ความต้องการพลังประมวลผล AI ที่พุ่งสูงหนุนให้ธุรกิจฟอยล์ทองแดงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง; ขั้วต่อสายทองแดงความเร็วสูงแข็งแกร่งขึ้น, ไท่เฉินกวงนำการปรับขึ้น [SMM Express]

SMM, วันที่ 12 สิงหาคม:

รายงานครึ่งปีของ Foxconn Industrial Internet แสดงการเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งตอกย้ำโมเมนตัมที่แข็งแกร่งของโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล AI และขับเคลื่อนการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นในห่วงโซ่อุตสาหกรรมการเชื่อมต่อความเร็วสูง ท่ามกลางการขยายกำลังการประมวลผล สายทองแดงความเร็วสูงได้รับความสนใจจากเงินทุนในตลาดบางส่วนในฐานะโซลูชันการเชื่อมต่อระยะสั้นที่สำคัญสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ในเวลาเดียวกัน SMM สังเกตว่าการเร่งติดตั้งแบตเตอรี่กำลังไฟฟ้า ความรุ่งเรืองในการกักเก็บพลังงาน และความต้องการด้านการประมวลผล AI ที่พุ่งสูงขึ้น ได้ร่วมกันผลักดันให้อัตราการดำเนินงานในอุตสาหกรรมฟอยล์ทองแดงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 12 สิงหาคม หุ้นกลุ่มแนวคิดสายทองแดงความเร็วสูงปรับตัวขึ้น 2.22% ในบรรดาหลักทรัพย์รายตัว หุ้นไท่เฉินกวง และเหิงตงกวง พุ่งขึ้นกว่า 6% ขณะที่หุ้นที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุด ได้แก่ เซียนหยิงเทคโนโลยี, รุ่ยเค่อต้า, ติ่งทงเทคโนโลยี, ฟาร์อีสท์, ฉางซินป๋อชวง, ZTT และเจาหลงอินเตอร์คอนเนค

ข่าวตลาด

[เซี่ยงไฮ้: สร้างคลัสเตอร์ประมวลผลอัจฉริยะขนาดใหญ่พิเศษระดับ 100,000 การ์ด ในซงเจียง หลิงกัง ชิงผู่ ฯลฯ]คณะกรรมการเศรษฐกิจและสารสนเทศเทศบาลนครเซี่ยงไฮ้ได้ออก “แผนห้าปี ฉบับที่ 15 เพื่อการพัฒนาอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์และบริการสารสนเทศของเซี่ยงไฮ้” โดยแผนดังกล่าวระบุถึงการสร้างระบบอุปทานแบบแบ่งชั้นที่ผสาน “คลัสเตอร์ขนาดใหญ่ + คลัสเตอร์ขนาดเล็ก + เอดจ์คอมพิวติ้ง” เข้าด้วยกัน โดยสร้างคลัสเตอร์ประมวลผลอัจฉริยะขนาดใหญ่พิเศษระดับ 100,000 การ์ด ในซงเจียง หลิงกัง และชิงผู่ และสร้างคลัสเตอร์ระดับ 1,000 การ์ด ในเป่าซาน ผู่ตง และเจียติ้ง พร้อมทั้งแนะนำการเปลี่ยนแปลงศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิมและห้องเซิร์ฟเวอร์ ICT ให้เป็นศูนย์เอดจ์คอมพิวติ้งอัจฉริยะระดับ 100 การ์ด เพื่อตอบสนองความต้องการการประมวลผลที่มีค่าหน่วงเวลาต่ำเป็นพิเศษจากองค์กรและบุคคล โดยมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมต่างๆ เช่น การเงิน การศึกษา การดูแลสุขภาพ วัฒนธรรมและการท่องเที่ยว และการผลิต แผนดังกล่าวสนับสนุนการสร้างแพลตฟอร์ม Model as a Service (MaaS) ซึ่งให้บริการตลาดแอปพลิเคชันอุตสาหกรรม การปรับแต่งและโฮสต์โมเดล การสร้างเอเจนต์ การพัฒนาแบบโลว์โค้ด อินเทอร์เฟซ API การจัดหาและการจัดการกำลังการประมวลผล และบริการอนุมาน AI อันเป็นการยกระดับความสามารถด้านบริการคลาวด์ประมวลผลอัจฉริยะ นอกจากนี้ยังเน้นการจัดการกับสถาปัตยกรรมโมเดลยุคใหม่ และส่งเสริมการสำรวจเส้นทางเทคโนโลยีที่หลากหลายบนพื้นฐานของสถาปัตยกรรมที่ไม่ใช่ Transformer เช่น โมเดลสเตทสเปซ ตัวแปรของโครงข่ายประสาทเทียมแบบวนซ้ำ และโครงข่ายประสาทลิควิดความพยายามจะเร่งรัดการวางระบบเทคโนโลยีสำหรับโมเดลฐานล้ำสมัย อันรวมถึงปัญญาเชิงกายภาพ โมเดลโลก ปัญญาควอนตัม และปัญญาที่ได้แรงบันดาลใจจากสมอง แผนดังกล่าวยังกล่าวถึงความก้าวหน้าในเทคโนโลยีเครือข่ายสำหรับคลัสเตอร์ประมวลผลอัจฉริยะขนาดใหญ่พิเศษ โดยมุ่งเน้นไปที่องค์ประกอบหลัก เช่น ชิปประมวลผลสมรรถนะสูง (GPU/NPU) ชิปควอนตัม (QPU) การเชื่อมต่อด้วยแสงความเร็วสูง (CPO) หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) และเซิร์ฟเวอร์วิวิธพันธุ์ เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการจัดหาฮาร์ดแวร์ประมวลผลอัจฉริยะและส่งเสริมการผสานเชิงลึกของชิปที่พัฒนาขึ้นเองกับโมเดลขนาดใหญ่กระแสหลัก ด้วยการเน้นที่การค้นคืนข้อมูลจัดเก็บรูปแบบใหม่และความร่วมมือระหว่างข้อมูลกับโมเดล แผนนี้มุ่งบรรลุความก้าวหน้าในการประมวลผลวิวิธพันธุ์ความแม่นยำสูง การหลอมรวมหลายรูปแบบโดยธรรมชาติ และการจัดแนวค่าแบบพลวัต รวมถึงสร้างการให้เหตุผลซับซ้อนอัตโนมัติที่ครอบคลุมวงจรชีวิตทั้งหมดของข้อมูลคลังข้อมูล

