[บทวิเคราะห์ SMM] การส่งออกแร่โครเมียมของแอฟริกาใต้พุ่งแตะ 2.6 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม อินโดนีเซียแซงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ขึ้นเป็นผู้ซื้อรองรายสำคัญ

จุดสูงสุดใหม่หลังผ่านช่วงคงตัวสามเดือน

การส่งออกแร่โครเมียมของแอฟริกาใต้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2.65 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม 2026 เพิ่มขึ้น 10.3% จากเดือนมิถุนายนที่ 2.40 ล้านตัน ทะลุกรอบแคบที่คงอยู่ต่อเนื่องสามเดือนอย่างชัดเจน เดือนเมษายน พฤษภาคม และมิถุนายนมีการลดลงเล็กน้อยแบบค่อยเป็นค่อยไป — 2.47 ล้านตัน จากนั้น 2.43 ล้านตัน และ 2.40 ล้านตัน — รูปแบบที่ดูเหมือนตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงคงตัวหลังจากการเติบโตสูงต่อเนื่องเป็นเวลานาน การดีดกลับในเดือนกรกฎาคมลบล้างการตีความนั้น: ที่ 2.65 ล้านตัน นับเป็นปริมาณการส่งออกรายเดือนสูงสุดที่บันทึกได้ในปี 2026 แซงหน้าแม้แต่ยอดรวมของเดือนเมษายน

จีนยังคงเป็นปลายทางที่ใหญ่ที่สุดอย่างท่วมท้น โดยนำเข้า 1.784 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 9.8% จาก 1.624 ล้านตันในเดือนมิถุนายน ในแง่ปริมาณสัมบูรณ์ การนำเข้าของจีนเติบโตเกือบเท่ากับตลาดโดยรวมพอดี แต่เนื่องจากปลายทางรองหลายแห่งเติบโตเร็วกว่าในแง่เปอร์เซ็นต์ ส่วนแบ่งของจีนต่อการส่งออกทั้งหมดจึงลดลงเล็กน้อย จาก 67.6% ในเดือนมิถุนายนเป็น 67.3% ในเดือนกรกฎาคม นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงแบบละเอียดอ่อนมากกว่าเชิงโครงสร้าง — ฐานอุปสงค์ของจีนยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราการเดินเครื่องที่สูงของโรงถลุงเฟอร์โรโครมจีนและการเติบโตต่อเนื่องของผลผลิตสเตนเลสหนุนอยู่ — แต่เป็นเครื่องเตือนใจว่าส่วนผสมของปลายทางไม่ได้หยุดนิ่งแม้ผู้ซื้อรายใหญ่ยังคงเติบโต

เรื่องที่น่าสนใจกว่าอยู่ที่ปลายทางรอง ซึ่งอินโดนีเซียและยูเออีเคลื่อนไหวสวนทางกันอย่างชัดเจน การนำเข้าแร่โครเมียมแอฟริกาใต้ของอินโดนีเซียเกือบเพิ่มเป็นสองเท่า เพิ่มขึ้น 92.8% จาก 77.8 พันตันเป็น 150.0 พันตัน ทำให้ส่วนแบ่งต่อการส่งออกทั้งหมดเพิ่มจาก 3.2% เป็น 5.7% และแซงหน้ายูเออีในฐานะผู้ซื้อรอง ส่วนยูเออีกลับลดลง 38.3% จาก 188.1 พันตันเป็น 116.1 พันตัน โดยส่วนแบ่งในตะกร้าการส่งออกลดลงจาก 7.8% เป็น 4.4%

การเคลื่อนไหวสองอย่างนี้น่าจะสะท้อนพลวัตพื้นฐานที่แตกต่างกันมากกว่าสาเหตุร่วมเดียวกันการนำเข้าแร่โครเมียมของอินโดนีเซียสอดคล้องกับการขยายกำลังการผลิตเฟอร์โรโครมและสเตนเลสในประเทศ ซึ่งกระจุกตัวอยู่รอบนิคมอุตสาหกรรมนิกเกิลและสเตนเลส ขณะที่กำลังการผลิตยังคงขยายตัวต่อเนื่อง การนำเข้าแร่โดยตรงเพื่อการถลุงในประเทศจึงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่น่าเชื่อถือมากกว่ากิจกรรมการส่งออกซ้ำ ในทางกลับกัน บทบาทของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในการค้าโครเมียมมีโครงสร้างที่แตกต่างออกไป โดยเฉพาะดูไบทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางการส่งออกซ้ำและการค้าแร่โลหะปริมาณมาก มากกว่าจะเป็นตลาดผู้ใช้ปลายทาง โดยบริษัทการค้าในเขตปลอดอากรมีสถานะพร้อมที่จะส่งสินค้าต่อให้ผู้ซื้อในที่อื่น มากกว่าจะบริโภคภายในประเทศ ปลายทางที่มีลักษณะเช่นนี้ย่อมเผชิญความผันผวนรายเดือนของกระแสการค้าและการผสมแร่มากกว่าอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมพื้นฐาน ซึ่งเป็นคำอธิบายที่สมเหตุสมผลว่าเหตุใดปริมาณจึงลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนเดียวโดยไม่ได้ส่งสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับการบริโภคที่แท้จริง สิงคโปร์และฮ่องกงซึ่งมีบทบาทเป็นศูนย์กลางการค้าคล้ายคลึงกันกลับมียอดเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม (+7.8% และ +4.1% ตามลำดับ) ชี้ให้เห็นว่าการลดลงของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นปัจจัยเฉพาะของปลายทางนั้น มากกว่าจะเป็นส่วนหนึ่งของการชะลอตัวในวงกว้างของศูนย์กลางการค้าทั้งหมด โมซัมบิกซึ่งยังคงสะท้อนปริมาณที่ขนส่งผ่านระเบียงมาปูโต เพิ่มขึ้น 15.2% เป็น 159.2 พันตัน สอดคล้องกับบทบาทต่อเนื่องของระเบียงดังกล่าวในฐานะทางเลือกแทนเครือข่ายรางและท่าเรือของทรานสเน็ต

