ตลาดเหล็กของอินโดนีเซียนำเสนอเรื่องราวที่ขัดแย้งกันสองแบบขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดที่ใช้ ข้อมูลด้านการผลิตชี้ไปยังอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโตเต็มที่และมีโครงสร้างที่แข็งแกร่ง ข้อมูลการใช้กำลังการผลิตและการพึ่งพาการนำเข้าเผยให้เห็นภาคส่วนที่อยู่ภายใต้แรงกดดันจากภายนอกอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์ด้านล่างนี้ตรวจสอบปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์และนโยบายหลักก่อนประเมินกำลังการผลิต กระแสการค้า และพลวัตราคาระยะใกล้

ปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์หลัก

โครงการยุทธศาสตร์ชาติ (PSN)

PSN ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างที่ใหญ่ที่สุดของอุปสงค์เหล็กในประเทศ แต่แรงผลักดันได้ชะลอตัวลงจากจุดสูงสุดของรัฐบาลชุดก่อน ภายใต้ประธานาธิบดีโจโก วิโดโด โครงการยุทธศาสตร์ชาติประมาณ 190 โครงการแล้วเสร็จหรืออยู่ระหว่างการก่อสร้าง ส่งผลให้การบริโภคเหล็กเพิ่มขึ้น 32% ระหว่างปี 2558 ถึง 2563 และหนุนการขยายตัวของการผลิตเหล็กดิบ 168% ในช่วงเวลาเดียวกัน ภายใต้ประธานาธิบดีปราโบโว ซูเบียนโต ลำดับความสำคัญทางการคลังได้เปลี่ยนไปสู่โครงการทางสังคม เช่น โครงการอาหารกลางวันฟรี ซึ่งชะลอ—แต่ไม่ได้ยกเลิก—ท่อโครงการ PSN สำหรับปี 2569 มีโครงการที่ยังดำเนินการอยู่ 219 โครงการ ในจำนวนนี้มีเพียง 7 โครงการที่เริ่มต้นใหม่ 74 โครงการอยู่ในหมวดถนนและการขนส่ง รวมถึงตอนที่ 2 และ 3 ของทางด่วนเซรัง–ปานิมบัง (เริ่มตั้งแต่ปี 2559 เป้าหมายแล้วเสร็จในปี 2570) โครงการใหม่ ๆ เช่น โครงการโรงเรียนรัฐบาล และโครงการสหกรณ์หมู่บ้านแดง-ขาว กำลังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์ส่วนเพิ่ม แม้ว่าทั้งสองจะเผชิญความล่าช้าในการดำเนินการและการตรวจสอบจากสาธารณะ โดยการเบิกจ่ายอาจถูกเลื่อนออกไปจนถึงเดือนพฤศจิกายน

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ

สิ่งนี้ยังคงกำหนดโครงสร้างฐานโรงงานเหล็กของอินโดนีเซีย โดยเงินทุนจากญี่ปุ่น (นิปปอนสตีล) เกาหลีใต้ (POSCO) จีน (Tsingshan, Dexin) และอินเดีย (Ispat) มักถูกใช้ผ่านกิจการร่วมค้ากับผู้ผลิตในประเทศ เช่น PT Krakatau Steel และ PT Gunung Raja Paksi — ตัวอย่างเช่น Krakatau POSCO และ Krakatau Nippon Steel Synergy คาดว่ากำลังการผลิตของกิจการร่วมค้าเพิ่มเติมจะเข้าสู่ตลาดในขณะที่พันธมิตรต่างชาติยังคงขยายฐานในอินโดนีเซีย

