ตลาดเหล็กของอินโดนีเซียนำเสนอเรื่องราวที่ขัดแย้งกันสองแบบขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดที่ใช้ ข้อมูลด้านการผลิตชี้ไปยังอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโตเต็มที่และมีโครงสร้างที่แข็งแกร่ง ข้อมูลการใช้กำลังการผลิตและการพึ่งพาการนำเข้าเผยให้เห็นภาคส่วนที่อยู่ภายใต้แรงกดดันจากภายนอกอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์ด้านล่างนี้ตรวจสอบปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์และนโยบายหลักก่อนประเมินกำลังการผลิต กระแสการค้า และพลวัตราคาระยะใกล้

ปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์หลัก

โครงการยุทธศาสตร์ชาติ (PSN)

PSN ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างที่ใหญ่ที่สุดของอุปสงค์เหล็กในประเทศ แต่แรงผลักดันได้ชะลอตัวลงจากจุดสูงสุดของรัฐบาลชุดก่อน ภายใต้ประธานาธิบดีโจโก วิโดโด โครงการยุทธศาสตร์ชาติประมาณ 190 โครงการแล้วเสร็จหรืออยู่ระหว่างการก่อสร้าง ส่งผลให้การบริโภคเหล็กเพิ่มขึ้น 32% ระหว่างปี 2558 ถึง 2563 และหนุนการขยายตัวของการผลิตเหล็กดิบ 168% ในช่วงเวลาเดียวกัน ภายใต้ประธานาธิบดีปราโบโว ซูเบียนโต ลำดับความสำคัญทางการคลังได้เปลี่ยนไปสู่โครงการทางสังคม เช่น โครงการอาหารกลางวันฟรี ซึ่งชะลอ—แต่ไม่ได้ยกเลิก—ท่อโครงการ PSN สำหรับปี 2569 มีโครงการที่ยังดำเนินการอยู่ 219 โครงการ ในจำนวนนี้มีเพียง 7 โครงการที่เริ่มต้นใหม่ 74 โครงการอยู่ในหมวดถนนและการขนส่ง รวมถึงตอนที่ 2 และ 3 ของทางด่วนเซรัง–ปานิมบัง (เริ่มตั้งแต่ปี 2559 เป้าหมายแล้วเสร็จในปี 2570) โครงการใหม่ ๆ เช่น โครงการโรงเรียนรัฐบาล และโครงการสหกรณ์หมู่บ้านแดง-ขาว กำลังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์ส่วนเพิ่ม แม้ว่าทั้งสองจะเผชิญความล่าช้าในการดำเนินการและการตรวจสอบจากสาธารณะ โดยการเบิกจ่ายอาจถูกเลื่อนออกไปจนถึงเดือนพฤศจิกายน

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ

สิ่งนี้ยังคงกำหนดโครงสร้างฐานโรงงานเหล็กของอินโดนีเซีย โดยเงินทุนจากญี่ปุ่น (นิปปอนสตีล) เกาหลีใต้ (POSCO) จีน (Tsingshan, Dexin) และอินเดีย (Ispat) มักถูกใช้ผ่านกิจการร่วมค้ากับผู้ผลิตในประเทศ เช่น PT Krakatau Steel และ PT Gunung Raja Paksi — ตัวอย่างเช่น Krakatau POSCO และ Krakatau Nippon Steel Synergy คาดว่ากำลังการผลิตของกิจการร่วมค้าเพิ่มเติมจะเข้าสู่ตลาดในขณะที่พันธมิตรต่างชาติยังคงขยายฐานในอินโดนีเซีย

