พุ่งแรงเป็นสองเท่า! รายงานครึ่งปีของฟอยล์ทองแดงชี้ปริมาณและราคาตลาดระดับสูงปรับตัวขึ้น

ฤดูกาลเปิดเผยรายงานครึ่งปี 2569 ได้สิ้นสุดลงแล้ว และบริษัทจดทะเบียนทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรมฟอยล์ทองแดงของจีนต่างรายงานผลประกอบการระหว่างกาลที่น่าประทับใจ ด้วยแรงหนุนจากอุปสงค์ที่สอดประสานกันระหว่างการเติบโตอย่างต่อเนื่องของการติดตั้งระบบกักเก็บพลังงาน อัตราการใช้ยานยนต์พลังงานใหม่ที่เพิ่มสูงขึ้น และการเร่งก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวติ้ง AI อุตสาหกรรมได้หลุดพ้นจากช่วงขาลงสองปีและเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นของ "ปริมาณและราคาที่เพิ่มขึ้น" จากสถิติของ SMM อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิเทียบปีต่อปีของบริษัทจดทะเบียนชั้นนำด้านฟอยล์ทองแดงในจีนโดยทั่วไปสูงถึงหลายร้อยเท่า ขณะที่กำไรสุทธิหลังหักรายการพิเศษฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด อุตสาหกรรมในปัจจุบันแสดงภาพความเฟื่องฟูระดับสูง โดยมีค่าธรรมเนียมการแปรรูป (TC/RC) ที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง อัตราการใช้กำลังการผลิตเกิน 90% และอุปทานฟอยล์ทองแดงระดับไฮเอนด์ไม่เพียงพอต่อความต้องการ ซึ่งยืนยันการฟื้นตัวตามวัฏจักรของอุตสาหกรรมได้อย่างเต็มที่

I. ด้านอุปสงค์: ระบบกักเก็บพลังงานและยานยนต์พลังงานใหม่ขับเคลื่อนการเติบโต AI คอมพิวติ้งเปิดพื้นที่ระดับไฮเอนด์

    ความเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมฟอยล์ทองแดงในรอบนี้ถูกนำโดยการยกระดับอุปสงค์เชิงโครงสร้าง ระบบกักเก็บพลังงานและยานยนต์พลังงานใหม่สร้างฐานอุปสงค์ที่มั่นคงให้กับฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียม ขณะที่การก่อสร้าง AI คอมพิวติ้งขยายอุปสงค์ฟอยล์ทองแดง PCB ระดับไฮเอนด์อย่างต่อเนื่อง ก่อให้เกิดรูปแบบการเติบโตแบบเครื่องยนต์คู่

    อุปสงค์แบตเตอรี่พลังงานปลายน้ำยังคงมีเสถียรภาพพร้อมการเติบโตปานกลาง ขณะที่แบตเตอรี่ระบบกักเก็บพลังงานยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว ส่งผลโดยตรงต่ออุปสงค์ที่แท้จริงของฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียมอย่างมีนัยสำคัญ ทั้ง Nuode และ Jiayuan Technology ระบุในรายงานครึ่งปีว่าอุปสงค์ปลายทางด้านการกักเก็บพลังงานหมุนเวียนยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง ขับเคลื่อนการเติบโตของยอดจัดส่งฟอยล์ทองแดงเทียบปีต่อปีอย่างชัดเจน ตามการประมาณการของ SMM ปริมาณการใช้ทองแดงทั่วโลกในภาคระบบกักเก็บพลังงานจะสูงถึง 540,000 ตันในปี 2569 ด้วยอัตราการเติบโตเทียบปีต่อปีสูงถึง 80% ซึ่งเป็นแรงหนุนการเติบโตที่แข็งแกร่งให้กับอุตสาหกรรมฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียม

    การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI คอมพิวติ้งกำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างอุปสงค์-อุปทานของฟอยล์ทองแดงระดับไฮเอนด์ กลายเป็นตัวแปรสำคัญในการยกระดับอุตสาหกรรม ข้อมูลจาก SMM แสดงให้เห็นว่าการติดตั้งศูนย์ข้อมูลใหม่ทั่วโลกจะเติบโต 65% เทียบปีต่อปีเป็น 54 กิกะวัตต์ในปี 2569 โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้น (CAGR) 28% จากปี 2569 ถึง 2573 และปริมาณการใช้ทองแดงส่วนเพิ่มรายปีจากศูนย์ข้อมูลใหม่จะเติบโต 55% เทียบปีต่อปีเป็น 770,000 ตัน โดยมี CAGR ห้าปีที่ 21% การอัปเกรดเซิร์ฟเวอร์ AI ครั้งใหญ่ได้เพิ่มอุปสงค์ฟอยล์ทองแดง PCB ระดับไฮเอนด์อย่าง HVLP อย่างมีนัยสำคัญ โดยกำลังการผลิตของอุตสาหกรรมเอียงไปทางผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์อย่างต่อเนื่อง ส่งผลทางอ้อมให้อุปทานฟอยล์ทองแดงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ทั่วไปหดตัว และท้ายที่สุดทำให้อุปสงค์-อุปทานของผลิตภัณฑ์ฟอยล์ทองแดงทั้งหมดตึงตัว

