ภาวะ Backwardation ระหว่างราคาเงินสด-3 เดือนของ LME ขยายเป็น 478 ดอลลาร์ จากอุปทานระยะใกล้ตึงตัว; คาดพรีเมียมสปอตพุ่งแรงหลังการโรลโอเวอร์สัญญา [บันทึกการประชุมเช้าทองแดง SMM]

2026.8.18 วันอังคาร
ฟิวเจอร์ส: ช่วงข้ามคืน ทองแดง LME เปิดที่ 14,320 ดอลลาร์/ตัน และแตะจุดสูงสุดที่ 14,343 ดอลลาร์/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย จากนั้นจุดศูนย์กลางราคาทองแดงปรับลงและอ่อนตัวลงถึง 14,122 ดอลลาร์/ตัน ก่อนแกว่งตัวในกรอบและปิดที่ 14,130.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.3% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มเป็น 24,000 ล็อต และสถานะคงค้างเพิ่มเป็น 270,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 904 ล็อตจากวันก่อนหน้า สะท้อนว่าฝั่งหมีเพิ่มสถานะ ช่วงข้ามคืน สัญญาทองแดง SHFE 2609 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 108,840 หยวน/ตัน และแตะจุดสูงสุดที่ 108,860 หยวน/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย จากนั้นจุดศูนย์กลางราคาปรับลงอย่างรวดเร็วและทำจุดต่ำสุดที่ 107,740 หยวน/ตัน ก่อนแกว่งตัวในกรอบและปิดที่ 108,070 หยวน/ตัน ลดลง 0.84% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มเป็น 52,500 ล็อต และสถานะคงค้างลดลงเหลือ 199,000 ล็อต ลดลง 11,525 ล็อตจากวันก่อนหน้า สะท้อนว่าฝั่งกระทิงลดสถานะ
[บันทึกการประชุมเช้าทองแดง SMM] ข่าว:
(1) จากแรงหนุนของความคาดหวังต่อการตัดสินใจด้านภาษีของรัฐบาลทรัมป์ ปริมาณทองแดงจำนวนมากยังคงไหลเข้าสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ทำให้อุปทานในตลาดอื่นทั่วโลกตึงตัว ดังนั้นราคาทองแดงจึงขยายการปรับขึ้นอย่างแข็งแกร่งและกำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลของ Bloomberg พรีเมียมทองแดงสปอต LME เทียบกับสัญญาฟิวเจอร์ส 3 เดือน เคยขยายกว้างถึง 478 ดอลลาร์/ตัน ซึ่งเป็นส่วนต่างที่มากที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ชอร์ตสควีซครั้งใหญ่ในปี 2021 ภาวะอินเวอร์ชันลึก (backwardation) ของเส้นโค้งฟิวเจอร์สนี้เป็นสัญญาณทั่วไปว่าอุปทานระยะใกล้ตึงตัว บ่งชี้การแข่งขันแย่งชิงสินค้าสปอตในระยะสั้นทวีความรุนแรงขึ้น
สปอต:
(1) เซี่ยงไฮ้: เช้าวันที่ 17 สิงหาคม ฟิวเจอร์สทองแดง SHFE 2608 ซื้อขายส่วนใหญ่อยู่ที่ 109,540–110,000 หยวน/ตัน ขณะที่ฟิวเจอร์สทองแดง SHFE 2609 ซื้อขายส่วนใหญ่อยู่ที่ 109,160–109,740 หยวน/ตัน ส่วนต่าง Back ระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สอยู่ที่ 220–370 หยวน/ตัน และส่วนต่างกำไรนำเข้าของทองแดง SHFE เทียบกับสัญญา 2608 ของเดือนปัจจุบันอยู่ที่ขาดทุน 3,620 หยวน/ตัน ถึงขาดทุน 3,300 หยวน/ตัน ในเซี่ยงไฮ้ ดัชนีความต้องการขายของแคโทดทองแดงอยู่ที่ 2.89 เพิ่มขึ้น 0.33 จากเดือนก่อน ขณะที่ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.77 ลดลง 0.22 จากเดือนก่อน (สามารถค้นหาข้อมูลย้อนหลังได้ในฐานข้อมูล) มองไปข้างหน้าวันนี้ ข้อมูล SMM ระบุว่าสต็อกสังคมในเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 80,900 ตัน เพิ่มขึ้น 