[SMM สรุปการประชุมช่วงเช้านิกเกิล] ความเห็นผ่อนคลายของเจ้าหน้าที่เฟดช่วยลดแรงกดดันมหภาค สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับฐานและย่อตัวในช่วงการซื้อขายต้น

รายงานการประชุมเช้าวันที่ 7 ก.ย.

ประเด็นร้อนในตลาด:

บริษัทวัสดุแบตเตอรี่สัญชาติออสเตรเลีย Pure Battery Technologies (PBT) กำลังเดินหน้าแผนลงทุนประมาณ 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อสร้างโรงงานผลิตสารตั้งต้นแคโทด (pCAM) ในเขตเศรษฐกิจพิเศษ Industropolis Batang จังหวัดชวากลาง ประเทศอินโดนีเซีย ขณะนี้โครงการเข้าสู่ขั้นตอนการออกแบบทางวิศวกรรมแล้ว โดยมีแผนเริ่มก่อสร้างในปี 2570 โครงการนี้ตั้งใจใช้ตะกอนไฮดรอกไซด์ผสม (MHP) ที่ผลิตโดยโครงการ HPAL ในท้องถิ่นของอินโดนีเซียเป็นวัตถุดิบ เพื่อแปรรูปต่อยอดเป็น pCAM มูลค่าสูง ซึ่งจะช่วยเติมเต็มห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่สำคัญระหว่างกำลังการผลิตผลิตภัณฑ์นิกเกิลขั้นกลางที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วของอินโดนีเซียกับการผลิตแบตเตอรี่ปลายน้ำ คาดว่าโครงการจะสร้างงานประมาณ 1,000 ตำแหน่งในช่วงก่อสร้าง และมีตำแหน่งงานประจำประมาณ 200 ตำแหน่งหลังเริ่มเดินเครื่อง

ภาพรวมเศรษฐกิจ:

(1) คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ หนึ่งในผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น ส่งผลให้การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ วอลเลอร์กล่าวว่าข้อมูลล่าสุดเริ่มแสดงสัญญาณชะลอตัวของเงินเฟ้อ และหากข้อมูลในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้ายังคงเป็นเช่นนี้ เขาจะโน้มเอียงสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% แต่ก็เตือนว่าหากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาร้อนแรง การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็ยังเป็นไปได้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นมากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน (+1.06%) ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 1.18% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปรับลงมาที่ 4.766%

(2) ราคาโลหะมีค่าพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยราคาทองคำดีดตัวกลับแรง สัญญาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 2.39% แตะ 4,520.30 ดอลลาร์/ออนซ์ และราคาเงินเพิ่มขึ้น 3.24% โกลด์แมน แซคส์คาดว่าอุปสงค์การซื้อทองคำของธนาคารกลางจะผลักดันราคาทองคำไปที่ 4,900 ดอลลาร์/ออนซ์ภายในสิ้นปี 2569 ปัจจัยหนุนหลักมาจากการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลง ประกอบกับการซื้อที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลางหลายแห่ง

(3) ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงดำเนินต่อไป ทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ระบุว่าได้บังคับให้เรือพาณิชย์ 87 ลำเปลี่ยนเส้นทางเดินเรือ และทำให้เรือ 3 ลำใช้งานไม่ได้ โดยยังคงปฏิบัติการปิดล้อมทางทะเลต่ออิหร่านต่อไป ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.3% ที่ 95.92 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI เพิ่มขึ้น 0.73% แตะ 91.67 ดอลลาร์/บาร์เรล ซิตี้กรุ๊ปคงคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์ไตรมาส 4 ไว้ที่ 70 ดอลลาร์ โดยเชื่อว่าอุปทานจะเกินดุลหลังจากช่องแคบฮอร์มุซเปิดใช้งานอีกครั้ง