ด้านเทคนิคและการดำเนินงาน

ในทางเทคนิค อุตสาหกรรมยังคงเผชิญกับการผลิตที่ใช้คาร์บอนเข้มข้นอย่างมาก ประมาณ 80% ของโรงงานเหล็กอินโดนีเซียยังคงใช้เส้นทาง BF-BOF ซึ่งเป็นภาระเชิงโครงสร้างเมื่อกลไกปรับคาร์บอนชายแดนของสหภาพยุโรป (CBAM) เริ่มผลักดันเหล็กคาร์บอนสูงออกจากตลาดนั้นแม้จะมีพันธกรณีด้านสภาพภูมิอากาศของประเทศ — เป้าหมายลดการปล่อยก๊าซ 31.9% ภายในปี 2030 และการปล่อยสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2060 — แต่ประสบการณ์ด้านเทคโนโลยีสีเขียวที่จำกัดและโครงสร้างพื้นฐานนโยบายที่ยังบางทำให้เป้าหมายดังกล่าวบรรลุได้ยาก โดยประมาณการปัจจุบันชี้ว่าการปล่อยก๊าซภาคเหล็กของประเทศจะอยู่ที่ 24.9 ล้านตัน CO₂ ภายในปี 2030 การนำเตาอาร์กไฟฟ้า (EAF) มาใช้ยังจำกัดเฉพาะผู้ประกอบการไม่กี่ราย เช่น PT Garuda Yamato Steel ขณะที่ Krakatau Steel, Gunung Raja Paksi และรายอื่น ๆ กำลังประเมินเส้นทาง EAF, เหล็กรีดิวซ์โดยตรง (DRI) และ CCS/CCUS ความเข้มข้นของเงินทุนในการเปลี่ยนมาใช้ EAF — ประมาณ 2–3 เท่าของ BF-BOF — หมายความว่าโครงการดังกล่าวมักเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อเป็นการร่วมทุนระหว่างผู้ผลิตรายใหญ่ และคาดว่าจะไม่มีกำลังการผลิต EAF ระลอกใหม่ก่อนปี 2030

นโยบายภายในประเทศและต่างประเทศ

มาตรการกำกับดูแล 4 ฉบับในปัจจุบันกำหนดกรอบความสมดุลอุปสงค์-อุปทานเหล็กของอินโดนีเซีย:

SNI (มาตรฐานบังคับแห่งชาติ)

ผลิตภัณฑ์ซึ่งรวมถึงเหล็กเส้น (SNI 2052:2024) และท่อเหล็ก (SNI 39:2024) ขณะนี้อยู่ภายใต้ข้อกำหนดทางเทคนิคและความปลอดภัยภายในประเทศที่บังคับใช้ เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2026 มีกฎเพิ่มเติม 2 ฉบับมีผลบังคับใช้ ได้แก่ Kemenperin No. 344/2026 ซึ่งกำหนดมาตรฐานภายในประเทศสำหรับเหล็กลวด และ Permendag No. 18/2026 ซึ่งกำหนดการรับรองดิจิทัลสำหรับเหล็กนำเข้าเพื่อสกัดการนำเข้าราคาต่ำที่ไม่ได้มาตรฐาน ในฐานะมาตรการที่มิใช่ภาษี การปฏิบัติตาม SNI ส่วนใหญ่เพิ่มภาระด้านการบริหารและระยะเวลาดำเนินการแก่ผู้นำเข้า ซึ่งน่าจะค่อย ๆ สนับสนุนการใช้เหล็กภายในประเทศในระยะกลาง แต่ผลที่เกิดขึ้นจนถึงขณะนี้ยังจำกัด เนื่องจากกฎดังกล่าวเพิ่งบังคับใช้

PMK No. 31/2026

กฎนี้ปรับปรุง PMK No. 103/2024 ที่กำกับดูแลเหล็กม้วนรีดร้อน (HRC) นำเข้าและผลิตภัณฑ์โลหะผสมที่เกี่ยวข้อง หลังการไต่สวนการทุ่มตลาดยืนยันว่า Wuhan Iron and Steel Co. Ltd. (WISCO) ก่อให้เกิดความเสียหายอย่างสำคัญต่ออุตสาหกรรมในประเทศ จึงมีการเรียกเก็บอากรเพิ่มเติมชั่วคราวร้อยละ 17.5 ของราคา CIF (BMADS) ของ WISCO — ต่อมาปรับลดเป็นร้อยละ 4.87 ภายใต้ PMK No. 32/2026 — ควบคู่กับอัตราอากรที่แตกต่างกันสำหรับประเทศผู้ส่งออกอื่น ๆ มาตรการนี้มีผลเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 โดยเป็นมาตรการชั่วคราวระยะหกเดือนมาตรการดังกล่าวทำหน้าที่เป็นกำแพงภาษีโดยตรง ทำให้ต้นทุนสินค้านำเข้าถึงท่าเพิ่มขึ้น และช่วยเปลี่ยนอุปสงค์ไปสู่อุปทานภายในประเทศ

