[บันทึกการประชุมช่วงเช้า SMM นิกเกิล] PPI ของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมอยู่ในระดับปานกลาง สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงเปิดตลาด

รายงานการประชุมช่วงเช้า 17 ส.ค.

ประเด็นร้อนของตลาด:

สมาคมผู้ทำเหมืองนิกเกิลอินโดนีเซีย (APNI) แนะนำให้คงโควตา RKAB แร่ นิกเกิลปี 2026 ไว้ที่ 270 ล้าน wmt และกำหนด “กันชนเชิงยุทธศาสตร์” เพิ่มอีก 30 ล้านตัน ทำให้โควตารวมที่เป็นไปได้อาจแตะ 300 ล้าน wmt โดย APNI ระบุว่าเพื่อรองรับอุปสงค์วัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการถลุงนิกเกิลของอินโดนีเซียอย่างต่อเนื่อง APNI คาดว่า หากโรงถลุงนิกเกิลราว 80 แห่งในปัจจุบันเดินเครื่องเต็มกำลัง จะต้องใช้แร่นิกเกิลประมาณ 315 ล้าน wmt ต่อปี สะท้อนความเป็นไปได้ของช่องว่างอุปทานระหว่างโควตา RKAB ที่มีอยู่กับอุปสงค์จริง นอกจากนี้ APNI คาดว่าอินโดนีเซียจะนำเข้าแร่นิกเกิลจากฟิลิปปินส์ 15–25 ล้านตันในปี 2026 เพิ่มขึ้นราว 67% เมื่อเทียบรายปี เพื่อเสริมอุปทานแร่เพื่อการค้าภายในประเทศ

มหภาค:

(1) การเพิ่มขึ้นโดยรวมของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมยังอยู่ในระดับไม่มาก บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงผ่อนคลายต่อเนื่อง และความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนยิ่งลดลง

(2) วันนี้ ธนาคารประชาชนจีนจะทำธุรกรรมรีเวิร์สรีโปแบบซื้อขาด (outright reverse repo) วงเงิน 1 ล้านล้านหยวน ด้วยวิธีประมูลอัตราดอกเบี้ยแบบกำหนดปริมาณคงที่และจัดสรรหลายราคา อายุ 6 เดือน (185 วัน) วันครบกำหนด 15 กุมภาพันธ์ 2027 (เลื่อนออกไปหากตรงวันหยุด)

ตลาดสปอต:

วันที่ 14 สิงหาคม ราคาเฉลี่ย SMM ของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 อยู่ที่ 127,800 หยวน/ตัน ลดลง 950 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ด้านพรีเมียมสปอต ค่าเฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 แบรนด์ Jinchuan อยู่ที่ 1,400 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 150 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ช่วงพรีเมียมของแบรนด์หลักในประเทศสำหรับนิกเกิลอิเล็กโทรดีโพซิเต็ดอยู่ที่ -100 ถึง 500 หยวน/ตัน

ตลาดฟิวเจอร์ส:

สัญญานิกเกิล SHFE 2609 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดร่วงแรงในช่วงเปิดตลาด และปิดภาคเช้าที่ 127,300 หยวน/ตัน ลดลง 1.12%

สมาคมผู้ทำเหมืองนิกเกิลอินโดนีเซีย (APNI) แนะนำให้คงโควตา RKAB แร่นิกเกิลปี 2026 ไว้ที่ 270 ล้าน wmt และกำหนดกันชนเชิงยุทธศาสตร์เพิ่มอีก 30 ล้านตัน ทำให้โควตารวมที่เป็นไปได้อาจแตะ 300 ล้าน wmt คาดว่าโควตา RKAB จะค่อนข้างผ่อนคลาย ราคานิกเกิลระยะสั้นยังซบเซา และกรอบราคาของสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดอยู่ที่ 125,000–130,000 หยวน/ตัน

นิกเกิลซัลเฟต

ณ วันศุกร์นี้ ราคาเฉลี่ย SMM ของนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ปรับลดลง

