SHFE เงินพุ่งกว่า 3% แพลทินัมบวกกว่า 2% กลุ่มโลหะมีค่าปรับขึ้นสองวันติด ตลาดสปอตเงินและแพลทินัมรอดูสถานการณ์ [SMM Flash]

SMM, 28 สิงหาคม:

เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ฟิวเจอร์สโลหะมีค่าและหุ้นที่เกี่ยวข้องปรับตัวขึ้นโดยทั่วไป ณ เวลาประมาณ 16:05 น. ของวันที่ 28 สิงหาคม COMEX gold ขยับขึ้น 0.01% มาอยู่ที่ 4,664.6 ดอลลาร์/ออนซ์; สัญญา SHFE gold ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับขึ้น 0.08% มาอยู่ที่ 999.28 หยวน/กรัม; COMEX silver เพิ่มขึ้น 1.79% มาอยู่ที่ 71.495 ดอลลาร์/ออนซ์; สัญญา SHFE silver ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดพุ่งขึ้น 3.15% มาอยู่ที่ 17,215 หยวน/กก.; silver T+D ปรับขึ้น 2.78% มาอยู่ที่ 17,180 หยวน/กก. นอกจากนี้ สัญญาฟิวเจอร์สแพลทินัมที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับขึ้น 2.19% มาอยู่ที่ 462.95 หยวน/กรัม และสัญญาแพลเลเดียมที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดเพิ่มขึ้น 4.37% มาอยู่ที่ 329.75 หยวน/กรัม ในตลาดหุ้น ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 28 กลุ่มโลหะมีค่าขยายการปรับขึ้นจากช่วงก่อนหน้า โดยเพิ่มขึ้น 1.33% ในบรรดาหุ้นรายตัว Hunan Gold พุ่งขึ้น 7.03% โดยมี Xingye Silver&Tin, Sichuan Gold และ Chifeng Gold อยู่ในกลุ่มที่ปรับขึ้นสูงสุด ในช่วงเช้า โลหะมีค่าอยู่ในภาวะซบเซาเป็นส่วนใหญ่ท่ามกลางความระมัดระวังจากความเสี่ยง ในช่วงบ่าย การซื้อขายที่กลับมาเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการคลังของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงกระตุ้นให้เงินทุนบางส่วนกลับเข้าสู่ตลาดและหนุนฟิวเจอร์สให้ปรับขึ้น การปรับขึ้นของฟิวเจอร์สช่วยหนุนคาดการณ์ผลกำไรของบริษัทเหมืองแร่ ผลักดันกลุ่มหุ้นให้ปรับขึ้นตาม ตลาดรอสัญญาณนโยบายจากการประชุม Jackson Hole

ตลาดสปอต

เงิน

ในตลาดสปอต เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ราคาอ้างอิงเฉลี่ยหน้าโรงงานสำหรับ SMM 1# silver ในช่วงเช้าอยู่ที่ 16,656 หยวน/กก. ลดลง 1.39% จากวันทำการก่อนหน้า ราคาเสนอวันนี้กระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 10 หยวน/กก. เทียบกับ silver T+D จนถึงราคาเท่าทุน ช่วงสิ้นเดือน ผู้ขายแสดงความเต็มใจขายที่อ่อนแอ และบางบริษัทที่เคลียร์สินค้าคงคลังแล้วหยุดเสนอราคา ส่วนต่างราคาสปอต-ฟิวเจอร์สแคบลงเล็กน้อย และธุรกรรมจริงยังคงอยู่ที่ส่วนลดเล็กน้อย ผู้ซื้อบางรายที่ต้องการเสริมโควตาภาษีซื้อเนื่องจากปัญหาใบกำกับภาษีมีการสอบถามราคาอยู่บ้าง ราคาเสนอช่วงเช้าในเซี่ยงไฮ้ส่วนใหญ่อยู่ใกล้ราคาเท่าทุน ขณะที่ธุรกรรมในเซินเจิ้นโดยทั่วไปอยู่ที่ส่วนลดเล็กน้อย โดยมีความต้องการค่อนข้างซบเซา ราคาเสนอส่วนเพิ่ม/ส่วนลดวันนี้เทียบกับสัญญา SHFE 2610 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดอยู่ที่ส่วนลด 55 ถึง 45 หยวน/กก.
โดยรวมแล้ว โลหะมีค่ายังคงรักษาการแกว่งตัวในระยะสั้น โดยมีความรู้สึกรอดูอย่างหนักในตลาด เนื่องจากผู้เข้าร่วมรอความชัดเจนเพิ่มเติมจาก Jackson Hole ในตลาดสปอต ความรู้สึกขายอ่อนแอในช่วงสิ้นเดือน อุปทานราคาต่ำมีจำกัด และธุรกรรมหลักยังคงอยู่ที่ส่วนลด

แพลทินัม

ในตลาดสปอต เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ราคาสปอตเฉลี่ยของแพลทินัมอยู่ที่ 449 หยวน/กรัม ลดลง 0.55% จากวันทำการก่อนหน้า ราคาเสนอแพลทินัมหลักอยู่ที่ส่วนลด 3.5-2.5 หยวน/กรัม เทียบกับสัญญา PT2610 ส่วนลดที่ผู้ขายเสนอโดยพื้นฐานทรงตัวเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า ผู้ขายบางรายเลือกขายโดยยอมลดราคาเล็กน้อยเนื่องจากแรงกดดันจากการยกเลิกใบสำคัญที่คลังสินค้าโรงงาน และบางบริษัทซื้อในปริมาณเล็กน้อยเนื่องจากความต้องการใบกำกับภาษีที่ลงวันที่ในเดือนนี้ ผู้ประกอบการปลายน้ำส่วนใหญ่ยังคงรอดู โดยมีการบริโภคที่อ่อนแอ โดยรวมแล้ว ธุรกรรมตลาดสปอตแพลทินัมยังคงซบเซาในวันนี้

มุมมองตลาด

เกี่ยวกับแนวโน้มโลหะมีค่า มุมมองจากหลายสถาบันมีดังนี้:

Christopher Wong จาก OCBC กล่าวว่าการประชุม Jackson Hole จะเป็นบททดสอบสำคัญครั้งต่อไปสำหรับทองคำ ความสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่สุนทรพจน์ของประธานเฟด Warsh แต่เนื่องจากสุนทรพจน์ดังกล่าวโดยทั่วไปไม่มีช่วงถาม-ตอบ จึงมีพื้นที่จำกัดสำหรับตลาดที่จะเรียกร้องสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับนโยบายเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม นักเทรดอาจยังคงพิจารณาสุนทรพจน์อย่างละเอียดเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับกรอบนโยบายโดยรวมของเฟด และวิธีที่ Warsh นิยามกรอบดังกล่าว ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับความต่อเนื่องของเงินเฟ้อและการชี้นำล่วงหน้า "ปัจจัยเหล่านี้อาจยังคงส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐ อัตราดอกเบี้ย ความรู้สึกของตลาด และโลหะมีค่า" OCBC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการคลังของสหรัฐฯ สนับสนุนอุปสงค์ แต่การที่ทองคำไม่สามารถรักษาจุดสูงสุดล่าสุดไว้ได้ ประกอบกับการดีดตัวของอัตราผลตอบแทนและดอลลาร์สหรัฐหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้น บ่งชี้ว่าการไล่ซื้อในช่วงขาขึ้นไม่แนะนำในระยะสั้น (Jin10 Data APP)

Terry Heymann ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ World Gold Council กล่าวว่าแม้ในสภาพแวดล้อมของราคาทองคำที่สูงขึ้น บริษัทเหมืองแร่ที่หวังเพิ่มการผลิตจะพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะขยายตัวอย่างรวดเร็วในเวลาอันสั้น เนื่องจากมีทรัพยากรคุณภาพสูงในตลาดไม่เพียงพอที่สามารถพัฒนาและใช้ประโยชน์ได้อย่างรวดเร็ว World Gold Council คาดว่าอุปทานเหมืองทองคำทั่วโลกจะเติบโตเพียงเล็กน้อยประมาณ 1% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ราคาทองคำระหว่างประเทศ หลังจากปรับฐานจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี ได้ดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ โดยแตะระดับ 4,700 ดอลลาร์/ออนซ์ชั่วครู่ และทำจุดสูงสุดในรอบเกือบสามเดือน

Minmetals Futures เชื่อว่าหลังจากข้อมูล PCE เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ถูกเผยแพร่ การตั้งราคาของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในภายหลังเพิ่มขึ้นบ้าง นอกจากนี้ เกมภาษีระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาอาจนำแรงกดดันเงินเฟ้อขาขึ้นใหม่ในอนาคต ท่ามกลางฉากหลังนี้ สุนทรพจน์ของ Warsh ในการประชุมประจำปีของธนาคารกลางโลก Jackson Hole อาจทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้นต่อราคาโลหะมีค่า

Kelvin Wong นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ OANDA กล่าวว่าเรื่องเล่าเกี่ยวกับการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ยังคงสนับสนุนทองคำในระยะกลาง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายการซื้อพันธบัตรระยะยาวรุ่นเก่าก่อนหน้านี้ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของดอลลาร์ และราคาทองคำปรับขึ้นมากกว่า 5% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Wong กล่าวเสริมว่า "ตลาดกำลังรอสุนทรพจน์ของ Warsh เพื่อให้เห็นภาพชัดเจนขึ้นว่าเฟดจะตอบสนองต่อสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันอย่างไร หากเขาไม่ให้แนวทางนโยบายการเงินเชิงคาดการณ์ที่เฉพาะเจาะจง การตั้งราคาของตลาดในปัจจุบันสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็มีแนวโน้มที่จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเป็นส่วนใหญ่" (Jin10 Data APP)

เมื่อวันอังคาร (25 สิงหาคม) Goldman Sachs ย้ำการคาดการณ์ราคาทองคำ โดยคาดว่าทองคำจะแตะ 4,900 ดอลลาร์/ออนซ์ภายในสิ้นปี 2026 การคาดการณ์นี้ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับออปชันซื้อ ซึ่งอาจขยายความผันผวนของราคาทองคำใกล้ระดับราคาใช้สิทธิที่สำคัญ (Zhitong Finance)

Citigroup ปรับเป้าหมายราคาทองคำสามเดือนขึ้นเป็น 4,800 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น นักวิเคราะห์รวมถึง Hu Kenni เขียนในบันทึกวิจัยว่าแรงผลักดันขาขึ้นของราคาทองคำ"ยังมีพื้นที่ให้ปลดปล่อยต่อไป" นักวิเคราะห์กล่าวว่า "จนถึงขณะนี้ การปรับขึ้นนี้ขับเคลื่อนโดยเงินทุนเก็งกำไรเป็นหลัก โดยเฉพาะการไหลเข้าของฟิวเจอร์ส เพื่อให้การปรับขึ้นยั่งยืน อุปสงค์ทางกายภาพต้องตามทัน" Citi คงเป้าหมายราคาทองคำ 6-12 เดือนที่ 5,000 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยอ้างถึงการคลี่คลายสถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง และการเปลี่ยนท่าทีแบบผ่อนคลายของเฟด

Fangzheng Securities กล่าวในบันทึกวิจัยว่าการเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ทำให้แรงผลักดันขาขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวอ่อนลง และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกดดันการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและแรงแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ราคาทองคำทะลุระดับ 4,600 ดอลลาร์/ออนซ์ในเวลาต่อมา และตลาดหุ้นโลหะมีค่าแสดงความยืดหยุ่นพอสมควร ตลาดรอการผ่อนคลายเพิ่มเติมของการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสิ้นปีและเรื่องเล่าดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งจะนำโอกาสเชิงโครงสร้างมาสู่ตลาดหุ้นโลหะมีค่า เมื่อมองไปข้างหน้า เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดย AI และด้านการคลังของสหรัฐฯ คาดว่าจะยังคงสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อทองคำ บริษัทยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อสภาพคล่องของตลาดในภายหลัง และแนะนำให้ติดตามมูลค่าการจัดสรรที่สูงของกลุ่มโลหะมีค่าต่อไป

นักกลยุทธ์ของ ING กล่าวในรายงานว่าราคาทองคำดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดเดือนกรกฎาคม โดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์การลงทุนที่ฟื้นตัวและความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของสหรัฐฯ ปรับขึ้นจากประมาณ 4,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคมเป็นประมาณ 4,600 ดอลลาร์ กลับสู่ระดับที่เห็นตั้งแต่เดือนพฤษภาคม นักกลยุทธ์กล่าวว่าแนวโน้มที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจขยายการซื้อคืนพันธบัตรทำให้ความสนใจของตลาดกลับมามุ่งเน้นที่การกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ และความน่าเชื่อถือทางการคลัง พวกเขากล่าวเสริมว่า "สิ่งนี้ยังจุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของสกุลเงินอีกครั้ง ซึ่งช่วยเพิ่มเสน่ห์ของทองคำในฐานะแหล่งรักษามูลค่า" (Jin10 Data APP)

มุมมองล่าสุดจาก Chief Investment Office ของ UBS Wealth Management กล่าวว่าในขณะที่นักลงทุนประเมินนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และแนวโน้มดอลลาร์ใหม่ ราคาทองคำได้ทะลุกรอบการแกว่งตัวล่าสุดและปรับขึ้นอีกครั้ง โดยมีปัจจัยด้านอุปสงค์ให้การสนับสนุนด้วย เงื่อนไขสามประการจะช่วยให้ทองคำขยายการปรับขึ้น: การอ่อนค่าของดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์ของตลาดที่ลดลงสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ และการแข็งแกร่งขึ้นเพิ่มเติมของอุปสงค์การลงทุนทองคำ UBS คงเป้าหมายราคาทองคำสิ้นปีที่ 4,600 ดอลลาร์/ออนซ์ และแนะนำเป้าหมายใหม่ที่ 5,400 ดอลลาร์/ออนซ์สำหรับสิ้นเดือนกันยายน 2027 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายสำหรับสิ้นเดือนมิถุนายน 2027 อยู่ 200 ดอลลาร์ "เราเชื่อว่าการชะลอตัวของเงินเฟ้อจะกลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาดในปีหน้า ด้วยผลกระทบฐานที่เอื้ออำนวยและปัจจัยอื่นๆ แรงกดดันเงินเฟ้อคาดว่าจะผ่อนคลายลง ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์เช่นทองคำที่ถูกจำกัดโดยการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้" UBS ยังคาดว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะอยู่ที่หรือต่ำกว่าระดับแนวโน้ม ซึ่งอาจกดดันดอลลาร์และสนับสนุนอุปสงค์ทองคำต่อไป

Amy Gower นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่าราคาทองคำบรรลุเป้าหมายไตรมาส 4 ก่อนกำหนดแล้ว และอาจไต่ขึ้นเหนือ 5,000 ดอลลาร์ในปี 2027 แม้ว่ากระบวนการอาจผันผวน ธนาคารเพื่อการลงทุนกล่าวว่าสภาพเศรษฐกิจมหภาคที่ปรับปรุงดีขึ้นกำลังหนุนอุปสงค์สำหรับกองทุน ETF ทองคำ เนื่องจากการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดค่อยๆ จางหายไปและดอลลาร์อ่อนค่าลง ขณะที่การซื้อที่แข็งแกร่งของธนาคารกลางและอุปสงค์ทางกายภาพที่แข็งแกร่งขึ้นก็สนับสนุนราคาทองคำเช่นกัน แม้อัตราผลตอบแทนระยะยาวจะยังคงสูง แต่ทองคำยังคงยืดหยุ่น Morgan Stanley กล่าวว่าสิ่งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการคลัง รวมถึงหนี้รัฐบาลที่สูงและการอ่อนค่าของสกุลเงินที่อาจเกิดขึ้น

บทความแนะนำ: