ภายใต้กระแสการขยายกำลังการผลิตผ้าอิเล็กทรอนิกส์ เส้นทางทองคำใหม่ของแพลทินัม [บทวิเคราะห์ SMM]

ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ขับเคลื่อนด้วย AI: จากวัสดุเสริมสู่ฐานกำลังการคำนวณ

ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ (ผ้าใยแก้วเกรดอิเล็กทรอนิกส์) เป็นสารตั้งต้นเสริมแรงหลักสำหรับแผ่นเคลือบทองแดง (CCL) ซึ่งจะถูกนำไปใช้ในแผ่นวงจรพิมพ์ (PCB) ในอดีต ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ส่วนใหญ่ถูกใช้เป็นวัสดุเสริม แต่เมื่อเซิร์ฟเวอร์ AI เพิ่มความต้องการด้านจำนวนชั้นของ PCB ความเร็วสัญญาณ และเสถียรภาพอย่างมาก ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ค่าไดอิเล็กตริกต่ำ (Low-Dk) และการสูญเสียต่ำพิเศษได้กลายเป็นความต้องการที่เข้มงวด ทำให้ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ยกระดับเป็นวัสดุพื้นฐานหลักสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านการคำนวณและการสื่อสาร

การเพิ่มขึ้นของความต้องการนี้ส่งผลให้อุปทานตึงตัวและราคาสูงขึ้น โดยดูจากข้อมูลดำเนินงานที่เปิดเผยโดยผู้นำอุตสาหกรรม Honghe Technology เป็นตัวอย่าง ราคาเฉลี่ยผ้าใยแก้วเกรดอิเล็กทรอนิกส์ปรับขึ้นจาก 4.51 หยวน/เมตร ในไตรมาสแรกปี 2025 เป็น 9.78 หยวน/เมตร ในไตรมาสแรกปี 2026 เพิ่มขึ้น 116.85% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ภาพรวมการขยายกำลังการผลิตปี 2026: "การแข่งขันอาวุธผ้าอิเล็กทรอนิกส์"

ด้วยแรงขับเคลื่อนจากความต้องการ AI บริษัทจดทะเบียนในห่วงโซ่อุตสาหกรรมต่างเปิดเผยแผนการก่อสร้างโครงการและกำลังการผลิตผ้าอิเล็กทรอนิกส์ในปี 2026 อย่างหนาแน่น โดยความเข้มข้นของการใช้จ่ายด้านทุนอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับหลายปีที่ผ่านมา จากข้อมูลสาธารณะเท่านั้น กำลังการผลิตที่วางแผนใหม่ของผู้เล่นระดับแนวหน้าก็ถือว่ามากพอสมควร: ยอดขายผ้าอิเล็กทรอนิกส์ของ China Jushi สูงถึง 1,062 ล้านเมตร ในปี 2025 เป็นอันดับหนึ่งของอุตสาหกรรม; Jushi เพียงแห่งเดียวได้ประกาศแผนกำลังการผลิตใหม่ประมาณ 570 ล้านเมตร ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ขณะนี้หลายองค์กรมีการผลิตและการขายเต็มกำลัง

การดึงเส้นใยแก้วและบุชชิ่ง Pt-Rh

การกำเนิดของผ้าอิเล็กทรอนิกส์เริ่มต้นที่อุณหภูมิสูงยิ่งประมาณ 1,600°C: วัตถุดิบเช่นทรายควอตซ์และไพโรฟิลไลต์ถูกหลอมเป็นแก้วหลอมเหลว ซึ่งไหลผ่านบุชชิ่งโลหะผสมที่ผสมแพลทินัมและโรเดียมอย่างแม่นยำ และพ่นออกมาจากหัวฉีดขนาดไมครอนหลายพันรู จากนั้นถูกเครื่องดึงความเร็วสูงดึงยืดเป็นเส้นใยแก้วที่ละเอียดกว่าเส้นผมมนุษย์ (ต่ำกว่า 9 ไมครอน) บุชชิ่งนี้คือส่วนประกอบสำคัญของสายการผลิตใยแก้วและเป็นจุดเริ่มต้นของความต้องการแพลทินัม:

• ความไม่สามารถทดแทนได้: ในสภาพแวดล้อมแก้วหลอมเหลวอุณหภูมิ 1,300–1,600°C โลหะธรรมดาจะเกิดออกซิเดชัน การกัดกร่อน หรือแม้แต่หลอมละลายอย่างรวดเร็ว มีเพียงโลหะผสม Pt-Rh เท่านั้นที่มีความสามารถผสมผสานในการทนต่ออุณหภูมิสูง ต้านทานการกัดกร่อนของแก้วหลอมเหลว และนำความร้อนไฟฟ้าเพื่อควบคุมอุณหภูมิ
• คุณสมบัติวัสดุสิ้นเปลืองถาวร: บุชชิ่งมีการสึกหรออย่างต่อเนื่องภายใต้การกัดกร่อนที่อุณหภูมิสูง อายุการใช้งานประมาณ 1–1.5 ปี (สั้นลงสำหรับบุชชิ่งมาตรฐาน ส่วนบุชชิ่งชนิดกระจายตัวเสริมแรงมีอายุถึง 12–18 เดือน) ส่งผลให้ความต้องการซื้อซ้ำสูงมาก ในปี 2025 ปริมาณบุชชิ่งแพลทินัม-โรเดียมที่ใช้งานรวมทั่วทั้งอุตสาหกรรมอยู่ที่ 85.7 เมตริกตัน โดยมีบุชชิ่งในระบบกว่า 10,000 ตัว
• เกณฑ์รายจ่ายด้านทุน: สำหรับสายการผลิตเส้นใยตรง (direct roving) ระดับ 100 กิโลตัน เงินลงทุนเฉพาะส่วนโลหะผสมแพลทินัม-โรเดียมเพิ่มจากประมาณ 200 ล้านหยวน เป็นราว 450 ล้านหยวน เส้นด้ายอิเล็กทรอนิกส์ที่ผลิตได้แต่ละตันต้องใช้เงินลงทุนในบุชชิ่งแพลทินัม-โรเดียมประมาณ 6,300–6,900 หยวน
• ปริมาณอุปสงค์: อุตสาหกรรมเส้นใยแก้วทั่วโลกมีความต้องการแพลทินัมปีละประมาณ 700,000 ออนซ์ (ราว 21.8 เมตริกตัน) ปริมาณแพลทินัมหมุนเวียนตลอดวงจรชีวิตบุชชิ่งในจีนเกิน 3.5 ล้านออนซ์ (ประมาณ 109 เมตริกตัน) ปริมาณป้อนเข้าสำหรับผู้ผลิตบุชชิ่งต่อปีเพิ่มขึ้นเท่าตัวในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ในปี 2025 ปริมาณบุชชิ่งแพลทินัม-โรเดียมที่ใช้งานทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 85.7 เมตริกตัน มีบุชชิ่งในระบบกว่า 10,000 ตัว อายุการใช้งานบุชชิ่งประมาณ 1–1.5 ปี ต้องบำรุงรักษาหรือเปลี่ยนกว่า 10,000 ตัวต่อปี จีนมีสัดส่วนกำลังการผลิตเส้นใยแก้วกว่า 60% ของโลก จึงเป็นตลาดบริโภคที่ใหญ่ที่สุด ทำให้บุชชิ่งส่วนใหญ่ที่ใช้งานกระจุกตัวอยู่ในสายการผลิตในประเทศ

โดยรวมแล้ว ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ได้กลายเป็นขั้วการเติบโตของอุปสงค์แพลทินัมที่ชัดเจนอีกทางหนึ่ง ถัดจากพลังงานไฮโดรเจน โลหะผสมแพลทินัม-โรเดียมเป็นวัสดุสิ้นเปลืองหลักสำหรับบุชชิ่งขึ้นรูปเส้นใยจากเตาหลอมแก้ว การสร้างสายการผลิตใหม่ต้องใช้การป้อนวัตถุดิบเริ่มต้นครั้งเดียวจำนวนมาก ขณะที่การสูญเสียจากการระเหยระหว่างผลิตอย่างต่อเนื่องเป็นการบริโภคสุทธิที่ต่อเนื่อง การขยายกำลังการผลิตแผงวงจรพิมพ์ระดับสูงในรอบนี้ ซึ่งขับเคลื่อนด้วยพลังคำนวณ AI กระตุ้นทั้งปริมาณและราคาผ้าอิเล็กทรอนิกส์ เร่งการขยายกำลังการผลิตผ้าบางพิเศษและผ้าค่าไดอิเล็กตริกต่ำ ซึ่งส่งผลให้การจัดซื้อบุชชิ่งใหม่และการสูญเสียจากการผลิตเต็มกำลังเพิ่มขึ้นควบคู่กัน หนุนการเติบโตส่วนเพิ่มของอุปสงค์แพลทินัมภาคอุตสาหกรรม ในเชิงขนาด อุปสงค์โดยรวมของภาคเส้นใยแก้วยังเล็กกว่าตัวเร่งปฏิกิริยายานยนต์ แต่มีความยืดหยุ่นต่อภาวะรุ่งเรืองสูงและเชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI อย่างแข็งแกร่ง นับเป็นจุดเติบโตเชิงโครงสร้างด้านอุปสงค์แพลทินัมที่ไม่อาจมองข้ามปัจจุบัน การกำหนดราคาหลักของแพลทินัมยังคงถูกครอบงำด้วยปัจจัยมหภาค อุปทานแร่ และความต้องการใช้ในตัวเร่งปฏิกิริยาอัตโนมัติ ขณะที่ผ้าอิเล็กทรอนิกส์ส่วนใหญ่ขยายความคาดหวังดุลยภาพอุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัวในเชิงส่วนเพิ่ม