ด้านเทคนิคและการดำเนินงาน

ในทางเทคนิค อุตสาหกรรมยังคงเผชิญกับการผลิตที่ใช้คาร์บอนเข้มข้นอย่างมาก ประมาณ 80% ของโรงงานเหล็กอินโดนีเซียยังคงใช้เส้นทาง BF-BOF ซึ่งเป็นภาระเชิงโครงสร้างเมื่อกลไกปรับคาร์บอนชายแดนของสหภาพยุโรป (CBAM) เริ่มผลักดันเหล็กคาร์บอนสูงออกจากตลาดนั้นแม้จะมีพันธกรณีด้านสภาพภูมิอากาศระดับประเทศ — เป้าหมายลดการปล่อยก๊าซ 31.9% ภายในปี 2030 และการปล่อยสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2060 — แต่ประสบการณ์ที่จำกัดด้านเทคโนโลยีสีเขียวและโครงสร้างพื้นฐานเชิงนโยบายที่ยังบางเบาทำให้เป้าหมายเหล่านี้บรรลุได้ยาก ขณะที่ประมาณการปัจจุบันระบุว่าการปล่อย CO₂ ของภาคเหล็กในประเทศจะอยู่ที่ 24.9 ล้านตันภายในปี 2030 การนำเตาอาร์กไฟฟ้า (EAF) มาใช้ยังจำกัดอยู่เฉพาะผู้ประกอบการไม่กี่ราย เช่น PT Garuda Yamato Steel แม้ว่า Krakatau Steel, Gunung Raja Paksi และรายอื่น ๆ กำลังประเมินแนวทาง EAF เหล็กรีดิวซ์โดยตรง (DRI) และ CCS/CCUS ความเข้มข้นของเงินทุนในการแปลงมาใช้ EAF ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 2–3 เท่าของ BF-BOF ทำให้โครงการเช่นนี้มักเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อผู้ผลิตรายใหญ่ร่วมทุนกันเท่านั้น และคาดว่ากำลังการผลิต EAF ใหม่ระลอกใหญ่จะยังไม่เกิดขึ้นก่อนปี 2030

นโยบายภายในประเทศและต่างประเทศ

ปัจจุบันมีกฎระเบียบ 4 ฉบับที่วางกรอบดุลอุปสงค์-อุปทานเหล็กของอินโดนีเซีย:

SNI (มาตรฐานแห่งชาติบังคับ)

ผลิตภัณฑ์ซึ่งรวมถึงเหล็กข้ออ้อย (SNI 2052:2024) และท่อเหล็ก (SNI 39:2024) ขณะนี้อยู่ภายใต้ข้อกำหนดทางเทคนิคและความปลอดภัยภายในประเทศที่บังคับใช้ เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2026 กฎเพิ่มเติมอีกสองฉบับมีผลใช้บังคับ ได้แก่ ข้อกำหนด Kemenperin ฉบับที่ 344/2026 ซึ่งกำหนดมาตรฐานภายในประเทศสำหรับเหล็กลวด และ Permendag ฉบับที่ 18/2026 ซึ่งกำหนดให้มีการรับรองดิจิทัลสำหรับเหล็กนำเข้าเพื่อควบคุมการนำเข้าราคาต่ำที่ไม่ได้มาตรฐาน ในฐานะมาตรการที่มิใช่ภาษี การปฏิบัติตาม SNI เพิ่มภาระด้านเอกสารและระยะเวลานำเข้าสำหรับผู้นำเข้าเป็นหลัก ซึ่งน่าจะช่วยสนับสนุนการใช้เหล็กในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ผลที่เกิดขึ้นจนถึงปัจจุบันยังจำกัด เนื่องจากกฎดังกล่าวเพิ่งมีผลบังคับใช้ไม่นาน

PMK ฉบับที่ 31/2026

กฎระเบียบนี้ปรับปรุง PMK ฉบับที่ 103/2024 ซึ่งกำกับดูแลเหล็กแผ่นรีดร้อนนำเข้า (HRC) และผลิตภัณฑ์โลหะผสมที่เกี่ยวข้อง ภายหลังการไต่สวนการทุ่มตลาดซึ่งยืนยันว่า Wuhan Iron and Steel Co. Ltd. (WISCO) ได้ก่อให้เกิดความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่ออุตสาหกรรมภายในประเทศ จึงได้มีการเรียกเก็บอากรเพิ่มเติมชั่วคราวในอัตรา 17.5% ของราคา CIF ของ WISCO (BMADS) ก่อนจะปรับลดลงเหลือ 4.87% ตาม PMK ฉบับที่ 32/2026 ควบคู่กับอัตราอากรที่แตกต่างกันสำหรับประเทศผู้ส่งออกอื่น ๆ มาตรการนี้มีผลใช้บังคับเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 โดยเป็นมาตรการชั่วคราวระยะเวลาหกเดือนมาตรการดังกล่าวทำหน้าที่เป็นกำแพงภาษีโดยตรง เพิ่มต้นทุนสินค้านำเข้าถึงท่า และสนับสนุนการเปลี่ยนอุปสงค์ไปสู่อุปทานในประเทศ

