อัตราส่วนราคา SHFE/LME อ่อนค่าลง, หน้าต่างการส่งออกเปิดเล็กน้อย, และค่าพรีเมียมทองแดงนำเข้าถอยลงจากระดับสูง [SMM Yangshan Copper Weekly Review]

สัปดาห์นี้ (3 – 7 สิงหาคม) ราคาซื้อขายใบรับประกันสินค้าเฉลี่ยของค่าพรีเมียมทองแดงหยางซานอยู่ที่ 101–112 ดอลลาร์/ตัน อ้างอิงราคาเดือนสิงหาคม ค่าเฉลี่ย 106 ดอลลาร์/ตัน ราคาซื้อขายใบตราส่งเฉลี่ยอยู่ที่ 96–107 ดอลลาร์/ตัน อ้างอิงเดือนกันยายน ค่าเฉลี่ย 102 ดอลลาร์/ตัน และราคาทองแดง EQ CIF แบบใบตราส่งอยู่ที่ 64–73 ดอลลาร์/ตัน อ้างอิงเดือนกันยายน ค่าเฉลี่ย 69 ดอลลาร์/ตัน ณ วันที่ 7 สิงหาคม อัตราส่วนราคาทองแดง SHFE/LME นอกตลาดสำหรับสัญญาทองแดง SHFE ส่งมอบเดือนสิงหาคม 2026 เทียบกับทองแดง LME อยู่ที่ 1.1247 ขาดทุนจากการนำเข้าประมาณ 1,385.43 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 857 หยวน/ตัน จากสัปดาห์ก่อน ณ วันศุกร์ ภาวะตลาดพลิกกลับของสัญญาทองแดง LME เดือนสิงหาคมขยายตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน โดยส่วนต่าง carry ระหว่างสัญญาเดือนสิงหาคมและกันยายนอยู่ที่ −61.53 ดอลลาร์/ตัน ปัจจุบัน ราคาเสนอขายใบตราส่งทองแดงที่ขึ้นทะเบียน ER หลักลดลงมาอยู่ที่ระดับเลขสองหลัก ส่วนราคาเสนอขายใบรับประกันสินค้าทองแดงที่ขึ้นทะเบียนหลักอยู่ใกล้ 100 ดอลลาร์/ตัน

สัปดาห์นี้ ค่าพรีเมียมทองแดงหยางซานปรับตัวลงจากระดับสูง สาเหตุหลักมาจากอัตราส่วนราคา SHFE/LME ที่ย่ำแย่ลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับภาวะตลาดพลิกกลับของสัญญา LME ระยะใกล้ที่ขยายกว้างขึ้น ทำให้ผู้ขายเต็มใจเสนอขายสินค้ามากขึ้น ขณะเดียวกัน ราคาทองแดงที่พุ่งสูงขึ้นทำให้อุปสงค์ภาคปลายน้ำอ่อนแอ นอกจากนี้ พรีเมียมในประเทศที่สูงก่อนหน้านี้ดึงดูดใบรับประกันสินค้าที่ยกเลิกจากคลังสินค้า LME ในเอเชีย ซึ่งเริ่มทยอยถึงจีนและทำให้ท่าเรือเซี่ยงไฮ้แออัดชั่วคราว ประกอบกับสินค้าส่งออกบางส่วนที่กดดันราคา ส่งผลให้ค่าพรีเมียมในตลาดสปอตอ่อนตัวลง

ตามข้อมูลของ SMM สต็อกทองแดงในเขตปลอดอากรของจีน ณ วันพฤหัสบดีที่ 6 สิงหาคม ลดลงประมาณ 6,000 ตัน จากสัปดาห์ก่อน (30 กรกฎาคม) มาอยู่ที่ 31,100 ตัน โดยสต็อกในเขตปลอดอากรเซี่ยงไฮ้ลดลง 6,500 ตัน มาอยู่ที่ 26,900 ตัน ขณะที่กวางตุ้งเพิ่มขึ้น 500 ตัน เป็น 4,200 ตัน การลดลงของสต็อกในเขตปลอดอากรรายสัปดาห์มีสาเหตุหลักมาจากรายงานว่าเรือสินค้ากำลังมุ่งหน้าไปยังสหรัฐฯ และช่องทางส่งออกที่เปิดเล็กน้อยทำให้ผู้ถลุงบางรายส่งออกขนาดเล็กไปยังเขตปลอดอากร

แนวโน้มต่อไป ผลการดูดซับจากอเมริกาเหนือยังคงดำเนินอยู่ ดังนั้น ตรรกะด้านข้อจำกัดอุปทานโดยรวมในตลาดยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราส่วนราคา SHFE/LME พลิกกลับอย่างมาก อุปสงค์การบริโภคถูกกดดันจากราคาทองแดงที่สูง และคาดการณ์ว่าสินค้าจะมาถึงท่าเรืออย่างหนาแน่น ส่งผลให้ความคาดหวังราคาทางจิตวิทยาของเทรดเดอร์สำหรับสินค้าสปอตลดลงอย่างรวดเร็ว และคาดว่าค่าพรีเมียมทองแดงนำเข้าจะปรับตัวลงชั่วคราวนอกจากนี้ เนื่องจากหน้าต่างการส่งออกเปิดแง้มอยู่ ทำให้ผู้ถลุงมีคาดการณ์ส่งออก ตาม SMM ระบุว่า ปริมาณการส่งออกในสัปดาห์แรกของเดือนสิงหาคมจนถึงตอนนี้ค่อนข้างจำกัด และปริมาณส่งออกในอนาคตยังต้องติดตามต่อเนื่อง