[Foxconn Industrial Internet: กำไรสุทธิครึ่งแรกปี 2026 เพิ่มขึ้น 95.99% YoY; ความต้องการประมวลผล AI พุ่งสูงต่อเนื่องในช่วงระยะเวลารายงาน]Foxconn Industrial Internet ประกาศเมื่อวันที่ 11 สิงหาคมว่า รายได้ครึ่งแรกของปี 2026 อยู่ที่ 557.861 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 54.63% YoY กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนอยู่ที่ 23.74 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 95.99% YoY กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนหลังหักกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นไม่ประจำอยู่ที่ 22.984 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 96.99% YoY กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 1.2 หยวน บริษัทมีแผนไม่จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ไม่ออกหุ้นโบนัส และไม่แปลงทุนสำรองส่วนเกินมูลค่าหุ้นเป็นทุนหุ้น การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการดำเนินงานส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความต้องการพลังประมวลผล AI ที่พุ่งสูงต่อเนื่อง ส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจบริการคลาวด์ ซึ่งผลักดันให้รายได้โดยรวมเติบโต การเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความต้องการพลังประมวลผล AI ที่พุ่งสูงต่อเนื่อง โดยการดำเนินงานหลักของบริษัทมีผลกำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง (Jin10 Data)

