รายงานการผลิตครึ่งปีแรกของปี 2026 ของ Glencore แสดงให้เห็นว่ากำลังการผลิตเฟอร์โรโครมตามสัดส่วน — ซึ่งคิดเป็นส่วนแบ่ง 79.5% ในกิจการร่วมค้า Glencore-Merafe Chrome Venture — อยู่ที่เพียง 110,000 ตัน ลดลง 75% (323,000 ตัน) จาก 433,000 ตันในครึ่งแรกของปี 2025 โดยบริษัทระบุว่าการถลุงโครเมียม “ยังคงอยู่ในสถานะดูแลและบำรุงรักษาเป็นส่วนใหญ่ระหว่างครึ่งแรกของปี 2026” เมื่อดูตัวเลขหลักเพียงอย่างเดียว อาจตีความได้ว่าเป็นการทรุดตัวต่อเนื่องจากที่ Merafe Resources เคยรายงานไว้ แต่รายละเอียดรายไตรมาสของ Glencore เผยให้เห็นข้อมูลที่ไม่ปรากฏในตัวเลขครึ่งปีเพียงอย่างเดียว: กำลังการผลิตลดลงจาก 156,000 ตันในไตรมาส 2 ปี 2025 เหลือเพียง 3,000 ตันในไตรมาส 3 ปี 2025 และแทบจะเป็นศูนย์ในไตรมาส 4 ปี 2025 ก่อนจะฟื้นกลับมาที่ 13,000 ตันในไตรมาส 1 ปี 2026 และพุ่งขึ้นเป็น 97,000 ตันในไตรมาส 2 ปี 2026 — เพิ่มขึ้นราวเจ็ดเท่าเมื่อเทียบรายไตรมาส
Glencore เชื่อมโยงการดีดตัวครั้งนี้อย่างชัดเจนกับ “การเริ่มเดินเครื่องใหม่แบบเป็นระยะที่โรงถลุง Lion” ซึ่งยืนยันว่าผลผลิตแตะจุดต่ำสุดในช่วงปลายปี 2025 และฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญก่อนสิ้นสุดครึ่งปีแรก เมื่ออ่านควบคู่กับรายงานของ Merafe เอง — ซึ่งระบุว่า Wonderkop และ Boshoek ยังคงถูกระงับการผลิต แต่ Lion ถูกระงับเพียงบางส่วน — ตัวเลขของ Glencore ยืนยันว่า Lion เป็นโรงถลุงแห่งแรกในกลุ่มกิจการร่วมค้าที่เริ่มเพิ่มกำลังการผลิต ดังนั้น ขนาดการลดลงเมื่อเทียบรายปีของครึ่งแรกจึงสะท้อนแนวโน้มการฟื้นตัวภายในช่วงเวลาดังกล่าวได้ไม่เต็มที่ ส่งผลให้ครึ่งหลังของปี 2026 จะเป็นบททดสอบที่สำคัญยิ่งกว่าว่าการฟื้นตัวจะขยายไปยัง Wonderkop และ Boshoek ด้วยหรือไม่