1,600 ตันจากสัปดาห์ก่อนเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา; สต็อกสังคมในเจียงซูอยู่ที่ 23,200 ตัน เพิ่มขึ้น 7,800 ตันจากเดือนก่อน รวมสองพื้นที่สต็อกเพิ่มขึ้น 9,400 ตัน การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากการไหลกลับของสินค้านำเข้าบางส่วนและการมาถึงของอุปทานในประเทศ แต่สต็อกบางส่วนถูกลงทะเบียนเป็นวอร์แรนต์แล้ว ทำให้การเพิ่มขึ้นของสินค้าสปอตที่พร้อมส่งมอบจริงมีจำกัด ในมุมมองการบริโภคปลายน้ำ ระหว่างวันราคาทองแดงแตะ 110,000 หยวน/ตัน ตามข้อมูล SMM ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำบางรายมีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน ทำให้คำสั่งซื้อหดตัวอย่างชัดเจน การยอมรับของผู้ใช้ปลายทางต่อราคาทองแดงที่สูงในปัจจุบันยังคงอ่อนลง และการจัดซื้อส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยความต้องการจำเป็น หลังการโรลโอเวอร์สัญญา ภายใต้วิธีการประเมินราคาของ SMM ใบเสนอราคาสปอตวันนี้จะอ้างอิงสัญญา 2609 อย่างเป็นทางการ เนื่องจากคาดว่าส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาจะได้รับการปรับซ่อมหลังโรลโอเวอร์ พรีเมียมสปอตเทียบกับสัญญา 09 คาดว่าจะยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูงวันนี้ โดยจุดศูนย์กลางพรีเมียมจะขยับสูงขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับพรีเมียมเมื่อวานที่อ้างอิงสัญญา 08 อย่างไรก็ดี ควรจับตาความเสี่ยงที่พรีเมียมสปอตอาจถูกกดดันจากการไหลออกของวอร์แรนต์ในระยะถัดไป—หากมีการปล่อยวอร์แรนต์แบบกระจุกตัว จะสร้างแรงกดดันส่วนเพิ่มต่อพรีเมียมระดับสูง
(2) กวางตุ้ง: วันที่ 17 สิงหาคม ราคาแคโทดทองแดง #1 กวางตุ้ง เทียบกับสัญญาเดือนหน้า ถูกเสนอที่ส่วนลด 80 หยวน/ตัน ถึงพรีเมียม 20 หยวน/ตัน ค่าเฉลี่ยส่วนลด 30 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 30 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า; ทองแดง SX-EW ถูกเสนอที่ส่วนลด 190 หยวน/ตัน ถึงส่วนลด 170 หยวน/ตัน ค่าเฉลี่ยส่วนลด 180 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 20 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ราคาเฉลี่ยแคโทดทองแดง #1 กวางตุ้งอยู่ที่ 109,625 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,330 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ขณะที่ราคาเฉลี่ยทองแดง SX-EW อยู่ที่ 109,475 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,320 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ในกวางตุ้ง ดัชนีความต้องการซื้อของแคโทดทองแดงอยู่ที่ 2.15 ลดลง 0.03 จากวันก่อนหน้า และดัชนีความเต็มใจขายอยู่ที่ 2.81 ลดลง 0.04 จากวันก่อนหน้า (สามารถดูข้อมูลย้อนหลังได้โดยเข้าสู่ระบบฐานข้อมูล) โดยรวม ส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สในวันส่งมอบยังคงกว้าง และราคาทองแดงพุ่งขึ้น ทำให้มีผู้ซื้อน้อย การซื้อขายสปอตซบเซา
