แบตเตอรี่โซลิดสเตตเร่งตัว ห่วงโซ่อุปทานแยกตัวชัดเจน – ทบทวนผลงานครึ่งปีแรกปี 2026 ของบริษัทจดทะเบียน

ประเด็นสำคัญ: ในครึ่งปีแรก 2026 ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่โซลิดสเตตมีความแตกต่างอย่างชัดเจน ซัพพลายเออร์วัสดุแบตเตอรี่ลิเทียมแบบดั้งเดิมทำกำไรเติบโตสูงมาก (Tinci Materials +>900%) จากการฟื้นตัวของราคา ขณะที่สตาร์ทอัพต่างประเทศยังขาดทุนหนัก (QuantumScape ขาดทุนสุทธิ 199 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ยักษ์ใหญ่แบตเตอรี่จีน CATL เดินหน้า R&D แบตเตอรี่โซลิดสเตตแบบทั้งหมดอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ผู้เล่นวัสดุอย่าง Daoshi Technology และ Sinocera ทำได้ถึงการส่งมอบอิเล็กโทรไลต์โซลิดสเตตในปริมาณน้อย Samsung SDI พลิกกลับมามีกำไร จากแรงหนุนความต้องการ ESS และศูนย์ข้อมูล AI โดยรวมแล้ว การทำให้แบตเตอรี่โซลิดสเตตเป็นเชิงพาณิชย์กำลังเร่งตัว แต่ความสามารถในการทำกำไรยังต้องใช้เวลาอีกพอสมควร

เราพบว่าในครึ่งปีแรก 2026 ผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนที่เกี่ยวข้องกับแบตเตอรี่โซลิดสเตตมีความแตกต่างแบบ “ไฟและน้ำแข็ง” ด้านหนึ่ง ผู้ผลิตวัสดุแบตเตอรี่ลิเทียมแบบดั้งเดิมมีการเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญจากราคาสินค้าที่สูงขึ้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์ อีกด้านหนึ่ง สตาร์ทอัพที่มุ่งเทคโนโลยีโซลิดสเตตล้วน ๆ ยังอยู่ในช่วงลงทุนสูงและขาดทุน แต่ความร่วมมือกับลูกค้าและความคืบหน้าด้านอุตสาหกรรมเร่งตัวขึ้นอย่างมาก

