[SMM วิเคราะห์] ยานยนต์เชิงพาณิชย์: ในเดือนสิงหาคม ช่วงนอกฤดูกาลที่หดตัวลง แต่โครงสร้างดีขึ้น และคาดว่าอัตราการเจาะตลาดพลังงานใหม่ตลอดทั้งปีจะเกิน 35%

สิงหาคมกำลังจะสิ้นสุดลง และตลาดรถยนต์เชิงพาณิชย์ก็กำลังจะปิดฉากช่วงโลว์ซีซันแบบดั้งเดิมครั้งสุดท้าย โดยอ้างอิงจากข้อมูลการผลิตและการจำหน่ายในเดือนกรกฎาคมของสมาคมผู้ผลิตรถยนต์จีน (CAAM) และข้อมูลความถี่สูงในเดือนสิงหาคมจากสหภาพผู้แทนจำหน่ายรถยนต์จีน (CPCA) เราจะทบทวนภาพรวมตลาดในช่วง 7 เดือนแรกของปีนี้โดยสังเขป โดยเน้นที่เดือนสิงหาคมและแนวโน้มข้างหน้า

มกราคม-กรกฎาคม: ปริมาณรวมทรงตัว โครงสร้างเปลี่ยนไป

ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคม ยอดขายรถยนต์เชิงพาณิชย์สะสมอยู่ที่ 2.614 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 7.7% เมื่อเทียบปีต่อปี เฉพาะเดือนกรกฎาคมขายได้ 317,000 คัน เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่ลดลง 22.5% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน ซึ่งเป็นไปตามคาด เนื่องจากเดือนกรกฎาคมเป็นช่วงโลว์ซีซันตามปกติ ประกอบกับอุปสงค์ที่ถูกเร่งมาจากการผลักดันยอดขายของผู้ผลิตในเดือนมิถุนายน ในภาพรวมของตลาดยานยนต์ รถยนต์เชิงพาณิชย์เป็นกลุ่มเดียวที่เติบโตเป็นบวกในปีนี้ ขณะที่ยอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคลสะสมลดลง 3.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ด้านพลังงานใหม่: ในเดือนกรกฎาคม ยอดขายในประเทศของรถยนต์เชิงพาณิชย์พลังงานใหม่อยู่ที่ 92,000 คัน เพิ่มขึ้น 48.8% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีอัตราการเจาะตลาด 46.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ยอดขายสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคมรวม 587,000 คัน เพิ่มขึ้น 42.1% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีอัตราการเจาะตลาดสะสมที่ 32.1% เพิ่มขึ้นจากระดับทั้งปี 2568 (ประมาณ 29%) การส่งออก: ในเดือนกรกฎาคม การส่งออกรถยนต์เชิงพาณิชย์พลังงานใหม่อยู่ที่ 13,000 คัน เพิ่มขึ้น 150% เมื่อเทียบปีต่อปี แม้จะยังอยู่ในฐานที่ต่ำ โดยรวมแล้วการส่งออกรถยนต์เชิงพาณิชย์ยังคงถูกครอบงำโดยเครื่องยนต์สันดาปภายใน โดยพลังงานใหม่มีสัดส่วนประมาณ 11% ซึ่งสัดส่วนนี้จะค่อยๆ เป็นจริงในอนาคต

รถบรรทุกหนัก: ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคม ยอดขายส่งรถบรรทุกหนักอยู่ที่ 744,900 คัน เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี ในจำนวนนี้ รถบรรทุกหนักพลังงานใหม่มีจำนวน 166,500 คัน เพิ่มขึ้น 74% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีอัตราการเจาะตลาด 35.29% เฉพาะในเดือนกรกฎาคม อัตราการเจาะตลาดจากผู้ใช้ปลายทางพุ่งแตะ 47.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบปี แยกตามส่วนตลาด รถบรรทุกเทท้ายในเดือนกรกฎาคมเติบโตมากกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบปีต่อปี (+111%) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากข้อกำหนดด้านสัดส่วนพลังงานใหม่ในท้องถิ่นและโครงการโครงสร้างพื้นฐานอย่างทางรถไฟชิงไห่-ทิเบต รถบรรทุกหัวลากยังคงเป็นส่วนตลาดที่ใหญ่ที่สุด คิดเป็นประมาณ 76% ของรถบรรทุกหนักพลังงานใหม่

