อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทำจุดสูงสุดใหม่ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงรบกวนภาพรวมมหภาค; ราคาอะลูมิเนียมใน SHFE และ LME เคลื่อนไหวสวนทางกัน [บันทึกการประชุมเช้าด้านอะลูมิเนียม SMM]

8.18 บันทึกการประชุมช่วงเช้า SMM อะลูมิเนียม

ฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 24,015 หยวน/ตัน ในช่วงซื้อขายกลางคืนวันที่ 17 สิงหาคม ทำจุดสูงสุดที่ 24,015 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 23,870 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 23,935 หยวน/ตัน ลดลง 0.33% จากราคาปิดก่อนหน้า ราคารีบาวด์ขึ้นไปทดสอบเส้น MA5 และ MA10 จากนั้นถูกแรงกดดันจนย่อตัวลง แกว่งตัวสะสมและปิดด้วยแท่งเทียนขาลงขนาดเล็ก เส้น MA20 เป็นแนวต้านระยะสั้น ขณะที่ MA40 และ MA60 เป็นแนวรับด้านล่าง ระหว่างการซื้อขาย ปริมาณสถานะคงค้างลดลงอย่างมาก สะท้อนการปิดสถานะฝั่งซื้อ (long) ในเชิงเทคนิค MACD กรอบ 4 ชั่วโมงยังคงเป็นสัญญาณตัดลง โดยฮิสโตแกรมสีเขียวขยายตัว และฝั่งหมีครองตลาดในระยะสั้น อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,245.0 ดอลลาร์/ตัน วันที่ 17 สิงหาคม ทำจุดสูงสุดที่ 3,286.0 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,245.0 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปิดที่ 3,259.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.45% จากราคาปิดก่อนหน้า หลังย่อลงมาที่ MA20 (3,245.43) และได้แรงรับ ราคาแตะฐานและปิดด้วยแท่งเทียนขาขึ้นขนาดเล็ก กลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น MA5 และ MA10 ได้อีกครั้ง ขณะที่ MA40 และ MA60 ยังอยู่เหนือราคาและยังคงจำกัดการปรับขึ้น ปริมาณการซื้อขายลดลงในวันดังกล่าว ขณะที่สถานะคงค้างขยับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สะท้อนลักษณะของการเพิ่มสถานะฝั่งซื้อ ในเชิงเทคนิค กราฟรายวัน MACD DIFF (15.03) อยู่เหนือ DEA (7.33) ฮิสโตแกรมสีแดงแคบลงเล็กน้อย และแรงส่งฝั่งกระทิงอ่อนลงเล็กน้อย

ด้านมหภาค: วันจันทร์ตามเวลาท้องถิ่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับสูงขึ้นโดยรวม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ซึ่งโดยทั่วไปไวต่อเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์มากกว่า ปรับขึ้นมากกว่า 4 bps สู่ 5.311% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007 ตามรายงานของ CCTV News วันที่ 17 สิงหาคมตามเวลาท้องถิ่น ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุชัดว่าไม่ได้ต้องการขยายบันทึกความเข้าใจกับอิหร่าน และกล่าวว่า “ไม่มีกรอบเวลา” สำหรับการแก้ปัญหาอิหร่าน และตน “ไม่รีบร้อน” อิหร่านตอบโต้ด้วยท่าทีแข็งกร้าวไปในทิศทางเดียวกัน รัฐมนตรีพลังงานสหรัฐ ไรต์ กล่าวว่า สหรัฐจะ “สู้สงครามยืดเยื้อ” กับอิหร่าน และรัฐมนตรีคลัง เบสเซนต์ ส่งสัญญาณว่ามาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจชุดใหม่ใกล้จะถูกนำมาใช้ ตาม CME FedWatch: ความน่าจะเป็นที่เฟดสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงเดือนกันยายนอยู่ที่ 65% และความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสะสม 25 bps อยู่ที่ 35% ----text end---ความน่าจะเป็นที่เฟดสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงไปจนถึงเดือนตุลาคมอยู่ที่ 51.4% ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสะสม 25 bps อยู่ที่ 41.3% และความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสะสม 50 bps อยู่ที่ 7.4%