(3) ทองแดงนำเข้า: วันที่ 17 สิงหาคม ราคาเฉลี่ยวอร์แรนต์ลดลง 5 ดอลลาร์/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 85 ดอลลาร์/ตัน (ช่วงราคา: 70–100 ดอลลาร์/ตัน); ราคาเฉลี่ย B/L ลดลง 5 ดอลลาร์/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 80 ดอลลาร์/ตัน (ช่วงราคา: 75–85 ดอลลาร์/ตัน); ราคาเฉลี่ยทองแดง EQ (CIF B/L) ลดลง 5 ดอลลาร์/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 55 ดอลลาร์/ตัน (ช่วงราคา: 45–65 ดอลลาร์/ตัน) โดยราคาอ้างอิงเป็นสินค้าที่จะมาถึงตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน
(4) ทองแดงทุติยภูมิ: วันที่ 17 สิงหาคม เวลา 11:30 น. ราคาปิดสัญญาล่วงหน้าอยู่ที่ 109,900 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,650 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; ค่าเฉลี่ยพรีเมียมสปอตอยู่ที่ 80 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 210 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; ราคาทองแดงเศษเพิ่มขึ้น 600 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; ดัชนีความเชื่อมั่นการขายทองแดงเศษเพิ่มขึ้นเป็น 2.85 ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นการซื้อปรับลดลงเป็น 1.72; ส่วนต่างราคาระหว่างทองแดงแคโทดกับทองแดงเศษอยู่ที่ 5,533 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 972 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ส่วนต่างราคาระหว่างแท่งทองแดงแคโทดกับแท่งทองแดงทุติยภูมิอยู่ที่ 2,260 หยวน/ตัน ตามการสำรวจของ SMM การส่งมอบสัญญาภายในวันและการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองแดงทำให้ราคาเสนอขายในตลาดทองแดงเศษปั่นป่วน ผู้ประกอบการที่ใช้เศษโลหะไม่ต้องการไล่ซื้อในช่วงราคาปรับขึ้น และยังคงกลยุทธ์ซื้อที่ระดับราคาต่ำ ขณะที่ผู้จัดหาทองแดงเศษคาดว่าราคาทองแดงจะปรับขึ้นต่อ จึงมีความเต็มใจขายต่ำ ส่งผลให้ภาพรวมการซื้อขายระหว่างวันค่อนข้างซบเซา

ราคา: ด้านมหภาค ข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ–อิหร่านหมดอายุ และอิหร่านตัดความเป็นไปได้ในการขยายเวลา; ทรัมป์ก็กล่าวเช่นกันว่าในขณะนี้ไม่ได้ต้องการขยายบันทึกความเข้าใจ ทำให้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางกลับมาปะทุอีกครั้ง ขณะเดียวกัน ตลาดโดยรวมรอสัญญาณนโยบายจากรายงานการประชุมเฟดสหรัฐฯ และราคาทองแดงเคลื่อนไหวทรงตัวในกรอบแคบที่ระดับสูง ด้านปัจจัยพื้นฐาน ฝั่งอุปทาน การมาถึงของสินค้านำเข้าและสินค้าในประเทศฟื้นตัวเล็กน้อย ช่วยบรรเทาความตึงตัวของการหมุนเวียนสปอต; ฝั่งอุปสงค์ ความเชื่อมั่นการซื้อของปลายน้ำอ่อนแอ หลังราคาทองแดงพุ่งขึ้นอีกครั้ง ด้านสินค้าคงคลัง ณ วันจันทร์ที่ 17 สิงหาคม สินค้าคงคลังทองแดงของ SMM ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 15,900 ตัน เมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ เป็น 133,900 ตัน; สินค้าคงคลังรวมเพิ่มขึ้น 200 ตัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (133,700 ตัน) โดยสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นในทุกภูมิภาค โดยรวมคาดว่าราคาทองแดงวันนี้จะทรงตัวได้ดีในกรอบแคบ
[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]