การส่งออก: ในเดือนกรกฎาคม การส่งออกรถยนต์เชิงพาณิชย์รวม 121,000 คัน เพิ่มขึ้น 59.6% เมื่อเทียบปีต่อปี และการส่งออกคิดเป็น 38% ของยอดขายรวมในเดือนนั้น ซึ่งให้การสนับสนุนที่สำคัญในการรักษาการเติบโตเชิงบวกโดยรวมการส่งออกตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคมยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง และการสร้างสถิติใหม่ในปีนี้ไม่น่าจะเป็นปัญหา

สิงหาคม: การปรับฐานตามปกติในนอกฤดู

เดือนสิงหาคมเป็นเดือนที่ช้าที่สุดของปี ประกอบกับฐานที่สูงจากนโยบายแลกเปลี่ยนของปีที่แล้ว คาดว่ายอดขายในเดือนนี้จะลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และอาจติดลบเมื่อเทียบกับปีก่อนเป็นการชั่วคราว—ทั้งหมดนี้เป็นการปรับตัวที่คาดการณ์ไว้ และไม่ได้บ่งชี้ถึงภาวะตลาดอ่อนตัว ข้อมูลจากสหพันธ์ผู้บริโภคยานยนต์แห่งประเทศจีน (CPCA) แสดงให้เห็นว่ายอดค้าปลีกรถยนต์นั่งส่วนบุคคลในช่วงครึ่งแรกของเดือนสิงหาคมลดลงประมาณ 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน และความต้องการรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ก็อ่อนตัวลงเช่นกัน แต่คำสั่งซื้อรถยนต์พลังงานใหม่ที่ได้รับการสนับสนุนจากนโยบายจะทำให้ขนาดการลดลงค่อนข้างน้อยกว่าเมื่อเทียบกับรถยนต์นั่ง

สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากขึ้นในช่วงนอกฤดูคือตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างสองประการ:

ประการแรก คือ อัตราการเจาะตลาด อัตราการเจาะตลาดเป็นตัวแปรที่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนโดยนโยบาย และมีความสัมพันธ์กับช่วงพีคหรือนอกฤดูน้อยมาก ในเดือนสิงหาคม คาดว่าอัตราการเจาะตลาดของรถยนต์เพื่อการพาณิชย์พลังงานใหม่จะยังคงอยู่ที่ประมาณ 45% โดยอัตราการเจาะตลาดรายเดือนของรถบรรทุกหนักพลังงานใหม่อยู่ระหว่าง 40% ถึง 50% และไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะเพิ่มขึ้นถึง 50%

ประการที่สอง คือ การส่งออก คำสั่งซื้อส่งออกส่วนใหญ่เป็นระยะกลางและระยะยาว และได้รับผลกระทบจากนอกฤดูในประเทศน้อยกว่า ในเดือนสิงหาคม คาดว่าการส่งออกจะยังคงเกิน 100,000 คัน โดยรักษาการเติบโตเป็นเลขสองหลักเมื่อเทียบกับปีก่อน

แรงขับเคลื่อนคู่จากนโยบายและฤดูกาลพีค กันยายน-ธันวาคม

ในมุมมองทั้งปี ประเด็นสำคัญของเราคือ ปริมาณรวมคงการเติบโตเล็กน้อย และโครงสร้างยังคงเอียงไปทางพลังงานใหม่

ในแง่ของปริมาณรวม เดือนกันยายนถึงธันวาคมในอดีตคิดเป็นครึ่งหนึ่งของยอดขายทั้งปี เริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน คาดว่าความต้องการจะค่อยๆ ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ประกอบกับเงินอุดหนุนจากการเลิกใช้และเปลี่ยนใหม่ที่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง และการสต็อกรถยนต์ช่วงสิ้นปีเพื่อเพิ่มปริมาณ การเพิ่มขึ้นของปริมาณตามลำดับในไตรมาสที่ 4 มีความเป็นไปได้สูง เราคาดว่าการเติบโตของยอดขายรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ทั้งปีจะอยู่ระหว่าง 5% ถึง 8%