ที่มา: PMK No.31/2026, SMM

ภาษีตามมาตรา 232 ของสหรัฐฯ

มาตรการนี้มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 12 มีนาคม 2018 ในอัตรา 25% สำหรับผลิตภัณฑ์เหล็ก ปรับขึ้นเป็น 50% สำหรับสินค้าเหล็กและอะลูมิเนียมหลักในเดือนมิถุนายน 2025 และขยายผลในเดือนเมษายน 2026 โดยจัดเก็บ 50% กับผลิตภัณฑ์เหล็กขั้นต้น และ 25% กับผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ ภาษีของสหรัฐฯ ไม่ได้บังคับใช้โดยตรงกับการส่งออกของอินโดนีเซีย แต่ส่งผลกระทบทางอ้อมอย่างมีนัยสำคัญ กล่าวคือ ปริมาณนำเข้าเหล็กของสหรัฐฯ ลดลงประมาณ 26% ระหว่างเดือนมกราคมถึงพฤษภาคม 2026 ทำให้ปริมาณดังกล่าว ซึ่งส่วนใหญ่มีแหล่งกำเนิดจากจีน ถูกเบี่ยงไปยังตลาดทางเลือกอื่น รวมถึงอินโดนีเซีย ผลสุทธิคือการเบี่ยงเส้นทางกระแสส่งออกของจีนเข้าสู่ตลาดอินโดนีเซีย มากกว่าที่จะเป็นข้อจำกัดโดยตรงต่อผู้ผลิตอินโดนีเซีย

CBAM (กลไกการปรับราคาคาร์บอนก่อนข้ามพรมแดน)

มาตรการ CBAM มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2026 โดยประเมินราคาสินค้านำเข้าตามปริมาณคาร์บอนแฝง โดยอ้างอิงราคาคาร์บอนในระบบ EU ETS อินโดนีเซียอยู่ในอันดับที่ 7 ในกลุ่มผู้ส่งออกเหล็กรายใหญ่สู่สหภาพยุโรปเมื่อวัดจากปริมาณ งานศึกษาชิ้นหนึ่งประเมินว่า หากอ้างอิงปริมาณการค้าปี 2023 กลไกนี้จะเพิ่มต้นทุนการนำเข้าเหล็กและเหล็กกล้าเข้าสู่สหภาพยุโรปประมาณ 226 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (Nam Do et al., 2026) กระทรวงอุตสาหกรรม (Kemenperin) ได้วางแนวตอบสนองไว้สามด้าน ได้แก่ การเร่งใช้เทคโนโลยีการผลิตที่ปล่อยมลพิษต่ำ การปรับกระบวนการให้สอดคล้องกับเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ และการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการติดตามการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่โปร่งใสและตรวจสอบได้ อย่างไรก็ตาม หากไม่มีมาตรการสนับสนุนเสริมทางการคลังหรือที่ไม่ใช่การคลัง มาตรการเหล่านี้ไม่น่าจะชดเชยการสูญเสียความสามารถในการแข่งขันในตลาดสหภาพยุโรปได้อย่างเต็มที่ และความเสี่ยงลำดับรองได้เกิดขึ้นเมื่อสินค้าจีนที่ไม่ถูกครอบคลุมโดย CBAM ถูกเบี่ยงไปยังตลาดเปิด เช่น อินโดนีเซีย

ภาษีตอบโต้การทุ่มตลาด (การบังคับใช้ในวงกว้าง)

นอกเหนือจาก PMK No. 31/2026 อินโดนีเซียยังคงใช้มาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดชุดกว้างขึ้นที่มุ่งเป้าสินค้าที่มีแหล่งกำเนิดจากจีน ซึ่งโดยรวมทำให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้นและลดปริมาณนำเข้า พร้อมทั้งเบี่ยงทางการค้าไปยังประเทศแหล่งกำเนิดที่ไม่ถูกมาตรการครอบคลุม ซึ่งเป็นพลวัตที่โดยรวมแล้วเอื้อต่อเศรษฐกิจอุตสาหกรรมภายในประเทศ รายละเอียดสรุปอยู่ในตารางด้านล่าง

