การปรับลดอุปทานและการขยายตัวของอุปสงค์หนุนราคาตะกั่ว แต่ต้องระวังแรงกระแทกจากการนำเข้าที่อาจตามมา [SMM คาดการณ์ตลาดตะกั่วรายสัปดาห์]

         สัปดาห์หน้าจะมีกำหนดการข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคค่อนข้างหนาแน่น โดยจุดสนใจหลักอยู่ที่ดัชนี PMI ภาคการผลิตทางการของจีนเดือนสิงหาคม ดัชนี PMI ภาคการผลิต ISM ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ตัวเลขการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรปรับฤดูกาลของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ล่าสุดดัชนีราคา PCE เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี และความหนืดของเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ความเห็นที่แตกต่างกันภายในเฟดเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินยิ่งกว้างขึ้นอีก ตลาดจะจับตาการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกของประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่งานสัมมนา Jackson Hole Global Central Bank Symposium เพื่อประเมินท่าทีต่อเงินเฟ้อและเส้นทางนโยบายการเงินถัดไป ช่วงนี้ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมากขึ้น และแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและราคาโลหะพื้นฐานอาจยังคงได้รับผลกระทบจากคาดการณ์นโยบายของเฟด ขณะเดียวกันความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลงเล็กน้อย อิหร่านและโอมานกำลังเดินหน้าการเจรจาเรื่องเส้นทางเดินเรือชั่วคราวและข้อตกลงการผ่านอย่างปลอดภัยในช่องแคบฮอร์มุซ และตลาดคาดการณ์การฟื้นตัวของการเดินเรือสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนของข้อตกลงที่เกี่ยวข้องยังคงอยู่ และต้องติดตามความคืบหน้าของการเจรจา รวมถึงผลกระทบของสภาพการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซต่อตลาดพลังงานและโลหะพื้นฐานต่อไป

ฝั่งตะกั่ว LME ตลาด LME จะปิดทำการวันจันทร์เนื่องจากวันหยุด Summer Bank Holiday ของสหราชอาณาจักร ช่วงนี้ความเสี่ยงจากวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซคลี่คลายลง และคาดการณ์การฟื้นตัวของการบริโภคและการขนส่งตะกั่วในตะวันออกกลางสูงขึ้น ขณะเดียวกันหน้าต่างนำเข้าแท่งตะกั่วของจีนเปิดขึ้น และแท่งตะกั่วนอกจีนไหลเข้าจีน ช่วยลดแรงกดดันจากสต็อกแท่งตะกั่วที่สูงนอกจีนได้บางส่วน สต็อกตะกั่ว LME ลดลง 10,000 ตันในรอบสัปดาห์ และส่วนต่าง contango ของ LME lead Cash-3M แคบลงสู่ -35.36 ดอลลาร์/ตัน ในระยะสั้น ปัจจัยหนุนในตลาดนอกจีนเพิ่มขึ้นบ้าง แต่แรงกดดันจากสต็อกสูงยังคงมีอยู่ คาดว่าตะกั่ว LME จะยังทรงตัวในระดับสูง โดยแนวกลางการซื้อขายขยับขึ้นเล็กน้อย กรอบการซื้อขายสัปดาห์หน้าอยู่ที่ 1,895-1,930 ดอลลาร์/ตัน

ฝั่งตะกั่ว SHFE การซ่อมบำรุงแบบกระจุกตัวของโรงถลุงตะกั่วปฐมภูมิทำให้อุปทานในตลาดสปอตตึงตัว กลายเป็นปัจจัยหนุนหลักของราคาตะกั่ว นอกจากนี้ ตลาดแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดจะเข้าสู่ฤดูกาลสูงสุดตามปกติในเดือนกันยายน และคาดการณ์การบริโภคตะกั่วมีทิศทางเป็นบวก ซึ่งจะช่วยหนุนราคาตะกั่วเช่นกันในเวลาเดียวกัน หน้าต่างการนำเข้าตะกั่วแท่งยังคงเปิดอยู่ ตะกั่วนำเข้าส่วนใหญ่มีข้อจำกัดด้านคุณภาพและไม่สามารถนำไปใช้โดยตรงโดยผู้ผลิตแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรด แต่สามารถใช้เป็นวัตถุดิบสำหรับการผลิตตะกั่วทุติยภูมิ ช่วยให้ผู้ประกอบการตะกั่วทุติยภูมิกลับมาดำเนินการผลิตได้ ในระยะสั้น คาดว่าราคาตะกั่วจะยังคงแกว่งตัวในทิศทางแข็งค่า สัปดาห์หน้า คาดว่าราคาตะกั่วในตลาด SHFE จะเคลื่อนไหวในกรอบ 16,000-16,550 หยวน/ตัน หลังจากนั้น ควรจับตาว่าตะกั่วนำเข้าจะถูกเปลี่ยนเป็นอุปทานภายในประเทศจีนอย่างค่อยเป็นค่อยไปอย่างไร เมื่อถึงจุดนั้น แรงกดดันด้านอุปทานจะเพิ่มขึ้น และควรระมัดระวังความเสี่ยงที่ราคาตะกั่วจะปรับฐานลงหลังพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

คาดการณ์ราคาตะกั่วสปอต: 15,900-16,350 หยวน/ตัน ด้านการบริโภคตะกั่ว ตลาดแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดกำลังเข้าสู่ช่วงฤดูขายดีตามฤดูกาล และการคาดการณ์อุปสงค์ของผู้ประกอบการปลายน้ำยังคงทรงตัวโดยมีแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งเป็นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการปรับขึ้นของราคาตะกั่ว ด้านอุปทาน ผู้ประกอบการตะกั่วปฐมภูมิและตะกั่วทุติยภูมิมีทั้งการเพิ่มและลดกำลังการผลิต ในระยะสั้น การลดลงของอุปทานตะกั่วปฐมภูมิค่อนข้างชัดเจน และคาดว่าราคาตะกั่วสปอตจะซื้อขายโดยมีพรีเมียมเล็กน้อย (เทียบกับราคาเฉลี่ยตะกั่ว SMM #1) ด้านตะกั่วทุติยภูมิ ควรจับตาความคืบหน้าในการกลับมาเดินเครื่องของโรงถลุง ในเวลาเดียวกัน เนื่องจากตะกั่วนำเข้ายังคงไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง อุปทานในตลาดจึงเพิ่มขึ้นบ้าง และคาดว่าส่วนลดของตะกั่วทุติยภูมิที่ผ่านการกลั่นจะขยายกว้างขึ้น ทำให้การบริโภคบางส่วนเบี่ยงเบนออกจากตะกั่วปฐมภูมิ