[CoreWeave รายได้ไตรมาสสองเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า หุ้นพุ่ง 12% หลังตลาดปิด] CoreWeave (CRWV.O) เพิ่มขึ้น 12% ในการซื้อขายหลังตลาดปิดวันอังคาร หลังจากรายงานรายได้ไตรมาสสองที่ 2.58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 112% YoY และสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ บ่งชี้ว่าความต้องการพลังประมวลผล AI ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว; ขาดทุนสุทธิ 626 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 290 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน; มูลค่างานคงค้างถึง 104 พันล้านดอลลาร์ โดยมีโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างรวมกำลังการผลิต 1.5 กิกะวัตต์CoreWeave กำลังเร่งขยายธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ แข่งขันกับยักษ์ใหญ่คลาวด์คอมพิวติ้งอย่าง Amazon Google และ Microsoft เพื่อช่วงชิงตลาดดาต้าเซ็นเตอร์ที่ติดตั้งชิปซึ่งสามารถรันโมเดล Generative AI ได้ อย่างไรก็ตาม CoreWeave ยังไม่สามารถทำกำไรได้ ณ สิ้นไตรมาส หนี้สินในงบดุลของบริษัทสูงถึง 35 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใช้เป็นค่าใช้จ่ายในการจัดหา NVIDIA GPU และอุปกรณ์อื่นๆ ในไตรมาสนี้ Meta ระบุว่าจะลงทุนเพิ่มอีก 21 พันล้านดอลลาร์ใน CoreWeave นอกจากนี้ CoreWeave ยังประกาศข้อตกลงความร่วมมือระยะยาวกับ Anthropic และได้รับคำมั่นสัญญามูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์จากบริษัทเทรดเชิงปริมาณ Jane Street (Jin10 Data)

[แอ็กเซรา ชิป AI ขุมพลังสูงรุ่นใหม่ เสร็จสิ้นการเทปเอาต์ รองรับการเชื่อมต่อแบบเรียงซ้อนหลายชิป เพื่อการอนุมานโมเดลขนาดใหญ่เต็มรูปแบบที่เอดจ์] จากรายงานผลประกอบการกึ่งปี 2026 ของ Axera เปิดเผยว่า ชิป AI ประสิทธิภาพสูงขุมพลังสูงรุ่นถัดไปของบริษัทได้เทปเอาต์แล้ว โดยมีสเปกขุมพลังการคำนวณเพิ่มขึ้นอย่างมาก พร้อมแบนด์วิธสูง รองรับการเชื่อมต่อแบบสองชิปหรือสี่ชิปเรียงซ้อน ทำให้สามารถอนุมานประสิทธิภาพสูงสำหรับโมเดลขนาดใหญ่เต็มรูปแบบที่เอดจ์ได้

[บรรลุเจตนารมณ์ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ หัวเว่ยจะจัดหาอุปกรณ์คอมพิวติ้ง Ascend ให้แก่ Beijing Data Group] ตามรายงานของ Beijing Data Group เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม Beijing Data Group และ Huawei ได้หารือทำงานและบรรลุเจตนารมณ์ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ โดยในขั้นต่อไปทั้งสองฝ่ายจะมุ่งเน้นการกระชับความร่วมมือในด้านคลัสเตอร์พลังการคำนวณและการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวติ้งระดับเมือง บริษัทในเครือของ Beijing Data Group อย่าง Tongniu Information จะเข้าร่วมในการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งระดับเมืองของปักกิ่ง ประสานงานการจัดวาง การดำเนินงานประจำวัน และบริการด้านคอมพิวติ้งของคลัสเตอร์พลังการคำนวณที่กลุ่มฯ พัฒนาขึ้นเอง Huawei จะให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่แก่ Beijing Data Group ในการเดินหน้าแผนการจัดวางคอมพิวติ้งที่พัฒนาขึ้นเองทั่วเมือง โดยจะจัดหาอุปกรณ์คอมพิวติ้ง Ascend ขั้นสูง โซลูชันเทคนิคที่ครอบคลุม และการสนับสนุนด้านบริการ เพื่อร่วมกันสร้างรากฐานคอมพิวติ้งระดับเมืองที่เชื่อถือได้ในปักกิ่ง ปลดปล่อยคุณค่าเครื่องยนต์พลังการคำนวณอย่างต่อเนื่อง และมอบการสนับสนุนพลังการคำนวณที่เสถียรและเชื่อถือได้สำหรับการพัฒนา “ปักกิ่งดิจิทัลอัจฉริยะ”