ปัจจัยพื้นฐาน: เมื่อผลกระทบช่วงนอกฤดูกาลยังไม่จางหาย และอุปสงค์ในเอเชียยังไม่เห็นสัญญาณดีขึ้นชัดเจน พรีเมียมแท่งอะลูมิเนียมนอกจีนมีแนวโน้มยังซบเซา และพรีเมียม MJP ของญี่ปุ่นยังมีโอกาสปรับลงได้อีก ด้านสินค้าคงคลัง วันจันทร์ สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักลดลง 500 ตันจากเดือนก่อน โดยมีเพียงกงอี้ที่รายงานว่าสต็อกเพิ่มขึ้น

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ในการซื้อขายช่วงต้น สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2608 ยังคงซื้อขายในระดับสูง วันนี้เป็นวันซื้อขายวันสุดท้ายของสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2608 และส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาใกล้เดือนของ SHFE อะลูมิเนียมอยู่ในภาวะคอนแทงโก 20–คอนแทงโก 50 หยวน/ตัน วันนี้พรีเมียมสปอตของ SHFE อะลูมิเนียมซื้อขายหลักในช่วง 09-10 หยวน/ตัน ถึง 09+10 หยวน/ตัน วันนี้ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งมอบสินค้าในตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.15 เพิ่มขึ้น 0.01 จากเดือนก่อน; ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดซื้ออยู่ที่ 3.4 เพิ่มขึ้น 0.06 จากเดือนก่อน วันนี้ฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมรีบาวด์ขึ้นเล็กน้อยอีกครั้ง เนื่องจากเป็นวันแรกของสัปดาห์ ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำในตลาดจีนตอนกลางมีความต้องการกักตุนต่ำ โดยรวมความเชื่อมั่นการจัดซื้อลดลงเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์จากวันศุกร์ที่ผ่านมา และการซื้อขายโดยรวมของตลาดซบเซา สุดท้าย ช่วงราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางเคลื่อนไหวที่ส่วนลด 90–110 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 09 วันนี้ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งมอบสินค้าในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 3.09 ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อน; ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดซื้ออยู่ที่ 2.9 ลดลง 0.07 จากเดือนก่อน วันนี้ราคาอะลูมิเนียมหยุดร่วงและพุ่งขึ้น โดยตลาดสปอตแสดงความยืดหยุ่นแข็งแกร่ง ช่วงเช้า การรีบาวด์แรงของราคาตัวสินค้ากระตุ้นให้มีการทำกำไรฝั่งเดียวบางส่วนในระดับสูง และการลดราคาเชิงรุกเพื่อขายกดดันตลาดอยู่บ้าง อย่างไรก็ตาม ด้านหนึ่ง ส่วนต่างราคาระหว่างสปอตกับฟิวเจอร์สอ่อนตัวลงสู่ระดับค่อนข้างต่ำ ขณะที่การลดสต็อกอย่างต่อเนื่องในตลาดกายภาพทำให้ซัพพลายเออร์ส่วนใหญ่ยืนราคามั่นคงและทยอยขาย ส่งผลให้ปริมาณหมุนเวียนจริงค่อย ๆ อยู่ในภาวะควบคุมได้และตึงตัวขึ้นเล็กน้อย อีกด้านหนึ่ง มีบางกรณีของการเร่งซื้อท่ามกลางราคาที่ปรับขึ้นต่อเนื่อง และการจัดซื้อแบบทันเวลา (JIT) จากฝั่งปลายน้ำความพยายามของผู้ค้าในการกดราคาซื้อให้ต่ำลงไม่สามารถตอบสนองความต้องการได้อย่างเต็มที่ ทำให้พวกเขาค่อยๆ ยอมรับการซื้อสินค้าในราคาที่แน่นอนขึ้น ราคากลางคงที่และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอยู่ในช่วง -10 ถึง +10 และการทำธุรกรรมดีขึ้น