ด้านอุปสงค์ กิจกรรมตลาดโดยรวมอยู่ในระดับปานกลางในช่วงกลางเดือน; ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายรับซื้อสินค้าเป็นหลักภายใต้สัญญาระยะยาว หรือยังคงมีสต็อกวัตถุดิบบางส่วน ทำให้ความต้องการกักตุนสำหรับคำสั่งซื้อสปอตอ่อนแอ และการยอมรับระดับราคาของเกลือนิกเกิลอยู่ในระดับต่ำ ด้านอุปทาน ลูกหนี้ค้างจ่าย MHP และราคาวัสดุช่วยยังคงอยู่ในระดับสูง; ผู้ประกอบการบางรายมีความต้องการตรึงราคาไว้ แต่ผู้ประกอบการต้นน้ำบางรายก็มีระดับสินค้าคงคลังค่อนข้างสูงและต้องการขายเพื่อลดสต็อก มองไปข้างหน้า คาดว่าตลาดเดือนนี้ยังคงถูกขับเคลื่อนโดยการลดสต็อกเป็นหลัก และก่อนสิ้นเดือน ราคาคาดว่าจะโดยรวมแสดงแนวโน้มอ่อนตัว

สินค้าคงคลัง: สัปดาห์นี้ ดัชนีสินค้าคงคลังของโรงถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำทรงตัวที่ 8.1 วัน; ดัชนีสินค้าคงคลังของโรงงานพรีเคอร์เซอร์ปลายน้ำลดลงจาก 11.5 วันเป็น 10.7 วัน; และดัชนีสินค้าคงคลังของผู้ประกอบการแบบบูรณาการทรงตัวที่ 9.9 วัน ในด้านความแข็งแกร่งของผู้ซื้อ-ผู้ขาย สัปดาห์นี้ ปัจจัยความเชื่อมั่นความเต็มใจขายของโรงถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำเพิ่มขึ้นจาก 1.8 เป็น 2.0; ปัจจัยความเชื่อมั่นการจัดซื้อของโรงงานพรีเคอร์เซอร์ปลายน้ำลดลงจาก 2.5 เป็น 2.3; และปัจจัยความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการแบบบูรณาการลดลงจาก 2.5 เป็น 2.3 (มีข้อมูลย้อนหลังในฐานข้อมูล)

