ข่าว SMM วันที่ 26 ส.ค.:
ณ 15:00 น. วันนี้ สัญญา 2610 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดใน SHFE ปิดที่ 26,240 หยวน/ตัน โดยราคาสังกะสีแกว่งตัวในระดับสูง จากข้อมูล SMM ส่วนต่างพรีเมียม/ส่วนลดสปอตในกวางตุ้งเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง -140 หยวน/ตัน ถึง -80 หยวน/ตัน นับตั้งแต่ต้นเดือนนี้ โดยยังคงอยู่ในแดนส่วนลด สต็อกสังคมในภูมิภาคอยู่ที่ 29,000 ตัน ณ วันที่ 26 ส.ค. ส่วนต่างพรีเมียม/ส่วนลดสปอตในกวางตุ้งจะเคลื่อนไหวอย่างไรต่อไป? รายงานฉบับนี้วิเคราะห์สภาพตลาดปัจจุบันในกวางตุ้งก่อน
ภาพปัจจุบัน: แรงซื้อและแรงขายหักล้างกัน — พรีเมียม/ส่วนลด “มีแนวรับด้านล่างแต่ขาดแรงหนุนด้านบน”
จากสถิติ SMM และเสียงสะท้อนจากตลาด ส่วนต่างพรีเมียม/ส่วนลดสปอตสังกะสีกวางตุ้งขณะนี้อยู่ในสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขายค่อนข้างมาก
ปัจจัยหนุน
- สต็อกสังคมในภูมิภาคปรับลดลงต่อเนื่องและสภาพคล่องของสปอตตึงตัวขึ้น ตั้งแต่เดือนสิงหาคม สต็อกสังคมกวางตุ้งปรับตัวลดลง ปริมาณสินค้าจากโรงถลุงปรับลดลงเป็นช่วง ๆ ขณะเดียวกันอัตราส่วนราคาสังกะสีเซี่ยงไฮ้-LME ยังทรงตัวในระดับต่ำ ทำให้ช่องทางส่งออกสังกะสีบริสุทธิ์ยังเปิดอยู่และสินค้าบางส่วนถูกส่งออกไปต่างประเทศ อุปทานสปอตของแบรนด์ที่ส่งมอบได้ในภูมิภาคจึงตึงตัวขึ้น เป็นแนวรับด้านล่างต่อส่วนต่างพรีเมียม/ส่วนลดสปอต
- อุปทานตึงตัวของแบรนด์ที่ส่งมอบได้บางราย และผู้ค้ายืนข้อเสนอขาย สปอตของแบรนด์ที่ส่งมอบได้บางรายมีจำกัด ผู้ค้าที่ถือครองสต็อกยืนราคาอย่างมั่นคง ซึ่งช่วยไม่ให้ส่วนลดสปอตขยายวงกว้างขึ้นอีก
ปัจจัยกดดัน
- ผู้ใช้ปลายน้ำระมัดระวังท่ามกลางระดับราคาสูง. เมื่อราคาสังกะสีปรับตัวขึ้นเหนือ 26,200 หยวน/ตัน ผู้ใช้ปลายน้ำแสดงท่าทีหลีกเลี่ยงราคาอย่างชัดเจน ผู้ประกอบการส่วนใหญ่ยังคงซื้อเฉพาะตามความจำเป็นหรือระบายสต็อกเดิม ส่วนความสนใจซื้อสปอตในล็อตเล็กยังอ่อนแอ ซึ่งจำกัดขาขึ้นของส่วนต่างพรีเมียม/ส่วนลดสปอตโดยตรง
- การบริโภคของผู้ใช้ปลายน้ำยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลตามปกติ แม้คำสั่งซื้อจากภาคปลายน้ำ รวมถึงการชุบสังกะสีและอัลลอยด์สังกะสีหล่อฉีด จะฟื้นตัวเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน แต่อุปสงค์โดยรวมยังอ่อนแอกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน และขาดปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งรองรับ
แนวโน้ม: รูปแบบที่ถูกครอบงำด้วยส่วนลดยากจะพลิกกลับ; สามตัวแปรสำคัญที่ต้องจับตา
นับจากนี้ ค่าพรีเมียม/ส่วนลดสปอตของกวางตุ้งคาดว่าจะยังคงอยู่ในรูปแบบแกว่งกรอบที่ฝั่งส่วนลดครอบงำ การหลุดออกจากกรอบการซื้อขายปัจจุบันส่วนใหญ่จะมาจากตัวแปรด้านล่างนี้
ตัวแปรที่ 1: ความยั่งยืนของหน้าต่างการส่งออก ท่ามกลางภาวะต่างประเทศแข็งแกร่ง-ในประเทศอ่อนแอ การส่งออกเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการลดสต็อกในกวางตุ้ง หากภาวะ backwardation ของ LME ยังคงอยู่ และอัตราส่วนราคาสังกะสีเซี่ยงไฮ้ต่อ LME ยังอยู่ในระดับต่ำ หน้าต่างการส่งออกจะยังเปิดอยู่ ช่วยพยุงสต็อกของกวางตุ้งและหนุนค่าพรีเมียม/ส่วนลดสปอต
