ตลาดเหล็กม้วนรีดร้อนของอินเดียเข้าสู่ช่วงปลายเดือนสิงหาคมโดยมีความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจนระหว่างต้นทุนการผลิตเหล็กกับราคาส่งออกที่ทำได้จริง การเปิดเผยผลประกอบการของ Tata Steel, JSW Steel และ Jindal Steel ชี้ถึงต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กที่สูงขึ้นในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026-27 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกในไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม รายงานตลาดของ SMM แสดงถึงแรงต้านอย่างต่อเนื่องจากผู้ซื้อ HRC ในต่างประเทศ โดยเฉพาะในเวียดนาม หลักฐานที่มีอยู่จึงยืนยันแรงกดดันด้านต้นทุนและเจตนาขายที่แข็งขึ้นของผู้ขาย แต่ยังไม่ส่งผ่านไปยังราคา HRC ที่ซื้อขายจริงอย่างสมบูรณ์

ดัชนีภาคปลายน้ำในประเทศยังคงเป็นบวกในกลุ่มยานยนต์ วิศวกรรม สินค้าทุน และกิจกรรมที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐาน ดัชนีเหล่านี้แสดงกิจกรรมในภาคส่วนที่ใช้เหล็กหลัก แม้จะไม่ได้บ่งชี้การเพิ่มขึ้นแบบหนึ่งต่อหนึ่งโดยตรงของการจัดซื้อ HRC หรือการยอมรับราคา

ในตลาดภายในประเทศ มีรายงานราคา HRC อยู่ที่ประมาณ 596 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (57,000 รูปีอินเดีย/ตัน) EXW มุมไบ เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม จากนั้นช่วงราคาขยับเป็น 603-609 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (57,500-58,100 รูปีอินเดีย/ตัน) ในวันที่ 17 สิงหาคม ก่อนกลับมาอยู่ที่ประมาณ 596-601 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (57,000-57,500 รูปีอินเดีย/ตัน) ในวันที่ 24 สิงหาคม ข้อมูลสังเกตเหล่านี้ชี้ว่าการเพิ่มขึ้นช่วงกลางเดือนไม่ได้ถูกรักษาไว้อย่างเต็มที่ในสัปดาห์ถัดมา

ในตลาดส่งออก ข้อเสนอราคา HRC ของอินเดียไปเวียดนามมีรายงานอยู่ใกล้ 515 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม เทียบกับมุมมองของผู้ซื้อที่ประมาณ 505-510 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR ต่อมาข้อเสนอขยับขึ้นถึง 520-525 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR แต่ผู้ซื้อยังไม่ยอมรับระดับดังกล่าว เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม ผู้ร่วมตลาดบางรายรายงานว่าโรงงานอินเดียหยุดเสนอขายไปเวียดนามแล้ว เนื่องจากระดับราคาที่มีอยู่ไม่น่าสนใจในเชิงพาณิชย์ ดังนั้น ข้อเสนอราคาก่อนหน้าจึงไม่ควรตีความว่าเป็นหลักฐานของธุรกรรมที่ปิดแล้ว

ยุโรปให้ข้อเสนอราคาที่สูงกว่า เหล็กจากอินเดียมีรายงานอยู่ที่ประมาณ 510-520 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน FOB อินเดีย และ 630-650 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR ยุโรปในช่วงต้นเดือนสิงหาคม โดยรวมค่าระวางที่บ่งชี้ประมาณ 120-130 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ต่อมามีการหารือถึงธุรกรรม HRC อินเดียที่เป็นไปได้ที่ราว 680 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR ยุโรป แต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน ขณะเดียวกัน HRC จีนมีรายงานที่ 645-650 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CIF ยุโรป เป็นราคาอ้างอิงเชิงแข่งขันเทียบกับเหล็กอินเดีย

หลักฐานด้านการส่งออกจึงแสดงถึงส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างตลาดแต่ละภูมิภาค แต่ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอของราคา HRC อินเดียที่ทำได้จริง เวียดนามยังอยู่ต่ำกว่าระดับที่ผู้ขายอินเดียเสนอไว้ ขณะที่ตัวเลขยุโรปสูงสุดยังไม่ได้รับการยืนยัน

รูปที่ 1 ข้อมูลสังเกตราคา HRC ในประเทศอินเดียและข้อเสนอราคาในตลาดส่งออกช่วงเดือนสิงหาคม 2026

ดัชนีถ่านหินโค้กชนิดแข็งพรีเมียมของออสเตรเลียของกระทรวงเหล็กเพิ่มขึ้นจาก 233 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน FOB ในเดือนเมษายน เป็น 239 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในเดือนพฤษภาคม และ 243 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในเดือนมิถุนายน คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 4.3% ระหว่างเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ค่าดังกล่าวเป็นจุดดัชนีที่แสดงในรายงานรายเดือนของกระทรวง และไม่ควรเรียกว่าเป็นค่าเฉลี่ยรายเดือน