(4) โลหะพื้นฐาน LME ส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้น โดยนิกเกิลมีผลงานต่ำกว่ากลุ่ม สัญญาฟิวเจอร์สทองแดง LME ปรับขึ้น 1.03% แตะ 14,362 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ฟิวเจอร์สดีบุกเพิ่มขึ้น 1.23% ขณะที่ฟิวเจอร์สนิกเกิลปรับลงเล็กน้อย 0.05% แตะ 16,905 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ซึ่งล้าหลังกลุ่มอย่างชัดเจน ในจีน ดัชนี PMI ภาคบริการของ S&P China ปรับขึ้นสู่ 51.4 ในเดือนสิงหาคม และ PMI รวมปรับขึ้นสู่ 52.1 เครื่องมือทางการเงินเชิงนโยบายรูปแบบใหม่มูลค่า 8 แสนล้านหยวนเริ่มถูกนำไปใช้

ตลาดสปอต:

เมื่อวันที่ 4 กันยายน ราคาเฉลี่ยนิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 อยู่ที่ 129,050 หยวน/ตัน ลดลง 650 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ส่วนต่างราคาสปอต: ราคาเฉลี่ยนิกเกิลบริสุทธิ์ Jinchuan #1 อยู่ที่ 1,650 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า นิกเกิลชุบไฟฟ้ากระแสหลักในประเทศเสนอราคาอยู่ในช่วง -200 ถึง 500 หยวน/ตัน

ตลาดฟิวเจอร์ส:

สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด 2610 ปรับฐานและย่อตัวลงในช่วงการซื้อขายเช้า ปิดภาคเช้าที่ 127,940 หยวน/ตัน ลดลง 0.60%

แนวโน้มระยะสั้น:

ถ้อยแถลงผ่อนคลายของ Waller ลดความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และดอลลาร์สหรัฐกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวลง ช่วยลดแรงกดดันมหภาคลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม นิกเกิล LME ปรับลงเล็กน้อยเมื่อคืนสวนทางตลาด ซึ่งมีผลงานต่ำกว่าทองแดงและโลหะพื้นฐานอื่นอย่างชัดเจน ประกอบกับสินค้าคงคลังที่ยังสูงต่อเนื่องและอุปสงค์อ่อนแอ ราคานิกเกิลจึงขาดแรงหนุนเพียงพอที่จะดีดตัวขึ้น ในระยะสั้น คาดว่าสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 127,000-131,000 หยวน/ตัน

นิกเกิลซัลเฟต

ณ วันศุกร์นี้ ราคาเฉลี่ยนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ปรับตัวลง ด้านอุปสงค์ จากคำสั่งซื้อปลายน้ำที่อ่อนแอลง อัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายลดลงในเดือนนี้ โดยส่วนใหญ่รับสินค้าภายใต้สัญญาระยะยาว มีความต้องการสต็อกสินค้าแบบสปอตต่ำ และการยอมรับราคาเกลือนิกเกิลอยู่ในระดับต่ำ ด้านอุปทาน ผู้ประกอบการต้นน้ำบางรายมีระดับสินค้าคงคลังค่อนข้างสูงและวางแผนลดอัตราการเดินเครื่องเพื่อระบายสต็อก เมื่อมองไปข้างหน้า คาดว่าตลาดจะรักษาสมดุลอุปสงค์-อุปทานที่อ่อนแอในระยะสั้น โดยมีธีมหลักคือการระบายสต็อก และราคามีแนวโน้มยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันโดยรวม

NPI

ราคาเฉลี่ย NPI เกรดสูง 10-12% ของ SMM ลดลง 9.3 หยวน/หน่วยนิกเกิลเมื่อเทียบรายสัปดาห์ แตะ 1,113.2 หยวน/หน่วยนิกเกิล (ราคาหน้าโรงงาน รวมภาษี)ดัชนีราคา FOB เฉลี่ยของ NPI อินโดนีเซียลดลง 1.44 ดอลลาร์สหรัฐต่อหน่วยนิกเกิลเมื่อเทียบรายสัปดาห์ มาอยู่ที่ 144.07 ดอลลาร์สหรัฐต่อหน่วยนิกเกิล สัปดาห์นี้ราคาสปอต NPI เกรดสูงปรับตัวลดลงโดยรวม โดยจุดศูนย์กลางการเจรจายังคงขยับลงต่อเนื่อง การซื้อขายในตลาดซบเซาและสภาพคล่องไม่เพียงพอ ความอ่อนแอของตลาดสแตนเลสส่งผ่านขึ้นไปยังวัตถุดิบต้นน้ำ ประกอบกับตลาดฟิวเจอร์สนิกเกิลที่อ่อนตัว ค่อย ๆ กระตุ้นให้เกิดความกังวลในตลาด ด้านอุปสงค์ โรงถลุงเหล็กปลายน้ำโดยทั่วไปมีสต็อกวัตถุดิบเพียงพอและความต้องการซื้อต่ำ ส่วนใหญ่ซื้อเพียงปริมาณเล็กน้อยตามความจำเป็นเร่งด่วน และบางโรงระงับการซื้อสปอต โรงถลุงเหล็กเพิ่มแรงกดดันให้ราคาลดลง ทดสอบระดับราคาทางจิตวิทยาอย่างต่อเนื่อง ข้อเสนอสินค้าบางรายการมีส่วนลด และการสอบถามราคาต่ำเพิ่มขึ้น แต่ธุรกรรมจริงมีจำกัด ราคาเสนอซื้อขายระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำแตกต่างกันมาก และราคาซื้อขายแบบกำหนดราคาคงที่ยังคงลดลง ด้านอุปทาน ผู้ขายบางรายขาดทุนเมื่อขายในราคาต่ำและเลือกที่จะระงับการเสนอราคา ผู้ค้ารายอื่นขายล่วงหน้าเพื่อเรียกคืนเงินทุนหรือเก็งกำไรจากส่วนต่างราคา ซึ่งซ้ำเติมความผันผวนของราคา ส่วนเพิ่มของสินค้าที่มีหน่วยนิกเกิลสูงลดลงอย่างมาก อัตราค่าระวางเรือที่สูงช่วยหนุนต้นทุนสินค้านำเข้าบางรายการ แต่ไม่เพียงพอที่จะพลิกแนวโน้มขาลงโดยรวม ความคาดหวังของตลาดแบ่งออกเป็นสองฝ่าย โดยผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่มองแนวโน้มในแง่ลบและเชื่อว่ายังมีช่องว่างให้ราคาลงไปถึงจุดต่ำสุด ในระยะสั้น ตลาดจะยังคงแสวงหาจุดต่ำสุดผ่านการต่อรองราคา

สแตนเลส

สัปดาห์นี้ ฟิวเจอร์สสแตนเลสยังคงมีแนวโน้มอ่อนตัว โดยราคาทะลุระดับ 13,700 หยวนต่อตันลงมา และความเชื่อมั่นเชิงลบครอบงำตลาด แม้ว่า "ฤดูพีคเดือนกันยายน" จะเริ่มขึ้นแล้ว แต่ความต้องการของผู้ใช้ปลายทางยังคงซบเซา โดยไม่พบการกักตุนแบบกระจุกตัว ราคาสปอตปรับตัวลงตาม ส่งผลให้ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานรุนแรงขึ้น สต็อกแสดงความแตกต่างเชิงโครงสร้าง: สต็อกใบสำคัญปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สต็อกสังคมลดลงเล็กน้อย แต่แผนการผลิตที่สูงของโรงถลุงเหล็กประกอบกับอุปสงค์ที่ขาดหายไป ทำให้แรงกดดันด้านสต็อกโดยรวมยังคงสูง แรงกดดันด้านกำไรเด่นชัด เนื่องจากราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปลดลงมากกว่าต้นทุนวัตถุดิบ ผลักให้โรงถลุงเหล็กเข้าสู่ภาวะขาดทุนและสร้างรูปแบบการขาดทุน เพื่อบรรเทาแรงกดดัน โรงถลุงเหล็กยังคงกดดันให้ราคาวัตถุดิบที่อิงนิกเกิลลดลง ก่อให้เกิดวงจรลบของ "ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปลดลง ขาดทุน และการกดราคาวัตถุดิบ"" โดยรวมแล้ว ตลาดแสดงรูปแบบการต่อรองที่อ่อนแอ โดยมีลักษณะคือช่วงพีคซีซันที่น่าผิดหวัง อุปสงค์จากผู้ใช้ปลายทางซบเซา ฟิวเจอร์สปรับตัวลง และต้นทุนขาดทุน ด้วยปัจจัยขาลงหลักที่ยังไม่คลี่คลายในระยะสั้น แนวโน้มอ่อนแอมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป ในระยะถัดไป ควรจับตาอย่างใกล้ชิดที่จังหวะการหยุดปรับตัวลงของฟิวเจอร์ส ความคืบหน้าของการเกิดอุปสงค์จริงจากผู้ใช้ปลายทาง การปรับแผนการผลิตของโรงงานเหล็ก และการระบายสต็อก