ตัวแปรที่ 2: จังหวะการจัดส่งของโรงถลุง ตั้งแต่ไตรมาส 3 ผลผลิตที่ลดลงของโรงถลุงบางแห่งทำให้สินค้าเข้าสู่กวางตุ้งชะลอลง เมื่อโรงถลุงเสร็จสิ้นการซ่อมบำรุงและกลับมาจัดส่งตามปกติ ปริมาณสินค้าเข้าที่เพิ่มขึ้นจะกดดันค่าพรีเมียม/ส่วนลดในพื้นที่ ดังที่กล่าวก่อนหน้า การลดลงของสต็อกอย่างต่อเนื่องส่วนใหญ่สะท้อนภาวะอุปทานตึงตัวเป็นช่วง ๆ มากกว่าอุปสงค์ที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การกลับมาจัดส่งของโรงถลุงจะจำกัดขาขึ้นเพิ่มเติมของค่าพรีเมียม/ส่วนลดสปอต
ตัวแปรที่ 3: ทิศทางราคาสังกะสี การเคลื่อนไหวของราคาสังกะสีเป็นปัจจัยกำหนดหลักของความเชื่อมั่นการซื้อของผู้ใช้ปลายทาง การย่อตัวของราคาอาจปลดล็อกอุปสงค์สำหรับข้อตกลงที่อิงราคาฐานและการเติมสต็อก ช่วยหนุนค่าพรีเมียม/ส่วนลดเป็นระยะ ในทางตรงกันข้าม การปรับขึ้นของราคาเพิ่มเติมจะเพิ่มความลังเลด้านราคาของผู้ใช้ปลายทาง และกดดันค่าพรีเมียม/ส่วนลดอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบัน ความแข็งแกร่งของตลาดต่างประเทศพยุงราคาในประเทศ แต่การบริโภคในประเทศที่ซบเซาจำกัดขาขึ้น สังกะสีเซี่ยงไฮ้มีแนวโน้มซื้อขายในกรอบระดับสูง โดยความเสี่ยงที่จะร่วงแรงในระยะใกล้มีจำกัด หากไม่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างเป็นรูปธรรมของยอดคำสั่งซื้อ ความเชื่อมั่นการเติมสต็อกของผู้ใช้ปลายทางก็ยากจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ
ระยะสั้น (ต้นเดือนกันยายน): ฐานล่างในแดนส่วนลดแข็งแกร่งแต่ขาขึ้นจำกัด ราคาสังกะสีปรับขึ้นต่อเนื่องตามผลงานที่แข็งแกร่งของ LME โดยราคาสังกะสีเซี่ยงไฮ้ทำจุดสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เมื่อคืนนี้ อย่างไรก็ตาม การบริโภคขั้นปลายในประเทศยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน และระดับราคาที่สูงกำลังลดความสนใจซื้อของผู้ใช้ปลายทางอย่างชัดเจน ในระยะสั้น ค่าพรีเมียม/ส่วนลดสปอตของกวางตุ้งคาดว่าจะแกว่งตัวอยู่ในแดนส่วนลดช่องทางส่งออกที่เปิดอยู่อย่างต่อเนื่องและอุปทานตึงตัวของแบรนด์ที่ส่งมอบได้จะช่วยไม่ให้ส่วนลดขยายวงกว้างขึ้นอีก ขณะที่การต่อต้านราคาของภาคปลายน้ำและสภาวะนอกฤดูกาลทำให้ไม่สามารถขยับเข้าสู่แดนพรีเมียมสปอตได้
ระยะกลาง (ปลายเดือนกันยายนถึงตุลาคม): ฤดูพีค “กันยายนทอง–ตุลาคมเงิน” จะเป็นจุดเปลี่ยนหรือไม่? เดือนกันยายนเป็นช่วงฤดูการบริโภคสูงสุดตามปกติ อย่างไรก็ตาม ผลตอบรับคำสั่งซื้อปลายน้ำแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ยังคงระมัดระวังต่ออุปสงค์ในอนาคต และความสามารถของอุปสงค์ปลายทางที่จะหนุนส่วนต่างราคาสปอตของกวางตุ้งยังคงน่าสงสัย หากอุปสงค์ตามฤดูกาลเป็นจริงตามคาดพร้อมกับการลดสต็อกในภูมิภาคอย่างต่อเนื่อง ส่วนลดราคาสปอตอาจปรับแคบลงเป็นระยะ
สรุป ส่วนต่างราคาสปอตสังกะสีของกวางตุ้งในปัจจุบันมีแรงหนุนด้านขาลงจากช่องทางส่งออกที่เปิดอยู่และอุปทานตึงตัวของแบรนด์ที่ส่งมอบได้บางราย และมีแรงกดดันด้านขาขึ้นจากการต่อต้านราคาของภาคปลายน้ำและการบริโภคปลายทางที่อ่อนแอ รูปแบบการแกว่งตัวในกรอบโดยอิงกับส่วนลดไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น
