ความคาดหวังด้านเศรษฐกิจมหภาครบกวนฟิวเจอร์สซ้ำแล้วซ้ำเล่า ความคาดหวังต่อช่วงพีคที่อ่อนแอ ราคาอะลูมิเนียมถูกกดดัน [สรุปการประชุมช่วงเช้าของ SMM เรื่องอะลูมิเนียม]

8.21 รายงานสรุปการประชุมตอนเช้าของ SMM อะลูมิเนียม

ฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียมที่ซื้อขายมากที่สุดใน SHFE เปิดที่ 23,500 หยวน/ตัน ในช่วงไนท์เซสชันของวันที่ 20 สิงหาคม ทำจุดสูงสุดที่ 23,615 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 23,465 หยวน/ตัน ปิดที่ 23,520 หยวน/ตัน ลดลง 0.32% จากราคาชำระราคากก่อนหน้า ถูกถ่วงจากการร่วงลงของ LME ฟิวเจอร์สอ่อนตัวลงอีกครั้ง ซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด ปริมาณการซื้อขายหดตัวในเซสชัน ความสนใจเปิดลดลงเล็กน้อย ส่วนใหญ่เกิดจากนักลงทุนฝั่งซื้อลดสถานะ ในทางเทคนิค MACD ราย 4 ชั่วโมงยังคงมี crossover แนวโน้มขาลง โดยแท่งสีเขียวยังคงสูง ปลดปล่อยแรงผลักดันขาลง

LME อะลูมิเนียมเปิดที่ 3,234.5 ดอลลาร์/ตัน ในวันที่ 20 สิงหาคม ทำจุดสูงสุดที่ 3,234.5 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,177.5 ดอลลาร์/ตัน ปิดที่ 3,185.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 1.62% จากราคาชำระราคาก่อนหน้าการฟื้นตัวของวันก่อนหน้ายังไม่คงอยู่ และฟิวเจอร์สเคลื่อนไหวทิศทางเดียวลงอีกครั้ง หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นทั้งหมด ความสนใจเปิดเพิ่มขึ้นในวันนั้น นักลงทุนฝั่งขายเพิ่มสถานะอย่างมีนัยสำคัญ และกองทุนขาลงกลับมาควบคุมอีกครั้ง ในทางเทคนิค MACD รายวันยืนยัน crossover แนวโน้มขาลง โดยมีแท่งสีเขียวปรากฏ ปลดปล่อยแรงผลักดันขาลง

ปัจจัยมหภาค: ตาม CME "FedWatch": ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงภายในเดือนกันยายนอยู่ที่ 63.8% และความน่าจะเป็นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐาน (bp) อยู่ที่ 36.2% ความน่าจะเป็นที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงภายในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 51.8% ความน่าจะเป็นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 41.4% และความน่าจะเป็นที่จะปรับขึ้นสะสม 50 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 6.8% Daly จาก Fed กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวเป็นปัญหาระดับโลก ทำให้บทบาทบ่งชี้สัญญาณนโยบายของ Fed อ่อนลง และเชื่อว่าไม่มีความเสี่ยงต่อความน่าเชื่อถือของ Fed อัตราผลตอบแทนระยะสั้นแสดงให้เห็นว่าตลาดเข้าใจกลไกการตอบสนองของ Fed และนโยบายของ Fed อยู่ในเกณฑ์ดี ไม่เห็นหลักฐานที่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตรดอกเบืยก่อนกำหนด เขาคาดว่าภาวะช็อกเงินเฟ้อจะค่อยๆ จางหายไป ดังนั้นเขาจึง 'สนับสนุนอย่างยิ่ง' ต่อการตัดสินใจของ Fed ที่จะคงอัตราดอกเบี๊ยไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคม

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน การผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นของจีนในรายสัปดาห์ยังคงทรงตัวในสัปดาห์นี้ โดยสัดส่วนของอะลูมิเนียมเหลวลดลงเล็กน้อย 0.02 จุดเปอร์เซ็นต์ นอกประเทศจีน คาดว่าการผลิตเฉลี่ยรายวันจะฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยได้แรงหนุนจากกำลังการผลิตใหม่และการเริ่มผลิตอีกครั้ง ด้านอุปสงค์ ช่วงนอกฤดูกาลบริโภคแบบดั้งเดิมใกล้จะสิ้นสุดลง แต่การสะสมสต็อกก่อนฤดูกาลที่คาดไว้ยังไม่เกิดขึ้น และอัตราการดำเนินงานในส่วนการแปรรูปปลายน้ำโดยทั่วไปอยู่ภายใต้แรงกดดัน ได้รับผลกระ ทบจากภาษีของสหรัฐฯ ต่อผลิตภัณฑ์ที่มีซิลิกอนเป็นส่วนประกอบ ตลาดรายงานว่าคำสั่งซื้อในบางกิจการรีดขึ้นรูปแผงโซลาร์เซลล์ (PV) มีสัญญาณฟื้นตัว แต่อัตราการดำเนินงานโดยรวมของการรีดขึ้นรูป PV ยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ด้านสินค้าคงคลัง แนวโน้มการลดสต็อกสินค้าคงคลังของแท่งอะลูมิเนียมในระบบยังคงดำเนินต่อไป

ตลาดอะลูมิเนียมขั้นต้น: วันนี้ แนวโน้มฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมของ SHFE คล้ายกับช่วงเวลาเดียวกันเมื่อวานนี้ อู่ซีเห็นการลดสต็อกในวันนี้ ความรู้สึกของผู้บริโภคดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากเมื่อวาน และส่วนลดสปอตแคบลง การซื้อขายวันนี้อยู่ที่ส่วนลดสปอต 20 หยวน/ตัน ถึง 0 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมเดือนกันยายนของ SHFE วันนี้ ดัชนีความรู้สึกในการจัดส่งในจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.2 ลดลง 0.01 จากเดือนก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 3.16 เพิ่มขึ้น 0.04 จากเดือนก่อนหน้า ฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมปรับตัวลดลงเล็กน้อยในวันนี้ และความรู้สึกในการซื้อขายในตลาดจีนตอนกลางยังคงซบเซา ราคาฟิวเจอร์สทรงตัวและหยุดการลดลงอย่างรุนแรง แต่ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำยังคงรอดูในการซื้อ โดยมีเพียงบางรายใหญ่เท่านั้นที่รักษาการเติมสต็อกเล็กน้อย ผู้จัดจำหน่ายแสดงความเต็มใจที่จะรักษาราคาให้คงที่อย่างชัดเจน ดังนั้นราคาตลาดจึงไม่ได้มีแนวโน้มลดลงอย่างรุนแรง ในที่สุด ช่วงราคาซื้อขายจริงในจีนตอนกลางอยู่ที่ส่วนลดสปอต 70-90 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมเดือนกันยายนของ SHFE วันนี้ ดัชนีความรู้สึกในการจัดส่งในจีนตอนกลางอยู่ที่ 3.1 ลดลง 0.01 จากเดือนก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 2.9 ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า ฟิวเจอร์สยังคงลดลงในวันนี้ ขณะที่ตลาดสปอตในจีนใต้ทรงตัวและมีแนวโน้มดีขึ้น การสะสมของการลดลงของราคาสัมบูรณ์มีมาก โดยลดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายเดือนอย่างชัดเจน ประกอบกับการลดสต็อกที่ทรงตัวและการลดลงในวันเดียวที่เห็นได้ชัด ปัจจัยบวกทั้งสองนี้ทำให้ผู้จัดจำหน่ายโดยทั่วไปไม่เต็มใจที่จะขายมากขึ้น และการปรับราคาและส่วนลดแทบจะหายไป ราคากลางอยู่ที่พรีเมียม 0~+10 หยวน/ตัน โดยศูนย์กลางเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคง และอุปทานตึงตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ด้านอุปสงค์ ผู้ซื้อปลายน้ำยังคงเพิ่มการเติมสต็อกในราคาต่ำ ทำให้ฐานอุปสงค์แข็งแกร่งขึ้น อุปทานสปอตมีจำกัดอยู่แล้ว และเทรดเดอร์ที่พยายามกดราคาลงพบว่าหาแหล่งราคาต่ำได้ยาก ในที่สุดต้องยอมรับแหล่งที่ไม่มีพรีเมียมอย่างจริงจัง และแม้แต่พรีเมียมเล็กน้อยก็ถูกนำไป การจัดหาอุปทานตึงตัว และการซื้อขายโดยรวมดี ราคาซื้อขายสปอตอยู่ที่พรีเมียม 75-115 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE 2609
วัตถุดิบอะลูมิเนียมรีไซเคิล: วันนี้ ราคาสปอตอะลูมิเนียม A00 ของ SMM ปิดที่ 23,670 หยวน/ตัน ลดลง 230 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมของจีนโดยทั่วไปลดลงตาม โดยบางพื้นที่ที่รอดูเมื่อวานนี้ปรับตัวลดลงในวันนี้ ท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมขั้นต้นที่สูงอย่างต่อเนื่อง ช่วงความผันผวนของเศษอะลูมิเนียมมีจำกัด และกลไกการส่งผ่านราคาถูกขัดขวาง อย่างไรก็ตาม ด้วยการปรับฐานของอะลูมิเนียมขั้นต้นเมื่อเร็วๆ นี้ ความยืดหยุ่นของราคาเศษอะลูมิเนียมเป็นโอกาสในการลดช่องว่างราคาระหว่าง A00 อะลูมิเนียมและเศษอะลูมิเนียม เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ช่องว่างราคาระหว่าง A00 อะลูมิเนียมและเศษอะลูมิเนียมแบบผสมรีไซเคิลที่ไม่มีการเคลือบสีในฝอซานอยู่ที่ 2,360 หยวน/ตัน และช่องว่างราคาระหว่าง A00 อะลูมิเนียมและเศษอะลูมิเนียมแบบฉีก shredded อยู่ที่ 1,150 หยวน/ตัน ด้านการนำเข้าและส่งออก ตามข้อมูลศุลกากรของ SMM การนำเข้าเศษอะลูมิเนียมของจีนในเดือนกรกฎาคม 2026 มีประมาณ 119,600 ตัน ลดลงจาก 133,000 ตันในเดือนมิถุนายน ส่วนใหญ่เนื่องจากส่วนต่างราคาระหว่างตลาดจีนและต่างประเทศในช่วงก่อนหน้านี้และการส่งของล่าช้า โดยการเติมเต็มเศษคุณภาพสูงจากต่างประเทศยังคงต่ำ ได้รับผลกระทบจากคำสั่งห้ามส่งออกเศษอะลูมิเนียมของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และนโยบายขึ้นภาษีของสหภาพยุโรป ผลการหดตัวของอุปทานจากยุโรปและตะวันออกกลางยังคงปรากฏชัด ยิ่งตอกย้ำตำแหน่งของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในฐานะแหล่งอุปทานหลักเสริม คาดว่าในสัปดาห์หน้า ตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงรูปแบบของอุปทานที่ถูกกดดันและต้นทุนที่สนับสนุน เคลื่อนไหวในกรอบแคบ ปัจจุบันเราอยู่ในช่วงท้ายของฤดูกาลที่อ่อนแอแบบดั้งเดิม และเป็นเรื่องยากที่คำสั่งซื้อปลายน้ำจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ วิสาหกิจแปรรูปเศษยังคงกลยุทธ์ซื้อตามต้องการ ด้วยบรรยากาศการจัดหาที่ระมัดระวัง และผลก่อนฤดูกาลยังไม่ชัดเจน วิสาหกิจยังต้องรอสังเกตการรับคำสั่งซื้อต่อไป ช่วงการดำเนินงานหลักสำหรับเศษอะลูมิเนียมแบบฉีก shredded (คำนวณตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 19,900-20,700 หยวน/ตัน