สัปดาห์นี้ ราคาผลิตภัณฑ์สเตนเลสสำเร็จรูปและต้นทุนการผลิตปรับตัวลงพร้อมกัน โดยโรงงานเหล็กยังคงอยู่ในภาวะขาดทุน จากการคำนวณเหล็กรีดเย็น 304 อัตรากำไรจากต้นทุนวัตถุดิบปัจจุบันและสต็อกอยู่ที่ -0.78% และ -2.16% ตามลำดับ ผลการดำเนินงานของวัตถุดิบมีความหลากหลาย: ด้านนิกเกิล ความสนใจซื้อยังคงซบเซาเนื่องจากอุปสงค์ "ช่วงพีคซีซันเดือนกันยายน" ที่น่าผิดหวัง การกดราคาอย่างแข็งขันจากโรงงานเหล็กที่ขาดทุน และการปรับแผนการผลิตลดลง ราคา NPI คุณภาพสูงในประเทศอินโดนีเซียรวมภาษีส่งมอบลดลง 8 หยวน/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 1,114 หยวน/หน่วยนิกเกิล เศษสเตนเลสถูกกดดันจากฟิวเจอร์สและราคาสปอตที่อ่อนตัวลง รวมถึงการกดราคาของโรงงานเหล็ก โดยราคาปรับตัวลดลง ราคาเศษ 304 จากเซี่ยงไฮ้ไม่รวมภาษีลดลง 200 หยวน/ตัน มาอยู่ที่ 10,100 หยวน/ตัน และแนวโน้มระยะสั้นยังคงอ่อนแอ ด้านโครเมียม พื้นที่การปรับลดราคามีจำกัดเนื่องจากราคาประมูลของโรงงานเหล็กหลักเข้าใกล้ระดับราคาขายปลีก และบางพื้นที่การผลิตเข้าสู่ภาวะขาดทุน ทำให้ราคาทรงตัว โดยเฟอร์โรโครมคาร์บอนสูงจากมองโกเลียในทรงตัวที่ 7,900 หยวน/ตัน (ปริมาณโลหะ 50%) โดยรวมแล้ว ด้วยปัจจัยขาลงหลายประการที่มาบรรจบกัน—ความคาดหวังช่วงพีคซีซันที่น่าผิดหวัง การกดราคาจากโรงงานเหล็กที่ขาดทุน และการหดตัวของแผนการผลิต—แนวรับด้านล่างของราคาตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมสเตนเลสยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าตลาดจะยังคงรูปแบบการต่อรองที่อ่อนแอในระยะสั้น

แร่นิกเกิล:

ตลาดฟิลิปปินส์:

ด้านราคา ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ทรงตัวในวงกว้างสัปดาห์นี้ โดยราคา CIF จีนหลักอยู่ที่ $46/ตันเปียก สำหรับ Ni 1.3%, $56.5/ตันเปียก สำหรับ Ni 1.4% และ $64.5/ตันเปียก สำหรับ Ni 1.5% ทั้งหมดทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์สินค้าคงคลังวัตถุดิบที่โรงถลุงปลายน้ำในจีนค่อนข้างเพียงพอ และอุปสงค์การเติมสต็อกยังคงอ่อนแอ โดยการซื้อส่วนใหญ่มีเป้าหมายเพื่อตอบสนองความต้องการการผลิตในทันที โดยรวมการซื้อขายในตลาดสดซบเซา ราคาแร่เกรดสูงยังค่อนข้างทรงตัว ขณะที่แร่เกรดต่ำยังคงเผชิญแรงกดดันบางส่วนท่ามกลางอุปทานที่เพียงพอและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่จำกัด