ที่มา: PMK No.31/2026, SMM

ภาษีตามมาตรา 232 ของสหรัฐฯ

มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 12 มีนาคม 2018 ในอัตราร้อยละ 25 สำหรับผลิตภัณฑ์เหล็ก ปรับขึ้นเป็นร้อยละ 50 สำหรับสินค้าเหล็กและอะลูมิเนียมหลักในเดือนมิถุนายน 2025 และขยายผลในเดือนเมษายน 2026 โดยใช้อัตราร้อยละ 50 กับสินค้าเหล็กขั้นต้น และร้อยละ 25 กับผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ ภาษีของสหรัฐฯ ไม่ได้ใช้บังคับโดยตรงต่อการส่งออกของอินโดนีเซีย แต่ส่งผลกระทบทางอ้อมอย่างมีนัยสำคัญ กล่าวคือ ปริมาณการนำเข้าเหล็กของสหรัฐฯ ลดลงประมาณร้อยละ 26 ระหว่างเดือนมกราคมถึงพฤษภาคม 2026 ทำให้ปริมาณดังกล่าว ซึ่งส่วนใหญ่มาจากจีน ถูกเบี่ยงไปยังตลาดทางเลือกอื่น รวมถึงอินโดนีเซีย ผลสุทธิคือการเปลี่ยนเส้นทางกระแสการส่งออกของจีนเข้าสู่ตลาดอินโดนีเซีย มากกว่าที่จะเป็นการจำกัดผู้ผลิตอินโดนีเซียโดยตรง

CBAM (กลไกปรับคาร์บอนก่อนเข้าพรมแดน)

มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2026 โดย CBAM กำหนดราคาสินค้านำเข้าตามปริมาณคาร์บอนแฝง โดยอ้างอิงกับราคาคาร์บอนของ EU ETS อินโดนีเซียอยู่ในอันดับที่ 7 ในกลุ่มผู้ส่งออกเหล็กรายใหญ่ที่สุดของสหภาพยุโรปเมื่อวัดจากปริมาณ งานศึกษาหนึ่งประเมินว่า หากอ้างอิงปริมาณการค้าปี 2023 กลไกดังกล่าวจะทำให้ต้นทุนการนำเข้าเหล็กและเหล็กกล้าเข้าสู่สหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นประมาณ 226 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (Nam Do et al., 2026) กระทรวงอุตสาหกรรม (Kemenperin) ได้วางแนวตอบสนองไว้สามส่วน ได้แก่ การเร่งใช้เทคโนโลยีการผลิตที่ปล่อยมลพิษต่ำ การนำกระบวนการที่สอดคล้องกับเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์มาใช้ และการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการติดตามการปล่อยก๊าซที่โปร่งใสและตรวจสอบได้ อย่างไรก็ตาม หากไม่มีมาตรการสนับสนุนทางการคลังหรือที่ไม่ใช่การคลังเสริม มาตรการเหล่านี้ไม่น่าจะชดเชยการสูญเสียความสามารถในการแข่งขันในตลาดสหภาพยุโรปได้อย่างเต็มที่ และความเสี่ยงลำดับรองก็เกิดขึ้นแล้ว เนื่องจากสินค้าจีนที่ไม่อยู่ภายใต้ CBAM ถูกเบี่ยงไปยังตลาดเปิด เช่น อินโดนีเซีย

ภาษีตอบโต้การทุ่มตลาด (การบังคับใช้ในวงกว้าง)

นอกเหนือจาก PMK No.31/2026 แล้ว อินโดนีเซียยังมีมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดชุดกว้างที่มุ่งเป้าสินค้าที่มีแหล่งกำเนิดจากจีน โดยทั่วไปทำให้ราคานำเข้าสูงขึ้นและปริมาณนำเข้าลดลง พร้อมทั้งเบี่ยงเบนการค้าไปยังประเทศแหล่งกำเนิดที่ไม่ถูกมาตรการดังกล่าว ซึ่งเป็นพลวัตที่โดยรวมแล้วสนับสนุนสถานะทางเศรษฐกิจของอุตสาหกรรมในประเทศ รายละเอียดสรุปไว้ในตารางด้านล่าง