II. อุปสงค์-อุปทานตึงตัว ค่าธรรมเนียมการแปรรูปปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

    การปรับโครงสร้างอุปสงค์-อุปทานของอุตสาหกรรมให้ดีขึ้นเป็นแรงหนุนหลักต่อการปรับขึ้นของค่าธรรมเนียมการแปรรูป หลังจากการปรับลดกำลังการผลิตประสิทธิภาพต่ำในช่วงก่อนหน้า การขยายตัวอย่างไม่เป็นระเบียบของอุตสาหกรรมได้สิ้นสุดลง จังหวะการปล่อยกำลังการผลิตใหม่ชะลอตัว และการเติบโตด้านอุปทานตึงตัวขึ้น ตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2568 ค่าธรรมเนียมการแปรรูปฟอยล์ทองแดงได้เข้าสู่ช่องทางขาขึ้นอย่างเป็นทางการ โดยแนวโน้มขาขึ้นยังคงดำเนินต่อและเร่งตัวขึ้นในครึ่งแรกของปี 2569 แสดงการปรับขึ้นรายเดือน

    สำหรับแบตเตอรี่ลิเธียม จากข้อมูลสมดุลอุปสงค์-อุปทานรายเดือนของฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียมของ SMM อุปสงค์ปลายน้ำด้านการกักเก็บพลังงานและยานยนต์พลังงานใหม่ยังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้อุตสาหกรรมโดยรวมมีอุปทานขาดดุลเล็กน้อย ซึ่งเป็นรากฐานที่มั่นคงต่อการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของค่าธรรมเนียมการแปรรูปฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียม สำหรับวงจรอิเล็กทรอนิกส์ เนื่องจากกำลังการผลิตของอุตสาหกรรมย้ายไปยังกลุ่มระดับไฮเอนด์ อุปทานที่มีประสิทธิภาพโดยรวมในตลาดหดตัว และค่าธรรมเนียมการแปรรูปของผลิตภัณฑ์ทุกประเภทมีช่องว่างขาขึ้น จากการสำรวจของ SMM ค่าธรรมเนียมการแปรรูปฟอยล์ทองแดง HVLP1 ปัจจุบันอยู่ในช่วงสูงที่ 52,000–70,000 หยวน/ตัน โดยอำนาจการตั้งราคาพรีเมียมของผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์ยังคงโดดเด่นต่อเนื่อง

III. กิจการฟอยล์ทองแดงมีรายได้และกำไรขยายตัวทั่วทั้งกระดาน โดยทั้งสองกลุ่มธุรกิจเติบโตอย่างรวดเร็ว

    ในครึ่งแรกของปี 2569 กิจการฟอยล์ทองแดงเฉพาะทางหลักห้าแห่งในจีนมีรายได้โดยรวมขยายตัว โดยอัตราการเติบโตของรายได้ทั้งหมดยังคงอยู่ในระดับสูงและโมเมนตัมการเติบโตของอุตสาหกรรมถูกปลดปล่อยอย่างเต็มที่ ในจำนวนนี้ Nuode นำอุตสาหกรรมด้วยอัตราการเติบโตของรายได้เทียบปีต่อปี 113.33% ตามด้วย Jiayuan Technology และ Defu Technology ด้วยการเติบโตของรายได้เทียบปีต่อปี 89.57% และ 73.54% ตามลำดับ เมื่อพิจารณาตามโครงสร้างธุรกิจ ทุกบริษัทมีการเติบโตสูงทั้งในกลุ่มฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียมและฟอยล์ทองแดงวงจรอิเล็กทรอนิกส์