ที่มา: SMM, GTT

กำลังการผลิต การใช้กำลังการผลิต และแผนการขยายกำลังการผลิต

กำลังการผลิตติดตั้งของโรงงานเหล็กในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 25 ล้านตัน ซึ่งบรรลุเป้าหมาย 25 ล้านตันของแผนแม่บทการพัฒนาอุตสาหกรรมแห่งชาติปี 2035 เร็วกว่ากำหนดถึงหนึ่งทศวรรษ โดยแนวโน้มดังกล่าวเพิ่มความเสี่ยงต่อการเกิดกำลังการผลิตส่วนเกินเชิงโครงสร้าง หากไม่มีการบริหารจัดการอย่างจริงจัง และมีผลกระทบเชิงลบต่อราคาในประเทศและความสามารถในการทำกำไรของโรงงานที่เร่งด่วนกว่าคืออัตราการใช้กำลังการผลิต ซึ่งยังอยู่ที่เพียง 50–52% เทียบกับเกณฑ์ 80% ที่โดยทั่วไปจำเป็นต่อการทำกำไรอย่างยั่งยืน ช่องว่างนี้เกิดจากปัจจัยเชิงโครงสร้างสามประการ ได้แก่ เครื่องจักรการผลิตที่เสื่อมสภาพซึ่งบั่นทอนความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนและการปล่อยมลพิษ (อ้างอิงจากไฟซอล รีซา รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงอุตสาหกรรม) ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่กระจุกตัวในเหล็กเกรดก่อสร้างมูลค่าต่ำ โดยกระจายสู่เหล็กโลหะผสมหรือเกรดพิเศษน้อยมาก และอุปทานล้นตลาดอย่างต่อเนื่องของผลิตภัณฑ์จีน ซึ่ง — อ้างอิงจากคิมรอน มานิก ผู้อำนวยการด้านความยั่งยืนการก่อสร้าง กระทรวงโยธาธิการและที่อยู่อาศัย (PUPR) — ยังคงตัดราคาในประเทศเนื่องจากการประหยัดต่อขนาดของผู้ผลิตจีนและอุปสงค์ในประเทศจีนที่อ่อนแอ

ที่มา: Miani, 2025; GRP Annual Report; GTT, SMM

การเพิ่มกำลังการผลิตในอนาคตยังคงกระจุกตัวรอบระบบนิเวศอุตสาหกรรมหลักสองแห่งที่จัดตั้งแล้ว ได้แก่ ซิเลกอน (ชวาตะวันตก) และ IMIP (Indonesia Morowali Industrial Park, ซูลาเวซีกลาง) โดยโครงการใหม่ที่ใช้เตาอาร์กไฟฟ้า (EAF) ซึ่งส่วนใหญ่จัดตั้งเป็นกิจการร่วมค้าเนื่องจากเงินลงทุนที่สูงเมื่อเทียบกับ BF-BOF มีเป้าหมายเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ประมาณปี 2030

ที่มา: SMM

ด้านอุปทาน

การผลิตเหล็กดิบขยายตัวอย่างรวดเร็วระหว่างปี 2015–2020 จากการเริ่มเดินเครื่องโรงงานหลักหลายแห่ง ซึ่งรวมถึง Dexin Steel (2020) และ Krakatau POSCO (2014) ตลอดจนการขยายโรงรีดร้อน Hot Strip Mill #2 ของ Krakatau Steel ในปี 2019 ประกอบกับการเติบโตของอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดย PSN การเติบโตชะลอลงในช่วงปี 2021–2025 ท่ามกลางการระบาดใหญ่และจำนวนโครงการกำลังการผลิตใหม่ที่น้อยลง การผลิตยังคงกระจุกตัวที่ซิเลกอน (ศูนย์กลางดั้งเดิมของเหล็กกล้าคาร์บอนและภาคตะวันตกของอินโดนีเซีย) และ IMIP (ครบวงจรกับการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิม รองรับภาคตะวันออกของอินโดนีเซีย) โดยมีแหล่งผลิตรอง เช่น PT New Asia International ในชวาตะวันออกสำหรับการผลิตเหล็กกล้าคาร์บอน

ที่มา: StatBase, SMM

ในระดับโรงงาน ผลการดำเนินงานปี 2025 แตกต่างกันอย่างมาก Krakatau Steel มียอดผลิตเพิ่มขึ้น 69.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน หลังการเริ่มเดินเครื่องโรงรีดร้อน Hot Strip Mill 1 อีกครั้งในเดือนมกราคม 2025 ซึ่งหยุดเดินเครื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 เนื่องจากปัญหาด้านแหล่งจ่ายไฟ ในทางตรงกันข้าม PT Gunung Raja Paksi และ PT Ispat Indo ต่างบันทึกการผลิตลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ท่ามกลางแรงกดดันต่อเนื่องจากเหล็กนำเข้าราคาถูก โดย GRP รายงานผลขาดทุนประมาณ 36.83 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ขณะที่ Ispat Indo หยุดดำเนินกิจการในเดือนสิงหาคม 2025 หลังพิจารณาแล้วว่าการนำเข้าเหล็กสำเร็จรูปประหยัดกว่าการผลิตในประเทศ โดยอัตราการใช้กำลังการผลิตสุดท้ายลดลงเหลือเพียง 40%Krakatau Osaka Steel — ซึ่งหยุดการผลิตเช่นเดียวกัน — เป็นผู้ได้รับผลกระทบรายล่าสุดจากแรงกดดันจากการนำเข้า รูปแบบนี้ตอกย้ำว่าการเติบโตของผลผลิตโดยรวมปิดบังปัญหาการเงินขั้นรุนแรงในระดับโรงงานซึ่งเกิดจากการแข่งขันจากสินค้านำเข้า

แหล่งที่มา: SMM

ด้านอุปสงค์

แหล่งที่มา: Miani, 2025; SMM

ภาคก่อสร้างคิดเป็น 78% ของการใช้เหล็กในประเทศ ณ ปี 2025 ตามด้วยภาคขนส่ง (8%) ส่วนน้ำมันและก๊าซ เครื่องจักร และภาคอื่น ๆ คิดเป็นสัดส่วนที่เหลือ การใช้เหล็กดิบเติบโตน้อยกว่าการผลิตโดยรวมอย่างมาก: การใช้เพิ่มขึ้น 32% ในช่วงปี 2015–2020 และ 29% ในช่วงปี 2021–2026E เทียบกับการเติบโตของผลผลิต 168% และ 48% ในช่วงเวลาเดียวกัน — ชี้ให้เห็นความไม่สอดคล้องเชิงโครงสร้างระหว่างฐานผลผลิตที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทานและมุ่งเน้นการส่งออกมากขึ้นกับอุปสงค์การใช้ในประเทศที่แท้จริง

แหล่งที่มา: ข้อมูลศุลกากรอินโดนีเซีย, SMM

การพึ่งพาการนำเข้ายังคงสูง ซึ่งซ้ำเติมแรงกดดันต่อโรงงานในประเทศ: ในปี 2025 สินค้านำเข้าคิดเป็น 55% ของการใช้เหล็กสำเร็จรูปในประเทศ โดยจีนเพียงประเทศเดียวมีสัดส่วน 46% ของปริมาณนำเข้า การไหลเข้าของสินค้าจีนราคาถูกนี้สะท้อนปัจจัยหลายประการที่มาบรรจบกัน — ภาคอสังหาริมทรัพย์จีนที่ซบเซายืดเยื้อ ข้อได้เปรียบด้านต้นทุนจากขนาดการผลิต การสนับสนุนทางการเงินที่เชื่อมโยงกับรัฐ กิจกรรมก่อสร้างในประเทศจีนที่ชะลอลง และการตอบสนองเชิงนโยบายของอินโดนีเซียที่ค่อนข้างล่าช้า อินโดนีเซียผลิตเหล็กก่อสร้างในปริมาณมาก — คานเอช คานไอ และหน้าตัดคล้ายกันจากโรงงานเช่น Garuda Yamato Steel — แต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่สามารถแข่งขันด้านราคากับสินค้านำเข้าได้ ขณะที่ประเภทที่แข่งขันด้านราคาได้ เช่น เหล็กเส้น ยังคงเป็นเกรดสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มต่ำ