NPI

ราคาเฉลี่ย SMM ของ NPI เกรดสูง 10–12% ลดลง WoW 2.8 หยวน/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 1,133 หยวน/หน่วยนิกเกิล (หน้าโรงงาน รวมภาษี) ราคาเฉลี่ยดัชนี Indonesia NPI FOB เพิ่มขึ้น WoW $0.13/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ $146.52/หน่วยนิกเกิล สัปดาห์นี้ ตลาดสปอตของ NPI เกรดสูงโดยรวมยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน โดยปริมาณการซื้อขายยังคงจำกัดอย่างต่อเนื่อง ด้านอุปทาน ราคานิกเกิลปรับลดลง ขณะที่ความคาดหวังของตลาดต่อการเพิ่มขึ้นของอุปทานในระยะถัดไปค่อย ๆ แข็งแรงขึ้น อุปทานเพิ่มขึ้นจากนอกจีนยังไม่เข้าท่าเรืออย่างหนาแน่น; คาดว่าการมาถึงท่าเรือจะเพิ่มขึ้นอีกในช่วงครึ่งหลังของเดือน และการดำเนินงานท่าเรือฟื้นตัวขึ้นบ้าง อย่างไรก็ตาม อัตราค่าระวางเรือทะเลยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ต้นทุนของอุปทานนำเข้าได้รับแรงกดดัน โดยรวมแล้ว ใบเสนอราคาของผู้ขายยังคงสูง แต่การส่งมอบสปอตจริงถูกจำกัด; ความเต็มใจตรึงราคาเริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย และผู้ขายอาจเลือกหยุดหรือเลื่อนการเสนอราคาฝั่งอุปสงค์ โรงงานเหล็กกระแสหลักได้สะสมสต็อกสำหรับช่วงพีกซีซันเสร็จสิ้นโดยพื้นฐานแล้ว และจังหวะการจัดซื้อโดยรวมชะลอลง มีเพียงผู้ประกอบการส่วนน้อยที่ยังมีความต้องการเติมสต็อก ความเชื่อมั่นการจัดซื้อของปลายน้ำโดยทั่วไปค่อนข้างระมัดระวัง มีส่วนต่างราคาระหว่างระดับราคาที่โรงงานเหล็กรับได้กับราคาที่ซัพพลายเออร์เสนออย่างชัดเจน และการยอมรับสินค้าราคาสูงอยู่ในระดับต่ำ เมื่อฟิวเจอร์สปรับลง ความสนใจในการจัดซื้อของโรงงานเหล็กลดลงต่อเนื่อง บรรยากาศรอดูท่าทีเข้มข้นขึ้น และดีลสปอตในตลาดค่อนข้างน้อย ตลอดสัปดาห์ ความเห็นต่างระหว่างฝั่งกระทิง-หมีคงอยู่; เมื่อฟิวเจอร์สอ่อนตัว ความเชื่อมั่นตลาดผ่อนคลายลงบ้าง และอารมณ์ฝั่งหมีค่อย ๆ ร้อนแรงขึ้น เมื่อพิจารณาความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของอุปทาน และการขาดอุปสงค์แท้จริงจากปลายน้ำในปัจจุบัน คาดว่าตลาด NPI เกรดสูงระยะสั้นจะเผชิญแรงกดดัน

สแตนเลส

สัปดาห์นี้ ฟิวเจอร์สสแตนเลสได้รับผลจากบรรยากาศมหภาคและปรับฐานลงท่ามกลางความอ่อนแอโดยรวม ส่งผลให้ราคาสปอตสแตนเลสปรับลงตามไปด้วย ปัจจัยลบหลายประการ—รวมถึงการเปลี่ยนแปลงซ้ำ ๆ ของการอนุมัติแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย ท่าทีเข้มงวดของเฟดสหรัฐ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์—เกิดแรงเสริมกัน กดให้จุดศูนย์กลางของฟิวเจอร์สลดลง การเชื่อมโยงสปอต-ฟิวเจอร์สในตลาดสปอตค่อนข้างอ่อน ตลาดยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลตามปกติ โดยอุปสงค์แท้จริงจากผู้ใช้ปลายทางอ่อนแอ และการซื้อส่วนใหญ่เป็นไปตามความจำเป็น นอกจากนี้ แผนการผลิตของโรงงานเหล็กเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม ทำให้แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี ไต้ฝุ่น “Baihaitun” รบกวนโลจิสติกส์ ช่วยหักล้างการเพิ่มขึ้นของอุปทานชั่วคราว; สต็อกในสังคมโดยรวมทรงตัวเป็นหลัก เป็นแรงพยุงด้านล่างให้กับสปอต ด้านต้นทุน ราคา NPI ทรงตัวแข็งแกร่ง แม้กำไรโรงงานเหล็กลดลง แต่ต้นทุนแข็งตัวช่วยจำกัดด้านลบได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยรวมตลาดสะท้อนรูปแบบชักเย่อที่มีลักษณะ “แรงต้านมหภาคกดดัน อุปสงค์แท้จริงช่วงนอกฤดูกาลอ่อนแอ สต็อกทรงตัวเป็นฐานรองรับ และต้นทุนยืดหยุ่นช่วยรองรับการปรับลง” ปัจจัยพื้นฐานระยะสั้นค่อนข้างอ่อนแอ ราคาเผชิญความเสี่ยงการปรับฐาน อย่างไรก็ตาม พื้นที่ขาลงถูกจำกัดด้วยแรงหนุนสองด้านจากสต็อกและต้นทุน โดยตลาดยังคงแกว่งตัวสะสมในภาวะซบเซา ระยะถัดไป ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ บรรยากาศมหภาค ความผันผวนของฟิวเจอร์ส การฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทาง และการเปลี่ยนแปลงของอัตราการหมุนเวียนสต็อก