ในทางตรงกันข้าม ราคาตัวแทนถ่านหินโค้กนำเข้าของกระทรวงถ่านหินปรับลดลงจาก 23,466.97 รูปีอินเดีย/ตัน ในเดือนเมษายน เป็น 20,772.31 รูปีอินเดีย/ตัน ในเดือนพฤษภาคม และ 18,143.03 รูปีอินเดีย/ตัน ในเดือนมิถุนายน วิธีการของดัชนีถ่านหินแห่งชาติคำนวณองค์ประกอบนำเข้าจากปริมาณและมูลค่าการนำเข้าที่บันทึกโดย DGCIS โดยเป็นมาตรวัดมูลค่าต่อหน่วยนำเข้าที่ได้รับผลจากแหล่งที่มาของสินค้า คุณภาพ จังหวะเวลาของสัญญา และส่วนผสมผลิตภัณฑ์ ไม่ใช่เกณฑ์อ้างอิงราคา HCC ออสเตรเลียแบบสปอต

การเคลื่อนไหวเหล่านี้ไม่ได้ขัดแย้งกัน ดัชนีสปอตระหว่างประเทศ มูลค่าต่อหน่วยนำเข้าที่บันทึกโดยศุลกากร และต้นทุนการใช้ของโรงงานวัดช่วงเวลาที่ต่างกันของวงจรการจัดหา

อินเดียนำเข้าถ่านหินโค้ก 66.33 ล้านตันในปีงบประมาณ 2025-26 เทียบกับ 57.58 ล้านตันในปีงบประมาณ 2024-25 การนำเข้าชั่วคราวระหว่างเดือนเมษายน-มิถุนายน ปีงบประมาณ 2026-27 อยู่ที่ 16.88 ล้านตัน กระทรวงถ่านหินระบุว่าภาคเหล็กนำเข้าถ่านหินโค้กเพื่อชดเชยช่องว่างระหว่างอุปทานในประเทศกับความต้องการ และเพื่อปรับปรุงคุณภาพถ่านหิน

ตะกร้าวัตถุดิบในภาพรวมเคลื่อนไหวผสมกันในเดือนสิงหาคม ราคาประกาศของ NMDC สำหรับสินแร่ก้อน Baila ลดลง 3.7% เทียบเดือนก่อนหน้า มาที่ 5,250 รูปีอินเดีย/ตัน ขณะที่สินแร่ผงลดลง 4.3% มาที่ 4,500 รูปีอินเดีย/ตัน อย่างไรก็ตาม ดัชนีเศษเหล็ก HMS II ของภาครัฐเพิ่มขึ้น 3.6% มาที่ 39,970 รูปีอินเดีย/ตัน ตัวเลขเหล่านี้ยืนยันว่าราคาวัตถุดิบเหล็กไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

รูปที่ 2 ดัชนีถ่านหินโค้กและการเคลื่อนไหวราคาวัตถุดิบบางรายการในเดือนสิงหาคม

Tata Steel รายงานว่าต้นทุนวัตถุดิบในอินเดียเพิ่มขึ้นประมาณ 1,330 รูปีอินเดีย/ตัน เทียบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026-27 ฝ่ายบริหารระบุว่าสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กที่สูงขึ้น และอีกส่วนหนึ่งมาจากการซื้อเหล็กเส้นจาก NINL และ Tata Steel Thailand ที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นการเพิ่มขึ้น 1,330 รูปีอินเดีย/ตันทั้งหมดจึงไม่สามารถระบุว่าเป็นผลจากถ่านหินเพียงอย่างเดียว สำหรับไตรมาส 2 Tata Steel คาดว่าต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กจะอยู่ที่ประมาณ 184 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน โดยต้นทุนในอินเดียสูงขึ้นราว 5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเทียบไตรมาสก่อนหน้า บริษัทยังให้แนวโน้มว่าราคาขายเหล็กในอินเดียจะลดลงราว 1,500 รูปีอินเดีย/ตันจากไตรมาส 1

JSW Steel รายงานว่าราคาถ่านหินโค้กเพิ่มขึ้นประมาณ 17 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันในไตรมาส 1 สูงกว่ากรอบที่เคยให้ไว้ก่อนหน้าคือ 12-15 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน บริษัทคาดว่าต้นทุนถ่านหินโค้กจะเพิ่มขึ้นอีก 12-15 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันในไตรมาส 2 ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับลดลงของราคาถ่านหินโค้กสปอตหลังจากนั้นคาดว่าจะเข้าสู่ต้นทุนการใช้ของบริษัทในไตรมาส 3 เท่านั้น ซึ่งยืนยันโดยตรงถึงความล่าช้าระหว่างการเคลื่อนไหวของตลาดสปอตกับบัญชีของโรงงาน