ที่มา: SMM, GTT

กำลังการผลิต อัตราการใช้กำลังการผลิต และแผนการขยายกำลังการผลิต

กำลังการผลิตติดตั้งของโรงงานเหล็กอยู่ที่ประมาณ 25 ล้านตันในปี 2025 ซึ่งบรรลุเป้าหมายปี 2035 ของแผนแม่บทการพัฒนาอุตสาหกรรมแห่งชาติที่กำหนดไว้ 25 ล้านตันก่อนกำหนดถึงหนึ่งทศวรรษ แนวโน้มดังกล่าวเพิ่มความเสี่ยงต่อกำลังการผลิตส่วนเกินเชิงโครงสร้างหากไม่ได้รับการบริหารจัดการอย่างจริงจัง และมีผลกระทบเชิงลบต่อราคาในประเทศและความสามารถในการทำกำไรของโรงงานที่เร่งด่วนกว่าคืออัตราการใช้กำลังการผลิต ซึ่งยังอยู่ที่เพียง 50–52% เทียบกับเกณฑ์ 80% ที่โดยทั่วไปจำเป็นต่อการทำกำไรอย่างยั่งยืน ช่องว่างนี้เกิดจากปัจจัยเชิงโครงสร้างสามประการ ได้แก่ เครื่องจักรการผลิตที่เสื่อมสภาพซึ่งบั่นทอนความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนและการปล่อยมลพิษ (อ้างอิงจากไฟซอล รีซา รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงอุตสาหกรรม) ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่กระจุกตัวในเหล็กเกรดก่อสร้างมูลค่าต่ำ โดยกระจายสู่เหล็กโลหะผสมหรือเกรดพิเศษน้อยมาก และอุปทานล้นตลาดอย่างต่อเนื่องของผลิตภัณฑ์จีน ซึ่ง — อ้างอิงจากคิมรอน มานิก ผู้อำนวยการด้านความยั่งยืนการก่อสร้าง กระทรวงโยธาธิการและที่อยู่อาศัย (PUPR) — ยังคงตัดราคาในประเทศเนื่องจากการประหยัดต่อขนาดของผู้ผลิตจีนและอุปสงค์ในประเทศจีนที่อ่อนแอ

ที่มา: Miani, 2025; GRP Annual Report; GTT, SMM

การเพิ่มกำลังการผลิตในอนาคตยังคงกระจุกตัวรอบระบบนิเวศอุตสาหกรรมหลักสองแห่งที่จัดตั้งแล้ว ได้แก่ ซิเลกอน (ชวาตะวันตก) และ IMIP (Indonesia Morowali Industrial Park, ซูลาเวซีกลาง) โดยโครงการใหม่ที่ใช้เตาอาร์กไฟฟ้า (EAF) ซึ่งส่วนใหญ่จัดตั้งเป็นกิจการร่วมค้าเนื่องจากเงินลงทุนที่สูงเมื่อเทียบกับ BF-BOF มีเป้าหมายเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ประมาณปี 2030

ที่มา: SMM

ด้านอุปทาน

การผลิตเหล็กดิบขยายตัวอย่างรวดเร็วระหว่างปี 2015–2020 จากการเริ่มเดินเครื่องโรงงานหลักหลายแห่ง ซึ่งรวมถึง Dexin Steel (2020) และ Krakatau POSCO (2014) ตลอดจนการขยายโรงรีดร้อน Hot Strip Mill #2 ของ Krakatau Steel ในปี 2019 ประกอบกับการเติบโตของอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดย PSN การเติบโตชะลอลงในช่วงปี 2021–2025 ท่ามกลางการระบาดใหญ่และจำนวนโครงการกำลังการผลิตใหม่ที่น้อยลง การผลิตยังคงกระจุกตัวที่ซิเลกอน (ศูนย์กลางดั้งเดิมของเหล็กกล้าคาร์บอนและภาคตะวันตกของอินโดนีเซีย) และ IMIP (ครบวงจรกับการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิม รองรับภาคตะวันออกของอินโดนีเซีย) โดยมีแหล่งผลิตรอง เช่น PT New Asia International ในชวาตะวันออกสำหรับการผลิตเหล็กกล้าคาร์บอน