สัปดาห์นี้ ราคาผลิตภัณฑ์สแตนเลสสำเร็จรูปและต้นทุนการผลิตปรับตัวลงเล็กน้อยไปในทิศทางเดียวกัน จากแรงกดดันของการร่วงลงอย่างมากของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสแตนเลส กำไรการถลุงของโรงเหล็กลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยอัตรากำไรของ 304 รีดเย็นอยู่เพียงราว 0.24% ถึง 0.68% ด้านวัตถุดิบนิกเกิล NPI เกรดสูงหยุดปรับขึ้นและอ่อนตัวลง โดยได้รับผลจากการปรับลงของนิกเกิล SHFE และความผันผวนจากความคาดหวังเรื่องการเพิ่มโควตาแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย ทำให้ราคาถูกกดดันให้ลดลง เมื่อกำไรโรงเหล็กหดตัวและความเชื่อมั่นเชิงลบเพิ่มขึ้น การจัดซื้ออ่อนแอ และราคา CIF จีนของ NPI เกรดสูงจากอินโดนีเซียลดลงมาอยู่ที่ 1,136 หยวน/หน่วยนิกเกิล ราคาสแตนเลสเศษเหล็กทรงตัวชั่วคราว แต่เมื่อฟิวเจอร์สอ่อนแรงและความได้เปรียบทางเศรษฐกิจแคบลง แรงหนุนด้านต้นทุนก็อ่อนลง ระยะสั้นคาดว่าจะยังคงอยู่ในรูปแบบอ่อนตัว โดยราคาเศษตัด 304 กระแสหลักในเซี่ยงไฮ้เสนอที่ 10,450 หยวน/ตัน ด้านวัตถุดิบโครม ราคาเฟอร์โรโครมคาร์บอนสูงปรับลงเล็กน้อย โดยราคาเสนอหลักในมองโกเลียในลดลงสู่ 7,925 หยวน/ตัน (ปริมาณโลหะ 50%) แม้ธุรกรรมตลาดซบเซาและอุปทานค่อนข้างหลวม แต่การส่งออกแร่โครมนอกจีนที่ลดลงและราคาเสนอ LME ที่ทรงตัวแข็งแกร่งช่วยพยุงราคาเฟอร์โรโครมได้บางส่วน

แร่นิกเกิล:

ตลาดฟิลิปปินส์:

ด้านราคา สัปดาห์นี้ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัว ราคาเสนอ CIF จีนกระแสหลักอยู่ที่ 46 ดอลลาร์/วัตตัน สำหรับ Ni 1.3%, 56.5 ดอลลาร์/วัตตัน สำหรับ Ni 1.4% และ 64.5 ดอลลาร์/วัตตัน สำหรับ Ni 1.5% ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อนทั้งหมด

อัตราค่าระวางในเส้นทางหลักยังไม่เปลี่ยนแปลง: ซูริเกา–เหลียนหยุนกัง 14.5 ดอลลาร์/วัตตัน, ซูริเกา–หนิงเต๋อ 13.5 ดอลลาร์/วัตตัน, ซัมบาเลส–เหลียนหยุนกัง 12.75 ดอลลาร์/วัตตัน และซัมบาเลส–หนิงเต๋อ 12.25 ดอลลาร์/วัตตัน สต็อกของโรงถลุงปลายน้ำในจีนค่อนข้างเพียงพอ ความต้องการเติมสต็อกมีจำกัด และการจัดซื้อยังคงระมัดระวัง

