SS ฟิวเจอร์สปรับตัวลง การซื้อขายสแตนเลสในตลาดสปอตยังคงซบเซา [บทวิเคราะห์ SMM]

ตามรายงานของ SMM วันที่ 1 สิงหาคม สัญญาฟิวเจอร์ส SS ปรับตัวลงถ้วนหน้าและย่อตัวลง โดยถูกกดดันจากการย่อตัวของนิกเกิลใน SHFE สัญญาฟิวเจอร์ส SS ร่วงลงตาม โดยสัญญาที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดปิดที่ 14,470 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต สัญญาฟิวเจอร์ส SS อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าราคา NPI จะยังคงยืนได้ดีเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งช่วยจำกัดความผันผวนของราคาสเตนเลสสตีลในตลาดสปอตจากแรงหนุนด้านต้นทุน แต่การสอบถามและธุรกรรมในตลาดซบเซาลงอีก โดยตัวแทนบางรายปรับลดราคาเพื่อรับคำสั่งซื้อ

สัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด เมื่อเวลา 10:15 น. SS2609 อยู่ที่ 14,525 หยวน/ตัน ลดลง 185 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า ส่วนต่างราคาสปอตสำหรับ 304/2B ในเขตอู๋ซีอยู่ในช่วง 445-895 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีทรงตัว ราคาเฉลี่ยคอยล์รีดเย็น 304/2B ในอู๋ซีลดลง 25 หยวน/ตัน และในฝอซานลดลง 25 หยวน/ตัน ราคาคอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีลดลง 100 หยวน/ตัน ราคาคอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีทรงตัว ราคาคอยล์รีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานทรงตัว

สัปดาห์นี้ ความเชื่อมั่นมหภาคเป็นขาลง ซึ่งชี้นำแนวโน้มของโลหะ โดยสัญญาฟิวเจอร์สสเตนเลสโดยรวมอยู่ภายใต้แรงกดดันและปรับฐานในกรอบแคบ ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยตามคาดในการประชุมสัปดาห์นี้ แต่ท่าทีโดยรวมโน้มเอียงไปทางเข้มงวด ซึ่งกดดันมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม โดยภาคโลหะนอกกลุ่มเหล็กอ่อนตัวลงถ้วนหน้า การแพร่กระจายของความเชื่อมั่นขาลงด้านมหภาคฉุดสัญญาฟิวเจอร์ส SS ให้ร่วงตามไปด้วย ปรับฐานในกรอบแคบ โดยจุดศูนย์กลางราคาลดลงท่ามกลางบรรยากาศการซื้อขายที่ระมัดระวังโดยทั่วไป ในด้านสปอตและสินค้าคงคลัง การย่อตัวของฟิวเจอร์สและอุปสงค์ที่ซบเซาในช่วงนอกฤดูกาลทำให้ผู้ซื้อปลายน้ำระมัดระวัง แต่โรงงานเหล็กตั้งราคาไว้อย่างแข็งแกร่ง แรงหนุนจากต้นทุน และระดับสินค้าคงคลังที่สมเหตุสมผลช่วยหนุนราคาสปอตไว้ เกิดเป็นความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์สที่อ่อนแอกับสปอตที่ทรงตัว ตลาดขณะนี้อยู่ในช่วงนอกฤดูกาลการบริโภคตามปกติ โดยอุปสงค์ที่แท้จริงของผู้ใช้ปลายทางค่อนข้างเบาบางแล้ว นอกจากนี้ การปรับตัวลงต่อเนื่องของสัญญาฟิวเจอร์ส SS ในระหว่างสัปดาห์กัดเซาะความเชื่อมั่นของตลาดอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความเชื่อมั่นในการรอดูสถานการณ์ของผู้ใช้ปลายน้ำทวีความรุนแรงขึ้น และบั่นทอนความเต็มใจซื้อมากขึ้น ส่งผลให้ธุรกรรมสปอตในตลาดโดยรวมซบเซาอย่างไรก็ดี ราคาสปอตไม่ได้ปรับลดลงตามฟิวเจอร์สอย่างรวดเร็ว ประการแรก โรงงานรีดเหล็กกล้าไร้สนิมรายใหญ่ยังคงยืนกรานที่จะพยุงราคาให้แข็งแกร่ง ทำให้ศูนย์กลางของราคาเสนอซื้อขายในตลาดทรงตัวที่ระดับราคาหน้าโรงงาน ประการที่สอง ก่อนหน้านี้ราคาสปอตค่อนข้างมีเสถียรภาพ และการสะสมสต็อกในสังคมอยู่ในระดับปานกลาง ยังอยู่ในกรอบที่เหมาะสม โดยไม่มีแรงกดดันให้ต้องเร่งระบายสต็อก ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลงของราคาสปอตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ประการที่สาม การที่โรงงานเหล็กเข้าซื้อ NPI แบบกระจุกตัวในช่วงปลายเดือน ฟื้นความต้องการวัตถุดิบขึ้นเล็กน้อย หนุนราคา NPI ให้ขยับขึ้น ขณะที่ด้านต้นทุนก็เป็นแนวรับที่แข็งแกร่งให้กับราคาสปอตของเหล็กกล้าไร้สนิม ปัจจัยหลายด้านร่วมกันทำให้ราคาเสนอสปอตทรงตัวในระยะสั้น ในด้านต้นทุนและกำไร ราคาวัตถุดิบที่ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ ประกอบกับราคาสปอตที่ทรงตัว ทำให้กำไรจากการถลุงของโรงงานเหล็กลดลง อัตรากำไรของอุตสาหกรรมถูกบีบลงเล็กน้อย ช่วงปลายเดือน โรงงานเหล็กกล้าไร้สนิมเริ่มเข้าซื้อ NPI ผลักดันให้ราคา NPI เกรดสูงขยับขึ้นบ้าง ส่งผลให้ศูนย์กลางต้นทุนวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ราคาสปอตของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังคงทรงตัว ด้วยข้อจำกัดจากอุปสงค์นอกฤดูกาล ส่วนต่างราคาระหว่างผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปกับวัตถุดิบหดตัวลง ทำให้กำไรช่วงนี้ถูกกดดันและปรับลดลง แม้อัตรากำไรจะปรับลดลงมาบ้าง แต่ภาพรวมอุตสาหกรรมยังคงมีกำไรเป็นบวก ภาคการผลิตยังไม่มีแรงกดดันจากผลขาดทุนมากนัก โดยภาพรวมในสัปดาห์นี้ ตลาดเหล็กกล้าไร้สนิมนำเสนอรูปแบบเชิงโครงสร้างที่ปัจจัยมหภาคกดดันฟิวเจอร์ส ราคาสปอตได้รับการหนุนจากต้นทุนและความพยายามพยุงราคา ขณะที่กำไรปรับลดลงเล็กน้อย ความแข็งแกร่งของราคาสปอตในระยะสั้นยังมีเพียงพอ แต่ในระยะยาว แรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานค่อย ๆ สะสมเพิ่มขึ้น โรงงานที่เคยหยุดหรือลดกำลังการผลิตก่อนหน้านี้เริ่มกลับมาผลิตอีกครั้ง อุปทานของอุตสาหกรรมฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง คาดว่ากำลังการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมในเดือนสิงหาคมจะเพิ่มขึ้นอีก และปริมาณอุปทานที่เพิ่มขึ้นจะทยอยถูกปล่อยออกมา ในทางตรงกันข้าม อุปสงค์นอกฤดูกาลจากภาคปลายน้ำในระยะสั้นไม่น่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ การคาดการณ์ว่าอุปสงค์-อุปทานจะผ่อนคลายยิ่งทวีความร้อนแรงขึ้น ก่อให้เกิดแรงกดดันขาลงต่อเนื่องต่อราคาเหล็กกล้าไร้สนิมในอนาคต ตลาดในระยะสั้นจะยังคงอยู่ในแนวโน้มที่แตกต่างกัน โดยฟิวเจอร์สยังอ่อนแอ ส่วนราคาสปอตทรงตัวและปรับฐานลำดับต่อไป จุดสนใจหลักควรอยู่ที่การติดตามการเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายเฟด จังหวะความผันผวนของสัญญาล่วงหน้า SS ความแข็งแกร่งในการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ไม่ยืดหยุ่นในช่วงนอกฤดูกาลของภาคปลายน้ำ ความคืบหน้าในการดำเนินการกลับมาผลิตของโรงงานเหล็ก และสถานการณ์ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