การแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่วางแผนโดยอินโดนีเซีย: การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นสู่การค้นพบราคานิกเกิลในประเทศ

ภูมิหลัง: อินโดนีเซียเตรียมจัดตั้งตลาดซื้อขายสินแร่และสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์แห่งใหม่

อินโดนีเซียกำลังเตรียมจัดตั้งตลาดซื้อขายสินแร่และสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์แห่งใหม่ โดยมีเป้าหมายเริ่มดำเนินการในวันที่ 1 มกราคม ค.ศ. 2027 ความคิดริเริ่มนี้มีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างบทบาทของอินโดนีเซียในการกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เพิ่มความโปร่งใสในการทำธุรกรรม และกำหนดราคาอ้างอิงภายในประเทศ

ในการปราศรัยต่อสภาผู้แทนราษฎรอินโดนีเซีย (DPR RI) เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม ประธานาธิบดีปราโบโว ซูเบียนโต กล่าวว่าอินโดนีเซียควรมีอำนาจควบคุมราคาทรัพยากรธรรมชาติของประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะ นิกเกิล ดีบุก ทองคำ ถ่านหิน ก๊าซ น้ำมัน และกาแฟ เขาเน้นย้ำถึงความทะเยอทะยานของอินโดนีเซียที่จะก้าวไปไกลกว่าการเป็นผู้ผลิตและส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ ไปสู่การเป็นผู้กำหนดราคา

ตลาดซื้อขายนี้คาดว่าจะดำเนินการภายใต้ การกำกับดูแลของ OJK โดยมีกฎระเบียบโดยละเอียดที่กำหนดเป้าหมายเป็น 17 กันยายน ค.ศ. 2026 นิกเกิล ดีบุก และทองคำถูกระบุว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีศักยภาพ แม้ว่าขอบเขตผลิตภัณฑ์สุดท้ายและกรอบการซื้อขายยังไม่ได้รับการยืนยัน

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อนิกเกิล

ตลาดซื้อขายที่วางแผนไว้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในวงกว้างของอินโดนีเซียในการเสริมสร้างการควบคุมสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์ผ่านการแปรรูปขั้นปลาย การกำกับดูแลการส่งออก และการจัดการการผลิต โดยอาจให้:

• แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์สำหรับการค้นหาราคา;

• ความโปร่งใสในการทำธุรกรรมที่มากขึ้น;

• ราคาอ้างอิงภายในประเทศที่ได้มาตรฐาน;

• การเข้าถึงข้อมูลธุรกรรมของรัฐบาลที่ดีขึ้น; และ

• อิทธิพลที่มากขึ้นต่อการกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในภูมิภาค

สำหรับนิกเกิล ประเด็นสำคัญคือตลาดซื้อขายนี้จะสามารถสร้าง เกณฑ์อ้างอิงของอินโดนีเซียที่น่าเชื่อถือสำหรับการทำธุรกรรมทางกายภาพ ซึ่งอาจเสริมแทนที่จะแทนที่เกณฑ์อ้างอิงระหว่างประเทศ เช่น LME ในทันที

ขอบเขตผลิตภัณฑ์นิกเกิลยังไม่ชัดเจน

แม้ว่านิกเกิลจะถูกระบุว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์ที่มีศักยภาพ แต่รัฐบาลยังไม่ยืนยันว่าผลิตภัณฑ์นิกเกิลใดบ้างที่จะมีการซื้อขาย ผลิตภัณฑ์ที่มีศักยภาพ ได้แก่:

• โลหะนิกเกิล;

• เฟอร์โรนิกเกิล;

• NPI;

• ผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปนิกเกิล; และ

• สินแร่นิกเกิล

สำหรับตลาดสินแร่อินโดนีเซีย คำถามที่สำคัญที่สุดคือ แซบรอไลต์และลิโมไนต์ จะได้รับการกำหนดราคาตามตลาดซื้อขายที่เป็นมาตรฐานในที่สุดหรือไม่ ปัจจุบันยังไม่มีข้อกำหนดที่ยืนยันว่าธุรกรรมสินแร่นิกเกิลต้องดำเนินการผ่านตลาดซื้อขาย ข้อกำหนดสัญญา สถานที่จัดส่ง พารามิเตอร์คุณภาพ และกลไกการชำระราคาก็ยังไม่เปิดเผย

ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม

1. ความครอบคลุมของนิกเกิล: ไม่ว่านิกเกิลจะถูกรวมอย่างเป็นทางการและผลิตภัณฑ์ใดบ้างที่มีคุณสมบัติ

