สภาพคล่องตึงตัวกดดันความต้องการรับความเสี่ยง; การลดสต็อกหนุนราคาอะลูมิเนียมทรงตัวได้ดี [บันทึกการประชุมเช้า SMM อะลูมิเนียม]

8.11 บันทึกการประชุมเช้าตลาดอะลูมิเนียม SMM

ฟิวเจอร์ส: อะลูมิเนียม SHFE ปิดที่ 24,190 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.64% ทำจุดสูงสุดใหม่ในช่วงล่าสุด ราคาอยู่สูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทั้งหมด (MA5=23,998, MA10=23,815, MA30=23,312, MA60=23,720) โดยระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวในทิศทางขาขึ้น และแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางชัดเจน ตัวชี้วัด MACD แสดง DIF=184.13 และ DEA=75.84 คงสัญญาณโกลเดนครอสเหนือเส้นศูนย์ ขณะที่ฮิสโตแกรมขยายเป็น 216.59 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง ปริมาณการซื้อขายลดลงเล็กน้อยเหลือ 43,800 ล็อต สะท้อนความแตกต่างเล็กน้อยระหว่างปริมาณกับราคา กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม SHFE อยู่ที่ 23,800-24,500 อะลูมิเนียม LME ปิดที่ $3,346.5/ตัน เพิ่มขึ้น 0.34% ขยายความแข็งแกร่งต่อเนื่อง ราคาอยู่สูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทั้งหมด (MA5=3,292.9, MA10=3,247.35, MA30=3,183.2) โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวในทิศทางขาขึ้น และแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่ ฮิสโตแกรม MACD ขยายเป็น 50.83 (40.30 ในวันก่อนหน้า) โดยโมเมนตัมขาขึ้นยังคงแข็งแกร่งขึ้นต่อเนื่อง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม LME อยู่ที่ 3,320-3,380.

ด้านมหภาค: ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์กล่าวว่า อิหร่านกำลังเรียกร้องค่าชดเชยสำหรับความสูญเสียที่เกิดขึ้นในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา จากความขัดแย้งทางทหาร และสหรัฐฯ ก็เรียกร้องค่าชดเชยจากอิหร่านเช่นกัน โดยได้สั่งให้ผู้แทนระบุข้อเรียกร้องนี้อย่างชัดเจนและบรรจุไว้ในการเจรจาในอนาคตทั้งหมด; ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 19 ปีที่ 5.27% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี แตะ 4.75% และเข้าใกล้ 5% อีกครั้ง.

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน การผลิตอะลูมิเนียมรายสัปดาห์ของจีนสัปดาห์นี้โดยรวมทรงตัว ขณะที่สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้น 0.19 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน; นอกจีน ท่ามกลางความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องของการเพิ่มกำลังการผลิตในโครงการที่เพิ่งเริ่มเดินเครื่อง และการกลับมาผลิตอย่างต่อเนื่อง คาดว่าอุปทานอะลูมิเนียมจะยังเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น แนวโน้มการลดสต็อกอะลูมิเนียมแท่งทั่วโลกยังไม่เปลี่ยนแปลง ด้านอุปสงค์ อุตสาหกรรมแปรรูปปลายน้ำอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามฤดูกาล โดยอัตราการเดินเครื่องโดยรวมถูกกดดัน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปบิลเล็ตอะลูมิเนียมปรับลดลง และอุปสงค์ทดแทนสำหรับอะลูมิเนียมแท่งอ่อนตัวลงด้านสต็อก สต็อกอะลูมิเนียมในคลังสังคมของจีนยังคงลดลงในสัปดาห์นี้ ณ วันจันทร์นี้ สต็อกสังคมของอะลูมิเนียมแท่งในจีนลดลง 16,000 ตัน จากวันพฤหัสบดีที่แล้ว เหลือ 917,000 ตัน ลดลง 41,000 ตัน จากวันจันทร์ที่แล้ว โดยอัตราการลดสต็อกชะลอลงอีก ขณะเดียวกัน สต็อกอะลูมิเนียมบิลเล็ตขยับเพิ่มขึ้น โดยเพิ่ม 4,000 ตัน เมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ ระยะสั้นคาดว่าสต็อกอะลูมิเนียมแท่งจะยังคงลดลงต่อเนื่อง

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ช่วงเปิดตลาด สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2608 ยังคงซื้อขายในระดับสูง ราคาเหนือ 24,000 หยวน/ตัน กดดันการซื้อของปลายน้ำบางส่วน ขณะที่การซื้อขายระหว่างเทรดเดอร์ค่อนข้างคึกคัก วันนี้ ศูนย์กลางการทำธุรกรรมหลักของพรีเมียมอะลูมิเนียมสปอต SHFE อยู่ที่ 8-40 หยวน/ตัน และ 08-20 หยวน/ตัน เมื่อฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE ปรับขึ้นต่อเนื่อง บรรยากาศการซื้อขายสปอตในตลาดจีนตอนกลางเย็นลงเล็กน้อย จากข้อจำกัดของคำสั่งซื้อที่ไม่เพียงพอและราคาอะลูมิเนียมที่ปรับขึ้นต่อเนื่อง ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำมีความต้องการซื้ออ่อนแอ โดยมีเพียงบริษัทการค้าที่ทำอาร์บิทราจทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สที่เข้าซื้อ อย่างไรก็ดี ท่ามกลางพรีเมียมที่แคบลงอย่างรวดเร็ว ผู้ขายเพิ่มการส่งมอบ และความแข็งแกร่งของราคาเสนออ่อนลงเล็กน้อย สุดท้าย ช่วงราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางกระจุกตัวที่ส่วนลด 120-140 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา SHFE เดือนสิงหาคม วันนี้ราคาอะลูมิเนียมขยายการปรับขึ้น และตลาดสปอตทรงตัวดีขึ้น ปริมาณสินค้ามาถึงจริงยังจำกัด และสต็อกไม่น่าจะเพิ่มขึ้น ซัพพลายเออร์ส่วนใหญ่ยังไม่เร่งขายเพื่อทำเงินที่ราคาสูง แต่ยืนราคาและทยอยขายช้า ๆ โดยยึดเส้นล่างคือไม่เสนอส่วนลด ราคาเสนอในตลาดหมุนเวียนผ่อนคลายลงเล็กน้อยที่ 0 ถึง +10 แต่ยังอยู่ในระดับควบคุมได้ เมื่อเผชิญราคาอะลูมิเนียมที่สูง อุปสงค์การซื้อของปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง และแรงพยุงแบบจำเป็นก็อ่อนลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ยังทยอยเข้าตลาดเพื่อเพิ่มการซื้อสินค้าที่ไม่มีพรีเมียม และผู้เล่นรายใหญ่บางรายถึงกับปรับขึ้นราคาเพื่อซื้อและทำตลาดอย่างเชิงรุก ทำให้ปริมาณซื้อขายโดยรวมอยู่ในเกณฑ์น่าพอใจ