มาตรการที่ใช้นับจนถึงปัจจุบัน — การบังคับรับรอง SNI การเข้มงวดการออกใบอนุญาตนำเข้า (lartas) การกำหนดราคาก๊าซธรรมชาติแบบเจาะจง (HGBT) และการยกเว้นอากรสำหรับวัตถุดิบนำเข้า เช่น บิลเล็ต — มาถึงช้าเกินกว่าจะป้องกันการปิดกิจการของผู้ผลิต เช่น Krakatau Osaka Steel เมื่อมองถึงปี 2026 การใช้เหล็กดิบคาดว่าจะเติบโต แต่ในอัตราที่ชะลอลง สะท้อนการหดตัวของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน การปรับเปลี่ยนทิศทางงบประมาณไปสู่ลำดับความสำคัญที่ไม่ใช่โครงสร้างพื้นฐาน เช่น โครงการอาหารกลางวันฟรี และความเห็นสาธารณะที่ไม่สู้ดีต่อโครงการใหม่ ๆ รวมถึงสหกรณ์หมู่บ้านแดง-ขาวและโครงการโรงเรียนรัฐบาล

กระแสการค้า

ตามปริมาณ

 ปริมาณการส่งออกและนำเข้ามีแนวโน้มตามลำดับความสำคัญของนโยบายที่เปลี่ยนแปลงไปของอินโดนีเซีย โดยมีการเติบโตอย่างชัดเจนในช่วงปี 2015–2020 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในภาคก่อสร้างและนโยบายการแปรรูปขั้นปลายน้ำเชิงรุก การหยุดชะงักในช่วงโควิดระหว่างปี 2020–2021 และกลับสู่การเติบโตตามแนวโน้มตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไป. สำหรับปี 2026 คาดว่าปริมาณการส่งออกและนำเข้าจะเพิ่มขึ้น แม้จะในอัตราที่ชะลอลงเมื่อเทียบรายปีก็ตาม. ด้านการส่งออก การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดที่กำหนดโดยตลาดอื่น ๆ โดยเฉพาะต่อสินค้าจีนที่เข้าสู่เวียดนาม ซึ่งน่าจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตอินโดนีเซีย เนื่องจากอินโดนีเซียมีความสามารถในการแข่งขันด้านราคาเมื่อเทียบกับเวียดนาม. ด้านการนำเข้า การพึ่งพาสินค้าจีนราคาถูกและมูลค่าเพิ่มต่ำอย่างต่อเนื่องคาดว่าจะยังคงอยู่ แม้ว่าการเติบโตจะถูกจำกัดด้วยข้อกำหนดการปฏิบัติตาม SNI และมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดที่มีอยู่

แหล่งที่มา: สถิติอินโดนีเซีย, SMM

จำแนกตามผลิตภัณฑ์

สแตนเลสคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการส่งออกเหล็กของอินโดนีเซีย รองลงมาคือบิลเล็ตและ HRC ซึ่งองค์ประกอบนี้เป็นผลมาจากการห้ามส่งออกแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย ที่กำหนดให้นิกเกิลต้องนำไปแปรรูปภายในประเทศเป็นผลิตภัณฑ์สแตนเลสกึ่งสำเร็จรูปก่อนส่งออก โดยใช้ประโยชน์จากปริมาณสำรองนิกเกิลจำนวนมากของประเทศ. ด้านการนำเข้า บิลเล็ตยังคงเป็นหมวดหมู่หลัก สะท้อนถึงการพึ่งพาอุปสงค์จากภาคก่อสร้างอย่างต่อเนื่องและความพร้อมของเศษเหล็กในประเทศที่จำกัด ตามด้วย HRC และผลิตภัณฑ์เหล็กเคลือบ

แหล่งที่มา: ข้อมูลศุลกากรของอินโดนีเซีย, SMM

จำแนกตามประเทศ

จีนเป็นคู่ค้าหลักทั้งด้านการส่งออกและนำเข้า ในด้านการส่งออก ผู้ผลิตเหล็กจีนที่ดำเนินกิจการโรงงานสแตนเลสกึ่งสำเร็จรูปในอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นโครงสร้างที่จำเป็นเนื่องจากการห้ามส่งออกแร่นิกเกิล มีสัดส่วนสำคัญของการส่งออกไปยังจีน. ในด้านการนำเข้า อุปทานส่วนเกินของจีน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์อสังหาริมทรัพย์ในประเทศที่อ่อนแอและการเบี่ยงเบนการค้าที่เชื่อมโยงกับมาตรการภาษีของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ยังคงทำให้อินโดนีเซียเป็นตลาดรองรับที่ต้องการ