ที่มา: StatBase, SMM

ในระดับโรงงาน ผลการดำเนินงานปี 2025 แตกต่างกันอย่างมาก Krakatau Steel มียอดผลิตเพิ่มขึ้น 69.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน หลังการเริ่มเดินเครื่องโรงรีดร้อน Hot Strip Mill 1 อีกครั้งในเดือนมกราคม 2025 ซึ่งหยุดเดินเครื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 เนื่องจากปัญหาด้านแหล่งจ่ายไฟ ในทางตรงกันข้าม PT Gunung Raja Paksi และ PT Ispat Indo ต่างบันทึกการผลิตลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ท่ามกลางแรงกดดันต่อเนื่องจากเหล็กนำเข้าราคาถูก โดย GRP รายงานผลขาดทุนประมาณ 36.83 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ขณะที่ Ispat Indo หยุดดำเนินกิจการในเดือนสิงหาคม 2025 หลังพิจารณาแล้วว่าการนำเข้าเหล็กสำเร็จรูปประหยัดกว่าการผลิตในประเทศ โดยอัตราการใช้กำลังการผลิตสุดท้ายลดลงเหลือเพียง 40%Krakatau Osaka Steel ซึ่งหยุดการผลิตเช่นกัน เป็นผู้ได้รับผลกระทบรายล่าสุดจากแรงกดดันจากการนำเข้า รูปแบบนี้ตอกย้ำว่าการเติบโตของผลผลิตในภาพรวมปิดบังความย่ำแย่ทางการเงินขั้นรุนแรงในระดับโรงงานที่เกิดจากการแข่งขันจากการนำเข้า

ที่มา: SMM

ด้านอุปสงค์

ที่มา: Miani, 2025; SMM

ภาคก่อสร้างมีสัดส่วน 78% ของการใช้เหล็กในประเทศ ณ ปี 2025 ตามด้วยภาคขนส่ง (8%) ส่วนที่เหลือเป็นภาคน้ำมันและก๊าซ เครื่องจักร และภาคอื่น ๆ การใช้เหล็กดิบเติบโตน้อยกว่าการผลิตในภาพรวมอย่างมาก โดยการใช้เพิ่มขึ้น 32% ระหว่างปี 2015–2020 และ 29% ระหว่างปี 2021–2026E เทียบกับการเติบโตของผลผลิต 168% และ 48% ในช่วงเดียวกัน — ชี้ให้เห็นความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างฐานผลผลิตที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทานและมุ่งส่งออกมากขึ้น กับอุปสงค์ปลายทางภายในประเทศที่แท้จริง

ที่มา: ข้อมูลศุลกากรอินโดนีเซีย, SMM

แรงกดดันต่อโรงงานในประเทศถูกซ้ำเติมจากการพึ่งพาการนำเข้าที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยในปี 2025 การนำเข้าคิดเป็น 55% ของการใช้เหล็กสำเร็จรูปภายในประเทศ และจีนเพียงประเทศเดียวมีสัดส่วน 46% ของปริมาณการนำเข้า การไหลเข้าของสินค้าจีนราคาถูกสะท้อนปัจจัยหลายประการประกอบกัน ได้แก่ ภาคอสังหาริมทรัพย์จีนที่ซบเซาเป็นเวลานาน ความได้เปรียบด้านต้นทุนจากขนาดการผลิต การสนับสนุนทางการเงินที่เชื่อมโยงกับภาครัฐ กิจกรรมก่อสร้างในจีนที่ชะลอตัว และการตอบสนองเชิงนโยบายของอินโดนีเซียที่ค่อนข้างล่าช้า อินโดนีเซียมีการผลิตเหล็กก่อสร้างปริมาณมาก เช่น คานรูปตัวเอช คานรูปตัวไอ และเหล็กหน้าตัดคล้ายกันจากโรงงานอย่าง Garuda Yamato Steel แต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่แข่งขันด้านราคากับสินค้านำเข้า ขณะที่หมวดที่แข่งขันด้านราคาได้ เช่น เหล็กเส้น ยังคงเป็นเกรดสินค้าโภคภัณฑ์มูลค่าเพิ่มต่ำ

