【การวิเคราะห์ SMM】ราคาเซลล์ TOPCon พุ่งสูงขึ้น: ปัจจัยด้านความเชื่อมั่น ต้นทุน และนโยบาย หนุนตลาดปรับตัวขึ้น

หลังจากราคาปรับลดลงต่อเนื่องเกือบสองเดือน เมื่อไม่นานมานี้ราคาของเซลล์ TOPCon ได้ฟื้นตัวแรง ราคาหลายขนาดปรับขึ้นอย่างรวดเร็วภายในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ จนได้รับความสนใจอย่างมากจากบริษัทต่าง ๆ ตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมโซลาร์ PV ตามข้อมูล SMM ณ วันที่ 12 สิงหาคม ราคาซื้อขายจริงของเซลล์ TOPCon โมโนคริสตัลไลน์ขนาด 183 มม., 210R และ 210 มม. อยู่ที่ 0.29 หยวน/วัตต์, 0.285 หยวน/วัตต์ และ 0.29 หยวน/วัตต์ ตามลำดับ เพิ่มขึ้นราว 15% จากต้นเดือนสิงหาคม

เมื่อย้อนดูการเคลื่อนไหวรอบนี้ แนวโน้มแสดงรูปแบบ “ลงก่อน แล้วค่อยขึ้น” ในเดือนกรกฎาคม ตลาดเซลล์ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ราคาเซลล์ 210R ลดลงจาก 0.275 หยวน/วัตต์ช่วงต้นเดือน เหลือ 0.2575 หยวน/วัตต์ช่วงปลายเดือน ทำจุดต่ำสุดในระยะหลัง แต่เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม บรรยากาศตลาดกลับทิศอย่างรวดเร็ว ระหว่างวันที่ 5–12 สิงหาคม ราคาเซลล์ 183 มม. และ 210R ปรับขึ้นจาก 0.2725 หยวน/วัตต์ และ 0.2605 หยวน/วัตต์ ตามลำดับ มาอยู่ที่ 0.29 หยวน/วัตต์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ราว 12% และบ่ายวันนี้ผู้ผลิตบางรายได้เสนอราคาเซลล์ 210R สูงถึง 0.31 หยวน/วัตต์แล้ว

ความเชื่อมั่น: ความคาดหวังด้านต้นทุนโพลีซิลิคอนยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หนุนมุมมองเชิงบวกในตลาดเซลล์

หลังการประชุมต้นทุนโพลีซิลิคอนช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ความคาดหวังว่าราคาโพลีซิลิคอนจะสูงขึ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และความเชื่อมั่นในการพยุงราคาฝั่งต้นน้ำได้ส่งผ่านลงมาตามห่วงโซ่อุตสาหกรรมอย่างรวดเร็ว เมื่อผู้ผลิตโพลีซิลิคอนปรับเพิ่มราคาเสนอขาย และซัพพลายเออร์มากขึ้นหยุดเสนอราคา/ชะลอการขาย ผู้ผลิตเซลล์จึงยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าต้นทุนวัตถุดิบจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้รีบปรับขึ้นราคาเสนอขายอย่างรวดเร็ว

เมื่อการปรับขึ้นราคาได้รับแรงหนุนจากธุรกรรมจริงมากขึ้น ความเชื่อมั่นเชิงบวกของผู้ผลิตเซลล์ก็ยิ่งแข็งแกร่ง เกิดวงจรป้อนกลับเชิงบวกแบบ “ผู้ผลิตขึ้นราคาก่อน—ธุรกรรมค่อย ๆ ตามมา—ความคาดหวังว่าราคาจะขึ้นต่อยิ่งแข็งแรง”

ต้นทุน: ต้นทุนซิลเวอร์เพสต์ที่เพิ่มขึ้นเป็นแรงหนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาเซลล์

ซิลเวอร์เพสต์ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของเซลล์แสงอาทิตย์ ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตผ่านความผันผวนของราคา ราคาซิลเวอร์เพสต์สำหรับบัสบาร์ของเซลล์แสงอาทิตย์ TOPCon ปรับขึ้นจากระดับต่ำสุด 11,672 หยวน/กก. เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม เป็น 13,730 หยวน/กก. ณ วันที่ 12 สิงหาคม เพิ่มขึ้นสะสมราว 17.6% การปรับขึ้นของราคาซิลเวอร์เพสต์ได้ดัน “ฐานต้นทุนขั้นต่ำ” ของการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ขึ้นโดยตรง กลายเป็นแรงหนุนด้านต้นทุนที่แข็งแกร่งที่สุดของการขึ้นราคารอบนี้

นโยบาย: การขยายเวลา ALMM ของอินเดีย ผสานมาตรการมาตรา 232 ของสหรัฐฯ กระตุ้นอุปสงค์ส่งออกแบบกระจุกตัว

