PrNd ร่วง 2.7% ในเดือนสิงหาคม — อุปทานที่ตึงตัวจะหนุนการดีดกลับ “กันยายนทอง” ได้หรือไม่?

SMM, 1 กันยายน — ตลาดเพรซีโอดิเมียม-นีโอดิเมียม (PrNd) ของจีนเปิดตัวสูงและปรับตัวลดลงตลอดเดือนสิงหาคมก่อนจะทรงตัวในช่วงปลายเดือน โดยราคา PrNd ออกไซด์และโลหะ PrNd ปรับตัวลดลงรายเดือนมากกว่า 2.7% เมื่อเข้าสู่เดือนกันยายน ขณะที่ด้านอุปทานหดตัวและฤดูความต้องการสูงสุดตามธรรมเนียม "กันยายนทอง ตุลาคมเงิน" ใกล้เข้ามา อุปทาน PrNd ออกไซด์มีแนวโน้มตึงตัวขึ้น ซึ่งช่วยหนุนราคา แม้ว่าจังหวะที่ความต้องการช่วงพีคจะเกิดขึ้นจริงยังคงไม่แน่นอน

I. บททบทวนเดือนสิงหาคม: PrNd พุ่งขึ้นแล้วถอยกลับ

ราคาเคลื่อนไหวในรูปแบบสี่ช่วง "พุ่งขึ้น → สร้างฐาน → ดีดกลับ → ปรับฐาน" ตลอดเดือน ราคา PrNd ออกไซด์แตะจุดสูงสุดรายเดือนที่ 748,000 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม จากนั้นร่วงลงอย่างรวดเร็วสู่จุดต่ำสุดที่ 715,000 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม เนื่องจากตลาดฟิวเจอร์สปรับตัวลงและอุปสงค์นอกฤดูกาลกดดัน กลางเดือน อุปทานวัสดุราคาต่ำที่ตึงตัวขึ้นและการตั้งราคาที่แข็งขึ้นของผู้ถือครองทำให้ราคาทรงตัวในกรอบแคบ ช่วงปลายเดือน การเติมสต็อกของผู้ผลิตรายใหญ่และตลาดฟิวเจอร์สที่ฟื้นตัวหนุนให้ราคาดีดกลับสู่ 733,500 หยวน/ตัน ปลายเดือน การยอมรับราคาที่สูงขึ้นของปลายน้ำที่จำกัดและการซื้ออย่างระมัดระวัง ประกอบกับตลาดฟิวเจอร์สที่อ่อนตัวลงอีกครั้ง ดึงราคากลับสู่ 727,500 หยวน/ตัน ซึ่งราคาทรงตัวอยู่ โดยธุรกรรมจริงส่วนใหญ่ชะงักงัน

II. อุปสงค์และอุปทาน: อุปทานเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ขณะที่อุปสงค์นอกฤดูกาลกดดัน

การเติบโตของอุปทานมีนัยสำคัญ ผลผลิต PrNd ออกไซด์ของจีนเพิ่มขึ้นประมาณ 10% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนสิงหาคม เมื่อพิจารณาโครงสร้างอุปทาน การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากกลุ่มรีไซเคิลเศษวัสดุ — ผลผลิต PrNd ออกไซด์รีไซเคิลเพิ่มขึ้นประมาณ 15% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเร็วกว่าผลผลิตรวมอย่างชัดเจน ขณะที่ผลผลิตจากการแยกแร่ปฐมภูมิเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 6.7% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มที่ค่อนข้างจำกัด แม้ผู้รีไซเคิลเศษวัสดุจะมีกำหนดปิดซ่อมบำรุงก่อนหน้านี้ แต่พวกเขาไม่ได้หยุดจัดซื้อวัตถุดิบในช่วงเวลาดังกล่าว ทำให้สินค้าคงคลังค่อนข้างเพียงพอ ประกอบกับมุมมองกว้างว่าราคาเดือนกันยายนจะปรับขึ้น — ทำให้การเพิ่มผลผลิตมีกำไร — ผู้รีไซเคิลจึงเร่งอัตราการเดินเครื่องทันทีหลังการซ่อมบำรุงสิ้นสุด