มาตรการต่าง ๆ ที่ประกาศใช้ถึงปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นการบังคับรับรอง SNI การเข้มงวดใบอนุญาตนำเข้า (lartas) การกำหนดราคาก๊าซธรรมชาติแบบเฉพาะ (HGBT) และการยกเว้นภาษีวัตถุดิบนำเข้า เช่น เหล็กแท่งเล็ก ล้วนมาถึงช้าเกินไปที่จะป้องกันการปิดโรงงานของผู้ผลิตอย่าง Krakatau Osaka Steel เมื่อมองถึงปี 2026 คาดว่าการใช้เหล็กดิบจะยังขยายตัวแต่ในอัตราที่ชะลอลง สะท้อนการหดตัวของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน การปรับงบประมาณการคลังไปสู่ลำดับความสำคัญที่ไม่ใช่โครงสร้างพื้นฐาน เช่น โครงการอาหารกลางวันฟรี และความรู้สึกไม่ดีของสาธารณชนต่อโครงการใหม่ ๆ ซึ่งรวมถึงสหกรณ์หมู่บ้านแดงขาวและโครงการโรงเรียนรัฐบาล

กระแสการค้า

ตามปริมาณ

ปริมาณการส่งออกและนำเข้ามีแนวโน้มตามลำดับความสำคัญของนโยบายที่เปลี่ยนแปลงไปของอินโดนีเซีย โดยมีการเติบโตอย่างชัดเจนในช่วงปี 2015–2020 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในภาคก่อสร้างและนโยบายการแปรรูปขั้นปลายน้ำเชิงรุก การหยุดชะงักในช่วงโควิดระหว่างปี 2020–2021 และกลับสู่การเติบโตตามแนวโน้มตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไป. สำหรับปี 2026 คาดว่าปริมาณการส่งออกและนำเข้าจะเพิ่มขึ้น แม้จะในอัตราที่ชะลอลงเมื่อเทียบรายปีก็ตาม. ด้านการส่งออก การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดที่กำหนดโดยตลาดอื่น ๆ โดยเฉพาะต่อสินค้าจีนที่เข้าสู่เวียดนาม ซึ่งน่าจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตอินโดนีเซีย เนื่องจากอินโดนีเซียมีความสามารถในการแข่งขันด้านราคาเมื่อเทียบกับเวียดนาม. ด้านการนำเข้า การพึ่งพาสินค้าจีนราคาถูกและมูลค่าเพิ่มต่ำอย่างต่อเนื่องคาดว่าจะยังคงอยู่ แม้ว่าการเติบโตจะถูกจำกัดด้วยข้อกำหนดการปฏิบัติตาม SNI และมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดที่มีอยู่

แหล่งที่มา: สถิติอินโดนีเซีย, SMM

จำแนกตามผลิตภัณฑ์

สแตนเลสคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการส่งออกเหล็กของอินโดนีเซีย รองลงมาคือบิลเล็ตและ HRC ซึ่งองค์ประกอบนี้เป็นผลมาจากการห้ามส่งออกแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย ที่กำหนดให้นิกเกิลต้องนำไปแปรรูปภายในประเทศเป็นผลิตภัณฑ์สแตนเลสกึ่งสำเร็จรูปก่อนส่งออก โดยใช้ประโยชน์จากปริมาณสำรองนิกเกิลจำนวนมากของประเทศ. ด้านการนำเข้า บิลเล็ตยังคงเป็นหมวดหมู่หลัก สะท้อนถึงการพึ่งพาอุปสงค์จากภาคก่อสร้างอย่างต่อเนื่องและความพร้อมของเศษเหล็กในประเทศที่จำกัด ตามด้วย HRC และผลิตภัณฑ์เหล็กเคลือบ

แหล่งที่มา: ข้อมูลศุลกากรของอินโดนีเซีย, SMM

จำแนกตามประเทศ

จีนเป็นคู่ค้าหลักทั้งด้านการส่งออกและนำเข้า ในด้านการส่งออก ผู้ผลิตเหล็กจีนที่ดำเนินกิจการโรงงานสแตนเลสกึ่งสำเร็จรูปในอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นโครงสร้างที่จำเป็นเนื่องจากการห้ามส่งออกแร่นิกเกิล มีสัดส่วนสำคัญของการส่งออกไปยังจีน. ในด้านการนำเข้า อุปทานส่วนเกินของจีน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์อสังหาริมทรัพย์ในประเทศที่อ่อนแอและการเบี่ยงเบนการค้าที่เชื่อมโยงกับมาตรการภาษีของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ยังคงทำให้อินโดนีเซียเป็นตลาดรองรับที่ต้องการ

