LME ทองแดงพร้อมส่งมอบ (on-warrant) เพิ่มขึ้นประมาณ 63,000 ตันในช่วงสามวันที่ผ่านมา คิดเป็นสัดส่วนกว่า 50% เนื่องจากการรวมกันของการส่งมอบใหม่เข้าคลังและการนำโลหะที่เคยถูกยกเลิกการส่งมอบกลับมาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันอีกครั้ง ซึ่งช่วยเพิ่มสินค้าคงคลังที่พร้อมซื้อขายในทันที การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทานระยะใกล้ที่รุนแรง ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ผลักดันส่วนต่างราคาทองแดงของ LME ให้อยู่ในระดับสูงเป็นพิเศษในช่วงต้นสัปดาห์นี้
ส่วนต่างราคาเงินสดถึงสัญญา 3 เดือนแคบลงเหลือประมาณ 176 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลงจากประมาณ 436 ดอลลาร์ต่อตันเมื่อไม่กี่วันก่อน เมื่อถึงจุดหนึ่งในวันจันทร์ ส่วนต่างดังกล่าวสูงเกิน 550 ดอลลาร์ต่อตัน สะท้อนให้เห็นถึงความรุนแรงของการบีบตัวของโลหะระยะใกล้ก่อนที่จะมีสินค้าคงคลังเพิ่มเติมกลับเข้ามาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันอีกครั้ง
ประมาณ 28,000 ตันของการเพิ่มขึ้นล่าสุดมาจากการส่งมอบใหม่เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยน ในขณะที่ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่สะท้อนถึงโลหะที่เคยถูกยกเลิกการส่งมอบซึ่งถูกนำกลับมาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันและกลับเข้าสู่สินค้าคงคลังที่พร้อมใช้ ความแตกต่างนี้สำคัญเนื่องจากการเพิ่มขึ้น 63,000 ตันไม่ได้หมายถึงทองแดงใหม่ทั้งหมดที่เข้าสู่ระบบ LME แต่เป็นการรวมกันของโลหะใหม่และสินค้าคงคลังที่ไม่สามารถใช้ได้ก่อนหน้านี้ที่กลับมาเป็นที่ส่งมอบได้อีกครั้ง
ราคาทองแดงตอบสนองต่อการผ่อนคลายของภาวะตึงตัวทางกายภาพ ณ วันที่ 19 สิงหาคม ทองแดง LME สัญญา 3 เดือนซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 13,885 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลงเกือบ 300 ดอลลาร์ต่อตันจากวันจันทร์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนโลหะที่ส่งมอบได้ในทันทีลดลง
จากมุมมองของโครงสร้างตลาด การเคลื่อนไหวดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าการบีบตัวเมื่อเร็วๆ นี้เกิดจากความพร้อมและสถานะของสินค้าคงคลังในตลาดแลกเปลี่ยนเป็นส่วนหนึ่ง มากกว่าการหายไปของทองแดงจากตลาดโลกโดยสิ้นเชิง การบีบตัวของ backwardation ที่ลดลงอย่างรุนแรงบ่งชี้ว่าความต้องการซื้อในระยะใกล้ลดลง แม้ว่าข้อกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับอุปทานเหมือง ความพร้อมของเข้มข้น และความไม่สมดุลของสินค้าคงคลังในภูมิภาคยังคงมีอยู่
สัญญาณสำคัญต่อไปคือสินค้าคงคลัง LME จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่ การส่งมอบที่ยั่งยืนและการนำกลับมาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเพิ่มเติมอาจทำให้ส่วนต่างราคาระยะใกล้กลับสู่ภาวะปกติและลดความผันผวนของราคาระยะสั้น ในขณะที่การถอนสินค้าคงคลังที่พร้อมใช้ครั้งใหม่อาจทำให้สภาวะตึงตัวกลับมาอีกครั้งอย่างรวดเร็ว