ด้านสภาพอากาศ ความเสี่ยงด้านสภาพอากาศในพื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลหลักของฟิลิปปินส์เพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยซัมบาเลสกลายเป็นเขตหยุดชะงักหลัก เมื่อวันที่ 4 กันยายน มรสุมตะวันตกเฉียงใต้ (ฮาบากัต) ทำให้เกิดฝนตกหนักในซัมบาเลส ซึ่งอาจส่งผลกระทบเป็นระยะต่อการทำเหมือง การขนส่งทางบก และการบรรทุกที่ท่าเรือในระยะสั้น ในทางตรงกันข้าม การดำเนินงานในปาลาวันและพื้นที่ผลิตหลักอื่น ๆ ยังคงเป็นปกติเป็นส่วนใหญ่ โดยรวม การหยุดชะงักจากสภาพอากาศยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวมอุปทานของฟิลิปปินส์อย่างมีนัยสำคัญ แต่ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานระยะสั้นในซัมบาเลสเพิ่มขึ้น

ด้านอุปทาน อุปทานแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์โดยรวมยังค่อนข้างเพียงพอ จากผลกระทบของฝนตกหนักเมื่อเร็ว ๆ นี้ คาดว่าการผลิตในซัมบาเลสจะชะลอตัวเป็นระยะ โดยรวม อุปทานระยะสั้นอาจเผชิญการหยุดชะงักจากสภาพอากาศบางส่วน แต่ไม่มากพอที่จะทำให้อุปทานตึงตัวอย่างมีนัยสำคัญ การส่งออกแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์ยังคงได้รับอิทธิพลหลักจากอุปสงค์ปลายน้ำจากจีนและอินโดนีเซีย รวมถึงสภาพอากาศในฤดูฝน การส่งออกแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์ไปยังอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งปีแรก ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอินโดนีเซียยังคงเป็นแหล่งอุปสงค์สำคัญสำหรับแร่ฟิลิปปินส์

สำหรับตลาดอินโดนีเซีย ราคา CIF อินโดนีเซียของแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์เผชิญแรงกดดันขาลงบางส่วนในระยะข้างหน้า เนื่องจากราคาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำในเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออุปทานแร่ Ni 1.3–1.4% มีเพียงพอ การยอมรับราคาของโรงถลุงอินโดนีเซียต่อแร่นำเข้าจากฟิลิปปินส์จึงลดลง ด้วยราคาแร่ในประเทศอินโดนีเซียที่ต่ำ ผู้ทำเหมืองฟิลิปปินส์อาจจำเป็นต้องลดราคาเสนอ CIF อินโดนีเซียเพิ่มเติมเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันในตลาดอินโดนีเซีย ส่วนต่างราคาระหว่างแร่ฟิลิปปินส์และแร่ในประเทศอินโดนีเซียจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจจัดซื้อในภายหลัง ขณะเดียวกัน อุปสงค์การส่งออกแร่ฟิลิปปินส์ไปยังอินโดนีเซียยังคงแสดงความยืดหยุ่นบางส่วน โดยอินโดนีเซียนำเข้าแร่นิกเกิลจากฟิลิปปินส์ประมาณ 8.57 ล้านตันในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 65.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยส่วนใหญ่ไหลไปยังเวดา โมโรวาลี และเกนดารี

ในด้านอุปทาน-อุปสงค์และความเชื่อมั่นของตลาด ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ยังคงอยู่ในรูปแบบของอุปทานที่ค่อนข้างหลวมและอุปสงค์ที่อ่อนแอ โรงถลุงปลายน้ำของจีนมีสินค้าคงคลังค่อนข้างเพียงพอ การจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นไปตามความจำเป็นเร่งด่วน และการปรับปรุงธุรกรรมในตลาดมีจำกัด เนื่องจากแรงกดดันด้านอุปทานยังไม่คลี่คลายอย่างมีนัยสำคัญ อำนาจต่อรองของผู้ซื้อยังคงแข็งแกร่ง แร่เกรดสูงยังคงค่อนข้างแข็งแกร่งเนื่องจากอุปสงค์การจัดซื้อจากโรงถลุง NPI ค่อนข้างคงที่ ในขณะที่แร่เกรดต่ำยังคงเผชิญแรงกดดันสองทางจากอุปทานที่ล้นและอุปสงค์ที่อ่อนแอ สำหรับตลาดอินโดนีเซีย ราคาแร่นิกเกิลในประเทศที่ต่ำจะบีบพื้นที่ราคานำเข้าของแร่ฟิลิปปินส์เพิ่มเติม