เศษอะลูมิเนียม: วันนี้ ราคาอะลูมิเนียมสปอต SMM A00 ปิดที่ 23,990 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้าราคาของเศษอะลูมิเนียมในจีนโดยรวมทรงตัวเป็นหลัก โดยผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ยังคงชะลอการซื้อขาย มีเพียง UBC อัดก้อนที่ชดเชยการปรับขึ้น โดยเพิ่มขึ้นวันเดียว 100 หยวน/ตัน ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม วันที่ 10 สิงหาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษโปรไฟล์อะลูมิเนียมผสม (ไม่มีสี) ในฝอซานอยู่ที่ราว 2,370 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม tense แบบย่อยอยู่ที่ราว 1,160 หยวน/ตัน เมื่อราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิปรับขึ้นต่อเนื่อง เศษอะลูมิเนียมกลับขาดแรงส่งในการปรับตาม ทำให้ส่วนต่างราคาขยายกว้างขึ้นอีกครั้ง อุปสงค์ส่วนเพิ่มของโลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิและอุตสาหกรรมปลายน้ำอ่อนตัวลง อีกทั้งสต็อกวัตถุดิบเศษโลหะผสมอะลูมิเนียมแปรรูป เช่น ประตูและหน้าต่าง ในเหอหนานและพื้นที่อื่น ๆ อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้กลไกการส่งผ่านราคาของเศษอะลูมิเนียมติดขัด แรงส่งต่อเนื่องชัดเจนว่าไม่เพียงพอ จากผลของช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามฤดูกาล อัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการโลหะผสมอะลูมิเนียมหล่อปลายน้ำยังคงลดลง และขนาดคำสั่งซื้อหดตัว ทำให้ตลาดเศษอะลูมิเนียมขาดแรงหนุนที่เป็นรูปธรรม มองไปข้างหน้า ความไม่สมดุลของอุปสงค์-อุปทานไม่น่าจะพลิกกลับได้ในระยะสั้น คาดว่าผู้ประกอบการใช้เศษจะยังคงใช้กลยุทธ์ “ซื้อเท่าที่จำเป็น” และดำเนินงานด้วยสต็อกต่ำเป็นหลัก และบรรยากาศการซื้อขายในตลาดไม่น่าจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สัปดาห์นี้ ราคาที่อิงตามปริมาณอะลูมิเนียมของเศษอะลูมิเนียม tense แบบย่อยคาดว่าจะถูกกดดันจากภาวะชะงักงันของราคาวัตถุดิบและอุปสงค์ปลายน้ำที่อ่อนแอ โดยรวมยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน และช่วงราคาหลักคาดว่าจะเคลื่อนไหวแถว 20,200-20,800 หยวน/ตัน
โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: สปอต: วันนี้ ราคาเสนอขายในตลาด ADC12 โดยรวมทรงตัว และโดยทั่วไปในอุตสาหกรรมขาดความตั้งใจในการปรับราคา ช่วงนี้สัญญาล่วงหน้าแข็งแกร่งขึ้น และกิจกรรมการสอบถามราคาของผู้ค้าทำอาร์บิทราจระหว่างฟิวเจอร์สกับสปอตฟื้นตัวขึ้นบ้าง อย่างไรก็ตาม ด้วยข้อจำกัดจากอุปสงค์ปลายทางที่อ่อนแอ ธุรกรรมสปอตมีปริมาณขยายตัวจำกัด และการปรับตามของราคาขาดแรงหนุนที่เป็นรูปธรรม ขณะเดียวกัน ฝั่งต้นทุนยังคงให้แรงพยุงด้านล่าง ราคาเผชิญแรงกดดันทั้งขาขึ้นและขาลง และโดยรวมตลาดยังคงรอดูท่าที ในระยะสั้น คาดว่าราคา ADC12 จะยังคงแกว่งตัวสะสมกำลังอย่างมั่นคงต่อไป

มุมมองโดยรวม: ความเห็นต่างเกี่ยวกับสถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงมีอยู่ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม แต่ท่าทีโดยรวมยังคงเข้มงวด ช่องว่างอุปสงค์-อุปทานพื้นฐานยังคงดำเนินต่อไป สต็อกอะลูมิเนียมแท่งยังคงลดลง และในระยะสั้นคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะเคลื่อนไหวทรงตัวในระดับแข็งแกร่ง

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการพิจารณาอย่างอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]