[Nvidia ประกาศความร่วมมือกับยักษ์ใหญ่ทางการเงินหกแห่ง จัดระบบการเงินสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์]Nvidia (NVDA.O) ประกาศเมื่อวันที่ 10 ตามเวลาท้องถิ่นว่า ได้จัดตั้งความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs และ KKR เพื่อสร้างแพลตฟอร์มจัดหาเงินทุนด้านคอมพิวติ้งที่เป็นอิสระ โดยมีเป้าหมายระดมทุนจากบุคคลภายนอกมากกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์ในระยะยาว สำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์Nvidia ระบุว่า แพลตฟอร์มทางการเงินใหม่นี้ เปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลและ AI แบบฟูลสแตกของ Nvidia ให้เป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนทั่วโลกสามารถลงทุนได้ เพิ่มการเข้าถึง AI factories สร้างรายได้ระยะยาวที่เชื่อมโยงกับการใช้งาน และสนับสนุนการเติบโตของระบบนิเวศของ Nvidia ทั้งในด้านการขายฮาร์ดแวร์และแอปพลิเคชันซอฟต์แวร์

[Tesla: แผน Terafab เปิดตัวในเท็กซัส ตั้งเป้ากำลังการประมวลผลกว่า 1 เทร่าวัตต์ต่อปี] เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม Tesla (TSLA.O) ระบุว่า เมื่อต้นปีนี้ SpaceX และ Tesla ได้ประกาศเปิดตัวโครงการ “Terafab” ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มการผลิตชิปที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยรวมชิปลอจิก ชิปหน่วยความจำ และเทคโนโลยีบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงไว้ในโรงงานแห่งเดียว ในเดือนเมษายน Tesla ได้ลงมือก่อสร้างโรงงาน R&D แห่งใหม่ ณ วิทยาเขตทางเหนือของ Gigafactory เท็กซัส ซึ่งเป็นต้นแบบของ Terafab และในวันนี้ เราได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า Terafab จะตั้งอยู่ที่ Grimes County รัฐเท็กซัส โรงงานแห่งนี้จะเป็นโรงงานผลิตแผ่นเวเฟอร์เซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง ซึ่งออกแบบมาเพื่อลดช่องว่างขนาดมหึมาระหว่างศักยภาพในการผลิตชิประดับโลกในปัจจุบันและความต้องการด้านการประมวลผลในอนาคต ความต้องการชิปโดยรวมของ SpaceX และ Tesla คาดว่าจะเกินกำลังการประมวลผล 1 เทร่าวัตต์ (TW) ซึ่งสูงเกินกว่าขีดความสามารถในการผลิตทั่วโลกในปัจจุบันอย่างมาก เรารู้สึกขอบคุณผู้ผลิตชิปรายเดิมของเราเป็นอย่างยิ่ง และสนับสนุนให้พวกเขาขยายกำลังการผลิตเท่าที่จะทำได้ แต่ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่กว้างขึ้นในอนาคตคือเหตุผลหลักของโครงการ Terafab เป้าหมายของ Terafab คือการผลิตกำลังการประมวลผลใหม่ด้วยขนาดและความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อน แผนโครงการคือการสร้างโรงงานแบบครบวงจรแนวตั้งที่มีพื้นที่การผลิตมากกว่า 100 ล้านตารางฟุต โรงงานจะครอบคลุมการผลิต การบรรจุภัณฑ์ และการทดสอบชิปลอจิกและชิปหน่วยความจำขั้นสูง การรวมกระบวนการเหล่านี้ไว้ในที่เดียวจะช่วยให้การพัฒนาเป็นไปอย่างรวดเร็วและเร่งการปรับใช้กำลังการประมวลผลใหม่

[ZTE จับมือ Sky47 สร้างศูนย์ข้อมูลการประมวลผลอัจฉริยะที่ใหญ่ที่สุดของปากีสถาน] เมื่อเร็ว ๆ นี้ พิธีเปิดศูนย์ Sky47 Karakoram-01 ซึ่งเป็นศูนย์ข้อมูลแบบผสมผสานระหว่างการประมวลผลทั่วไปและอัจฉริยะที่ใหญ่ที่สุดในปากีสถาน ซึ่งสร้างร่วมกันโดย ZTE และ Sky47 ผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำของปากีสถาน ได้จัดขึ้นที่กรุงอิสลามาบัด ในฐานะศูนย์ข้อมูล AI-Native ระดับ Tier III แห่งแรกของปากีสถานที่ปรับแต่งเฉพาะทาง Sky47 Karakoram-01 มีศักยภาพในการจ่ายไฟรวม 8.5 เมกะวัตต์ศูนย์ดังกล่าวจะให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้งที่แข็งแกร่ง โฮสติ้งข้อมูล และการสนับสนุนบริการดิจิทัลขั้นสูงทั่วปากีสถาน ตอบสนองความต้องการพลังการประมวลผลของภาครัฐและองค์กรในด้านต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ (AI) การเรียนรู้ของเครื่อง (ML) และการคำนวณสมรรถนะสูง (HPC) ได้อย่างเต็มที่

