียมฟอสเฟตเกรดอุตสาหกรรม เฟอร์รัสซัลเฟต และผงเหล็กได้ ส่วนรายการอื่นที่ไม่มีราคาเสนอหรือเข้าถึงยังคงใช้สมมติฐานเดิม

หลังการประเมินใหม่ด้วยราคาเฉลี่ยรายเดือน เมื่อเปรียบเทียบโครงสร้างต้นทุนของกระบวนการผลิตเหล็กฟอสเฟตทั้งสามแบบ เส้นทางแอมโมเนียมมีต้นทุนรวมต่ำที่สุด ผงเหล็กเพิ่มขึ้น 45% จากสมมติฐานเดิมที่ 4,200 หยวน/ตัน ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบหลักของเส้นทางเหล็กสูงที่สุดในสามเส้นทาง

ผู้ประกอบการ LFP มีแรงจูงใจสูงในการขยายกำลังการผลิต แต่กำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพและคุณภาพสูงยังคงตึงตัว

ตามการคาดการณ์ของ SMM ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 การขยายกำลังการผลิต LFP ในนามจะแซงหน้าอุปทานคุณภาพสูงที่มีประสิทธิภาพ และทั้งรุ่นของวัสดุและการแข่งขันระหว่างองค์กรจะพัฒนาไปสู่ความหนาแน่นการอัดสูง SMM คาดว่าส่วนแบ่งของเส้นทางความหนาแน่นการอัดสูงจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 22% ในปี 2026 เป็นประมาณ 60% ในปี 2030

การเปรียบเทียบโครงสร้างต้นทุน: กระบวนการเหล็กออกไซด์แดงให้ต้นทุนรวมต่ำที่สุดด้วยข้อได้เปรียบด้านวัตถุดิบ

ต้นทุนการผลิตทั่วไปของทั้งสามเส้นทางแทบเท่ากัน กระบวนการเหล็กออกไซด์แดงมีต้นทุนพลังงานสูงที่สุด แต่ส่วนผสมวัตถุดิบที่ต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญช่วยลดต้นทุนรวมลง 6.8% เมื่อเทียบกับเส้นทางเหล็กฟอสเฟต

บทสรุป: ความเป็นผู้นำด้านต้นทุนมาจากด้านวัตถุดิบ การขยายกำลังการผลิตควรให้ความสำคัญกับการตรวจสอบเสถียรภาพของอุปทานและความสม่ำเสมอของผลิตภัณฑ์ภายใต้ระบบราคาปัจจุบันเป็นอันดับแรก

กระบวนการผลิตเหล็กออกไซด์แดงแสดงข้อได้เปรียบด้านต้นทุนอย่างชัดเจนแล้ว แต่การใช้ไฟฟ้าที่สูงกว่าและการจัดหาแหล่งเหล็กและฟอสฟอรัสแยกอิสระทำให้ประโยชน์จากการขยายกำลังการผลิตยังคงขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของอุปทานวัตถุดิบ อัตราผลผลิต และความสม่ำเสมอของผลิตภัณฑ์

กระบวนการเหล็กออกไซด์แดงมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนที่ชัดเจน ผลักดันให้ผู้ประกอบการ LFP เร่งการวางกำลังการผลิต

จากการวิเคราะห์ของ SMM กำลังการผลิต LFP ด้วยกระบวนการเหล็กออกไซด์แดงของจีนกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วจากฐานที่ต่ำ และสัดส่วนกระบวนการผลิตเริ่มมีความหลากหลาย แต่เส้นทางเหล็กฟอสเฟตยังคงครองส่วนแบ่งหลัก ในตลาดปัจจุบัน วิธีเหล็กออกไซด์แดงยังเป็นตลาดเฉพาะกลุ่ม ส่วนในตลาดส่วนเพิ่ม วิธีเหล็กออกไซด์แดงกำลังเร่งตัวขึ้น

การเติบโตของกำลังการผลิตตามนามของเฟอร์รัสออกซาเลตเร็วกว่ากำลังการผลิตที่มีประสิทธิผล การเร่งเดินเครื่องโครงการเป็นตัวกำหนดอุปทานที่แท้จริง

ตามการคาดการณ์ของ SMM กำลังการผลิตตามนามของเฟอร์รัสออกซาเลตจะอยู่ที่ประมาณ 2.68 ล้านตันในปี 2026 โดยกำลังการผลิตที่มีประสิทธิผลจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2.2 ล้านตัน การขยายกำลังการผลิตตามนามเร็วกว่ากำลังการผลิตที่มีประสิทธิผลอย่างชัดเจน SMM ประเมินว่าอุปทานเฟอร์รัสออกซาเลตที่แท้จริงอาจยังคงตึงตัวในระยะสั้น และการขยายกำลังการผลิตตามนามอย่างรวดเร็วไม่ได้หมายความว่ากำลังการผลิตที่มีประสิทธิผลจะปล่อยออกมาได้พร้อมกัน

LFP เป็นฐานที่มั่นคง และ LMFP กลายเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตส่วนเพิ่มหลังปี 2027

สัญญาณด้านกระบวนการ: ด้าน LFP ความต้องการ LDP ยังคงถูกครอบงำโดยเส้นทางเฟอร์รัสออกซาเลต ด้าน LMFP เส้นทางไฮบริดของแข็ง-ของเหลวมีสัดส่วนมากกว่า 85%

SMM ทบทวนและคาดการณ์ผลผลิตและความต้องการ LDP ตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2030 ในปี 2025-2026 ตลาดแสดงภาวะอุปทานตึงตัว ในปี 2027-2029 หลังจากกำลังการผลิต LDP ถูกปล่อยออกมา ตลาดจะเปลี่ยนเป็นภาวะผ่อนคลาย ในปี 2030 คาดว่าอุปสงค์และอุปทานจะกลับสู่ภาวะสมดุลอีกครั้งหลังจากอุปสงค์ไล่ตามอุปทานทัน

โดยรวมแล้ว การเติบโตของอุปสงค์ปลายน้ำของ LDP มีความแน่นอนสูง แต่แนวโน้มราคาในอุตสาหกรรมและความตึงตัวของตลาดสปอตไม่ได้ถูกกำหนดโดยด้านอุปสงค์เพียงอย่างเดียว แต่จะขึ้นอยู่กับจังหวะการปล่อยกำลังการผลิตที่มีประสิทธิผลที่แท้จริงของแต่ละโครงการมากกว่า

ปัจจุบันยึดโยงกับราคาลิเทียมคาร์บอเนต ราคาเหล็กฟอสเฟตที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดการแยกโครงสร้างการชำระราคา