ด้านนโยบาย ผลรวมของนโยบายต่างประเทศสำคัญ 2 รายการ ได้สร้างแรงขับเคลื่อนฝั่งอุปสงค์อย่างมากให้กับการขึ้นราคารอบนี้

ในอินเดีย กระทรวงพลังงานใหม่และพลังงานหมุนเวียน (MNRE) ออกประกาศเมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม ขยายช่วงยกเว้นบัญชีรายชื่อ ALMM List-II สำหรับโครงการพลังงานหมุนเวียนแบบเน็ตมิเตอร์ริ่งและโอเพนแอ็กเซส ไปจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2026 ซึ่งหมายความว่าโครงการที่เริ่มเดินเครื่องก่อนสิ้นปีอาจยังคงได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการปฏิบัติตาม ALMM-II สำหรับเซลล์ ดังนั้นเซลล์ที่ไม่เป็นไปตาม ALMM จึงได้ “หน้าต่างการส่งมอบ” ชั่วคราวในตลาดอินเดีย ส่งผลโดยตรงให้ความต้องการส่งออกเซลล์จากจีนไปอินเดียถูกปลดปล่อย โดยคำสั่งซื้อเติบโตเด่นชัดเป็นพิเศษในขนาดหลัก 183 มม. และ 210R

ในสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามในประกาศมาตรการปรับการนำเข้า ภายหลัง “การสอบสวนตามมาตรา 232” เกี่ยวกับโพลีซิลิคอนและอนุพันธ์ โดยตั้งแต่วันที่ 4 ธันวาคม 2026 จะใช้กลไกราคานำเข้าขั้นต่ำสำหรับโพลีซิลิคอน เวเฟอร์ เซลล์ และโมดูล โดยกำหนดราคานำเข้าขั้นต่ำของเซลล์ที่ 0.22 ดอลลาร์สหรัฐ/วัตต์ และจะเรียกเก็บภาษีตามมูลค่า (ad valorem) เพิ่มอีก 15% กับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง

แม้นโยบายจะยังไม่มีผลอย่างเป็นทางการจนถึงเดือนธันวาคม แต่ความคาดหวังของตลาดได้เริ่มก่อตัวล่วงหน้าแล้ว ในช่วงเปลี่ยนผ่านก่อนวันที่ 4 ธันวาคม ผู้ซื้อในต่างประเทศได้เร่งจัดซื้อเพื่อ “ล็อก” ซัพพลายราคาต่ำกว่า ทำให้อุปสงค์ถูกดึงมาเกิดก่อนเวลา

แนวโน้มตลาด: ความยั่งยืนของการขึ้นราคายังขึ้นอยู่กับการยอมรับราคาที่สูงขึ้นของอุปสงค์ปลายน้ำ

โดยรวมแล้ว ราคาเซลล์ TOPCon ยังมีแรงหนุนให้ปรับขึ้นได้ในระยะสั้น แต่การฟื้นตัวรอบนี้จะต่อเนื่องได้หรือไม่ จะขึ้นอยู่กับการยอมรับราคาที่สูงขึ้นของตลาดปลายน้ำในทางปฏิบัติเป็นหลัก

ประการแรก แรงหนุนด้านต้นทุนฝั่งต้นน้ำยังคงอยู่ ความคาดหวังว่าราคาโพลีซิลิคอนและเวเฟอร์จะปรับขึ้นยังไม่จางหาย ขณะที่ราคาซิลเวอร์เพสต์ยังอยู่ในระดับสูง จึงยังคงหนุนต้นทุนของเซลล์แสงอาทิตย์ต่อเนื่อง

ประการที่สอง อุปสงค์ต่างประเทศยังมีศักยภาพเพิ่มขึ้นเป็นช่วง ๆ หน้าต่างยกเว้น ALMM ของอินเดีย และความต้องการจัดซื้อล่วงหน้าก่อนนโยบายสหรัฐฯ มีผล อาจยังคงนำมาซึ่งการปล่อยคำสั่งซื้อเป็นระยะ

ประการที่สาม ความสามารถของส่วนโมดูลในการรับภาระราคาที่สูงขึ้นยังเป็นตัวแปรสำคัญ ปัจจุบันการเพิ่มขึ้นของราคาเซลล์เร็วกว่าโมดูลอย่างมีนัยสำคัญ หากปลายน้ำยอมรับราคาที่สูงขึ้นได้ไม่เพียงพอ พื้นที่สำหรับการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วต่อไปของราคาเซลล์ก็จะถูกจำกัดเช่นกัน

คาดว่าราคาเซลล์ TOPCon จะยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น แต่จะสามารถทรงตัวในระดับสูงต่อไปได้หรือไม่ ยังขึ้นอยู่กับการเกิดขึ้นจริงของธุรกรรมราคาสูง การยอมรับจากส่วนโมดูล และความต่อเนื่องของคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