ด้านสภาพอากาศ พื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลบางส่วนในฟิลิปปินส์ได้รับผลกระทบจากไต้ฝุ่นและสภาพอากาศรุนแรงที่เกี่ยวข้องในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้การผลิตของเหมืองบางแห่ง การขนส่งภายในประเทศ และการขนถ่ายที่ท่าเรือหยุดชะงัก โดยรวมผลกระทบต่อปาลาวันและเกาะโฮมอนฮอนค่อนข้างจำกัด แต่บางพื้นที่มีฝนตกเป็นระยะและสภาพทะเลแย่ลง ทำให้ตารางเรือและความเร็วการขนถ่ายล่าช้าซัมบาเลสได้รับผลกระทบจากฝนตกหนักและลมแรงอย่างเห็นได้ชัดมากกว่า ส่งผลให้การดำเนินงานของท่าเรือบางแห่งและการขนส่งแร่เกิดการหยุดชะงักเป็นบางพื้นที่ โดยรวมแล้ว ไต้ฝุ่นส่งผลกระทบหลักต่อท่าเรือบางแห่งและการขนถ่ายสินค้า และไม่ได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักในวงกว้างต่ออุปทานแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์

ในด้านอุปสงค์-อุปทานและความเชื่อมั่นตลาด ตลาดแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์โดยรวมยังคงมีลักษณะอุปทานค่อนข้างล้นและอุปสงค์อ่อนแอ แม้ไต้ฝุ่นจะทำให้ท่าเรือและการขนส่งในบางพื้นที่หยุดชะงักชั่วคราว แต่โดยรวมแล้วการผลิตเหมืองและการส่งออกยังคงประคองตัวได้ และอุปทานสปอตโดยทั่วไปยังเพียงพอ ความล่าช้าของตารางเรือในบางพื้นที่อาจทำให้อุปทานสปอตบางส่วนตึงตัวในระยะสั้น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนโครงสร้างตลาดโดยรวมที่ยังคงมีอุปทานค่อนข้างล้น

โรงถลุงปลายน้ำในจีนมีสินค้าคงคลังค่อนข้างมาก และการจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นไปเพื่อรองรับการผลิตแบบทันเวลา (just-in-time) ทำให้ภาพรวมการซื้อขายซบเซา โดยมีต้นทุนค่าระวางและต้นทุนการผลิตเป็นแรงหนุน เหมืองในฟิลิปปินส์ยังคงยืนราคาเสนอขายค่อนข้างแข็งและไม่เต็มใจลดราคาอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ดี ท่ามกลางอุปทานค่อนข้างล้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่จำกัด แรงกดดันขาลงต่อราคาแร่นิกเกิลเกรดต่ำค่อย ๆ เพิ่มขึ้น ตรงกันข้าม ราคาแร่นิกเกิลเกรดสูงค่อนข้างทรงตัวแข็ง โดยได้รับแรงหนุนหลักจากอุปสงค์จัดซื้อที่สม่ำเสมอจากโรงถลุง NPI และดุลอุปสงค์-อุปทานของวัตถุดิบ NPI เกรดสูงที่ค่อนข้างตึงตัว

มองไปข้างหน้า ในสัปดาห์หน้า เมื่อผลกระทบจากไต้ฝุ่นค่อย ๆ คลี่คลาย การผลิตของเหมืองและการขนส่งผ่านท่าเรือของฟิลิปปินส์คาดว่าจะทยอยกลับสู่ภาวะปกติ แม้ท่าเรือบางแห่งอาจยังมีการปรับตารางเวลา โดยรวมแล้วอุปทานตลาดคาดว่าจะยังคงค่อนข้างล้น และปลายน้ำในจีนยังคาดว่าจะเน้นการจัดซื้อแบบทันเวลา โดยอุปสงค์มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างจำกัด ภายใต้บริบทของอุปทานค่อนข้างล้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ช้า ราคาแร่นิกเกิลเกรดต่ำคาดว่าจะยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่ราคาแร่เกรดสูงยังคงค่อนข้างแข็ง ความเชื่อมั่นตลาดระยะสั้นคาดว่าจะยังระมัดระวัง และแนวโน้มราคาแร่เกรดต่ำจะขึ้นอยู่กับจังหวะการเติมสต็อกของปลายน้ำในจีน การฟื้นตัวของท่าเรือฟิลิปปินส์ และอุปทานสปอตในระยะถัดไป