การเร่งติดตั้งเซลล์แบตเตอรี่กำลังและความต้องการที่แข็งแกร่งของห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI ทำให้อัตราการดำเนินงานของฟอยล์ทองแดงยังคงเพิ่มขึ้น

ตามรายงานของ SMM,ในเดือนกรกฎาคม อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมฟอยล์ทองแดงยังคงเพิ่มขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการใช้งานขั้นปลายที่แข็งแกร่งในภาคแบตเตอรี่ลิเธียม ตารางการผลิตของบริษัทแบตเตอรี่ลิเธียมรายใหญ่ของจีนทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนกรกฎาคม การเร่งติดตั้งเซลล์แบตเตอรี่กำลังได้กระตุ้นตารางการผลิต และความต้องการฟอยล์ทองแดงสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมยังคงเป็นบวก ในส่วนของวงจรอิเล็กทรอนิกส์ ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI ยังคงแข็งแกร่ง กำลังการผลิตยังคงเปลี่ยนไปสู่ผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์ และความต้องการฟอยล์ทองแดงสำหรับวงจรอิเล็กทรอนิกส์ในทุกสเปกยังคงแข็งแกร่ง

เสียงจากทุกฝ่าย

รายงานวิจัยของ CSC Financial ระบุว่า การขยายขนาดของโมเดลฟรอนเทียร์ได้เข้าสู่ขั้นตอนการพัฒนาแบบคู่ขนานหลายเส้นทาง โดย Anthropic Mythos 5 และ Fable 5 คาดการณ์โดยอุตสาหกรรมว่ามีพารามิเตอร์ 8 ล้านล้าน และ 5 ล้านล้าน ตามลำดับ Kimi K3 มีพารามิเตอร์รวม 2.8 ล้านล้าน และมีรายงานว่า ByteDance กำลังฝึกอบรมโมเดลล่วงหน้าที่มีพารามิเตอร์สูงถึง 10 ล้านล้าน การฝึกหลังการฝึกอบรมยังขยายไปสู่การติดตามเส้นทางของเอเจนต์ระดับล้านโทเค็น การเรียกใช้เครื่องมือนับพันครั้ง และงานที่ซับซ้อนซึ่งใช้เวลาหลายชั่วโมง การทบทวน RSI ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคมครอบคลุมเอกสาร 1,250 ฉบับ โดย 74% ถูกตีพิมพ์ในปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเร่งตัวอย่างชัดเจนของระบบอัตโนมัติ AI R&D เราเชื่อว่าการแข่งขันด้านโมเดลกำลังเปลี่ยนจากการขยายพารามิเตอร์เพียงอย่างเดียวไปสู่วิวัฒนาการที่ประสานงานกันซึ่งรวมถึงการฝึกอบรมล่วงหน้า การเรียนรู้แบบเสริมกำลัง การคำนวณในเวลาอนุมาน RSI และความสามารถของเอเจนต์ในระยะยาว ความต้องการพลังการประมวลผลจะขยายจากการฝึกอบรมไปสู่การอนุมานและการดำเนินการของเอเจนต์ เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อระบบนิเวศ Capex ของผู้เล่นหลัก ชิปภายในประเทศและซูเปอร์โหนด บริการด้านการประมวลผล Pre-AI แอปพลิเคชัน AI สำหรับภาคธุรกิจ และการอนุมานภายในท้องถิ่น