แหล่งที่มา: ข้อมูล ศุลกากรของอินโดนีเซีย, SMM

ความสามารถในการแข่งขันของอาเซียน: ราคา HRC

ราคา HRC ในภูมิภาคของจีน ไทย มาเลเซีย อินโดนีเซีย และเวียดนามในช่วงสิบสองเดือนถึงเดือนสิงหาคม 2026 เคลื่อนไหวใกล้เคียงกับราคาจีนอย่างมาก ซึ่งตอกย้ำอิทธิพลการกำหนดราคาอย่างต่อเนื่องของจีนทั่วอาเซียนราคาเฉลี่ย HRC ของจีนในช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 481 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน เทียบกับค่าเฉลี่ยของอาเซียนที่ 520 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน — ส่วนต่างประมาณ 39 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน.

ที่มา: SMM

ราคาในภูมิภาคเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน 2026 ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรง เนื่องจากอิหร่านมีบทบาทเป็นผู้จัดส่งสแลบรายใหญ่ให้แก่อาเซียน (อาเซียนนำเข้าผลิตภัณฑ์เหล็กและเหล็กกล้า 3.9 ล้านตันจากตะวันออกกลางในปี 2025); ราคา HRC ของอินโดนีเซียแตะจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 21 เมษายน 2026 เนื่องจากผู้ซื้อซื้อล่วงหน้าท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านอุปทาน ช่วงเวลาดังกล่าวยังสอดคล้องกับการอ่อนค่าอย่างมีนัยสำคัญของเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย — เงินรูเปียห์อ่อนค่าลงประมาณ 600 รูเปียห์ต่อดอลลาร์สหรัฐระหว่างเดือนมกราคมถึงเมษายน 2026 และอ่อนค่าลงประมาณ 1,000 รูเปียห์ ที่ระดับอ่อนค่าสุดในปี 2026 (18,336 รูเปียห์ต่อดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม 2026) ราคาเริ่มปรับฐานตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นไป หลังจากอิหร่านยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2026 และสต็อกในภูมิภาคกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ณ วันที่ 27 สิงหาคม 2026 ราคา HRC FOB ของอินโดนีเซียอยู่ที่ประมาณ 515 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน — ยังคงต่ำที่สุดในกลุ่มประเทศอาเซียน — บ่งชี้ว่า หากไม่มีแรงกดดันด้านค่าเงินหรือภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่ ราคาของอินโดนีเซียยังคงแข่งขันได้มากที่สุดในอาเซียน.

งบดุลภูมิภาค

เมื่อเปรียบเทียบการผลิตเหล็กดิบ การส่งออก และการนำเข้าในอินโดนีเซีย เวียดนาม ไทย และประเทศอื่นในอาเซียน พบว่าอินโดนีเซียและเวียดนามยังคงเป็นผู้ผลิตหลักสองรายของภูมิภาคตลอดปี 2026 ตัวชี้วัดทั้งสามรายการของอินโดนีเซีย ได้แก่ การผลิต การส่งออก และการนำเข้า คาดการณ์ว่าจะเป็นบวกในปี 2026 การเติบโตของการส่งออกได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์สินค้าสำเร็จรูปที่ยังแข็งแกร่ง และจากข้อจำกัดของผู้ผลิตจีนในการลดราคาเพิ่มเติม — แท้จริงแล้วโรงงานจีนเริ่มปรับขึ้นราคาเสนอขาย — โดยการส่งออกช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 18.41% เมื่อเทียบกับปีก่อน การเติบโตของการนำเข้า แม้จะชะลอตัวตามอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนลง แต่ยังได้แรงหนุนจากแผนงาน PSN ที่ยังคึกคัก (มี 77 โครงการที่ตั้งเป้าแล้วเสร็จระหว่างปี 2025–2029 จากพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด 219 โครงการที่ยังดำเนินการอยู่) โดยมีความเสี่ยงขาลงหากมาตรการกำกับดูแลบีบปริมาณการนำเข้าเร็วกว่าที่คาดไว้ในปัจจุบัน เวียดนามยังคงมีส่วนแบ่งตลาดในภูมิภาคเหนือกว่าอินโดนีเซีย โดยได้แรงหนุนจากการลงทุนภาครัฐที่แข็งแกร่ง การส่งออกที่เพิ่มขึ้น และการนำเข้าที่ลดลงซึ่งสัมพันธ์กับการดูดซับภายในประเทศที่เข้มแข็ง ไทยยังคงอ่อนแอที่สุดในสามประเทศ โดยถูกจำกัดจากการพึ่งพาการนำเข้าสูงอันเนื่องมาจากต้นทุนการผลิตในประเทศที่สูงแม้จะมีการหยุดชะงักของอุปทานสแล็บจากตะวันออกกลาง แต่ตลาดเหล็กอาเซียนโดยรวมยังแสดงความยืดหยุ่นอย่างโดดเด่นตลอดปี 2026.