ตลาดอินโดนีเซีย:

ด้านราคา สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์สุดท้ายของรอบการกำหนดราคา HMA สำหรับครึ่งแรกของเดือนสิงหาคม โดย HMA อยู่ที่ 16,646 ดอลลาร์/ตันเมตริกได้รับผลกระทบจากการปรับตัวลงล่าสุดของ HMA และ HPM ราคาสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียโดยรวมอ่อนตัว อย่างไรก็ตาม ด้วยอุปทานในตลาดที่เพียงพอและสต็อกของโรงถลุงที่อยู่ในระดับสูง ราคาซื้อขายจริงโดยพื้นฐานทรงตัวเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ (WoW) ราคา CIF ของลิโมไนต์อยู่ที่ราว 29 ดอลลาร์/ว่าน้ำหนักเปียก (wmt) สำหรับ Ni 1.2% และ 31 ดอลลาร์/ว่าน้ำหนักเปียก (wmt) สำหรับ Ni 1.3% ส่วนซาโปรไลต์อยู่ที่ราว 52.6 ดอลลาร์/ว่าน้ำหนักเปียก (wmt) สำหรับ Ni 1.4% และราว 60 ดอลลาร์/ว่าน้ำหนักเปียก (wmt) สำหรับ Ni 1.5% ราคาซื้อขายกระแสหลักของสินแร่นิกเกิลเกรดต่ำอยู่ที่ราว 31 ดอลลาร์/ว่าน้ำหนักเปียก (wmt) ระยะสั้น ภายใต้อุปทานที่เพียงพอและการจัดซื้ออย่างระมัดระวัง คาดว่าราคาสินแร่จะทรงตัว และตลาดยังคงจับตาโควตาเพิ่มเติมของ RKAB และผลกระทบต่ออุปทาน

ด้านสภาพอากาศ สภาพการณ์ในพื้นที่ผลิตสินแร่นิกเกิลหลักของอินโดนีเซียโดยรวมยังบริหารจัดการได้ โมโรวาลีและโคนาเวมีฝนตกเป็นช่วง ๆ แต่ไม่ส่งผลกระทบที่ชัดเจนต่อการทำเหมือง การขนส่ง หรือการดำเนินงานท่าเรือ ฮาลมาเฮรามีปริมาณฝนมากกว่า ฝนตกหนักเฉพาะจุดอาจทำให้การทำเหมืองและโลจิสติกส์สะดุดชั่วคราว แต่ไม่พบการหยุดชะงักของอุปทานในวงกว้าง เกาะโอบีก็มีฝนตกเป็นช่วง ๆ และโดยรวมกิจกรรมการทำเหมืองและการโหลดสินค้ายังคงเป็นปกติ โดยรวมแล้ว สภาพอากาศสัปดาห์นี้มีผลกระทบจำกัดต่ออุปทานและโลจิสติกส์สินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย

ด้านอุปสงค์-อุปทานและความเชื่อมั่นตลาด อุปทานสินแร่นิกเกิลในตลาดอินโดนีเซียยังคงค่อนข้างเพียงพอ สต็อกแร่ซาโปรไลต์ยังคงขยับเพิ่มขึ้น ขณะที่สต็อกแร่ลิโมไนต์ลดลงบ้าง เนื่องจากบางโครงการ HPAL ค่อย ๆ เพิ่มกำลังการผลิต ปัจจุบัน สต็อกของโรงถลุงส่วนใหญ่ยังเพียงพอสำหรับราว 2 เดือน ลดความจำเป็นในการซื้อสินค้าพร้อมส่งเพิ่มเติม