เมื่อมองไปข้างหน้า อุปทานแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์คาดว่าจะยังคงเป็นปกติโดยทั่วไปในสัปดาห์หน้า แต่ฝนตกหนักในซัมบาเลสอาจยังคงรบกวนการผลิตและการขนส่งของเหมืองในท้องถิ่น อุปทานสปอตบางส่วนอาจล่าช้าในระยะสั้น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนภาพรวมของอุปทานที่หลวม ในด้านราคา ราคาเสนอ CIF ไปยังตลาดจีนคาดว่าจะยังคงซบเซา ในขณะที่ราคา CIF อินโดนีเซียเผชิญแรงกดดันขาลงมากขึ้น หากราคาแร่นิกเกิลในประเทศของอินโดนีเซียยังคงต่ำ เหมืองฟิลิปปินส์อาจต้องลดราคาเสนอ CIF อินโดนีเซียเพิ่มเติมเพื่อรักษาอุปสงค์การซื้อ ต่อไปนี้ให้จับตาการฟื้นตัวของสภาพอากาศในซัมบาเลส ความคืบหน้าการขนส่งที่เหมืองฟิลิปปินส์ ราคาแร่ในประเทศของอินโดนีเซีย และจังหวะการเติมสต็อกของผู้ซื้อปลายน้ำในจีนและอินโดนีเซีย

ตลาดอินโดนีเซีย:

ในด้านราคา ราคา CIF แร่นิกเกิลของอินโดนีเซียยังคงทรงตัวโดยทั่วไปในสัปดาห์นี้ โดย Ni 1.4%, 1.5% และ 1.6% เสนอที่ $52.75/wmt, $59.2/wmt และ $64.1/wmt ตามลำดับ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากราคาก่อนหน้า สินค้าคงคลังวัตถุดิบของโรงถลุงยังอยู่ในระดับค่อนข้างเพียงพอ ความเต็มใจในการเติมสต็อกอ่อนแอ ธุรกรรมสปอตโดยทั่วไปซบเซา และราคาแร่นิกเกิลมีแรงผลักดันขาขึ้นจำกัด

ในด้าน HMA ค่า HMA นิกเกิลของอินโดนีเซียสำหรับครึ่งแรกของเดือนกันยายนลดลงเหลือ $16,733.33/mt ลดลง $226.67/mt จาก $16,960/mt ในครึ่งหลังของเดือนสิงหาคม คิดเป็นการลดลงประมาณ 1.33% ส่งผลให้ HPM สำหรับครึ่งแรกของเดือนกันยายนถูกปรับลดลงตาม โดย Ni 1.4%, 1.5% และ 1.6% ลดลงเหลือ $54.07/wmt, $58.75/wmt และ $63.64/wmt ตามลำดับการอ่อนตัวลงพร้อมกันของ HMA และ HPM กดดันราคาอ้างอิงที่ระดับเหมืองเพิ่มเติม ขณะเดียวกันก็ลดการยอมรับแร่ราคาสูงของโรงถลุง

ด้านอุปทาน พื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลหลักของอินโดนีเซียปัจจุบันอยู่ในช่วงฤดูแล้งโดยรวม มีปริมาณฝนจำกัด การทำเหมือง การขนส่ง และการบรรทุกที่ท่าเรือยังคงเป็นปกติโดยทั่วไป สภาพอากาศปัจจุบันเอื้อต่อการผลิตและการจัดส่งของเหมือง และการหยุดชะงักของอุปทานจากสภาพอากาศมีน้อย เมื่อฤดูแล้งดำเนินต่อไป หากมีการปล่อยโควตา RKAB เพิ่มเติม คาดการณ์อุปทานของตลาดยังมีช่องว่างให้ปรับตัวดีขึ้น

ด้านอุปสงค์ สต็อกวัตถุดิบของโรงถลุงค่อนข้างเพียงพอ และการซื้อแบบสปอตยังคงเน้นตามความจำเป็นเป็นหลัก แร่เกรดสูง (Ni 1.45% ขึ้นไป) ยังคงมีการแข่งขันด้านการจัดซื้อค่อนข้างสูงเนื่องจากอุปทานในท้องถิ่นจำกัด และราคายังค่อนข้างแข็งแกร่ง ขณะที่แร่ Ni 1.3–1.4% มีอุปทานมากกว่า โดยความต้องการบางส่วนยังคงได้รับการตอบสนองจากแร่นำเข้าจากฟิลิปปินส์ โดยรวมแล้ว ราคาแร่นิกเกิลเกรดต่าง ๆ ยังคงมีความแตกต่างอย่างชัดเจน