ด้านอุปทาน ปริมาณในเดือนกรกฎาคมเข้ามาท่ามกลางการเติบโตต่อเนื่องของผลผลิตแร่จากผู้ผลิตโลหะกลุ่มแพลทินัมของแอฟริกาใต้ ซึ่งโครไมต์กลายเป็นผลพลอยได้ที่ตั้งใจผลิตมากขึ้นเรื่อย ๆ มากกว่าจะเป็นผลพลอยได้โดยบังเอิญ ซิบานเย-สติลวอเตอร์ได้เปิดเผยแผนขยายกำลังการผลิตที่อาจเพิ่มปริมาณโครเมียมได้มากถึง 75% ขณะที่ผลผลิตหัวแร่โครเมียมเข้มข้นจากเหมืองคร็อกโคไดล์ริเวอร์ของอีสเทิร์นแพลทินัมพุ่งขึ้น 353% ในปี 2025 เป็น 82,120 ตัน และโครงการเบงเวนยามาของเซาเทิร์นแพลเลเดียมได้เพิ่มปริมาณโครเมียมที่คาดการณ์ไว้มากกว่าสามเท่า การเติบโตของอุปทานนี้เข้ามาในตลาดที่อยู่ในภาวะเกินดุลอยู่แล้ว ข้อมูลจาก SMM แสดงให้เห็นว่าราคาหัวแร่โครเมียมเข้มข้น 40–42% ของแอฟริกาใต้ (CIF จีน) ปรับตัวลงจากประมาณ 319 ดอลลาร์ต่อตันในช่วงปลายเดือนมีนาคมถึงต้นเดือนเมษายน มาอยู่ที่ประมาณ 280 ดอลลาร์ต่อตันภายในสิ้นเดือนมิถุนายน ขณะที่สต็อกโครไมต์ที่ท่าเรือในจีนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.7 ล้านตัน ณ สิ้นเดือนมิถุนายนราคาที่อ่อนตัวลงและสต็อกที่เพิ่มขึ้นยังไม่สามารถสกัดกั้นผู้ส่งออกแอฟริกาใต้จากการขนส่งได้ — หากมีสิ่งใด อัตรากำไรที่บางลงดูเหมือนจะยิ่งตอกย้ำแรงจูงใจในการเร่งระบายปริมาณมากกว่าการกักตุน

ภาพรวมนโยบายแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมิถุนายน ระบบใบอนุญาตส่งออกแร่โครเมียมที่ ITAC เสนอ และภาษีส่งออกที่เกี่ยวข้องซึ่งหารือกันในอัตราสูงถึง 25% ยังคงอยู่ในสถานะเดิมนับตั้งแต่ปิดรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ นั่นคือได้รับอนุมัติในหลักการจากคณะรัฐมนตรี แต่ยังไม่ประกาศในราชกิจจานุเบกษาหรือมีผลบังคับใช้ อย่างไรก็ตาม มีความคืบหน้าหนึ่งส่วน นั่นคือ NERSA ได้อนุมัติอย่างเป็นทางการสำหรับอัตราค่าไฟฟ้าพิเศษ 62 เซนต์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงให้แก่ Samancor Chrome และกิจการร่วมค้า Glencore-Merafe เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม โดยกรอบดังกล่าวมีผลตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน มาตรการช่วยเหลือนี้มีผลจริงแล้วแทนที่จะเป็นเพียงข้อเสนอ — แต่ข้อมูลการส่งออกเดือนกรกฎาคมยังไม่แสดงสัญญาณว่าไฟฟ้าราคาถูกลงได้เริ่มเปลี่ยนทิศทางแร่จากการส่งออกไปสู่การถลุงในประเทศ การเริ่มเดินเตาหลอมใหม่โดยทั่วไปต้องใช้เวลานำ 12 ถึง 24 เดือน ดังนั้นความล่าช้าเพียงหนึ่งเดือนจึงไม่น่าแปลกใจ แต่หมายความว่ารูปแบบเชิงโครงสร้างเบื้องหลังชุดข้อมูลนี้ — แร่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น แต่ถูกแปรรูปเป็นเฟอร์โรโครมก่อนออกนอกประเทศน้อยลง — ยังคงฝังแน่นอยู่ในขณะนี้