Jindal Steel รายงานต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กในไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 23 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ซึ่งหักล้างประโยชน์จากราคาขายเหล็กเฉลี่ยที่สูงขึ้นบางส่วน ฝ่ายบริหารคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 12-15 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันในไตรมาส 2 และระบุแยกต่างหากว่าการเพิ่มขึ้น 15 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันที่อาจเกิดขึ้นคิดเป็นแรงกดดันจากถ่านหินโค้กประมาณ 1,500 รูปีอินเดีย/ตัน ขณะเดียวกันบริษัทรายงานราคา HRC ต่ำกว่าระดับไตรมาส 1 ราว 800 รูปีอินเดีย/ตัน

การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้เป็นรายบริษัท และไม่สามารถรวมเป็นประมาณการต้นทุนระดับอุตสาหกรรมเพียงค่าเดียวได้ เนื่องจากแต่ละรายใช้ส่วนผสมถ่านหิน สถานะสินค้าคงคลัง รอบระยะเวลาบัญชี และรูปแบบการผลิตเหล็กที่ต่างกัน อย่างไรก็ตาม ทั้งสามรายยืนยันว่าต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กยังคงเป็นปัจจัยต้นทุนที่มีนัยสำคัญเข้าสู่ไตรมาส 2

อินเดียส่งออกเหล็กสำเร็จรูป 699,300 ตันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 44.1% เทียบปีก่อน ขณะที่การนำเข้าอยู่ที่ 702,300 ตัน เพิ่มขึ้น 9.5% ในช่วงเดือนเมษายน-กรกฎาคม การส่งออกเหล็กสำเร็จรูปรวม 2.292 ล้านตัน และการนำเข้า 2.766 ล้านตัน ทำให้อินเดียเป็นผู้นำเข้าสุทธิ

HRC และเหล็กแถบเป็นหมวดผลิตภัณฑ์ใหญ่ที่สุดทั้งด้านส่งออกและนำเข้า อินเดียส่งออก HRC และเหล็กแถบ 841,500 ตันในช่วงเดือนเมษายน-กรกฎาคม แต่นำเข้า 1.015 ล้านตัน หมวดนี้คิดเป็น 36.7% ของทั้งการส่งออกและนำเข้าเหล็กสำเร็จรูป เวียดนามเป็นปลายทางส่งออกเหล็กสำเร็จรูปรวมใหญ่ที่สุดของอินเดียที่ 354,000 ตัน ตามด้วยสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ที่ 339,600 ตัน ตัวเลขปลายทางเหล่านี้ครอบคลุมผลิตภัณฑ์เหล็กสำเร็จรูปทั้งหมด และไม่ควรถือเป็นปริมาณเฉพาะ HRC

รูปที่ 3 ปริมาณการค้าเหล็กสำเร็จรูปและ HRC & เหล็กแถบของอินเดีย

การบริโภคเหล็กสำเร็จรูปในประเทศอยู่ที่ 56 ล้านตันในช่วงเดือนเมษายน-กรกฎาคม เพิ่มขึ้น 7.9% เทียบปีก่อน ขณะที่การผลิตเหล็กสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น 4.7% เป็น 54.7 ล้านตัน การเพิ่มขึ้นของการบริโภคที่เร็วกว่ายืนยันการเติบโตของอุปสงค์ในประเทศอย่างต่อเนื่อง โดยไม่ได้ระบุว่าอุปสงค์ดังกล่าวกระจายตัวในผลิตภัณฑ์เหล็กรายประเภทอย่างไร

กิจกรรมภาคยานยนต์ยังคงแข็งแกร่ง ตามข้อมูลของสมาคมผู้ผลิตยานยนต์อินเดีย (SIAM) ยอดขายรถยนต์นั่งอยู่ที่ 457,810 คันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 34.3% เทียบปีก่อนตามขอบเขตที่ SIAM รายงาน ยอดขายรถสองล้อเพิ่มขึ้น 22.6% เป็น 1.923 ล้านคัน ขณะที่ยอดขายรถสามล้อเพิ่มขึ้น 33.4% เป็น 92,560 คัน SIAM ยังรายงานยอดขายรถยนต์นั่งไตรมาส 1 ที่เป็นสถิติสูงสุดที่ 1.27 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 25.9% เทียบปีก่อน โดยยอดขายรถอเนกประสงค์เพิ่มขึ้น 28.6%

รูปที่ 4 ดัชนียอดขายยานยนต์ของ SIAM สำหรับเดือนกรกฎาคมและไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026-27