ด้านพรีเมียม HPM หลังจากการปรับลด HMA เดือนกันยายน การยอมรับแร่พรีเมียมสูงของตลาดลดลงอีก ราคาซื้อขายสปอตปัจจุบันของแร่ลิโมไนต์ยังคงต่ำกว่าราคา HPM ตามทฤษฎีอย่างมีนัยสำคัญ และผู้ประกอบการ HPAL มีแรงจูงใจในการเติมสต็อกจำกัดเนื่องจากมีสต็อกวัตถุดิบเพียงพอ ในขณะเดียวกัน ฤดูแล้งเอื้อต่อการผลิตและการจัดส่งของเหมือง ลดการหยุดชะงักด้านอุปทาน ซึ่งทั้งหมดนี้กดดันพรีเมียม HPM หากการอนุมัติ RKAB และการปล่อยโควตาในภายหลังช่วยปรับปรุงคาดการณ์อุปทานเพิ่มเติม อำนาจต่อรองของผู้ซื้ออาจแข็งแกร่งขึ้นต่อเนื่อง และส่วนต่างระหว่างราคาซื้อขายจริงของแร่ลิโมไนต์กับราคา HPM ตามทฤษฎีอาจขยายกว้างขึ้นอีก

ด้านนโยบาย ตลาดยังคงรอการอนุมัติ RKAB ในภายหลังและการปล่อยอุปทานจริง ความสนใจของตลาดเปลี่ยนจากเพียงคาดการณ์โควตาไปสู่การดำเนินการตามโควตาจริงและจังหวะการจัดส่งของเหมือง ขณะเดียวกัน อินโดนีเซียได้บังคับใช้กฎระเบียบ DHE SDA ใหม่เมื่อวันที่ 1 กันยายน ซึ่งผู้ประกอบการส่งออกเหมืองที่มีคุณสมบัติอาจได้รับการผ่อนปรนการถือครองเงินตราต่างประเทศ จนถึงปัจจุบัน มีผู้ประกอบการส่งออกเหมือง 64 รายที่เข้าเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องนโยบายนี้ช่วยลดแรงกดดันด้านกระแสเงินสดให้กับผู้ทำเหมืองที่มีคุณสมบัติเป็นหลัก โดยมีผลกระทบระยะสั้นต่ออุปทานแร่นิกเกิลจริงอย่างจำกัด แต่อาจเพิ่มการหมุนเวียนเงินทุนและความยืดหยุ่นในการขายให้กับผู้ส่งออกบางราย

เมื่อมองไปข้างหน้า ราคาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียคาดว่าจะยังคงซบเซาในระยะสั้น แร่เกรดสูงได้รับการหนุนจากข้อจำกัดด้านอุปทาน ทำให้ราคาค่อนข้างแข็งแกร่ง ส่วนแร่เกรดต่ำและแร่ลิโมไนต์ยังคงถูกกดดันจากสต็อกที่ล้น ความต้องการที่อ่อนแอ และการปรับลด HMA หลังจากการลดลงของ HMA ในเดือนกันยายน ราคา HPM ตามทฤษฎีจะปรับลดลงตามไปด้วย และการหดตัวเพิ่มเติมของส่วนต่าง HPM จะยังคงเป็นพัฒนาการสำคัญในตลาดแร่ลิโมไนต์ หากอุปทาน RKAB ถูกปล่อยออกมาเพิ่มเติมในภายหลัง ขณะที่ความต้องการเติมสต็อกของ HPAL ไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน ส่วนลดระหว่างราคาสปอตกับราคา HPM ตามทฤษฎีอาจขยายกว้างขึ้นต่อไป ในระยะถัดไป ตลาดจะจับตาการอนุมัติ RKAB และการปล่อยโควตาจริง จังหวะการเติมสต็อกของโรงถลุง การเปลี่ยนแปลงส่วนต่าง HPM และสภาพอุปทานแร่เกรดสูง