1. บริษัทจีน: กลุ่มวัสดุเฟื่องฟู ผู้เล่นแบตเตอรี่เริ่มเร่งเครื่อง
ในบรรดาบริษัทจีนที่เปิดเผยรายงานครึ่งปีอย่างเป็นทางการหรือคาดการณ์ผลประกอบการ CATL ยังคงครองความเป็นผู้นำด้วยรายได้ 276.9 พันล้านหยวน (+54.8%) และกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 43.3 พันล้านหยวน (+42.0%) พร้อมเดินหน้า R&D แบตเตอรี่โซลิดสเตตแบบทั้งหมดอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้าการผลิตจำนวนมากภายในปี 2027 Gotion High-tech และ Ronbay Technology ก็พลิกขาดทุนเป็นกำไรหรือเติบโตสูงอย่างโดดเด่น จุดที่โดดเด่นที่สุดคือกลุ่มวัสดุ: Daoshi Technology รายงานรายได้ 4.79 พันล้านหยวน (+31.2%) โดยอิเล็กโทรไลต์โซลิดสเตต (ออกไซด์ >1 mS/cm, ซัลไฟด์ >10 mS/cm) เริ่มเข้าสู่การจัดส่งปริมาณน้อยแล้ว และคาร์บอนนาโนทิวบ์แบบผนังเดี่ยวกับแอโนดซิลิคอน‑คาร์บอนก็จัดส่งในระดับปริมาณมาก รายได้วัสดุพลังงานใหม่ของ Sinocera พุ่ง 56.5% และสายการผลิตอัตโนมัติของอิเล็กโทรไลต์ซัลไฟด์ได้ก่อสร้างเสร็จแล้ว ผู้เล่นเคมีลิเทียมแบบดั้งเดิมอย่าง Tinci Materials และ Do‑Fluoride มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นหลายเท่า (ถึงขั้นสิบเท่า) จากราคาลิเทียมเฮกซะฟลูออโรฟอสเฟตและอิเล็กโทรไลต์ที่ปรับขึ้น ผู้ผลิตอุปกรณ์ Liyuan Heng ได้รับคำสั่งซื้อไลน์นำร่องแบตเตอรี่โซลิดสเตตจากลูกค้าระดับท็อปและผ่านการตรวจรับ แสดงให้เห็นว่าซัพพลายเออร์อุปกรณ์เริ่มได้รับประโยชน์จากคลื่นการทำให้โซลิดสเตตเป็นอุตสาหกรรมแล้ว
2. บริษัทต่างประเทศ: ขาดทุนและกำไรสลับกัน ระยะก่อนเชิงพาณิชย์
QuantumScape ในสหรัฐฯ แม้ยังไม่มีรายได้จากผลิตภัณฑ์ แต่ทำยอดเรียกเก็บเงินลูกค้าได้ 21.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในครึ่งปีแรก สูงกว่าทั้งปี 2025 โดยขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 199 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีเงินสดแข็งแกร่ง (859 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) พร้อมความร่วมมือใหม่กับ Honda; ไลน์นำร่อง Eagle Line มีอัตราการใช้งานอุปกรณ์ >90% รายได้ของ Solid Power ลดลง แต่ความร่วมมือยังคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง Samsung SDI กลับมาฟื้นตัวด้วยกำไรสุทธิครึ่งปีแรก 527.7 พันล้านวอน (~2.48 พันล้านหยวน) และทำกำไรจากการดำเนินงานรายไตรมาสเป็นครั้งแรกในรอบ 7 ไตรมาสในไตรมาส 2 จากอุปสงค์ที่พุ่งขึ้นของแบตเตอรี่กำลังสูง (ESS/UPS/BBU) สำหรับศูนย์ข้อมูล AI โดยยังตั้งเป้าผลิตจำนวนมากแบบโซลิดสเตตทั้งหมดในครึ่งปีหลัง 2027 กำไรจากการดำเนินงานของ LG Energy Solution พุ่ง 133.9% และยอดคำสั่งซื้อค้างของแบตเตอรี่ทรงกระบอกซีรีส์ 46 มากกว่า 300 GWh Factorial Energy, SES AI และ Amprius แม้ยังไม่ทำกำไร แต่ได้คำสั่งซื้อในโดรนและการบิน โดยเทคโนโลยีแอโนดซิลิคอนและลิเทียม‑เมทัลมีความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่อง
3. แนวโน้มและมุมมอง
โดยรวม อุตสาหกรรมแบตเตอรี่โซลิดสเตตได้ขยับจาก “กระแสแนวคิด” ไปสู่ “ความคืบหน้าที่เป็นรูปธรรม” ซัพพลายเออร์วัสดุเป็นผู้นำในการทำเชิงพาณิชย์บางส่วน (อิเล็กโทรไลต์ แอโนดซิลิคอน คาร์บอนนาโนทิวบ์) ผู้ผลิตอุปกรณ์ได้รับคำสั่งซื้อไลน์นำร่อง และผู้ผลิตแบตเตอรี่รายใหญ่กำหนดไทม์ไลน์การผลิตจำนวนมากอย่างชัดเจน อย่างไรก็ดี ต้องยอมรับว่ารายได้โซลิดสเตตในระดับขนาดใหญ่ยังไม่เกิดขึ้น และบริษัทส่วนใหญ่ยังพึ่งพาธุรกิจดั้งเดิมในการทำกำไร เราเชื่อว่า 2026‑2027 จะเป็นช่วงยืนยันความเป็นไปได้ที่สำคัญของแบตเตอรี่โซลิดสเตต—ความชัดเจนทางเทคโนโลยีและความเร็วในการลดต้นทุนจะเป็นตัวกำหนดผู้ชนะสุดท้าย นักลงทุนควรโฟกัสบริษัทที่มีสิทธิบัตรวัสดุแกนหลัก ความสามารถด้านอุปกรณ์ และความสัมพันธ์ลูกค้าที่ลึกซึ้ง พร้อมระมัดระวังความเสี่ยงจากการประเมินมูลค่าสูงเกินไป

ท้ายสุดขอแนะนำการประชุมคุณภาพระดับพรีเมียมของ SMM โดยขณะนี้มีความคืบหน้า รวมถึงรายชื่อบางส่วนของบริษัทและผู้แทนที่เข้าร่วมดังนี้:

**หมายเหตุ:** สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมหรือข้อสอบถามเกี่ยวกับการพัฒนาแบตเตอรี่โซลิดสเตต โปรดติดต่อ:
โทรศัพท์: 021-20707860 (หรือ WeChat: 13585549799)
ผู้ติดต่อ: Chaoxing Yang ขอบคุณ!