    ด้านกำไรมีการฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากฐานที่ต่ำจากการขาดทุนหรือกำไรเพียงเล็กน้อยของอุตสาหกรรมในช่วงเดียวกันของปีก่อน ประกอบกับการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรอย่างแท้จริงจากการปรับตัวดีขึ้นของอุปสงค์-อุปทานและการปรับขึ้นราคาผลิตภัณฑ์ในปี 2569 กิจการฟอยล์ทองแดงทั้งหมดพลิกจากขาดทุนเป็นกำไร ในจำนวนนี้ Jiayuan Technology รายงานกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 382 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 940% เทียบปีต่อปี ติดอันดับต้นของอุตสาหกรรมในแง่ขนาดกำไร Zhongyi Technology นำอัตราการเติบโตในห้ากิจการหลัก ด้วยกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 167 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 987.97% เทียบปีต่อปี Nuode พลิกเป็นกำไรได้สำเร็จ โดยมีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 103 ล้านหยวน พลิกจากการขาดทุน 72.43 ล้านหยวนในช่วงเดียวกันของปีก่อน ยืนยันการฟื้นตัวอย่างแท้จริงของความเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมได้อย่างเต็มที่ กำไรสุทธิหลังหักรายการพิเศษเป็นตัวชี้วัดหลักในการสังเกตความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงของธุรกิจหลักของกิจการ และคุณภาพกำไรของแต่ละบริษัทแสดงความแตกต่างอย่างชัดเจน Tongguan Copper Foil นำอุตสาหกรรมในด้านคุณภาพกำไร ด้วยสัดส่วนกำไรสุทธิหลังหักรายการพิเศษต่อกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสูงถึง 96.5% กำไรของบริษัทเกือบทั้งหมดมาจากธุรกิจหลักฟอยล์ทองแดง แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพที่แข็งแกร่งอย่างยิ่งของการดำเนินงานหลัก

IV. การขยายกำลังการผลิตยังคงมั่นคง กำลังการผลิตระดับไฮเอนด์เดินเครื่องเต็มพิกัด

    Defu Technology มีกำลังการผลิตปัจจุบัน 195,000 ตัน/ปี ครองอันดับหนึ่งในจีนและอยู่ในกลุ่มผู้นำอุตสาหกรรมระดับโลก Jiayuan Technology มีกำลังการผลิตปัจจุบันเกิน 155,000 ตัน/ปี และตั้งเป้าหมายการขยายที่ชัดเจนว่าจะมีกำลังการผลิตรวมเกิน 190,000 ตันภายในปี 2569 โดยมีจังหวะการปล่อยกำลังการผลิตที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน Nuode คาดว่าจะมีกำลังการผลิตรวม 170,000 ตันในปี 2569 โดยมุ่งเน้นการวิจัยและพัฒนาไปที่ฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียมบางพิเศษ วัสดุรองรับสำหรับแบตเตอรี่โซลิดสเตต และฟอยล์ทองแดง PCB ระดับไฮเอนด์สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI เสริมสร้างความสามารถในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์อย่างต่อเนื่อง

    Tongguan Copper Foil มีกำลังการผลิตปัจจุบัน 80,000 ตัน/ปี โดย 55,000 ตันเหมาะสำหรับการผลิตฟอยล์ทองแดงระดับไฮเอนด์ กำลังการผลิตระดับไฮเอนด์ของบริษัทเดินเครื่องเต็มกำลังและขายหมดมาโดยตลอด พร้อมอำนาจการตั้งราคาผลิตภัณฑ์ที่โดดเด่น Zhongyi Technology คาดว่าจะมีกำลังการผลิตรวม 75,000 ตันในปี 2569 ปัจจุบันอยู่ในช่วงเร่งการผลิตอย่างมั่นคง โดยปริมาณการผลิตและยอดขายยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยรวมในครึ่งแรกของปี 2569 ข้อมูลการผลิตและยอดขายของทุกกิจการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยอัตราการใช้กำลังการผลิตทั่วทั้งอุตสาหกรรมเกิน 90% และประสิทธิภาพการดำเนินงานแตะระดับสูงสุดเป็นช่วงๆ

V. กิจการหลากหลายธุรกิจฟื้นตัวพร้อมกัน โดยแต่ละกลุ่มธุรกิจปรับตัวดีขึ้นในจังหวะที่ต่างกัน

    นอกเหนือจากกิจการฟอยล์ทองแดงล้วนแล้ว บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งที่มีกลุ่มธุรกิจฟอยล์ทองแดงก็มีผลประกอบการที่ดีขึ้นเช่นกัน การฟื้นตัวทั่วทั้งภาคส่วนเป็นไปอย่างกว้างขวาง โดยมีเพียงไม่กี่กิจการที่ยังอยู่ในช่วงท้ายของการฟื้นตัว