แหล่งที่มา: SMM

สภาวะตลาดปัจจุบันและความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน

ราคาเหล็กในประเทศปรับขึ้นอย่างน้อย 5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2026 โดยเหล็กลวดปรับขึ้นจาก 490 เป็น 495 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน สแล็บจาก 475 เป็น 480 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) จาก 510 เป็น 515 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และบิลเล็ตจาก 470 เป็น 475 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน. การปรับขึ้นดังกล่าวสะท้อนอุปสงค์การเติมสต็อกที่ต่อเนื่อง ประกอบกับการซ่อมบำรุงโรงงานตามกำหนด. ด้านการส่งออก นับตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม ราคาจีนหยุดปรับลดลงและเริ่มปรับตัวแข็งค่าขึ้นตามอุปสงค์ในประเทศจีนที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านราคาขาลงต่อสินค้าอินโดนีเซียได้อย่างมีนัยสำคัญ. หากปัจจัยพื้นฐานยังคงสนับสนุน พลวัตเหล่านี้เอื้อให้ราคาในตลาดอินโดนีเซียปรับขึ้นต่อเนื่องในระยะใกล้.

ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานอีกประการหนึ่งกำลังเกิดขึ้นในระบบนิเวศ IMIP (Indonesia Morowali Industrial Park) ซึ่งการขาดแคลนน้ำส่งผลกระทบทั้งการผลิตและโลจิสติกส์. น้ำเป็นปัจจัยนำเข้าสำคัญในกระบวนการหล่อเย็นของการผลิตเหล็ก ดังนั้นการขาดแคลนที่ยืดเยื้ออาจจำกัดปริมาณผลผลิต ขณะที่ระดับน้ำที่ลดลงทำให้การเทียบท่าของเรือทำได้ยากขึ้น และเสี่ยงกระทบต่อเนื่องต่อต้นทุนการขนส่งและค่าเดมูเรจ. นอกจากนี้ โรงงานหลักแห่งหนึ่งมีกำหนดซ่อมบำรุงตามปกติในเดือนกันยายน 2026 เนื่องจากเป็นเหตุการณ์ตามปกติ จึงคาดว่าจะไม่ก่อให้เกิดความผันผวนระยะใกล้อย่างมีนัยสำคัญ แต่ยังเป็นตัวแปรที่ควรติดตามจากผลกระทบที่อาจมีต่อราคาในอินโดนีเซีย.

ตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตาม: (1) จังหวะการเบิกจ่ายของ PSN และชะตากรรมของโครงการที่ถูกโต้แย้งทางการเมือง (สหกรณ์หมู่บ้านแดง-ขาว, โครงการโรงเรียนรัฐบาล); (2) ความเข้มข้นในการบังคับใช้ PMK ฉบับที่ 31/2026 และการรับรอง SNI ต่อปริมาณนำเข้าจากจีน; (3) การส่งผ่านต้นทุน CBAM และการดำเนินแผนลดการปล่อยคาร์บอนของ Kemenperin; (4) จังหวะเวลาและขนาดของการฟื้นตัวของการผลิตจีน ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยผันผวนหลักต่อราคา HRC ในอาเซียนและการใช้กำลังการผลิตของโรงงานอินโดนีเซีย; (5) ความพร้อมของน้ำใน IMIP และตารางซ่อมบำรุงโรงงานเดือนกันยายน 2026 ซึ่งทั้งสองปัจจัยมีความเสี่ยงด้านอุปทานในระยะใกล้.

คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: บทวิเคราะห์รวบรวมจากการเปิดเผยข้อมูลของบริษัท ถ้อยแถลงของกระทรวงอุตสาหกรรม (Kemenperin) และกระทรวงโยธาธิการและที่อยู่อาศัย (PUPR) และข้อมูลราคาตลาด. ตัวเลขมีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือการซื้อขาย