[SMM บทวิเคราะห์รายวันสแตนเลส] ข่าวโควต้าแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียกระทบตลาดฟิวเจอร์ส ส่งผลให้ราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอตสแตนเลสปรับตัวลงพร้อมกัน

ตามรายงานของ SMM เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ราคาฟิวเจอร์ส SS ปรับตัวลงเพื่อแสวงหาจุดต่ำสุด โดยนิกเกิล SHFE และ SS ถูกกดดันจากข่าวโควตาเสริมแร่นิกเกิล RKAB ของอินโดนีเซีย ณ ช่วงปิดตลาดเที่ยง สัญญา SS ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปิดที่ 14,380 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาฟิวเจอร์ส SS ที่ร่วงลงยิ่งกระตุ้นให้เกิดความระมัดระวังและรอดูสถานการณ์ แม้เทรดเดอร์จะปรับลดราคาเสนอขายตามฟิวเจอร์ส แต่กิจกรรมการสอบถามราคายังเบาบางและข้อตกลงยังคงอ่อนตัวลง

สัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุด: เมื่อเวลา 10:15 น. SS2609 รายงานราคา 14,465 หยวน/ตัน ลดลง 15 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ส่วนเพิ่มราคาสปอตของ 304/2B ในอู๋ซีอยู่ในช่วง 405-855 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซียังทรงตัว สำหรับคอยล์รีดเย็นขอบดิบ 304/2B ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีลดลง 75 หยวน/ตัน และในฝอซานลดลง 50 หยวน/ตัน ราคาคอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีไม่เปลี่ยนแปลง และราคาเสนอขายคอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีคงที่ ราคาคอยล์รีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานทรงตัว

บรรยากาศมหภาคเปลี่ยนเป็นขาลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อขับเคลื่อนราคาโลหะ และฟิวเจอร์สสแตนเลสปรับฐานในทิศทางซบเซาภายใต้แรงกดดันโดยรวม ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยตามคาดในการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดอย่างกว้างขวาง ซึ่งกดดันการประเมินมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์และฉุดกลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็กลง แรงต้านมหภาคที่ลุกลามยังดึงฟิวเจอร์ส SS ให้ปรับตัวลดลงในลักษณะปรับฐานซบเซา โดยจุดศูนย์กลางราคาค่อย ๆ ลดลง และบรรยากาศตลาดโดยรวมเริ่มระมัดระวัง ในด้านสปอตและสินค้าคงคลัง ฟิวเจอร์สที่ถอยกลับและอุปสงค์นอกฤดูกาลที่อ่อนแอทำให้การซื้อปลายน้ำระมัดระวัง แต่โรงงานยืนราคาแข็งแกร่ง ต้นทุนและสินค้าคงคลังที่จัดการได้ช่วยหนุนระดับราคาสปอต ทำให้เกิดช่องว่างระหว่างฟิวเจอร์สที่อ่อนตัวกับสปอตที่ทรงตัว ตลาดอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลการบริโภคตามปกติ ซึ่งอุปสงค์จากผู้ใช้ปลายทางค่อนข้างเบาบางอยู่แล้ว การลดลงอย่างต่อเนื่องของ SS ตลอดสัปดาห์ยังบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาด ซ้ำเติมความรู้สึกรอดูในหมู่ผู้ใช้ปลายทางและทำให้ความอยากซื้อลดลงเรื่อย ๆ ส่งผลให้ข้อตกลงซื้อขายสปอตโดยรวมซบเซา อย่างไรก็ตามราคาสปอตไม่ได้ปรับลดลงอย่างรวดเร็วตามฟิวเจอร์สประการแรก โรงงานผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมรายใหญ่ยังคงมีจุดยืนที่มั่นคงด้านราคา ยึดราคาอ้างอิงตลาดไว้ที่ระดับราคาหน้าโรงงาน ประการที่สอง ราคาสปอตก่อนหน้านี้ค่อนข้างทรงตัว และการสะสมสต็อกภาคสังคมเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย อยู่ในระดับที่เหมาะสม ไม่มีภาระสต็อกส่วนเกินอย่างมีนัยสำคัญซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลงของราคาสปอต ประการที่สาม โรงงานเริ่มเข้าซื้อ NPI อย่างเข้มข้นช่วงปลายเดือน โดยการฟื้นตัวของอุปสงค์วัตถุดิบส่วนเพิ่มดันราคานิกเกิลพิกไอเอิร์นให้สูงขึ้น ด้านต้นทุน สิ่งนี้สร้างแรงหนุนที่แข็งแกร่งให้กับราคาสปอตเหล็กกล้าไร้สนิม เมื่อรวมกันแล้ว ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ราคาเสนอซื้อขายสปอตทรงตัวในวงกว้างในช่วงสั้น ด้านต้นทุนและกำไร ราคาวัตถุดิบส่วนเพิ่มที่สูงขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วประกอบกับราคาสปอตที่ทรงตัวทำให้ส่วนต่างการถลุงของโรงงานแคบลง กดดันพื้นที่กำไรของอุตสาหกรรมเล็กน้อย โรงงานเหล็กกล้าไร้สนิมเริ่มซื้อ NPI ปลายเดือน ผลักดันราคา NPI เกรดสูงให้สูงขึ้น จุดศูนย์กลางต้นทุนวัตถุดิบขยับขึ้น ขณะที่ราคาสปอตของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังคงมีเสถียรภาพภายใต้ข้อจำกัดของอุปสงค์นอกฤดูกาล และส่วนต่างราคาระหว่างผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปกับวัตถุดิบแคบลง ทำให้กำไรของโรงงานเหล็กอยู่ภายใต้แรงกดดันและปรับตัวลดลงเป็นระยะ แม้ว่ากำไรจะหดตัว แต่อุตสาหกรรมโดยรวมยังคงมีกำไรเป็นบวก และฝ่ายการผลิตไม่เผชิญแรงกดดันจากการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ โดยรวมแล้ว ตลาดเหล็กกล้าไร้สนิมสัปดาห์นี้แสดงรูปแบบโครงสร้างที่ปัจจัยมหภาคกดดันฟิวเจอร์ส ราคาสปอตพึ่งพาต้นทุนและการยืนราคาเพื่อรักษาเสถียรภาพ และกำไรลดลงเล็กน้อย ความยืดหยุ่นของราคาสปอตในระยะสั้นมีเพียงพอ แต่แรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานระยะยาวกำลังสะสมขึ้นเรื่อยๆ โรงงานเหล็กที่ก่อนหน้านี้ลดหรือหยุดการผลิตกำลังกลับมาผลิตอีกครั้ง อุปทานของอุตสาหกรรมฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง คาดว่าการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมในเดือนสิงหาคมจะเพิ่มขึ้นอีก และการเติบโตของอุปทานกำลังทยอยปล่อยออกมา ในทางตรงกันข้าม อุปสงค์นอกฤดูกาลจากภาคปลายน้ำไม่น่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ความคาดหวังว่าสภาวะอุปทาน-อุปสงค์ที่หลวมตัวกำลังเพิ่มสูงขึ้น สร้างแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่องต่อราคาเหล็กกล้าไร้สนิมในภายหลัง ในระยะสั้น ตลาดจะยังคงมีแนวโน้มแยกทาง โดยฟิวเจอร์สยังคงอ่อนแอ และราคาสปอตปรับฐานและทรงตัว ประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังนโยบายของเฟดสหรัฐ จังหวะความผันผวนของฟิวเจอร์ส SS ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของอุปสงค์จำเป็นนอกฤดูกาลจากภาคปลายน้ำ ความคืบหน้าการกลับมาผลิตของโรงงานเหล็ก และความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