2. การรวมสินแร่: ไม่ว่าแซบรอไลต์และลิโมไนต์จะได้รับการกำหนดราคาตามตลาดซื้อขาย

3. กลไกการซื้อขาย: ไม่ว่าตลาดซื้อขายจะใช้สัญญาแบบสปอต ฟิวเจอร์ส หรือสัญญามาตรฐานอื่นๆ

4. วิธีการกำหนดเกณฑ์อ้างอิง: ไม่ว่าราคาจะได้มาจากธุรกรรมทางกายภาพที่เพียงพอต่อการเป็นตัวแทนหรือไม่

5. สภาพคล่องและการมีส่วนร่วม: ไม่ว่านักขุด โรงถลุง พ่อค้า และผู้ซื้อจะใช้แพลตฟอร์มอย่างแข็งขันหรือไม่

6. ความสัมพันธ์กับ LME: ไม่ว่าเกณฑ์อ้างอิงของอินโดนีเซียจะพัฒนาเป็นเกณฑ์อ้างอิงทางกายภาพในภูมิภาคเสริมหรือไม่

7. อิทธิพลของรัฐบาล: ไม่ว่าตลาดซื้อขายจะทำหน้าที่หลักในการค้นหาราคาอย่างอิสระหรือวัตถุประสงค์การจัดการสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง

8. ความพร้อมในการเปิดตัว: ไม่ว่ากฎระเบียบ โครงสร้างพื้นฐาน และสภาพคล่องจะสามารถจัดตั้งขึ้นก่อน 1 มกราคม ค.ศ. 2027

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการกำหนดราคาสินแร่นิกเกิล

หากสินแร่นิกเกิลถูกรวมในที่สุด ตลาดซื้อขายอาจค่อยๆ เปลี่ยนการกำหนดราคาสินแร่อินโดนีเซียจากการทำธุรกรรมแบบเจรจาต่อรองเป็นหลักไปสู่ระบบการกำหนดราคาตามเกณฑ์อ้างอิง

เกณฑ์อ้างอิงดังกล่าวอาจรวมปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อราคาสินแร่อินโดนีเซียอยู่แล้ว รวมถึงเกรดนิกเกิล HMA อุปสงค์ของโรงถลุง ความพร้อมของสินแร่ ต้นทุนการทำเหมือง ค่าขนส่ง และความพร้อมของ RKAB

สำหรับ แซบรอไลต์ การกำหนดราคาที่ได้มาตรฐานสามารถเพิ่มความโปร่งใสสำหรับวัตถุดิบตั้งต้นของ RKEF/NPI สำหรับ ลิโมไนต์ การอ้างอิงตลาดซื้อขายอาจมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเมื่อกำลังการผลิต HPAL ขยายตัว

อย่างไรก็ตาม อิทธิพลของตลาดซื้อขายจะขึ้นอยู่กับ สภาพคล่อง ความโปร่งใสของราคา และการยอมรับในวงกว้าง ดังนั้น ในระยะใกล้ ราคาที่เจรจาต่อรองและเกณฑ์อ้างอิงที่มีอยู่จึงมีแนวโน้มที่จะยังคงโดดเด่น

มุมมองของ SMM

SMM มองว่าตลาดซื้อขายที่วางแผนไว้เป็นการพัฒนาเชิงโครงสร้าง มากกว่าการเปลี่ยนแปลงในทันทีต่อปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์ของนิกเกิล ผลกระทบระยะสั้นต่อราคาสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียควรมีจำกัด เนื่องจากกฎการซื้อขาย ข้อกำหนดผลิตภัณฑ์ และข้อกำหนดการมีส่วนร่วมยังไม่ได้รับการยืนยัน

ในระยะยาว การรวมสินแร่นิกเกิลหรือผลิตภัณฑ์นิกเกิลที่ประสบความสำเร็จอาจเสริมสร้างอิทธิพลของอินโดนีเซียต่อการค้นหาราคาในภูมิภาค:

ตลาดซื้อขายภายในประเทศ → เกณฑ์อ้างอิงของอินโดนีเซีย → เกณฑ์อ้างอิงทางกายภาพในภูมิภาค → อิทธิพลด้านราคาที่มากขึ้น

การพัฒนาที่สำคัญที่ต้องติดตามคือกฎระเบียบในวันที่ 17 กันยายน ความครอบคลุมนิกเกิลขั้นสุดท้าย การรวมสินแร่ทางกายภาพ ข้อกำหนดสัญญา ข้อกำหนดการมีส่วนร่วม วิธีการกำหนดเกณฑ์อ้างอิง และสภาพคล่อง ก่อนการเปิดตัวตามแผนในวันที่ 1 มกราคม ค.ศ. 2027