เงินเฟ้อชะลอตัวเล็กน้อยช่วยคลายความกังวลเศรษฐกิจมหภาค การกลับมาดำเนินการผลิตเร่งตัวขึ้น และความเชื่อมั่นตลาดฟื้นตัว [บทวิเคราะห์ราคาอะลูมิเนียมรายสัปดาห์ SMM]

SMM วันที่ 13 สิงหาคม:

1. มุมมองมหภาค

มีการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ระบุว่า อัตราการขยายตัวเมื่อเทียบรายปีของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมที่ไม่ปรับฤดูกาลชะลอลงเหลือ 3.4% อัตราการขยายตัวเมื่อเทียบรายปีของ CPI พื้นฐานชะลอลงเหลือ 2.5% CPI ที่ปรับฤดูกาลเพิ่มขึ้น 0.1% จากเดือนก่อน และ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% จากเดือนก่อน ซึ่งทั้งหมดสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ หลังการเปิดเผยข้อมูล ความคาดหวังของนักลงทุนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนยังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าขณะนี้กำลัง “จัดการกับประเด็นอิหร่านอย่างเงียบ ๆ” และบอกเป็นนัยว่า ตนเลือกที่จะเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจมากกว่าจะเปิดปฏิบัติการทางทหารขนาดใหญ่ครั้งใหม่ อิหร่านกำลังเรียกร้องค่าชดเชยสำหรับความสูญเสียที่เกิดขึ้นระหว่างความขัดแย้งทางทหารในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา สหรัฐฯ เองก็เรียกร้องค่าชดเชยจากอิหร่านเช่นกัน และได้สั่งการให้ผู้แทนของตนระบุข้อเรียกร้องนี้อย่างชัดเจนในการเจรจาทั้งหมดในอนาคต รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อารักชี กล่าวว่าขณะนี้ยังไม่มีการเจรจาระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ แต่คนกลางยังคงพยายามหาหนทางให้กลับมาเจรจาใหม่ เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน โซลกอดร์ กล่าวว่า หากสหรัฐฯ ไม่เปลี่ยนพฤติกรรม ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดอยู่ และเงื่อนไขเบื้องต้นในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งคือสหรัฐฯ ต้องปฏิบัติตาม 5 เงื่อนไข ซึ่งรวมถึงการยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านอย่างถาวร สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) ระบุว่า ราคาผู้บริโภคเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบรายปี

2. ปัจจัยพื้นฐาน

ด้านอุปทาน ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา การผลิตอะลูมิเนียมรายสัปดาห์ของจีนทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ และสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้น 0.11 จุดเปอร์เซ็นต์จากสัปดาห์ก่อน ในต่างประเทศ การเพิ่มกำลังการผลิตของโครงการที่เริ่มเดินเครื่องใหม่และการกลับมาเดินเครื่องการผลิตยังคงดำเนินต่อไป คาดว่าอุปทานอะลูมิเนียมจะปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการลดสต็อกอะลูมิเนียมแท่งทั่วโลกในระยะสั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ด้านอุปสงค์ อุตสาหกรรมแปรรูปขั้นปลายอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามปกติ และอัตราการเดินเครื่องโดยรวมยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปอะลูมิเนียมบิลเล็ตปรับตัวลง ส่งผลให้อุปสงค์การใช้อะลูมิเนียมแท่งทดแทนอ่อนตัวลง ด้านสินค้าคงคลัง สัปดาห์นี้ สต็อกอะลูมิเนียมในสังคมของจีนยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ณ วันพฤหัสบดีของสัปดาห์นี้ สต็อกอะลูมิเนียมแท่งในสังคมของจีนอยู่ที่ 898,000 ตัน ลดลง 19,000 ตันจากวันจันทร์ของสัปดาห์นี้ และลดลง 35,000 ตันจากวันพฤหัสบดีของสัปดาห์ก่อนในระยะสั้น คาดว่าสต็อกแท่งอะลูมิเนียมจะยังคงปรับลดลงต่อเนื่อง แต่คาดว่าการปรับลดสต็อกจะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งหลังของเดือน ด้านอุปทานในต่างประเทศ รายงานผลประกอบการครึ่งปีของ EGA แห่งสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เปิดเผยความคืบหน้าการกลับมาผลิตของโรงงานอะลูมิเนียม Al Taweelah ซึ่งถูกปิดดำเนินการหลังเหตุโจมตีเมื่อวันที่ 28 มีนาคม โดย 18% ของเตาหลอมทั้งหมด 1,262 เตาได้เริ่มเดินเครื่องแล้ว และคาดว่ากำลังการผลิตจะฟื้นกลับสู่ระดับก่อนเกิดเหตุในไตรมาสแรกของปี 2027 ส่วนผลผลิตของโรงกลั่นอะลูมินาในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และกำลังการผลิตฟื้นกลับมาอยู่ที่ 50% ของระดับก่อนเกิดเหตุในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม

โดยรวม, ด้านปัจจัยมหภาค อัตราเงินเฟ้อ CPI และ core CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 3.4% และ 2.5% ตามลำดับเมื่อเทียบรายปี ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดไว้ การชะลอตัวของเงินเฟ้อช่วยลดความกังวลของตลาดต่อการเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟด แรงหนุนระยะสั้นของการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อ่อนแรงลง และความกดดันด้านสภาพคล่องในระดับมหภาคผ่อนคลายลงบ้าง ประกอบกับความขัดแย้งที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับสถานการณ์ตะวันออกกลาง จึงเป็นแรงหนุนชั่วคราวต่อราคาอะลูมิเนียม ด้านปัจจัยพื้นฐาน สต็อกแท่งอะลูมิเนียมยังคงปรับลดลงต่อเนื่อง แต่มีคาดการณ์ว่าจะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งหลังของเดือน ด้านอุปทานนอกจีน EGA ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เปิดเผยความคืบหน้าการกลับมาผลิตของโรงถลุงอะลูมิเนียม Al Taweelah ปัจจุบัน 18% ของเตาหลอมทั้งหมด 1,262 เตาได้เริ่มเดินเครื่องแล้ว และจังหวะการกลับมาผลิตเร็วกว่าที่ตลาดเคยคาดไว้ก่อนหน้านี้ พรีเมียมจากความตึงตัวของอุปทานที่เคยถูกตีราคาไว้ก่อนหน้านี้กำลังเผชิญแรงกดดันให้ปรับลดลง แม้การฟื้นตัวของมหภาคและการปรับลดสต็อกต่อเนื่องในช่วงครึ่งแรกของเดือนสิงหาคมจะช่วยหนุนราคาอะลูมิเนียมให้แข็งแกร่งขึ้น แต่ความเชื่อมั่นของตลาดได้เปลี่ยนทิศทางแล้ว และคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะเคลื่อนไหวภายใต้แรงกดดันในระดับสูงในระยะสั้น โดยศักยภาพขาขึ้นถูกจำกัดบางส่วนจากคาดการณ์การกลับมาผลิต ในสัปดาห์หน้า สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 23,600–24,450 หยวน/ตัน และอะลูมิเนียม LME คาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 3,180–3,330 ดอลลาร์/ตัน ทั้งนี้ ต้องจับตาความคืบหน้าการกลับมาผลิตในตะวันออกกลางและพัฒนาการของแผนการเดินเครื่องโครงการใหม่อย่างใกล้ชิด

[ข้อมูลนี้ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น]บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการวิจัยการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้บทความนี้แทนดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]