การวิเคราะห์การผลิตลิเทียมซัลไฟด์เกรดแบตเตอรี่เดือนสิงหาคม: ไตรมาส 4 จะเห็นการพุ่งขึ้นหรือไม่? [บทวิเคราะห์ SMM]

SMM, 2 กันยายน:

ประเด็นสำคัญ: ในเดือนสิงหาคม 2026 การผลิตลิเทียมซัลไฟด์ของจีนอยู่ที่ 7.8 พันตัน เพิ่มขึ้น 3.6% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 143% จากปีก่อน การผลิตลิเทียมซัลไฟด์ในไตรมาส 4 จะพุ่งสูงขึ้นหรือไม่? เมื่อพิจารณาจากอุปสงค์ปลายน้ำแล้ว ยังไม่น่าจะเป็นเช่นนั้นในตอนนี้ แต่การขยายปริมาณเล็กน้อยควรดำเนินต่อไป คาดว่าการผลิตเฉลี่ยต่อเดือนจะอยู่ในช่วง 9-10 พันตัน โดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาส 3 แทนที่จะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

1. ทบทวนเดือนมกราคม-สิงหาคม: จีนครองอุปทานโลกแล้ว
การผลิตสะสมของจีนตั้งแต่เดือนมกราคมถึงสิงหาคมอยู่ที่ 52.9 พันตัน เพิ่มขึ้น 184% จากปีก่อน เกินยอดรวมทั้งปี 2025 ที่ 34 พันตัน การปล่อยกำลังการผลิตในประเทศเข้าสู่ช่วงการส่งมอบจริงแล้ว นอกประเทศจีน การผลิตในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่เพียง 3.0 พันตัน ลดลง 39% จากปีก่อน องค์กรในญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ซึ่งถูกจำกัดด้วยการติดตั้งอุปกรณ์และคำสั่งซื้อปลายน้ำที่ไม่เพียงพอ อยู่ในสภาพ "มีกำลังการผลิตแต่ไม่มีการผลิต" จากยอดรวมทั่วโลก 55.9 พันตัน จีนคิดเป็น 95%
คำถามสำคัญคือ: การผลิต 52.9 พันตันของจีนสะท้อนถึง "ผลิตได้เท่าไร" หรือ "อุปสงค์ต้องการเท่าไร"? คำตอบเอนไปทางหลัง—ผลผลิตปัจจุบันขับเคลื่อนด้วยจังหวะการสต็อกของปลายน้ำมากกว่าข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต ผู้ผลิตหลายรายกำลังสต็อกล่วงหน้าเพื่อรองรับอุปสงค์ที่ดีขึ้นในไตรมาส 4
2. ผลการดำเนินงานไตรมาส 3: การเพิ่มกำลังการผลิตยังดำเนินต่อ แต่ความชันลดลง
ข้อมูลเดือนสิงหาคม: จีนผลิตได้ 7.79 พันตัน เพิ่มขึ้น 3.6% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 143% จากปีก่อน อัตราการเติบโตจากเดือนก่อนแคบลงจากเลขสองหลักในไตรมาส 2 เป็นเลขหลักเดียว ส่งสัญญาณว่าช่วงที่ชันที่สุดของการเพิ่มกำลังการผลิตผ่านพ้นไปแล้ว สิ่งที่ตามมาคือการเพิ่มการผลิตเล็กน้อยแทนที่จะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว
ความคาดหวังเดือนกันยายน: คาดว่าจีนจะผลิตได้ 8.0-8.5 พันตัน โดยมีค่ากลางที่ 8.3 พันตัน ทำสถิติสูงสุดใหม่ของปี มีสามปัจจัยสนับสนุน: ① การดำเนินงานที่เสถียรของโรงงานหลัก; ② ความต้องการสต็อกที่จำเป็นจากลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตปลายน้ำในช่วงปลายไตรมาส 3; ③ กำลังการผลิตใหม่จาก Xiba, Wanbang และอื่นๆ ยังอยู่ในช่วงปล่อยกำลังการผลิตต่ำ แต่เพดานก็ชัดเจนเช่นกัน—ลูกค้าเซลล์แบตเตอรี่ปลายน้ำยังไม่เข้าสู่วงจรการจัดซื้อขนาดใหญ่ จึงไม่มีพื้นฐานสำหรับการกระโดดของอัตราการเดินเครื่อง
นอกประเทศจีน การผลิตยังคงอยู่ที่ระดับต่ำ 0.3 พันตัน ซึ่งแทบไม่มีนัยสำคัญ
3. แนวโน้มไตรมาส 4: ไม่คาดว่าจะพุ่งสูง
คาดว่าการผลิตเฉลี่ยต่อเดือนในไตรมาส 4 จะอยู่ในช่วง 9-10 พันตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 15-25% จากประมาณ 8 พันตันต่อเดือนในไตรมาส 3 นั่นคือการขยายปริมาณเล็กน้อย ไม่ใช่การพุ่งสูง
3.1 ปัจจัยสนับสนุนการเพิ่มขึ้น:
ประการแรก การปล่อยกำลังการผลิตใหม่ : สายการผลิตโซลิดสเตตทั้งหมดของเสฉวนคาดว่าจะเริ่มดำเนินการในไตรมาส 4 สายการผลิตระดับร้อยตันของ Xiba ยังคงเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง และ Wanbang & โรงงานเกลือยังมีพื้นที่ให้เพิ่มการผลิต สิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นแหล่งความยืดหยุ่นที่มีอยู่แล้ว "ลงทุนแล้วแต่ยังไม่เต็มกำลัง"
ประการที่สอง อุปสงค์จากการสต็อกปลายน้ำ: ไตรมาส 4 เป็นฤดูสต็อกตามประเพณีขององค์กรวัสดุแบตเตอรี่ และเมื่อลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตบางรายเร่งสายการผลิตนำร่อง คาดว่าอุปสงค์จะดีขึ้นจากไตรมาสก่อน
3.2 ปัจจัยที่ยับยั้งการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว:
คำสั่งซื้อคือข้อจำกัดที่แท้จริง: แบตเตอรี่โซลิดสเตตยังอยู่ในช่วงก่อนการค้าเชิงพาณิชย์ และปริมาณการจัดซื้ออิเล็กโทรไลต์ซัลไฟด์ขององค์กรเซลล์แบตเตอรี่ชั้นนำยังห่างไกลจากขั้น "เพิ่มกำลังการผลิต" หากไม่มีคำสั่งซื้อปลายทาง สายการผลิตลิเทียมซัลไฟด์จะไม่เดินเครื่องเต็มกำลัง—นี่ไม่ใช่ปัญหาด้านกำลังการผลิตแต่เป็นปัญหาทางเศรษฐกิจ
ไม่พึ่งพาตลาดต่างประเทศ: บริษัทญี่ปุ่นและเกาหลีใต้จะยังคงมุ่งเน้นการติดตั้งอุปกรณ์และการตรวจสอบในปริมาณน้อยในไตรมาส 4 หมายความว่าการเติบโตของอุปทานโลกมาจากจีนเท่านั้น
การประเมินเชิงปริมาณ: การผลิตเฉลี่ยต่อเดือนในไตรมาส 4 มีแนวโน้มสูงสุดที่จะอยู่ในช่วง 9-10 พันตัน โดยเดือนธันวาคมอาจแตะ 10-11 พันตัน (ขึ้นอยู่กับจังหวะการเดินเครื่องของโครงการโซลิดสเตตทั้งหมดของเสฉวน) แต่คาดว่าการผลิตรวมทั้งปีจะอยู่ในช่วง 85-95 พันตัน คิดเป็นการเติบโต 2.5-2.8 เท่าจากฐานปี 2025 ที่ 34 พันตัน
IV. ความขัดแย้งหลัก: กำลังการผลิตไม่ใช่คอขวด คำสั่งซื้อต่างหาก
สถานะที่แท้จริงของตลาดลิเทียมซัลไฟด์คือ: กำลังการผลิตที่มีอยู่ในจีนเกินการผลิตจริงอย่างมาก และการผลิตจริงก็ขึ้นอยู่กับจังหวะการจัดซื้อของลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตปลายน้ำ
ตัวแปรหลักเพียงตัวเดียวที่ต้องจับตาในไตรมาส 4 คือปริมาณการจัดซื้ออิเล็กโทรไลต์ของบริษัทโซลิดสเตตแบตเตอรี่ชั้นนำในประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเดือนต่อเดือนหรือไม่ หากคำตอบคือ "ใช่" ค่าเฉลี่ยรายเดือนในไตรมาส 4 อาจขยับขึ้นสู่ระดับ 10-11 เมตริกตัน หากคำตอบคือ "ไม่" ระดับ 9-10 เมตริกตันยังคงเป็นค่ากลางที่สมเหตุสมผล
V. สรุปในหนึ่งประโยค
ไตรมาส 4 จะไม่เห็นการพุ่งทะยาน แต่จะรักษาจังหวะการเพิ่มขึ้นทีละน้อยแบบเดือนต่อเดือน ยอดรวมทั้งปีที่ 85-95 เมตริกตันได้ยืนยันศักยภาพด้านอุปทานอย่างเต็มที่แล้ว "การพุ่งทะยาน" ที่แท้จริงต้องรอปริมาณการติดตั้งแบตเตอรี่โซลิดสเตตปลายน้ำเร่งตัวขึ้น ซึ่งอย่างเร็วที่สุดคือหลังปี 2027
คำเตือนความเสี่ยง: หากความเต็มใจในการสต็อกสินค้าปลายน้ำในไตรมาส 4 ต่ำกว่าคาด (โดยเฉพาะหากความคืบหน้าระดับนำร่องของลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตล่าช้า) บริษัทในประเทศอาจลดอัตราการเดินเครื่องเชิงรุก และการผลิตรายเดือนอาจเผชิญความเสี่ยงขาลงสู่ระดับประมาณ 8 เมตริกตัน
รายชื่อผู้เข้าร่วมการประชุม SMM Solid-State Battery (บางส่วน)

หมายเหตุ: หากท่านมีรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับประเด็นที่กล่าวถึงในบทความนี้ หรือต้องการติดตามความคืบหน้าด้านแบตเตอรี่โซลิดสเตต โปรดติดต่อ:

โทร: 021-20707860 (หรือเพิ่ม WeChat 13585549799) หยาง เฉาซิง ขอบคุณครับ/ค่ะ

บทความที่เกี่ยวข้อง