แหล่งที่มา: ข้อมูล ศุลกากรของอินโดนีเซีย, SMM

ความสามารถในการแข่งขันของอาเซียน: ราคา HRC

ราคา HRC ในภูมิภาคของจีน ไทย มาเลเซีย อินโดนีเซีย และเวียดนามในช่วงสิบสองเดือนถึงเดือนสิงหาคม 2026 เคลื่อนไหวใกล้เคียงกับราคาจีนอย่างมาก ซึ่งตอกย้ำอิทธิพลการกำหนดราคาอย่างต่อเนื่องของจีนทั่วอาเซียนราคา HRC เฉลี่ยของจีนในช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 481 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เทียบกับค่าเฉลี่ยอาเซียนที่ 520 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน — ส่วนต่างประมาณ 39 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน

ที่มา: SMM

ราคาในภูมิภาคปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน 2569 ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากอิหร่านมีบทบาทเป็นผู้จัดหาสแล็บรายใหญ่ให้แก่อาเซียน (ในปี 2568 อาเซียนนำเข้าผลิตภัณฑ์เหล็กและเหล็กกล้าจากตะวันออกกลาง 3.9 ล้านตัน) โดยราคา HRC ของอินโดนีเซียทำจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 21 เมษายน 2569 เนื่องจากผู้ซื้อเร่งซื้อล่วงหน้าท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านอุปทาน ช่วงเวลาดังกล่าวยังสอดคล้องกับการอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญของรูเปียห์อินโดนีเซีย โดยรูเปียห์อ่อนค่าลงประมาณ 600 รูเปียห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐระหว่างเดือนมกราคมถึงเมษายน 2569 และอ่อนค่าลงราว 1,000 รูเปียห์ที่ระดับอ่อนค่าสุดของปี 2569 (18,336 รูเปียห์/ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม 2569) ราคาเริ่มปรับฐานตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นมา หลังจากอิหร่านยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2569 และสินค้าคงคลังในภูมิภาคกลับเข้าสู่ระดับปกติ ณ วันที่ 27 สิงหาคม 2569 ราคา HRC FOB อินโดนีเซียอยู่ที่ประมาณ 515 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน — ยังคงต่ำที่สุดในกลุ่มอาเซียน — สะท้อนว่าหากไม่มีแรงกดดันด้านค่าเงินหรือภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่ ราคาของอินโดนีเซียยังคงแข่งขันได้มากที่สุดในอาเซียน

สมดุลภูมิภาค

เมื่อเปรียบเทียบการผลิตเหล็กกล้าดิบ การส่งออก และการนำเข้าของอินโดนีเซีย เวียดนาม ไทย และประเทศอื่นในอาเซียน อินโดนีเซียและเวียดนามยังคงเป็นผู้ผลิตรายใหญ่สองอันดับแรกของภูมิภาคตลอดปี 2569 ตัวชี้วัดทั้งสามของอินโดนีเซีย — การผลิต การส่งออก และการนำเข้า — คาดว่าจะเป็นบวกในปี 2569 การเติบโตของการส่งออกได้แรงหนุนจากอุปสงค์สินค้าสำเร็จรูปที่ยังแข็งแกร่ง และจากข้อจำกัดของผู้ผลิตจีนในการปรับลดราคาเพิ่มเติม — แท้จริงแล้วโรงงานจีนเริ่มปรับขึ้นข้อเสนอขายแล้ว — โดยการส่งออกช่วงครึ่งแรกของปี 2569 เพิ่มขึ้น 18.41% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน การเติบโตของการนำเข้า แม้จะชะลอลงท่ามกลางอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนตัวลง แต่ยังได้แรงหนุนจากโครงการ PSN ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ (77 โครงการตั้งเป้าแล้วเสร็จระหว่างปี 2568 ถึง 2572 จากกลุ่มโครงการที่ดำเนินอยู่ทั้งหมด 219 โครงการ) โดยมีความเสี่ยงขาลงหากมาตรการกำกับดูแลทำให้ปริมาณการนำเข้าลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน เวียดนามยังคงครองส่วนแบ่งตลาดในภูมิภาคได้เหนือกว่าอินโดนีเซีย โดยได้แรงหนุนจากการลงทุนภาครัฐที่แข็งแกร่ง การส่งออกที่เพิ่มขึ้น และการนำเข้าที่ลดลงซึ่งเชื่อมโยงกับการดูดซับภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ไทยยังคงอ่อนแอที่สุดในสามประเทศ โดยเผชิญข้อจำกัดจากการพึ่งพาการนำเข้าสูงซึ่งเป็นผลจากต้นทุนการผลิตในประเทศที่สูงแม้จะมีการหยุดชะงักของอุปทาน slab ที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลาง แต่ตลาดเหล็กอาเซียนในวงกว้างยังคงแสดงความยืดหยุ่นอย่างชัดเจนตลอดปี 2026.

