[บทวิเคราะห์และคาดการณ์ราคาแพลตตินัมและแพลเลเดียม]
สัปดาห์นี้ (31 กรกฎาคม ถึง 6 สิงหาคม) ราคาแพลตตินัมและแพลเลเดียมเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ก่อนจะทะลุกรอบและดีดกลับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ส่งผลให้ทั้งสัปดาห์ปรับตัวขึ้นอย่างมาก ช่วงต้นสัปดาห์ สัญญาณจาการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านแสดงถึงความเห็นที่แตกแยกอีกครั้ง โดยทรัมป์และกองทัพอิหร่านต่างยืนกรานจุดยืนเรื่องการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ สถานการณ์ตะวันออกกลางจึงยังคงชะงักงัน เมื่อประกอบกับการคงน้ำเสียงสายเหยี่ยวจากที่ประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมของเฟด ที่มีมติคงอัตราดอกเบี้ยแต่ความขัดแย้งภายในรุนแรงขึ้น (มติ 9:3 โดย 3 เสียงสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย) ทำให้เงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ทรงตัวในระดับสูง ส่งผลให้สัญญาล่วงหน้าแพลตตินัมและแพลเลเดียมปรับฐานเป็นหลัก กลางสัปดาห์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์ส่งสัญญาณว่า ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านซึ่งรวมถึงการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง มีแนวโน้มในวันที่ 4 หรือ 5 สิงหาคม ราคาน้ำมันดิบต่างประเทศทรุดลงข้ามคืน ผ่อนคลายแรงคาดการณ์เงินเฟ้อและกดความคาดหมายการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด (ความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดลงจากราว 72% ใกล้เคียง 58%) นอกจากนี้ แผนของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ที่จะเพิ่มอนุพันธ์ปลายน้ำของเหล็ก อะลูมิเนียม และทองแดง 14 รายการ เข้าสู่ขอบเขตภาษีมาตรา 232 ยังเพิ่มส่วนต่างพิเศษด้านการคุ้มครองทางการค้าปลายทางแก่กลุ่มโลหะแพลตินัม (PGMs) เมื่อผนวกกับการคลายสถานะขายเกินและเงินทุนปลอดภัยไหลกลับ หลังจากที่แพลตินัมและแพลเลเดียมร่วงสะสมกว่า 45% ในปีนี้ สัญญาซื้อขายหนาแน่นที่สุดใน NYMEX ของแพลตินัมและแพลเลเดียมจึงพุ่งประมาณ 7.4% ในการซื้อขายภาคค่ำวันที่ 4 สิงหาคม นับเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันมากที่สุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2026 และส่งผลโดยตรงให้ตลาดภายในประเทศเปิดโดดในแดนบวกและทะยานขึ้นแรงในวันที่ 5 สิงหาคม โดยสัญญาซื้อขายหนาแน่นที่สุดใน GFEX ของแพลตินัมปิดที่ 441.15 หยวน/กรัม และแพลเลเดียมที่ 329.65 หยวน/กรัม ซึ่งล้วนทำจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่ต้นกรกฎาคม ในช่วงท้ายสัปดาห์ (6 สิงหาคม) ข้อมูลการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคม เผยให้เห็นตำแหน่งงานใหม่เพียง 44,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดและต่ำสุดในปีนี้ ความอ่อนแอของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรขนาดเล็กนี้ยิ่งลดทอนความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย ผนวกกับถ้อยแถลงของรองรัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านที่ว่า ข้อตกลงการเดินเรือในฮอร์มุซกับโอมานใกล้สรุปแล้ว (เส้นทางชั่วคราวใหม่คาดว่าใช้ได้ 2-4 เดือน) และความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่ผ่อนคลายลงต่อเนื่อง ทำให้แพลตตินัมและแพลเลเดียมคงสภาพปรับขึ้นเล็กน้อย พักตัวในระดับสูงอย่างไรก็ตาม ในวันเดียวกัน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ นางคุก ย้ำถึงความพร้อมในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อไม่ชะลอตัว ส่งสัญญาณเชิงคุมเข้มยังคงอยู่ แพลทินัมและแพลเลเดียมยังคงปรับฐานในระดับสูงในระยะสั้น สัญญาแพลทินัมที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน GFEX แตะระดับสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 444.5 หยวน/กรัม และต่ำสุดที่ 398.7 หยวน/กรัม ปิดที่ 433.5 หยวน/กรัม ณ วันที่ 6 สิงหาคม คิดเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ประมาณ 8.4% สำหรับแพลทินัม สัญญาแพลเลเดียมที่มีการซื้อขายมากที่สุดแตะระดับสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 333.75 หยวน/กรัม และต่ำสุดที่ประมาณ 300.4 หยวน/กรัม ปิดที่ 325.75 หยวน/กรัม ณ วันที่ 6 สิงหาคม คิดเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ประมาณ 6.5% สำหรับแพลเลเดียม