เศษอลูมิเนียม: วันนี้ ราคาสปอต SMM A00 ปิดที่ 24,070 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า และราคาเศษอลูมิเนียมในจีนปรับตัวขึ้นตาม ในบริบทที่ราคาอลูมิเนียมหลักเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาเศษอลูมิเนียมแกว่งตัวอยู่ในช่วงจำกัด และกลไกการส่งผ่านราคาถูกขัดขวาง โดยมีสองปัจจัยหลัก ประการแรก ความต้องการสำหรับโลหะผสมอลูมิเนียมรองลดลงอย่างเห็นได้ชัด วันหยุดฤดูร้อนและความต้องการใช้ในช่วงนอกฤดูกาลทำให้อัตราการดำเนินงานของบริษัทผลิตโลหะผสมอลูมิเนียมหล่อลดลงอย่างต่อเนื่องและปริมาณคำสั่งซื้อลดลง ประการที่สอง ปริมาณสินค้าคงคลังของวัสดุเศษอลูมิเนียมสำหรับประตูและหน้าต่างในฮenan และพื้นที่อื่น ๆ สูง ทำให้ความยืดหยุ่นในการปรับราคาเศษอลูมิเนียมลดลง นอกจากนี้ ข้อจำกัดจากนโยบาย "reverse invoicing" ยังคงมีอยู่ ความขาดแคลนของเศษอลูมิเนียมที่มีใบกำกับภาษีที่ถูกต้องทำให้มีพื้นฐานราคาที่แข็งแกร่ง ขณะที่วันหยุดฤดูร้อนยังไม่สิ้นสุด บริษัทผลิตโลหะผสมอลูมิเนียมหล่อทำงานที่ระดับต่ำ และการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อยังต้องใช้เวลา บริษัทที่ใช้เศษอลูมิเนียมมีแนวโน้มที่จะซื้อตามความต้องการและรักษาระดับสินค้าคงคลังไว้ต่ำ การสะสมสินค้าคงคลังอย่างมากยังต้องรอ ที่สำคัญ ความแตกต่างระหว่างราคา A00 อลูมิเนียมและเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียดขยายตัวขึ้น ความได้เปรียบทางเศรษฐกิจของเศษอลูมิเนียมเมื่อเทียบกับอลูมิเนียมหลักเริ่มฟื้นตัว คาดว่าในระยะสั้น ตลาดเศษอลูมิเนียมจะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในระดับสูง แต่ความต้องการปลายทางที่อ่อนแอจะยังคงเป็นปัจจัยหลักในการกดราคา

โลหะผสมอลูมิเนียมรอง: ตลาดสปอต: วันนี้ ราคา ADC12 ทั่วไปมั่นคง บริษัทส่วนใหญ่ปรับราคาขึ้น 100 หยวน/ตัน ได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของราคาฟิวเจอร์สและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น บางบริษัทยังพยายามที่จะคืนความเสียหายที่เกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ความต้องการปลายทางยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล การจัดซื้อส่วนใหญ่มาจากความต้องการที่จำเป็น และแรงขับเคลื่อนในตลาดสปอตยังจำกัดโดยรวมแล้ว ตลาดยังคงแสดงรูปแบบของแรงหนุนด้านต้นทุนที่แข็งแกร่ง ขณะที่อุปสงค์จำกัดพื้นที่การปรับขึ้น

มุมมองโดยรวม: ในด้านมหภาค ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมชะลอลงตามคาด และข้อมูลยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคมอ่อนตัวลงอย่างมาก ชุดข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาอ่อนแอกว่าคาดอย่างต่อเนื่องได้กดความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงอย่างชัดเจน และตลาดเริ่มสะท้อนความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยปลายทาง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ภายใต้แรงกดดันและอ่อนค่าลง ส่งแรงหนุนเชิงมหภาคต่อโลหะ LME ช่องว่างอุปทานพื้นฐานยังคงอยู่ สต็อกอะลูมิเนียมแท่งยังคงลดลง และในฝั่งอุปทานนอกจีน EGA ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เปิดเผยความคืบหน้าการกลับมาเดินเครื่องผลิตที่โรงถลุงอะลูมิเนียม Al Taweelah ปัจจุบันมีการเริ่มเดินเครื่องใหม่แล้ว 18% ของหม้ออิเล็กโทรไลต์ทั้งหมด 1,262 หม้อ โดยจังหวะการกลับมาเดินเครื่องเร็วขึ้นเมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดไว้ก่อนหน้า และพรีเมียมจากภาวะอุปทานตึงตัวที่เคยถูกสะท้อนราคาไว้ก่อนหน้านี้กำลังเผชิญแรงกดดันให้ปรับลดลง ในระยะสั้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะทรงตัวในระดับแข็งแกร่ง แต่พื้นที่การปรับขึ้นจะถูกจำกัดบางส่วนจากความคาดหวังต่อการกลับมาเดินเครื่องผลิต

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]