จุดเปลี่ยนของอุปสงค์-อุปทานกำลังปรากฏหรือไม่? ภาคกระจก PV พุ่งขึ้นพร้อมกัน [วิเคราะห์จาก SMM]

SMM, 4 สิงหาคม:

เมื่อเร็วๆ นี้ หุ้นของผู้ผลิตกระจก PV ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น A-share และฮ่องกงได้ปรับตัวขึ้น โดยภาคส่วนดังกล่าวมีการฟื้นตัวที่โดดเด่น ท่ามกลางแรงกดดันที่ต่อเนื่องตลอดห่วงโซ่อุปทาน PV ทั้งหมด กระจก PV กลายเป็นกลุ่มแรกที่ฟื้นตัว โดยการปรับขึ้นได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัยรวมถึงการหดตัวของอุปทานพื้นฐานและความคาดหวังอุปสงค์ที่ดีขึ้น

ภายในรอบการเจรจาคำสั่งซื้อใหม่เดือนสิงหาคม ผู้ผลิตกระจกส่วนใหญ่ได้ปรับราคาเสนอขายขึ้นเป็นประมาณ 9.5 หยวน/ตร.ม. โดยบางรายใกล้เคียง 10 หยวน/ตร.ม. ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 1-2 หยวน/ตร.ม. เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของเดือนกรกฎาคม ผู้ผลิตส่วนใหญ่แสดงความไม่เต็มใจที่จะขายในราคาต่ำและต้องการปรับขึ้นราคาร่วมกัน นับเป็นครั้งแรกหลังจากผ่านครึ่งทางของปี 2026 ที่อุตสาหกรรมกระจก PV เริ่มฟื้นตัว และ SMM เชื่อว่าการฟื้นตัวครั้งนี้มีพื้นฐานมาจากปัจจัยพื้นฐาน

รูป: แนวโน้มราคากระจก PV

ที่มา: SMM

ก่อนหน้านี้ SMM ได้ระบุในบทวิเคราะห์หลายชิ้นว่าตัวเร่งปฏิกิริยาหลักของการปรับขึ้นรอบนี้คือการปรับตัวดีขึ้นในด้านอุปทาน ในครึ่งแรกของปี 2026 อุตสาหกรรมกระจก PV ตกอยู่ในภาวะกำลังการผลิตล้นเกิน โดยกำลังการผลิตที่สร้างไว้ก่อนหน้านี้ปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ทำให้ราคาตลาดลดลงต่ำกว่าเส้นต้นทุนซ้ำแล้วซ้ำเล่า และอุตสาหกรรมประสบภาวะขาดทุนเป็นวงกว้าง จากนั้น ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม บริษัทต่างๆ เริ่มลดหรือหยุดการผลิตในระดับที่แตกต่างกันไป เนื่องจากสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่แย่ลง ในเดือนมิถุนายน ผู้เล่นชั้นนำในจีนบรรลุฉันทามติเรื่องการมีวินัยในตนเอง และตั้งแต่เดือนกรกฎาคมได้เริ่มการซ่อมแซมเตาหลอมแบบเย็นอีกระลอกหนึ่ง เนื่องจากการรีสตาร์ทหลังการปิดซ่อมแบบเย็นมีต้นทุนสูง การถอนกำลังการผลิตของกระจก PV จึงค่อนข้างเข้มงวด เมื่อเตาเผาขนาดพันตันหลายแห่งเข้าสู่การบำรุงรักษา อุปทานที่มีประสิทธิภาพของอุตสาหกรรมก็หดตัวลงอย่างต่อเนื่อง