ที่มา: SMM

สภาวะตลาดปัจจุบันและความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน

ราคาเหล็กในประเทศปรับตัวขึ้นอย่างน้อย 5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2026 โดยเหล็กลวดปรับขึ้นจาก 490 เป็น 495 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน slab จาก 475 เป็น 480 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน HRC จาก 510 เป็น 515 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และ billet จาก 470 เป็น 475 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน การปรับขึ้นนี้สะท้อนอุปสงค์การเติมสต็อกอย่างต่อเนื่อง ควบคู่กับการซ่อมบำรุงโรงงานตามกำหนด ด้านการส่งออก ตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม ราคาจีนหยุดปรับตัวลงและกำลังแข็งค่าขึ้นจากอุปสงค์ในประเทศจีนที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านราคาต่อผลิตภัณฑ์อินโดนีเซียได้อย่างมีนัยสำคัญ หากปัจจัยพื้นฐานยังคงเดิม พลวัตเหล่านี้สนับสนุนให้ราคาในตลาดอินโดนีเซียปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในระยะสั้น.

ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานอีกด้านหนึ่งกำลังเกิดขึ้นในระบบนิเวศ IMIP (Indonesia Morowali Industrial Park) ซึ่งการขาดแคลนน้ำส่งผลกระทบทั้งการผลิตและโลจิสติกส์ น้ำเป็นปัจจัยนำเข้าสำคัญในกระบวนการหล่อเย็นของการผลิตเหล็ก ดังนั้นการขาดแคลนที่ยืดเยื้ออาจจำกัดกำลังการผลิต ขณะที่ระดับน้ำที่ลดลงทำให้การเทียบท่าของเรือยากขึ้น และมีความเสี่ยงต่อเนื่องถึงต้นทุนการขนส่งและค่าเดมเมอเรจ นอกจากนี้ โรงงานขนาดใหญ่แห่งหนึ่งมีกำหนดซ่อมบำรุงตามปกติในเดือนกันยายน 2026 เนื่องจากเป็นเหตุการณ์ตามปกติ จึงคาดว่าจะไม่ก่อให้เกิดความผันผวนระยะสั้นที่มีนัยสำคัญ แต่ยังคงเป็นตัวแปรที่ควรติดตามถึงผลกระทบที่อาจมีต่อราคาในอินโดนีเซีย.

ตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตาม: (1) ความเร็วในการเบิกจ่าย PSN และอนาคตของโครงการที่ถูกโต้แย้งทางการเมือง (สหกรณ์หมู่บ้านแดง-ขาว โครงการโรงเรียนรัฐบาล); (2) ความเข้มข้นในการบังคับใช้ PMK ฉบับที่ 31/2026 และการรับรองมาตรฐาน SNI ต่อปริมาณนำเข้าจากจีน; (3) การส่งผ่านต้นทุน CBAM และการดำเนินการตามแผนงานลดการปล่อยคาร์บอนของ Kemenperin; (4) จังหวะเวลาและขนาดของการฟื้นตัวของการผลิตจีน ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยผันผวนหลักต่อราคา HRC ของอาเซียนและการใช้กำลังการผลิตของโรงงานอินโดนีเซีย; (5) ความพร้อมใช้ของน้ำที่ IMIP และกำหนดการซ่อมบำรุงโรงงานเดือนกันยายน 2026 ซึ่งทั้งสองปัจจัยมีความเสี่ยงด้านอุปทานในระยะสั้น.

คำแถลงแหล่งที่มาของข้อมูล: บทวิเคราะห์รวบรวมจากการเปิดเผยข้อมูลของบริษัท ถ้อยแถลงของกระทรวงอุตสาหกรรม (Kemenperin) และกระทรวงโยธาธิการและที่อยู่อาศัย (PUPR) และข้อมูลราคาตลาด. ตัวเลขมีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือการซื้อขาย