ด้านนโยบายและ RKAB สัปดาห์นี้ตลาดสินแร่นิกเกิลอินโดนีเซียยังคงให้ความสนใจกับโควตาเพิ่มเติมภายใต้ RKAB ปี 2026 โดย ESDM ย้ำต่อเนื่องว่า การปรับ RKAB ต้องประเมินจากการผลิตจริง ความต้องการของอุตสาหกรรมปลายน้ำ สภาวะตลาด และดุลอุปสงค์-อุปทานโดยรวม ไม่ใช่การผ่อนคลายโควตาโดยอัตโนมัติ

สมาคมผู้ทำเหมืองนิกเกิลอินโดนีเซีย (APNI) เสนอให้เพิ่มโควตาบัฟเฟอร์เชิงยุทธศาสตร์ 30 ล้านตันเมตริก (mt) บนโควตา RKAB เดิมราว 270 ล้านตันเมตริก (mt) ทำให้ยอดรวมที่เป็นไปได้เพิ่มเป็นราว 300 ล้านตันเมตริก (mt) APNI ระบุว่า เมื่อกำลังการถลุงของอินโดนีเซียขยายตัวต่อเนื่อง ปริมาณสินแร่นิกเกิลที่ต้องใช้เพื่อให้โรงถลุงราว 80 แห่งเดินเครื่องเต็มกำลังอาจสูงถึงราว 315 ล้านตันเมตริกต่อปี จึงมีความจำเป็นต้องมีพื้นที่บัฟเฟอร์เพิ่มเติม

ขณะเดียวกัน RKAB เพิ่มเติมของ Weda Bay Nickel (WBN) กลายเป็นอีกประเด็นที่ตลาดจับตาในสัปดาห์นี้ ก่อนหน้านี้ตลาดรายงานว่า WBN อาจได้รับโควตาเพิ่มเติมราว 25 ล้านตัน แต่ ESDM ยังไม่ได้ยืนยันโควตาเพิ่มเติมดังกล่าวอย่างเป็นทางการ จึงยังไม่ควรรวมไว้ในอุปทานที่ได้รับอนุมัติในขณะนี้ การปรับ RKAB ของ WBN ในระยะถัดไปจะยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่ออุปทานแร่ซาโพรไลต์ของอินโดนีเซียและความเชื่อมั่นของตลาด

โดยรวมแล้ว นโยบายภาครัฐยังคงมุ่งเน้นการสร้างสมดุลระหว่างความต้องการวัตถุดิบของอุตสาหกรรมปลายน้ำกับการควบคุมทรัพยากรแร่ การที่โควตาบัฟเฟอร์ 30 ล้านตันที่ APNI เสนอ และโควตาเพิ่มเติมของ WBN จะได้รับอนุมัติในท้ายที่สุดหรือไม่ จะส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านอุปทานแร่นิกเกิลในครึ่งปีหลัง

แนวโน้มในสัปดาห์หน้า ราคาสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียคาดว่าจะทรงตัวในกรอบแคบในระดับอ่อนตัว อุปทานที่เพียงพอ สต็อกของโรงถลุงที่อยู่ในระดับค่อนข้างสูง และการจัดซื้อที่ระมัดระวัง จะยังคงจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของราคา ตลาดจะติดตามการอนุมัติโควตา RKAB ใหม่ และแผนโควตาบัฟเฟอร์เชิงยุทธศาสตร์ 30 ล้านตันที่ APNI เสนออย่างต่อเนื่อง หากมีการอนุมัติโควตาใหม่ในปริมาณมาก อุปทานที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันราคาแร่ให้ลดลงต่อไป แต่หากการอนุมัติคืบหน้าช้าหรือการปล่อยโควตามีจำกัด ราคาแร่ซาโพรไลต์เกรดสูงอาจได้รับแรงหนุนบ้าง ในระยะสั้นคาดว่าตลาดจะยังคงรอดูสถานการณ์เป็นส่วนใหญ่