ทองแดง LME ซื้อขายผันผวนในกรอบกว้างเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยร่วงจาก 14,396 ดอลลาร์/ตัน เหลือ 13,856.5 ดอลลาร์/ตัน ก่อนฟื้นกลับมาราว 14,100 ดอลลาร์/ตัน อัตราการรับซื้อเศษทองแดง (payability) ปรับลดลงในช่วงแรกตามการพุ่งขึ้นของราคาทองแดง แต่ต่อมาฟื้นตัวไม่เท่ากันในแต่ละเกรด
ตามการสำรวจตลาดของ SMM อัตรา payability ของ Millberry กลับมาอยู่ที่ 98%–99% ขณะที่เศษทองแดง No. 1 เสนอซื้อที่ 95.5%–96.5% และ No. 2 ที่ 94.5%–95.5% ดังนั้นภาวะตึงตัวของตลาดจึงกระจุกอยู่ที่วัสดุสะอาดคุณภาพสูง
Millberry สามารถทดแทนแคโทดทองแดงได้โดยต้องเตรียมสภาพล่วงหน้าเพียงเล็กน้อย ความตึงตัวของแคโทดสปอตและพรีเมียมกายภาพที่สูงช่วยหนุนมูลค่าของ Millberry ต่อผู้ผลิตแท่งทองแดง (copper rod) เมื่อไม่นานมานี้ พรีเมียม LME แบบเงินสดเทียบสามเดือนแตะ 545 ดอลลาร์/ตัน ยิ่งสนับสนุนเศษเกรดสูง
การเยี่ยมชมล่าสุดของ SMM ต่อบริษัททองแดงรีไซเคิลในจีนยังพบว่าสต็อกโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ สต็อกที่เหลือส่วนใหญ่เป็น No. 1, No. 2 และเศษผสม ขณะที่ Millberry ขาดแคลนเป็นพิเศษ อุปทานใหม่ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนสายเคเบิล การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการรื้อถอนอุปกรณ์ และไม่สามารถเพิ่มขึ้นได้ทันทีเพื่อตอบสนองต่อราคาที่สูงขึ้น
ขณะเดียวกัน ราคาทองแดงที่สูงทำให้ความสูญเสียจากการแปรรูป ต้นทุนทางการเงิน และความเสี่ยงด้านอัตราการกู้คืนของเศษเกรดต่ำเพิ่มขึ้น อุปสงค์ปลายน้ำที่ไม่มากและการซ่อมบำรุงโรงถลุงจึงทำให้ผู้ซื้อปรับลด payability ของ No. 1 และ No. 2
ความเสี่ยงด้านอุปทานอีกประการหนึ่งก็ควรได้รับความสนใจ ปัญหาใบกำกับและการปฏิบัติตามภาษีทำให้เศษทองแดงในประเทศบางส่วนไม่สามารถเข้าสู่ช่องทางซื้อขายอย่างเป็นทางการได้ SMM ประเมินว่าเศษที่ไม่มีใบกำกับอาจสะสมอยู่นอกตลาดทางการราว 600,000 ตัน
วัสดุส่วนนี้ไม่น่าจะถูกปล่อยออกมาพร้อมกันทั้งหมด อย่างไรก็ตาม หากกฎด้านภาษีและการออกใบกำกับชัดเจนขึ้น การปล่อยออกมาแบบกระจุกตัวอาจกดดันราคาเศษในประเทศและลดการเสนอซื้อของจีนต่อวัสดุนำเข้า ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นมีความสำคัญมากขึ้นเมื่ออุปสงค์ทองแดงรีไซเคิลทั่วโลกเพิ่มขึ้น และนโยบายอย่าง EU Waste Shipment Regulation ทำให้การไหลเวียนเศษข้ามประเทศเข้มงวดขึ้น
SMM คาดว่า payability ของ Millberry จะยังทรงตัวได้ดีในระยะสั้น การฟื้นตัวของเศษ No. 1 และ No. 2 จะขึ้นอยู่กับอุปสงค์ปลายน้ำ การดำเนินงานของโรงถลุง และการระบายสต็อก ขณะที่การปล่อยเศษที่สะสมในจีนซึ่งไม่มีใบกำกับอาจกลายเป็นตัวแปรสำคัญของตลาดในระยะกลาง