ด้านโลหะ ผลผลิตโลหะ PrNd ของจีนเพิ่มขึ้น 1.13% เมื่อเทียบรายเดือน และ 13.05% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม นับเป็นการเติบโตรายเดือนติดต่อกันเป็นเดือนที่หก เมื่อพิจารณารายภูมิภาค การเริ่มเดินเครื่องโครงการขยายกำลังการผลิตช่วงครึ่งปีหลังในมณฑลเสฉวนช่วยยกระดับอัตราการเดินเครื่องอย่างเห็นได้ชัด โดยผลผลิตของมณฑลเพิ่มขึ้น 12.16% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นของผลผลิตทั่วประเทศในเดือนสิงหาคม

อุปสงค์ยังคงอยู่ในช่วงท้ายของนอกฤดูกาล แม่เหล็ก NdFeB เห็นรูปแบบการเปลี่ยนผ่านในเดือนสิงหาคมแบบ "การส่งออกเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ในประเทศยังไม่ฟื้นตัว" โดยมีการปรับปรุงเพียงเล็กน้อยในด้านการส่งออก และไม่มีการพลิกกลับอย่างมีนัยสำคัญในยอดขายในประเทศ กลางเดือนสิงหาคม อุณหภูมิสูงและฝนตกหนักในหลายภูมิภาคบังคับให้โรงงานมอเตอร์แม่เหล็กถาวรบางแห่งหยุดเดินเครื่องเพื่อซ่อมบำรุงและลดอัตราการเดินเครื่อง ผู้ผลิตแม่เหล็กสั่งซื้อส่วนใหญ่เป็นปริมาณน้อยตามความจำเป็น และแสดงความเต็มใจน้อยที่จะเติมสต็อกอย่างจริงจัง ผู้ผลิตชั้นนำพึ่งพาสัญญาระยะยาวเพื่อรักษาปริมาณพื้นฐาน ขณะที่อุตสาหกรรมโดยรวมเลื่อนการเติมสต็อกออกไป

ส่วนเกินยังคงมีอยู่ด้านโลหะ ตามข้อมูลของ SMM ส่วนเกินอุปทานของโลหะ PrNd ขยายกว้างขึ้นอีกในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม ภายใต้แรงกดดันจากส่วนเกินที่ต่อเนื่อง โลหะ PrNd ขาดแรงขับเคลื่อนขาขึ้น และด้วยการผกผันของต้นทุนที่ยังคงอยู่ การซื้อขายในตลาดโลหะยังคงชะงักงัน

III. แนวโน้มเดือนกันยายน: อุปทาน PrNd ออกไซด์จะตึงตัวขึ้น ราคามีแนวโน้มทรงตัวในกรอบแต่แข็งแกร่ง

อุปทานมีแนวโน้มตึงตัวขึ้น สำหรับ PrNd ออกไซด์ การฟื้นตัวอย่างชัดเจนของอัตราการเดินเครื่องที่โรงแยกแร่ปฐมภูมิอาจค่อยๆ เกิดขึ้นจริงราวเดือนตุลาคม หมายความว่าการเติบโตของอุปทานในระยะใกล้จะยังคงถูกครอบงำโดยกลุ่มรีไซเคิลเศษวัสดุ ด้วยผู้รีไซเคิลค่อยๆ ใช้สินค้าคงคลังวัตถุดิบที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้ การเติบโตของอุปทานรวมดูจำกัด และอุปทาน PrNd ออกไซด์มีแนวโน้มค่อนข้างตึงตัวในเดือนกันยายน ด้านโลหะ ผู้ผลิตบางรายในมองโกเลียในลดอัตราการเดินเครื่องเล็กน้อยเนื่องจากคำสั่งแปรรูปลดลง และผลผลิตโลหะ PrNd เดือนกันยายนคาดว่าจะลดลงประมาณ 0.56% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม นอกจากนี้ จังหวะที่แท้จริงของกำลังการผลิต PrNd ออกไซด์ใหม่ที่เริ่มเดินเครื่องยังคงต้องจับตามอง