ข้อมูลอุตสาหกรรมในภาพรวมชี้การเติบโตในภาคส่วนที่ใช้เหล็กภายในประเทศหลายภาคส่วน ผลผลิตภาคการผลิตของอินเดียเพิ่มขึ้น 7.8% เทียบปีก่อนในเดือนมิถุนายน โดยการผลิตรถยนต์ รถพ่วง และรถกึ่งพ่วงเพิ่มขึ้น 17.5% และการผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 34% ชิ้นส่วนยานยนต์ รถยนต์นั่ง และรถเพื่อการพาณิชย์อยู่ท่ามกลางปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโตของการผลิตรถยนต์

กิจกรรมด้านวิศวกรรมในประเทศและที่เชื่อมโยงกับการลงทุนยังคงเป็นบวกเช่นกัน ภายใต้การจัดประเภทตามการใช้ ผลผลิตสินค้าทุนเพิ่มขึ้น 14.2% สินค้าโครงสร้างพื้นฐานและการก่อสร้างเพิ่มขึ้น 7.5% สินค้าขั้นกลางเพิ่มขึ้น 9.3% และสินค้าคงทนสำหรับผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 7.7% การผลิตปูนซีเมนต์ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกว้างของกิจกรรมก่อสร้าง เพิ่มขึ้น 13.1% เทียบปีก่อนในเดือนกรกฎาคม

ดัชนีรายภาคเหล่านี้ไม่ได้วัดการบริโภค HRC โดยตรง อย่างไรก็ตาม ยืนยันกิจกรรมเชิงบวกในกลุ่มยานยนต์ อุปกรณ์ไฟฟ้า สินค้าทุน การผลิตที่เชื่อมโยงกับวิศวกรรม และภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน

ผู้ร่วมตลาดบางรายเชื่อว่าตลาดเหล็กอินเดียอาจได้รับแรงหนุนในช่วงข้างหน้า หลังจากผ่านพ้นการชะลอตัวตามฤดูมรสุม

ด้านในประเทศ ผู้ผลิตเหล็กจากเตาถลุงรายใหญ่เข้าสู่ไตรมาส 2 พร้อมกับคาดการณ์ต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กที่สูงขึ้น การเติบโตของยอดขายรถยนต์ การผลิตยานยนต์และอุปกรณ์ไฟฟ้า สินค้าทุน สินค้าโครงสร้างพื้นฐานและก่อสร้าง และการผลิตปูนซีเมนต์ บ่งชี้ว่ากิจกรรมในภาคส่วนที่ใช้เหล็กหลักหลายภาคยังคงดำเนินต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่ได้ระบุปริมาณการจัดซื้อ HRC จริง หรือยืนยันความสามารถของโรงงานในการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

ภาพรวมการส่งออกยังไม่ชัดเจน ข้อเสนอราคาของอินเดียปรับขึ้นเหนือระดับช่วงต้นเดือนสิงหาคมในบางตลาด แต่ผู้ซื้อเวียดนามยังคงระบุราคาต่ำกว่าข้อเสนอเดิมของผู้ขายอินเดีย ณ วันที่ 27 สิงหาคม ผู้ร่วมตลาดบางรายรายงานว่าไม่มีการเสนอขายเหล็ก HRC อินเดียในเวียดนามแล้ว ระดับราคาซื้อขายสูงสุดระหว่างอินเดียกับยุโรปยังไม่ได้รับการยืนยัน ขณะที่ HRC จากจีนยังมีข้อเสนอในระดับราคาส่งถึงยุโรปที่แข่งขันได้

ข้อมูลราคา EXW มุมไบของ SMM ก็อ่อนตัวลงจากช่วงกลางเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคาประกาศแร่เหล็กในประเทศปรับลดลงระหว่างเดือนสิงหาคม ซึ่งหักล้างข้อโต้แย้งเรื่องแรงหนุนจากต้นทุนในภาพรวมได้บางส่วน

หลักฐานจึงสนับสนุนข้อสรุปสองประการที่แยกจากกัน ภาคยานยนต์ในประเทศ วิศวกรรม สินค้าทุน และภาคส่วนที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานยังคงสร้างอุปสงค์เหล็กพื้นฐาน ขณะที่ต้นทุนการใช้ถ่านหินโค้กที่สูงขึ้นกำลังกดดันโรงงานเตาถลุงเหล็ก อย่างไรก็ตาม ในตลาดส่งออก ผู้ขายอินเดียยังไม่ได้แสดงให้เห็นความสามารถอย่างสม่ำเสมอในการชดเชยต้นทุนดังกล่าวผ่านราคาซื้อขาย HRC ที่ยืนยันแล้วในระดับที่สูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงอย่างยั่งยืนต้องอาศัยการจัดซื้อ HRC ในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นและการปิดการจองส่งออกที่ตกลงแล้ว มากกว่าข้อเสนอราคาเพียงอย่างเดียว