รูป: แนวโน้มราคากำลังการผลิต PV

ที่มา: SMM

ด้านอุปสงค์ ความคาดหวังช่วงพีคกำลังร้อนแรงขึ้น และความเต็มใจซื้อของผู้ประกอบการปลายน้ำปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ไตรมาส 3 เป็นช่วงฤดูกาลจัดส่งสูงสุดของ PV ในจีน โดยปริมาณการผลิตตามแผนของผู้ผลิตโมดูลปลายน้ำฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ในเดือนกรกฎาคม ปริมาณการผลิตตามแผนของโมดูลในประเทศเพิ่มขึ้น 9.29% MoM ส่งผลให้ผู้ผลิตเริ่มสต็อกสินค้าเป็นระยะ และนำไปสู่การจัดซื้อกระจก PV แบบทันทีเพิ่มขึ้นในขณะเดียวกัน อุปสงค์ PV นอกประเทศจีนกำลังฟื้นตัวในขอบเขตที่เล็กน้อย คำสั่งซื้อของผู้ผลิตโมดูลต่างประเทศทยอยปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง และคำสั่งซื้อกระจกเพื่อส่งออกค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้น

แผนภาพ: แนวโน้มการผลิตโมดูล PV

ที่มา: SMM

จากการปรับตัวดีขึ้นของสภาวะอุปทาน-อุปสงค์ จำนวนวันของสต็อกในอุตสาหกรรมกระจกเริ่มลดลง โดยยกตัวอย่างสต็อกที่ผู้ผลิตมีอยู่ (ไม่รวมสต็อกเสีย) หลังจากลดการผลิตอีกหนึ่งเดือน จำนวนวันของสต็อกได้ลดลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ที่เกือบ 47 วัน เหลือประมาณ 40 วันในปัจจุบัน ซึ่งสนับสนุนการปรับขึ้นราคาเสนอสำหรับคำสั่งซื้อใหม่ในเดือนสิงหาคมด้วย ขณะที่อุปทานยังคงตึงตัว จำนวนวันของสต็อกในอุตสาหกรรมคาดว่าจะลดลงอีก

แผนภาพ: แนวโน้มดุลยภาพอุปทาน-อุปสงค์กระจก PV

ที่มา: SMM

แผนภาพ: แนวโน้มสต็อกกระจก PV

ที่มา: SMM

นอกจากนี้ การสนับสนุนจากนโยบายก็ได้ให้แนวทางบางประการ ภายใต้ข้อกำหนดมาตรฐานประสิทธิภาพพลังงานภาคบังคับก่อนหน้านี้สำหรับโมดูล อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดที่สูงขึ้นยังเพิ่มเงื่อนไขการใช้งานสำหรับกระจกด้วย การบริโภคกระจกทะลุผ่านสูงพิเศษและกระจกเคลือบสองชั้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้น สำหรับกระจกที่มีข้อกำหนดทางเทคนิคค่อนข้างสูง จำนวนผู้ผลิตที่สามารถจัดหาได้อย่างเสถียรก็ลดลง และพฤติกรรมการแข่งขันที่รุนแรงภายในก็อ่อนลงพอสมควร การดำเนินการตามชุดนโยบายนี้ยังจะช่วยลดการมองในแง่ร้ายของตลาดต่อการแข่งขันที่รุนแรงยืดเยื้อในอุตสาหกรรม

สุดท้ายนี้ เกี่ยวกับราคากระจกในเดือนสิงหาคม SMM เชื่อว่าราคาเสนอหลักในปัจจุบันได้ปรับขึ้นเป็น 9.5 หยวน/ตร.ม. ซึ่งเป็นที่ตกลงกันแล้ว อย่างไรก็ตาม ขอบเขตการเพิ่มขึ้นของแผนการผลิตโมดูลนั้นมีจำกัดจริง ด้วยแรงกดดันด้านต้นทุนต่อโมดูลที่ยังคงมีอยู่ ผลลัพธ์ของการเจรจาต่อรองราคาจึงเกี่ยวข้องกับพฤติกรรมการแก่งแย่งต่อรอง ราคาซื้อขายจริงคาดว่าจะสูงขึ้น แต่ขนาดการปรับขึ้นจะขึ้นอยู่กับการต่อรองของแต่ละบริษัท