ในตลาดสปอต แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาฟิวเจอร์สในวันที่ 5 สิงหาคม ทำให้ส่วนลดราคาสปอตของแพลทินัมและแพลเลเดียมปรับกว้างขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ราคาสปอตล้าหลังการปรับตัวขึ้นเนื่องจากความเชื่อมโยงระหว่างสปอตและฟิวเจอร์ส ราคาเสนอขายหลักสำหรับแพลทินัมมีส่วนลดประมาณ 4-2 หยวน/กรัม เมื่อเทียบกับสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุด และส่วนลดของแพลเลเดียมอยู่ที่ประมาณ 3.5-1.5 หยวน/กรัม ขณะที่ราคาฟิวเจอร์สยังคงปรับสูงขึ้น ความสนใจซื้อจากผู้ซื้อปลายน้ำยังคงต่ำ โดยช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายกว้างขึ้น ราคาเสนอของเทรดเดอร์สำหรับใบสำคัญสินค้ายังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 2 หยวน/กรัม เมื่อเทียบกับสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน GFEX การบริโภคในตัวเร่งปฏิกิริยายานยนต์และภาคอุตสาหกรรมยังคงอ่อนแอ โดยผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่เติมสต็อกตามความจำเป็น โดยรวมแล้ว การบริโภคในตลาดสปอตของแพลทินัมและแพลเลเดียมยังคงซบเซาตลอดทั้งสัปดาห์
มองไปข้างหน้า ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมอยู่ในช่วงฟื้นตัวหลังจากการปรับฐานจากภาวะขายมากเกินไป โดยมีทั้งแรงขับเคลื่อนขาขึ้นระยะสั้นและข้อจำกัดด้านขาลงอยู่ร่วมกัน ในด้านบวก หลังจากการปรับฐานอย่างลึก สถานะขายได้ถูกปลดปล่อยบางส่วน และตรรกะของกระแสเงินทุนไหลเข้าและการฟื้นตัวจากภาวะขายมากเกินไปยังคงอยู่ หากข้อตกลงการเดินเรือระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีผลบังคับใช้อย่างเป็นรูปธรรม ราคาน้ำมันและความคาดหวังเงินเฟ้อจะถอยลงอีก และความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะบรรจบกัน การฟื้นตัวของการประเมินมูลค่าโลหะมีค่าจะดำเนินต่อไป ความคาดหวังด้านการคุ้มครองทางการค้าจากมาตรา 232 ด้านภาษีนำเข้าเป็นฐานรองรับระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ไม่ควรมีความเชื่อมั่นเกินไปเกี่ยวกับพื้นที่ขาขึ้นและความยั่งยืน ข้อจำกัดหลักคือ: ประการแรก การฟื้นตัวครั้งนี้ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วย "ความสัมพันธ์ด้านราคาระหว่างประเทศ + กระแสเงินทุนฟื้นตัวจากภาวะขายมากเกินไป" และปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทานยังไม่ได้มีการพลิกกลับ โดยสถาบันต่างๆ ตั้งคำถามถึงความยั่งยืนอย่างกว้างขวาง; ประการที่สอง ท่าทีเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงไม่สั่นคลอน และการแบ่งคะแนน 9:3 ในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ยังไม่กลับทิศ โดยความน่าจะเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงสูง ซึ่งจำกัดเพดานอัตราดอกเบี้ย; ประการที่สาม ความกังขาต่อการดำเนินการตามข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน และการปิดล้อมของกลุ่มฮูตีในทะเลแดงที่ทวีความรุนแรงขึ้น หมายความว่าราคาน้ำมันและความคาดหวังเงินเฟ้ออาจผันผวนอีกครั้ง ซึ่งอาจทำให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบขึ้นใหม่ทิศทางราคาในอนาคตยังคงรอคำแนะนำเพิ่มเติมจากวิวัฒนาการของความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน การเดินเรือจริงในช่องแคบฮอร์มุซ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม และเส้นทางนโยบายของเฟดสหรัฐ'ฯ
[ความคิดเห็นข้อมูลรายสัปดาห์ของแพลทินัมและแพลเลเดียม]
สต็อกแพลทินัมและแพลเลเดียมใน COMEX แสดงแนวโน้มที่แตกต่างกันในสัปดาห์นี้ แนวโน้มการลดสต็อกแพลทินัมที่ต่อเนื่องก่อนหน้านี้ชะลอตัวลงชั่วคราว สต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 399,000 ออนซ์ (6 สิงหาคม) โดยสต็อกที่ลงทะเบียนคิดเป็นประมาณ 48% บ่งชี้ว่าแรงกดดันการลดสต็อกอ่อนลงอย่างมาก สาเหตุหลักคือหลังจากการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา (มากกว่า 7% ในวันเดียว) การซื้อของภาคอุตสาหกรรมจึงระมัดระวังขึ้น จังหวะการเข้าสู่ตลาดช้าลง และความต้องการซื้อเพื่อเติมสต็อกในราคาต่ำลดลง สำหรับแพลเลเดียม แนวโน้มการเพิ่มสต็อกยังคงดำเนินต่อไป โดยมีสต็อกรวมประมาณ 255,000 ออนซ์ (5 สิงหาคม) สัดส่วนสต็อกที่ลงทะเบียนเกือบ 80% สต็อกสำรองในคลังสินค้าสหรัฐฯ ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ทำให้รูปแบบอุปทานล้นตลาดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
ในด้านการนำเข้า การนำเข้าแพลทินัมในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีอีกครั้ง; การนำเข้าแพลเลเดียมก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยระดับโดยรวมสูงกว่าช่วงปี 2023 ถึง 2025 อย่างมาก การนำเข้าแพลทินัมและแพลเลเดียมของจีนเติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่ต้นปี 2026 และปัจจุบันอุปทานในประเทศค่อนข้างเพียงพอ นอกจากนี้ ข้อจำกัดการส่งออกแพลทินัมและแพลเลเดียมทำให้ยากต่อการดูดซับส่วนเกินภายในประเทศผ่านการส่งออก
[สารประกอบกลุ่มแพลทินัม]
สัปดาห์นี้ กรดคลอโรแพลทินิกและแพลเลเดียมคลอไรด์ทรงตัวในช่วงแรกก่อนจะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงต้น การซื้อขายซบเซาเนื่องจากการซ่อมบำรุงปลายน้ำ แต่ความต้องการจากพลังงานไฮโดรเจนให้การสนับสนุนแก่สารประกอบกลุ่มแพลทินัมบ้าง จากการได้รับแรงหนุนจากราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมในต่างประเทศที่พุ่งสูงขึ้น ราคาสารประกอบในประเทศก็พุ่งขึ้นและแตะระดับสูงสุดในรอบนี้ แต่ความต้องการปลายน้ำที่แท้จริงยังคงอ่อนแอ
ราคากรดคลอโรแพลทินิกและแพลเลเดียมคลอไรด์เคลื่อนไหวเป็นสองช่วงในสัปดาห์นี้ คือทรงตัวในช่วงแรกก่อนพุ่งขึ้น ในช่วงแรกตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคมถึง 4 สิงหาคม ส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในกรอบแคบ กรดคลอโรแพลทินิกแกว่งตัวในกรอบแคบประมาณ 162-167 หยวน/กรัม และแพลเลเดียมคลอไรด์ทรงตัวในช่วง 187-191.5 หยวน/กรัมการซื้อขายในตลาดสปอตซบเซา โดยอุณหภูมิสูงทำให้เกิดการหยุดซ่อมบำรุงกระจุกตัวในภาคยานยนต์ เภสัชกรรม และปิโตรเคมี ส่งผลฉุดรั้งธุรกรรมตลาดสปอต ในภาคพลังงานไฮโดรเจน การส่งมอบอุปกรณ์ผลิตไฮโดรเจนในช่วงสูงสุดช่วยหนุนความต้องการตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีแพลทินัมเป็นส่วนประกอบ โดยปริมาณการส่งมอบสารประกอบแพลทินัมสูงกว่าแพลเลเดียมเล็กน้อย
ในช่วงที่สอง ตั้งแต่วันที่ 5 ถึง 6 สิงหาคม ราคาพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม กรดคลอโรแพลทินิกพุ่งไปที่ 177 หยวน/กรัม และในวันที่ 6 สิงหาคม ปรับขึ้นต่อเป็น 180 หยวน/กรัม ทำให้การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์อยู่ที่ 18 หยวน/กรัม หรือเพิ่มขึ้น 11.11% ต่อสัปดาห์ แพลเลเดียมคลอไรด์ปรับขึ้นเป็น 195.5 หยวน/กรัมในวันที่ 5 สิงหาคม เพิ่มขึ้น 7 หยวน/กรัม จากนั้นทะลุ 200 หยวน/กรัม ขึ้นไปถึง 204 หยวน/กรัม ทำให้การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ 17 หยวน/กรัม หรือเพิ่มขึ้น 9.09% ต่อสัปดาห์ ทั้งสองราคาแตะระดับสูงสุดในรอบนี้ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการพุ่งขึ้นของแพลทินัมและแพลเลเดียมในต่างประเทศ ซึ่งส่งผลให้ราคาวัตถุดิบในประเทศปรับตัวสูงขึ้น กระตุ้นความรู้สึกเชิงบวกระยะสั้น และดึงราคาวัตถุดิบสารประกอบให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม จากภาพรวมความต้องการปลายน้ำ การซื้อขายค่อนข้างซบเซา และอุปสงค์ยังคงมีแนวโน้มอ่อนแอ
