สุนทรพจน์ของวอร์ชในการประชุมประจำปีของธนาคารกลางมีท่าทีสายเหยี่ยว แพลทินัมปรับตัวลง ตลาดสปอตถูกครอบงำด้วยท่าทีรอดู [SMM Daily Review]

[SMM Flash] แนวโน้มตลาดแพลทินัมแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากภาวะขาลงที่ยืดเยื้อซึ่งระบุไว้ในการประเมินก่อนหน้า โดยข้อจำกัดด้านอุปทานที่ยังคงอยู่กำลังสร้างฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้นให้กับราคา สภาการลงทุนแพลทินัมโลก (WPIC) คาดการณ์ว่าตลาดแพลทินัมจะขาดดุลต่อเนื่องเป็นปีที่ 4 ในปี 2026 และได้ปรับเพิ่มประมาณการเป็น 297 koz สต็อกเหนือพื้นดินคาดว่าจะลดลงเหลือน้อยกว่าสามเดือนของอุปสงค์ทั่วโลกภายในสิ้นปี สะท้อนความตึงตัวของความพร้อมใช้ทางกายภาพที่เพิ่มขึ้น อุปทานจากเหมืองคาดว่าจะทรงตัวโดยรวม ขณะที่ราคาที่สูงขึ้นกระตุ้นการรีไซเคิล อุปสงค์ยังคงผสมผสาน การบริโภคในภาคยานยนต์ยังเผชิญแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากการยอมรับรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ แต่รถไฮบริด กฎระเบียบการปล่อยมลพิษที่เข้มงวดขึ้น และการใช้แพลทินัมทดแทนในตัวเร่งปฏิกิริยาไอเสียรถยนต์ช่วยชดเชยได้บางส่วน WPIC คาดว่าอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมปี 2026 จะเพิ่มขึ้น 9% เป็น 2.24 Moz โดยได้รับแรงหนุนบางส่วนจากการขยายกำลังการผลิตแก้ว การใช้งานใหม่ของแพลทินัมในเทคโนโลยีไฮโดรเจน การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล AI อาจสร้างอุปสงค์ระยะยาวเพิ่มเติม แม้ขนาดและจังหวะเวลายังไม่แน่นอน ตลาดระยะใกล้ได้รับอิทธิพลมากขึ้นจากกระแสเงินลงทุนและสภาพแวดล้อมของโลหะมีค่าที่กว้างขึ้น WPIC ประเมินว่าเงินไหลออกจาก ETF และการลดลงของสต็อกในตลาดแลกเปลี่ยนได้ดึงออกไปราว 750 koz จากการถือครองที่มองเห็นได้ในปี 2026 ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดส่วนเกินทั้งปีในระดับเล็กน้อย แม้พื้นฐานด้านกายภาพจะตึงตัวอยู่ก็ตาม

[SMM Flash] ผู้ผลิตโลหะกลุ่มแพลทินัม (PGM) ในแอฟริกาตอนใต้กำลังบันทึกราคาตะกร้ารับรู้จริงที่สูงขึ้นอย่างมาก หลังจากราคาแพลทินัม พัลลาเดียม โรเดียม และ PGM รองปรับตัวแข็งแกร่ง ส่งผ่านไปยังรายได้ของผู้ผลิต Valterra Platinum รายงานราคาตะกร้ารับรู้จริงไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 2,710 ดอลลาร์ต่อออนซ์ PGM เพิ่มขึ้น 80% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ราคาที่รับรู้จริงของแพลทินัม พัลลาเดียม และโรเดียมอยู่ที่ 1,966 ดอลลาร์/ออนซ์ 1,452 ดอลลาร์/ออนซ์ และ 10,014 ดอลลาร์/ออนซ์ ตามลำดับ ส่วน Tharisa รายงานราคาตะกร้าโลหะตามปริมาณโลหะที่มีอยู่ (contained-metal) ไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 2,681 ดอลลาร์/ออนซ์ แม้ลดลง 12% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการล่าสุดของ Sibanye-Stillwater ตอกย้ำแนวโน้มดังกล่าว บริษัทระบุเมื่อวันที่ 27 สิงหาคมว่า การดำเนินงานในแอฟริกาใต้ทำให้ราคาเฉลี่ยตะกร้า PGM แบบ 4E ที่ได้รับ (หน่วยแรนด์) ในครึ่งปีแรก 2026 เพิ่มขึ้น 67% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ยอดขาย PGM เพิ่มขึ้น 12% EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจ PGM ในแอฟริกาใต้เพิ่มขึ้นราว 300% สะท้อนอานิสงส์ต่อกำไรอย่างมากจากมูลค่าโลหะที่รับรู้จริงสูงขึ้น ราคาตะกร้ารับรู้จริงยังแตกต่างจากราคาอ้างอิงสปอตรายโลหะ เนื่องจากรายได้ของผู้ผลิตสะท้อนส่วนผสมโลหะ 4E หรือ 6E เฉพาะของแต่ละราย ปริมาณการผลิตที่ชำระได้ จังหวะการขาย อัตราแลกเปลี่ยน และเงื่อนไขทางการค้า ข้อมูลปัจจุบันชี้ว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา PGM กำลังยกระดับราคาที่ผู้ผลิตรับรู้จริงอย่างมีนัยสำคัญ แม้การลดลงเมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้าของ Valterra และ Tharisa แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตะกร้ายังคงอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาโลหะแต่ละชนิด โดยขณะนี้แพลทินัมอยู่ราว 1,850 ดอลลาร์/ออนซ์ และพัลลาเดียมราว 1,300 ดอลลาร์/ออนซ์ ตลาดกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงที่ส่วนผสมโลหะและราคาที่รับรู้จริงจะยังเป็นปัจจัยกำหนดสำคัญของมาร์จิ้น PGM ในแอฟริกาตอนใต้