    Zhongtian Technology ส่งมอบผลประกอบการโดยรวมที่โดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มในครึ่งแรก 2.387 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 52.29% เทียบปีต่อปี ธุรกิจหลักทั้งสี่กลุ่มเติบโตทั้งหมด โดยรายได้ฟอยล์ทองแดงอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 63% เทียบปีต่อปี Far East Smarter Energy รายงานกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่ม 205 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 43.13% เทียบปีต่อปี ขณะที่รายได้จากผลิตภัณฑ์ฟอยล์ทองแดงใหม่พุ่งขึ้น 680.09% เทียบปีต่อปี เนื่องจากผลิตภัณฑ์ฟอยล์ทองแดงระดับไฮเอนด์รุ่นใหม่เข้าสู่ช่วงเร่งปริมาณการผลิตอย่างรวดเร็ว

    Hangzhou Cable มีการเติบโตโดยรวมอย่างก้าวกระโดด โดยมีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มในครึ่งแรก 393 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 938.67% เทียบปีต่อปี แรงขับเคลื่อนหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณและราคาในกลุ่มธุรกิจสื่อสารด้วยแสง แม้ว่ากลุ่มธุรกิจฟอยล์ทองแดงยังไม่พลิกเป็นกำไร แต่ผลขาดทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมแนวโน้มการฟื้นตัวที่ชัดเจน JCC Copper Foil ซึ่งมีรัฐเป็นผู้ถือหุ้นไม่ได้เปิดเผยตัวเลขรายได้แยกต่างหาก แต่กำลังการผลิตปัจจุบัน 100,000 ตัน (ฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียม 65,000 ตัน + ฟอยล์ทองแดงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ 35,000 ตัน) จัดอยู่ในกลุ่มแรกของอุตสาหกรรมในแง่ขนาดกำลังการผลิต พร้อมข้อได้เปรียบด้านทรัพยากรและขนาดที่โดดเด่น

VI. สรุปอุตสาหกรรมและแนวโน้มครึ่งหลังของปี

    โดยรวมแล้ว รายงานครึ่งปี 2569 ยืนยันตรรกะการพลิกกลับของความเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมฟอยล์ทองแดงอย่างครอบคลุม โดยมีการฟื้นตัวเต็มมิติทั้งในด้านรายได้ กำไรสุทธิ กำไรสุทธิหลังหักรายการพิเศษ และอัตราการใช้กำลังการผลิต ด้วยการออกจากตลาดของกำลังการผลิตระดับล่างและการพุ่งขึ้นของอุปสงค์ระดับไฮเอนด์ ภูมิทัศน์การแข่งขันของอุตสาหกรรมได้รับการปรับโครงสร้างใหม่โดยพื้นฐาน เปลี่ยนจากการแข่งขันด้านต้นทุนแบบเดียวกันไปสู่การแข่งขันเชิงมูลค่าเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี คุณภาพ และกำลังการผลิตระดับไฮเอนด์

    เมื่อมองไปข้างหน้าถึงครึ่งหลังของปี เครื่องยนต์อุปสงค์สามตัวที่หนุนความเฟื่องฟูของฟอยล์ทองแดงในรอบนี้ยังไม่มีสัญญาณอ่อนแรงที่ชัดเจน: การติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานกำลังเข้าสู่ช่วงฤดูกาลสูงสุด ยอดขายยานยนต์พลังงานใหม่กำลังเข้าสู่ช่วงพีค และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI คอมพิวติ้งยังคงเร่งตัวต่อเนื่อง สมดุลอุปสงค์-อุปทานของฟอยล์ทองแดง HVLP ระดับไฮเอนด์ยังคงตึงตัวในระยะสั้น และค่ากลางของ RC/TC คาดว่าจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ฟอยล์ทองแดงแบตเตอรี่ลิเธียมคาดว่าจะรักษาการฟื้นตัวของกำไรภายใต้สมดุลอุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัว

    โดยรวมแล้ว แนวโน้มความเฟื่องฟูทั่วทั้งอุตสาหกรรมชัดเจน ต่อจากนี้ สามมิติสำคัญ ได้แก่ ความยั่งยืนของการรับรู้กำไร ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของกระแสเงินสด และความคืบหน้าในการวางกำลังการผลิตระดับไฮเอนด์ จะเป็นเกณฑ์ชี้วัดสำคัญในการแยกแยะความสามารถในการแข่งขันหลักและศักยภาพการเติบโตของกิจการฟอยล์ทองแดง