ความคาดหวังอุปสงค์ช่วงพีคดีขึ้น เมื่อฤดูพีคตามธรรมเนียม "กันยายนทอง ตุลาคมเงิน" ใกล้เข้ามา ตารางคำสั่งซื้อและการผลิตของผู้ผลิตแม่เหล็กดูสดใส และความต้องการจัดซื้อ PrNd คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนสิงหาคม โรงงานมอเตอร์ปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่กลับมาดำเนินการ และความถี่ของการสอบถามคำสั่งซื้อจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น แม้ว่าปริมาณคำสั่งซื้อจริงยังค่อนข้างจำกัด

แนวโน้มราคา เมื่อพิจารณาโดยรวม อุปทาน PrNd ออกไซด์ที่ค่อนข้างตึงตัวในเดือนกันยายน ประกอบกับอุปทานวัสดุราคาต่ำที่ตึงตัวขึ้น ความรู้สึกถือครองที่แข็งแกร่งขึ้นของผู้จำหน่าย และตลาดฟิวเจอร์สที่ฟื้นตัว น่าจะทำให้ราคาทรงตัวในกรอบแต่แข็งแกร่ง สำหรับโลหะ PrNd เมื่อด้านอุปทานหดตัวและอุปสงค์ฟื้นตัวพร้อมกัน แรงกดดันส่วนเกินที่เห็นตั้งแต่เดือนสิงหาคมคาดว่าจะผ่อนคลายลงจากระดับก่อนหน้า ทำให้ราคาได้รับการหนุนพื้นฐานในระดับหนึ่ง

ความไม่แน่นอนสำคัญที่ต้องจับตามอง: ประการแรก ตารางคำสั่งซื้อและการผลิตของผู้ผลิตแม่เหล็กจะถูกส่งมอบจริงหรือไม่ — หากอุปสงค์ช่วงพีคไม่เป็นไปตามคาด ขอบเขตการปรับขึ้นของราคาจะจำกัด ประการที่สอง จังหวะการปล่อยกำลังการผลิต PrNd ออกไซด์ใหม่ด้านต้นทุน — หากอุปทานวัตถุดิบผ่อนคลาย ราคาเสนอของผู้ผลิตโลหะอาจถูกกดดัน และประการที่สาม ผลการส่งผ่านของตลาดฟิวเจอร์สสู่ตลาดสปอต

เป็นที่น่าสังเกตว่า "กันยายนทอง ตุลาคมเงิน" ของปีนี้เผชิญความเป็นไปได้ที่ช่วงเวลาการส่งมอบจะล่าช้าออกไป ในปีก่อนๆ ฤดูพีคขึ้นอยู่กับการสะสมคำสั่งซื้อปลายน้ำและการเติมสต็อกจริงตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคมถึงกันยายน อย่างไรก็ตาม ปีนี้ผลผลิตในภาคปลายน้ำหลักลดลงแล้วในเดือนกรกฎาคม และมีการปรับปรุงเพียงเล็กน้อยด้านการส่งออกในเดือนสิงหาคม หากสัญญาณการเติมสต็อกแบบกระจุกตัวปรากฏช้ากว่าปกติ เดือนกันยายนอาจไม่เห็นคำสั่งซื้อและราคาปรับขึ้นพร้อมกันในทันที — ความแข็งแกร่งของ "กันยายนทอง" อาจเจือจางลง และ "ตุลาคมเงิน" อาจเลื่อนไปสู่การฟื้นตัวที่ช้าลงและค่อยเป็นค่อยไปยิ่งขึ้น SMM จะติดตามการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน PrNd แนวโน้มราคา และการส่งมอบคำสั่งซื้อของผู้ผลิตแม่เหล็กอย่างต่อเนื่อง