อะลูมิเนียมรีไซเคิล: ตลาดสปอต: วันนี้ ราคาตลาด ADC12 โดยทั่วไปคงที่ ราคา SMM ADC12 คงที่ที่ 23,900 หยวน/ตันจากวันก่อน ฟิวเจอร์สและต้นทุนด้านเศษอะลูมิเนียมมีความผันผวนจำกัด ขณะที่ราคาอะลูมิเนียมลดลงแคบลง ต้นทุนยังคงสนับสนุนราคาสปอต และแรงผลักดันในการปรับลดเพิ่มเติมไม่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ปลายน้ำในปัจจุบันยังคงอ่อนแอ และการซื้อปลายน้ำส่วนใหญ่เป็นไปตามความต้องการที่จำเป็น โดยรวมการซื้อขายในตลาดขาดการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น วิสาหกิจโดยทั่วไปใช้ท่าทีรอดูด้วยราคาคงที่ ในระยะสั้น ราคา ADC12 คาดว่าจะยังคงทรงตัว และควรให้ความสนใจกับแนวโน้มราคาอะลูมิเนียมและการเปลี่ยนแปลงด้านอุปสงค์

ภาพรวม: ความรู้สึกในระดับมหภาคซ้ำแล้วซ้ำเล่า รบกวนราคาอะลูมิเนียมในจีนและต่างประเทศบ่อยครั้ง ด้านพื้นฐาน สต็อกอะลูมิเนียมแท่งยังคงมีแนวโน้มลดสต็อก ให้การสนับสนุนฐานสำหรับราคาอะลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนราคา SHFE/LME ต้องได้รับการปฏิสังขรณ์ และด้วยการย่อยคำสั่งซื้อในมือ อุปสงค์ส่งออกคาดว่าจะค่อยๆ ลดลง อุปสงค์ปลายน้ำในประเทศยังคงปกติ และตลาดมีความกังวลบางประการเกี่ยวกับอุปสงค์ในฤดูกาลสูง ในระยะสั้น ราคาอะลูมิเนียมคาดว่าจะทรงตัวในลักษณะที่อ่อนแอ

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ใช้สิ่งนี้แทนการตัดสินใจอิสระของตน การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]