13 สิงหาคม 2026
สำหรับ Citi แล้ว โลหะเงินยังคงเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงแบบคลาสสิกเมื่อเทียบกับทองคำ ในบันทึกถึงลูกค้าล่าสุด นักวิเคราะห์ยืนยันเป้าหมายราคาเชิงบวกที่ 75 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วง 0–3 เดือนข้างหน้า และ 90 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วง 6–12 เดือนข้างหน้า โดยอิงจากราคาปัจจุบันที่ประมาณ 65 ดอลลาร์สหรัฐ
กระแสเงินทุนกำลังแซงหน้าอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมในฐานะตัวขับเคลื่อนราคา
Citi คาดว่าอุปสงค์ของนักลงทุนจะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง และจะมีอิทธิพลต่อแนวโน้มราคาในอนาคตมากกว่าอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม ปัจจัยมหภาคสองประการมีความสำคัญอย่างยิ่งในประเด็นนี้ ได้แก่ ความเป็นไปได้ที่ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซจะคลี่คลายลง และจุดยืนที่ผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ แม้ว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าได้กดดันเมื่อไม่นานนี้ แต่ธนาคารประเมินว่าปัจจัยเหล่านี้มีแนวโน้มจะผ่อนคลายลงในช่วงเดือนกันยายนถึงธันวาคม ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ โลหะเงินซึ่งโดยทั่วไปมีค่าเบต้าสูงกว่า ควรปรับตัวตามแนวโน้มที่ทองคำกำหนดไว้ และตอบสนองอย่างอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์
ขณะเดียวกัน ในระยะสั้น จุดสนใจกำลังเปลี่ยนจากภาคอุตสาหกรรมไปสู่กระแสเงินทุน ในภาคพลังงานแสงอาทิตย์ กำลังเกิดการชะลอตัวเชิงโครงสร้างจากการลดการใช้วัสดุและการเพิ่มขึ้นของ (BC) ที่มีประสิทธิภาพมากกว่า เทคโนโลยี BC อาจกลายเป็นมาตรฐานภายในปี 2028
แรงหนุนจากอินเดียท่ามกลางภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้างของตลาด
ตลาดโลหะเงินยังคงได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งจากอินเดีย โดยส่วนต่างราคาในประเทศที่ประมาณ 7 เปอร์เซ็นต์ สะท้อนถึงระดับอุปสงค์ที่สูง Citi คาดว่าอุปสงค์ในอินเดียจะเพิ่มขึ้นอีกก่อนถึงฤดูกาลเทศกาลและงานแต่งงานที่จะมาถึงในไตรมาสที่ 4
แม้จะมีแรงกดดันจากภาคพลังงานแสงอาทิตย์ แต่ธนาคารคาดว่าตลาดโลหะเงินโลกจะยังคงขาดดุลไปจนถึงอย่างน้อยปี 2027 ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตสำคัญ อาทิ ปัญญาประดิษฐ์ 5G และยานยนต์ไฟฟ้า กำลังช่วยชดเชยอุปสงค์ที่อ่อนแอลงจากภาคพลังงานแสงอาทิตย์เป็นส่วนใหญ่ สำหรับนักลงทุนแล้ว สิ่งนี้ก่อให้เกิดส่วนผสมที่น่าสนใจระหว่างการฟื้นตัวของเศรษฐกิจมหภาค อุปสงค์ของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น และภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้างที่ต่อเนื่อง
ที่มา：