รายงานวิจัยของ Founder Securities' ระบุว่า การฟื้นตัวของตลาดจากภาวะขายมากเกินไปได้เข้าสู่ช่วงสำคัญ โดยมีความแตกต่างเกิดขึ้นในกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มการเติบโตตามวัฏจักรให้ยังคงเน้นไปที่โอกาสในการจัดสรรการลงทุนในสามด้าน ประการแรก หุ้นเทคโนโลยียังต้องเลือกวางตำแหน่งตามโครงสร้างอย่างเฉพาะเจาะจง ในระดับดัชนี ดัชนี Sci-Tech Innovation Board และ ChiNext ดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดประมาณ 10% และยังมีอัปไซด์เมื่อเทียบกับช่วงการดีดตัวกลับตามปกติหลังการขายมากเกินไปของธีมหลัก กระแส AI มีการเปลี่ยนแปลงบางประการหลังจากรายงานผลประกอบการของผู้ให้บริการคลาวด์สหรัฐฯ โดยงบลงทุนด้านการแข่งขันอ่อนแรงลงเล็กน้อย ธุรกิจคลาวด์และกระแสเงินสดที่แข็งแรงเป็นปัจจัยชี้ขาด ดังนั้น ภายใน AI ฮาร์ดแวร์และแอปพลิเคชันจะมีความสมดุลมากขึ้น เน้นหุ้นด้านพลังประมวลผลหลักในต่างประเทศที่มีความแออัดต่ำ รวมถึงกลุ่มพลังประมวลผลในประเทศที่มีความชัดเจนของรายได้สูง เช่น อุปกรณ์และวัสดุเซมิคอนดักเตอร์ แอปพลิเคชัน AI ที่มีมูลค่าค่อนข้างต่ำ และดัชนี Hang Seng Tech สมควรได้รับความสนใจ ประการที่สอง จับตาโอกาสในสินทรัพย์ HALO เนื่องจากความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนคลายลง นอกเหนือจากโลหะนอกกลุ่มเหล็กและเคมีภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับทรัพยากรหลักแล้ว กลุ่มพลังงานทั้งเก่าและใหม่ที่ถูกขายมากเกินไป เช่น โครงข่ายไฟฟ้าและอุปกรณ์ไฟฟ้า ถ่านหินและปิโตรเคมี เป็นต้น ประการที่สาม หุ้นยาชั้นนำที่มีปัจจัยพื้นฐานดีขึ้น ความแออัดต่ำ และอุปสรรคที่ลดน้อยลง

รายงานวิจัยของ CITIC Securities' ระบุว่าตั้งแต่ปี 2023 การพัฒนาอย่างรวดเร็วของ AI ได้ผลักดันการอัปเกรดเทคโนโลยีโมดูลออปติคัลอย่างต่อเนื่อง เทคโนโลยีใหม่ เช่น การอัปเกรดความเร็วชิปออปติคัล การรวมโฟโตนิกส์ซิลิคอน และสถาปัตยกรรม CPO ต่างผลักดันการอัปเกรดอุปกรณ์ทดสอบโมดูลออปติคัลอย่างต่อเนื่องร่วมกัน เมื่อรวมกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานพลังประมวลผล AI สิ่งนี้กำลังผลักดันให้เกิด “ปริมาณและราคาที่เพิ่มขึ้น” สำหรับอุปกรณ์ทดสอบโมดูลออปติคัล ปัจจุบัน ผู้เล่นระดับนานาชาติยังคงนำหน้าอยู่ในตลาดไฮเอนด์ 1.6T แต่บริษัทในประเทศกำลังเร่งตามทัน โดยช่องว่างแคบลงอย่างต่อเนื่อง เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการพัฒนาในระยะยาวของอุตสาหกรรมโมดูลออปติคัลในประเทศ และแนวโน้มการทดแทนการนำเข้าสำหรับอุปกรณ์ทดสอบโมดูลออปติคัลระดับไฮเอนด์