ในเชิงโครงสร้าง ตัวเลขคาดการณ์หลายรายการ:

• อัตราการเจาะตลาดของรถยนต์เพื่อการพาณิชย์พลังงานใหม่ทั้งปีคาดว่าจะทะลุ 35% และเข้าใกล้ 40%;
• ยอดขายรถบรรทุกหนักพลังงานใหม่ทั้งปีคาดการณ์ไว้ที่ 280,000-300,000 คัน โดยมีอัตราการเจาะตลาดเกิน 40% (ประมาณ 29% ในปีที่แล้ว);
• การส่งออกรถยนต์เพื่อการพาณิชย์คาดว่าจะสูงถึง 1.3 ล้านคันต่อปี สร้างสถิติสูงสุดใหม่

ในด้านนโยบาย มาตรการที่สำคัญที่สุดในปีนี้ยังคงเป็นการปลดระวางและเปลี่ยนรถบรรทุกปฏิบัติการเก่า: การปลดระวางรถบรรทุกมาตรฐาน China III และ China IV และเปลี่ยนเป็นรถบรรทุกหนักพลังงานใหม่สามารถรับเงินอุดหนุนสูงสุด 140,000 หยวนต่อคัน ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่มาก และนโยบายนี้ดำเนินการตลอดทั้งปี นอกจากนี้ รถบรรทุกหนักปฏิบัติการใหม่ต้องติดตั้งระบบเบรกฉุกเฉินอัตโนมัติ ซึ่งมีราคาเป็นหมื่นหยวน ทำให้ต้นทุนการซื้อรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม แม้ว่ารถยนต์พลังงานใหม่จะมีราคาเริ่มต้นที่สูงกว่า แต่ค่าใช้จ่ายในการใช้ไฟฟ้าถูกกว่าการใช้น้ำมันมาก และการบำรุงรักษาก็สะดวกกว่า ในระยะเวลาหลายปี ต้นทุนรวมนั้นดีกว่า เมื่อเข้าใจการคำนวณนี้แล้ว ผู้คนจะเลือกใช้รถยนต์พลังงานใหม่มากขึ้น ซึ่งเป็นเหตุผลพื้นฐานที่ทำให้อัตราการเจาะตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในด้านภูมิทัศน์การแข่งขัน อันดับในกลุ่มรถบรรทุกหนักพลังงานใหม่เปลี่ยนแปลงทุกเดือน: ในเดือนกรกฎาคม กลุ่มบริษัทรถบรรทุกหนักแห่งชาติจีนขายได้ 4,956 คัน ครองอันดับหนึ่ง ขณะที่ Sany, FAW Jiefang และ XCMG ตามมาติดๆ ส่วน United Heavy Truck เป็นม้ามืด โดยมีการเติบโตแบบปีต่อปีถึง 311%

สุดท้ายนี้ ความเสี่ยงหลายประการที่ความต้องการอาจต่ำกว่าที่คาดการณ์:

• อัตราค่าขนส่งที่ต่ำอย่างต่อเนื่องและความต้องการขนส่งที่ไม่เพียงพออาจกดดันความตั้งใจในการเปลี่ยนรถ ซึ่งเป็นข้อจำกัดด้านอุปสงค์ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเติบโตของปริมาณรถบรรทุกหนักพลังงานใหม่;
• อัตราการกระจายเงินอุดหนุนแตกต่างกันไปในแต่ละภูมิภาค หากการจ่ายเงินล่าช้า ผลกระทบในช่วงฤดูกาลที่มีอุปสงค์สูงอาจลดลง;
• อุปสรรคทางการค้าต่อรถบรรทุกไฟฟ้าจีนในภูมิภาคเช่นสหภาพยุโรปอาจส่งผลกระทบต่ออัตราการเติบโตของปริมาณการส่งออก;
• ฐานที่สูงในครึ่งปีหลังของปีที่แล้วอาจทำให้เกิดการเติบโตแบบปีต่อปีติดลบชั่วคราวในบางเดือน ทำให้ตัวเลขสะสมและอัตราการเจาะตลาดมีความน่าสนใจมากกว่าตัวเลขรายเดือน