แรงต้านจากปัจจัยมหภาคและข้อจำกัดด้านอุปทานยื้อยุดกัน ราคาดีบุกเคลื่อนไหว sideways เป็นหลัก [บันทึกการประชุมช่วงเช้าดีบุก SMM]

รายงานการประชุมช่วงเช้า SMM เรื่องดีบุก วันที่ 31 สิงหาคม 2026

บททบทวนตลาด: สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดมีการซื้อขายหนาแน่นที่ระดับราคาใกล้ 427,000 หยวนในช่วงต้นสัปดาห์ที่แล้ว จากนั้นราคาย่อตัวลง เนื่องจากข้อมูล PCE ออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อย ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น และบรรยากาศมหภาคกดดันตลาด กลางสัปดาห์ราคาปรับลงสู่ใกล้ 417,000 หยวน ทำให้ระดับเลขกลม 420,000 หยวนกลายเป็นสมรภูมิระยะสั้นทันที โดยรวม หลังปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาก็ย่อตัวและทรงตัวในบรรยากาศเงียบเหงา โดยกรอบการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 417,000–430,000 หยวน ในตลาดสปอตแท่งดีบุก ภาวะนอกฤดูกาลยังคงดำเนินต่อไป ความสนใจซื้อจากผู้ประกอบการปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางมีจำกัด ที่ระดับราคาฟิวเจอร์สสูง ธุรกรรมจริงยังซบเซา การย่อตัวกลางสัปดาห์เพียงช่วยให้มีคำสั่งซื้อแบบ point-pricing จากความต้องการใช้จริงและคำสั่งเติมสต็อกออกมาเล็กน้อย ช่วงราคาเสนอหลักกระจุกตัวที่ 425,000–428,000 หยวน และแทบไม่มีธุรกรรมที่ราคาสูงกว่า 430,000 หยวน การซื้อขายโดยรวมนำโดยความต้องการใช้จริงอย่างระมัดระวัง

คาดการณ์ตลาด:

ด้านมหภาคต่างประเทศ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อย เงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัวขึ้นเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน การคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยของเฟดปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และดอลลาร์ที่แข็งค่ากดดันกลุ่มโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก อย่างไรก็ตาม การคงอัตราดอกเบี้ยยังเป็นกรณีฐาน และท่าทีจากการประชุมสัมมนาธนาคารกลางที่แจ็กสันโฮลจะเป็นกุญแจสำคัญต่อทิศทางนโยบายระยะสั้น แม้ว่าสต็อกดีบุกนอกจีนยังอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ก็ฟื้นตัวขึ้นระหว่างสัปดาห์ และแรงหนุนจากภาวะสต็อกต่ำเริ่มผ่อนคลายลงเล็กน้อย ตลาดดีบุกจีนโดยรวมแสดงรูปแบบที่ข้อจำกัดด้านอุปทานช่วยประคองราคาเป็นฐานรับ ขณะที่อุปสงค์ช่วงนอกฤดูกาลอ่อนแอซ้ำซาก ด้านอุปทาน ช่วงปลายฤดูฝนในรัฐว้าของเมียนมาจำกัดการปล่อยหัวแร่ดีบุกออกมา การกลับมาดำเนินการผลิตคืบหน้าช้ากว่าคาด และอุปทานตลอดปียังถูกจำกัด การหยุดผลิตของเหมือง Yinman ยังไม่ถูกยกเลิก ส่งผลให้อุปทานแร่ในบางภูมิภาคของจีนปรับลดลง การควบคุมการส่งออกของอินโดนีเซียยังดำเนินต่อไป และการฟื้นตัวยังจำกัด ภาวะตึงตัวของวัตถุดิบที่โรงถลุงบรรเทาลงบ้าง แต่ยังไม่คลี่คลายในเชิงพื้นฐาน ด้านอุปสงค์ ช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามปกติและราคาดีบุกที่สูงเคยกดดันการซื้อของภาคปลายน้ำ และสต็อกสังคมยังเผชิญแรงกดดันด้านขาขึ้น อย่างไรก็ตาม หลังจากราคาย่อตัวระหว่างสัปดาห์ ผู้ผลิตโลหะบัดกรีมีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น ความเต็มใจเติมสต็อกปรับดีขึ้น และธุรกรรมสปอตฟื้นตัวบ้างโดยสรุป ตลาดดีบุกกำลังตกอยู่ในภาวะชักเย่อระหว่างแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคและข้อจำกัดด้านอุปทานที่ตึงตัว โดยในระยะสั้นยังขาดปัจจัยขับเคลื่อนทิศทางเดียวที่ชัดเจน คาดว่าราคาดีบุกจะยังเคลื่อนไหวออกข้างต่อไปในสัปดาห์หน้า หากสัญญาณนโยบายมหภาคส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้น ราคาอาจทดสอบแนวรับด้านล่าง แต่หากการลดสต็อกและการเติมสต็อกของภาคปลายน้ำยังดำเนินต่อเนื่อง พื้นที่ขาลงก็จะถูกจำกัด เราแนะนำให้นักลงทุนคงกลยุทธ์การซื้อขายในกรอบราคา โดยจับตาสัญญาณนโยบายมหภาค การเปลี่ยนแปลงของสต็อก และความคืบหน้าเชิงนโยบายในรัฐว้าและอินโดนีเซีย หลีกเลี่ยงการไล่ซื้อเมื่อราคาพุ่งขึ้นหรือเทขายเมื่อราคาอ่อนตัวลง