China Merchants Securities หลังจากทบทวนการปรับฐานครั้งใหญ่นับเก้าครั้งของตลาดหุ้น A ตั้งแต่ปี 2015 พบว่าการลดลงรุนแรงส่วนใหญ่เกิดจากแรงกระแทกภายนอกหรือความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง โดยการทรงตัวเป็นสัญญาณให้มีการตอบสนองทางนโยบาย หน้าต่างการดีดตัวเฉลี่ยหลังการปรับฐานอยู่ที่ 34 วันทำการ โดยดัชนี Wind All A-Share ดีดตัวกลับมากกว่า 19% โดยเฉลี่ย และยิ่งการลดลงก่อนหน้านี้มากเท่าใด การดีดตัวในภายหลังก็ยิ่งมีแนวโน้มมากขึ้นเท่านั้นผลการดำเนินงานของแต่ละภาคส่วนแสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนแบบ “สองช่วง”: ในช่วง 10 วันทำการแรกของการดีดตัว กลุ่มหุ้นที่มีค่าเบต้าสูงและถูกขายมากเกินไป เช่น อิเล็กทรอนิกส์และคอมพิวเตอร์ จะนำการปรับขึ้น หลังจาก 20 ถึง 60 วันทำการ ตลาดจะเปลี่ยนไปสู่ธีมที่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับ เช่น อุปกรณ์ไฟฟ้า และอาหารและเครื่องดื่ม สำหรับวัฏจักรปัจจุบัน แนะนำให้จัดสรรแบบสองขั้นตอน: ในเบื้องต้น ให้ความสำคัญกับกลุ่ม TMT และกลุ่มอื่นๆ ที่ถูกขายมากเกินไปและมีค่าเบต้าสูง (โดยเน้นที่ผู้นำด้านพลังการประมวลผลทั้งในจีนและต่างประเทศ) หลังจาก 10 ถึง 20 วันทำการ ให้กลับมาปรับสมดุลตามปัจจัยพื้นฐาน โดยมุ่งเน้นที่อุปกรณ์ไฟฟ้า เคมีภัณฑ์ยา ถ่านหิน และการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร ในแง่ของธีมภาคส่วน โอกาสสำคัญที่ต้องคว้าไว้คือ ศักยภาพการไล่ตามในห่วงโซ่การปรับขึ้นราคาพลังประมวลผลในต่างประเทศ ความยืดหยุ่นของฮาร์ดแวร์พลังประมวลผลภายในประเทศ และมูลค่าทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและสินทรัพย์สำหรับการปรับสมดุล การจัดสรรโดยรวมหมุนรอบสามธีมหลัก ได้แก่ นวัตกรรมเทคโนโลยี องค์กรที่ขยายสู่ระดับโลก และการปรับสมดุลของกลุ่มที่มีมูลค่าต่ำแบบดั้งเดิม

ตามรายงานวิจัยของ CICC ตั้งแต่กลางถึงปลายเดือนมิถุนายน ห่วงโซ่ AI ทั่วโลกมีการปรับฐานอย่างเห็นได้ชัด โดยเกาหลีใต้ซึ่งมีลักษณะเลเวอเรจสูง การกระจุกตัวสูง และการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยสูง ได้รับผลกระทบรุนแรงที่สุด เบื้องหลังคือผลขยายจากการกระจุกตัวสูงและเลเวอเรจสูง การรบกวนจากปัจจัยมหภาค (เช่น การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐที่เพิ่มขึ้น และการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งที่ผลักดันราคาน้ำมัน) และความกังวลของตลาดต่อการกลับมาของฟองสบู่ AI (เช่น Meta ให้เช่าพลังประมวลผล การใช้จ่ายโทเค็นที่ลดลง) ในความเป็นจริง ก่อนที่ฟองสบู่จะแตกในเดือนมีนาคม 2000 ตลาดหุ้นเทคโนโลยีมีการปรับฐานครั้งใหญ่และยาวนานอย่างน้อยสี่รอบ สิ่งกระตุ้นของการลดลงเหล่านี้คล้ายคลึงกับการปรับฐานในปัจจุบันอย่างมาก นั่นคือ การถดถอยระยะสั้นในแนวโน้มอุตสาหกรรม แรงต้านจากสภาพแวดล้อมมหภาค และความร้อนแรงของความเชื่อมั่นด้านการประเมินมูลค่า การดีดตัวในที่สุดของหุ้นเทคโนโลยีก็เกิดจากการผ่อนคลายของแรงกดดันทั้งสามนี้เช่นกัน ดังนั้น เมื่อเทียบกับปัจจุบัน การที่ตลาดจะทรงตัวและเริ่มการปรับขึ้นรอบใหม่ได้ จำเป็นต้องมีปัจจัยสามประการ ได้แก่ การย่อยสลายของการกระจุกตัวสูงและเลเวอเรจสูง (ซึ่งส่วนใหญ่บรรลุแล้ว) การผ่อนคลายความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐ หรือการประกาศขึ้นจริง (จับตาการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม) และที่สำคัญกว่านั้นคือ ตัวเร่งใหม่จากรายงานผลประกอบการและการพัฒนาอุตสาหกรรม (ช่วงประกาศผลประกอบการเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม)

แนะนำให้อ่าน: