[บทวิเคราะห์ SMM] อุปสงค์ที่ซบเซาขัดขวางความพยายามพยุงราคาของบริษัทเหมืองแร่; แนวโน้มตลาดโคบอลต์ในสัปดาห์นี้สวนทางกัน

ตลาดโคบอลต์ในประเทศมีความแตกต่างระหว่างขาขึ้นและขาลงเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ (24-27 ส.ค.) ผู้ผลิตต้นน้ำพยายามพยุงราคาบ่อยครั้ง ในขณะที่อุปสงค์ปลายน้ำยังคงชะลอตัวในช่วงฤดูร้อน การต่อสู้ต่อเนื่องระหว่างสองฝ่ายทำให้ราคาผลิตภัณฑ์โคบอลต์ไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน โลหะโคบอลต์ปรับขึ้น ขณะที่เกลือโคบอลต์สามชนิดปรับลง โดยความแตกต่างเป็นลักษณะเด่นของตลาดสัปดาห์นี้

ด้านวัตถุดิบ ความเชื่อมั่นตลาดปรับลงก่อนแล้วดีดกลับ เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้ค้าต่างประเทศรายหนึ่งขายวัสดุนอกสเปกในปริมาณเล็กน้อยที่ราคา 15 ดอลลาร์/ปอนด์ ส่งผลกดดันต่อความเชื่อมั่นอย่างหนัก ต่อมา ผู้ผลิตเหมืองต่างประเทศรายหนึ่งประกาศซื้อวัตถุดิบขั้นกลางเกรดต่ำที่ราคา 16 ดอลลาร์/ปอนด์และต่ำกว่า ส่งสัญญาณพยุงราคาที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม ช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อเสนอขายยังคงกว้าง: ผู้ผลิตเหมืองส่วนใหญ่ตั้งใจเสนอขายสูงกว่า 20 ดอลลาร์/ปอนด์ ส่วนความต้องการซื้อของปลายน้ำลดลงมาที่ 15-18 ดอลลาร์/ปอนด์ การประมูลล่าสุดส่วนใหญ่ไม่มีการตกลงซื้อขาย และการซื้อขายคืบหน้าเพียงเล็กน้อย ณ วันพฤหัสบดี SMM ประเมินราคาโคบอลต์ขั้นกลาง (CIF จีน) ที่ 18-20 ดอลลาร์/ปอนด์ เฉลี่ย 19 ดอลลาร์/ปอนด์ ลดลง 2.5 ดอลลาร์/ปอนด์จากสัปดาห์ก่อน

การปรับลดลงอย่างรวดเร็วของต้นทุนวัตถุดิบส่งผลกระทบสองด้านต่อผู้ถลุงแร่ ในด้านกำไร ค่าสัมประสิทธิ์ราคาโคบอลต์ขั้นกลางของ SMM (เทียบกับราคาเฉลี่ยโคบอลต์ซัลเฟตของ SMM) ลดลงจาก 87 ในสัปดาห์ก่อน มาอยู่ที่ประมาณ 70 ในสัปดาห์นี้ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปโคบอลต์ขั้นกลางเพิ่มขึ้นประมาณ 2,000 หยวน เป็น 29,752 หยวนต่อเมตริกตันของหน่วยโลหะโคบอลต์ ราคาวัตถุดิบปรับลดเร็วกว่าราคาเกลือโคบอลต์ การคำนวณราคา ณ จุดส่งมอบแสดงให้เห็นว่าส่วนต่างการถลุงกลับมาหลุดพ้นจากภาวะขาดทุน กระตุ้นความต้องการผลิตในหมู่ผู้ถลุง ในด้านราคา การลดลงของแรงหนุนต้นทุนวัตถุดิบกดดันประสิทธิภาพเกลือโคบอลต์

ราคาโคบอลต์ซัลเฟตสะท้อนกลไกการส่งผ่านนี้ ต้นทุนที่อ่อนแอประกอบกับสินค้าอินโดนีเซียราคาถูกที่ซื้อขายที่ 63,000 หยวน/ตัน กดดันราคาประเมินโคบอลต์ซัลเฟตให้ลดลง ค่าสัมประสิทธิ์โคบอลต์ MHP ถอยลงมาที่ประมาณ 70 ทำให้ต้นทุนการผลิต ณ จุดส่งมอบลดลงมาที่ประมาณ 69,000 หยวน/ตัน ข้อเสนอราคามาบรรจบกันในสัปดาห์นี้ ผู้ใช้วัตถุดิบขั้นต้นและผู้รีไซเคิลต่างปกป้องระดับ 70,000 หยวน/ตัน และพร้อมจัดส่งที่ 65,000-68,000 หยวน/ตัน หากมีความต้องการซื้อที่แน่นอนจากปลายน้ำ แต่ราคาเสนอซื้อของปลายน้ำยึดอยู่ที่ 63,000 หยวน/ตันหรือต่ำกว่า ช่องว่างที่กว้างทำให้ปริมาณธุรกรรมเบาบาง เมื่อใกล้สิ้นเดือน ผู้เล่นบางรายเริ่มสรุปคำสั่งซื้อใหม่ ปลายน้ำมองหาข้อเสนอที่ 90% หรือต่ำกว่าของราคาประเมินต่ำของ SMM ขณะที่ต้นน้ำยืนยันที่ 93-95% การต่อรองยังดำเนินต่อไป ณ วันพฤหัสบดี SMM กำหนดราคาโคบอลต์ซัลเฟตที่ 70,000-72,000 หยวน/ตัน เฉลี่ย 71,000 หยวน/ตัน ลดลง 2,500 หยวน/ตันจากวันศุกร์ที่แล้ว

ความแตกต่างยังเห็นได้ชัดในผลิตภัณฑ์โลหะ ท่ามกลางอุปสงค์ที่ซบเซา โลหะโคบอลต์และผงโคบอลต์เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โดยได้รับแรงหนุนจากสัญญาณพยุงราคาของผู้ผลิตเหมือง ราคาเสนอซื้อขายบนกระดานอิเล็กทรอนิกส์สำหรับโลหะโคบอลต์ดีดกลับขึ้นเหนือ 300,000 หยวน/ตัน และแกว่งตัวอยู่ที่ระดับนั้น ผู้ค้าที่เคยระงับการเสนอราคากลับมาเสนออีกครั้ง รายงานส่วนเพิ่มที่ 1,000-13,000 หยวน/ตัน ผู้ถลุงรายใหญ่ปรับลดราคาหน้าโรงงานลงมาที่ 310,000 หยวน/ตัน SMM ประเมินราคาเฉลี่ยโลหะโคบอลต์ที่ 307,500 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 2,500 หยวน/ตันเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน ผงโคบอลต์เผชิญกับคำสั่งซื้อที่อ่อนแอต่อเนื่องจากผู้ผลิตโลหะผสมแข็งปลายน้ำ ราคาเสนอขาย ณ จุดส่งมอบของผู้ถลุงลดลงมาที่ 410,000-430,000 หยวน/ตัน และการประมูลปริมาณมากปิดที่ 400,000 หยวน/ตันหรือต่ำกว่าเล็กน้อย SMM ตั้งข้อสังเกตว่าราคาซื้อขายต่ำสุดที่ 385,000 หยวน/ตันในหมู่ผู้ค้าเกิดจากสินค้าคงคลังเก่า วัสดุใหม่ไม่สามารถเทียบเท่าระดับนี้ได้เนื่องจากข้อจำกัดด้านต้นทุน โคบอลต์คาร์บอเนต ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำหรับผงโคบอลต์ ทรงตัวที่ 180,000-190,000 หยวน/ตัน และไม่สามารถช่วยดันราคาผงโคบอลต์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ณ วันพฤหัสบดี SMM ราคาเฉลี่ยผงโคบอลต์อยู่ที่ 420,000 หยวน/ตัน ลดลง 10,000 หยวน/ตันเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน อัตราส่วนราคาระหว่างโลหะโคบอลต์ต่อผงโคบอลต์เพิ่มขึ้นจาก 0.71 เป็น 0.73 ทำให้ส่วนต่างราคากว้างขึ้นอีก

เมื่อมองไปข้างหน้า ข้อจำกัดและแรงหนุนส่วนใหญ่เป็นไปในทิศทางเดียวกันสำหรับทุกผลิตภัณฑ์ อุปสงค์ที่ไม่เพียงพอเป็นปัจจัยกดดันราคาหลัก ขณะที่ความคาดหวังในการสะสมสต็อกสำหรับฤดู "กันยายนทองและตุลาคมเงิน" แบบดั้งเดิมให้แรงหนุนพื้นฐาน ราคาโคบอลต์มีแนวโน้มจะหยุดลดลงและทรงตัวตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน การเปลี่ยนจากการทรงตัวเป็นการปรับขึ้นยังคงต้องอาศัยสัญญาณที่ชัดเจนของการซื้อแบบกระจุกตัวของปลายน้ำ การกลับตัวของแนวโน้มอย่างยั่งยืนไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนที่มีสัญญาณดังกล่าว